Звіт про галузь RWA: двостороння інтеграція традиційних фінансів і децентралізованого фінансування
Передмова
Загальна капіталізація криптовалют перевищила трильйон доларів, але капіталізація основних класів активів і сировин все ще значно перевищує капіталізацію криптовалют. З початку 2023 року концепція "RWA"(Real World Asset, реальних світових активів) стала популярною в крипто-сфері. RWA означає токенізацію реальних світових активів і їх інтеграцію в блокчейн, таких як комерційна нерухомість, облігації, автомобілі та практично будь-які активи, що можуть бути токенізовані для зберігання вартості. Це дозволяє зберігати та переміщати активи без центральних посередників, відображаючи цінність на блокчейні для здійснення транзакцій.
Існують різні погляди на RWA: деякі вважають, що це лише ринкові спекуляції, які важко зрозуміти; інші ж впевнені в ньому. У цій статті буде подано погляди на RWA, а також проведено глибокий аналіз та обговорення стану і майбутнього RWA.
Основні ідеї такі:
Майбутній розвиток RWA має бути двостороннім злиттям реального та віртуального світу: у кількох юрисдикціях, під регуляторними системами, створення нової фінансової системи, що використовує технологію DLT на дозволеному ланцюгу.
Розумно ставитися до RWA: потрібно спокійно оцінити поточний ажіотаж, не всі активи підходять для RWA, активи, які не користуються популярністю в реальності, після переходу в RWA також важко знайти попит на ринку.
У світі активно розвивається правова регуляторна база, пов'язана з блокчейном. Водночас, інфраструктура, така як міжланкові протоколи та оракули, також вдосконалюється.
Принципи та виклики RWA-проєктів різних активів подібні, але конкретні механізми роботи мають свої акценти. Наприклад, токени облігацій зазвичай не потребують такої високої ліквідності, як токени акцій.
Один. Фон токенізації активів
Токенізація активів – це процес запису прав власності на певні активи в блокчейні у вигляді цифрових токенів, які можна зберігати, купувати і продавати. Створені токени представляють частки прав власності на основний актив. Теоретично, будь-який актив може бути цифровізований, наприклад, нерухомість або акції компанії. Перетворення активів на цифрові токени робить їх легшими для розподілу, реалізує часткову власність, дозволяє більшій кількості людей брати участь в інвестуванні та підвищує ліквідність ринку активів. Цифровізація активів також дозволяє традиційним активам безпосередньо торгуватися на платформах рівноправного обміну, без посередників, що забезпечує вищу безпеку та прозорість ринку. Основний принцип токенізації активів:
Отримати активи реального світу
Токенізація активів на ланцюгу
RWA розподіл на ланцюгових користувачів
RWA не є новою концепцією. Станом на 2023 рік, ринок токенізації активів становить приблизно 6000 мільярдів доларів. Очікується, що в період з 2024 по 2032 рік він зросте з композитною річною нормою зростання 40,5%. RWA токени є найбільш швидкозростаючою категорією активів DeFi.
Станом на 25 листопада 2024 року, дані DefiLlama свідчать про те, що загальна заблокована вартість RWA токенів TVL( досягла 65,12 мільярда доларів. Зростання TVL певною мірою свідчить про визнання токенів у світі Web3.
Наразі існує два різні підходи до токенізації RWA, які в цій статті називаються RWA з точки зору Crypto та RWA з точки зору TradFi, зосереджуючи увагу на останньому.
![2025RWA індустріальний звіт (частина 1): двосторонній рух між традиційним фінансуванням та децентралізованим фінансуванням])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5298e8e12d489d52aefbe36ab4ed6a36.webp(
) 1. RWA з точки зору криптовалют
Традиційна сфера DeFi намагається досягти генерації прибутку, але базові механізми ефективні лише під час зростання цін. Криптозима призвела до скорочення активності в ланцюгу та зниження прибутковості. Зниження TVL DeFi протоколів з піку в 180 мільярдів доларів до 50 мільярдів доларів відображає нестійку модель прибутковості. Обвал прибутковості спонукає до пошуку "реальної прибутковості", DeFi протоколи інтегрують RWA токени як більш стабільне джерело доходу. Ось чому облігації США в ланцюгу стали популярною нішею в останні часи.
Крипто-погляд на RWA можна узагальнити як однобічний попит на прибутковість фінансових активів реального світу, на фоні зростання прибутковості державних облігацій США в умовах підвищення процентних ставок та скорочення балансу Федеральної резервної системи, одночасно з падінням прибутковості ринку DeFi. Найбільш актуальним є план MakerDAO інвестувати 1 мільярд доларів резервів у токенізовані продукти державних облігацій США.
Значення покупки державних облігацій США для MakerDAO полягає в тому, що DAI може використовувати зовнішній кредит для підтримки диверсифікації активів, державні облігації США приносять довгостроковий додатковий дохід, що може допомогти стабілізувати валютний курс DAI, збільшити гнучкість обсягу випуску та знизити залежність від USDC. Інвестуючи в токенізовані державні облігації США, MakerDAO отримує стабільне джерело доходу, нещодавно також шляхом розподілу частини доходів підвищив ставки DAI до 8%, щоб збільшити попит, тому MKR зріс на 5%.
![2025RWA індустріальний звіт (частина 1): двосторонній рух між традиційними фінансами та Децентралізованим фінансуванням]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aaac7a17c67fc9a8a744e1d0c230104.webp(
) 2. RWA з точки зору TradFi
З точки зору традиційного фінансування###TradFi(, RWA є двостороннім злиттям традиційного фінансування та децентралізованого фінансування)DeFi(, що не тільки впроваджує цінність у крипторинок, але й надає переваги криптовалюти реальним активам.
Для TradFi децентралізоване фінансування, що автоматично виконується на основі смарт-контрактів, є інноваційним фінансовим технологічним інструментом. У сфері TradFi RWA більше уваги приділяється тому, як поєднати технології DeFi для реалізації токенізації активів, надання можливостей традиційній фінансовій системі. Конкретно:
Підвищення ефективності торгівлі: RWA може перенести кілька етапів традиційного IPO на блокчейн, завершуючи угоду одного разу, уникаючи складних процесів, не підлягаючи часовим обмеженням біржі, підтримуючи безпосередню торгівлю між гаманцями.
Зниження витрат на фінансування: через STO) випуск цінних паперів, RWA може надати фінансування для індустрій з низьким попитом, зменшуючи витрати інвестиційних банків з 5-6% до 3%(, залучаючи проекти, які не цікавлять банки), такі як малі та середні підприємства(, допомагаючи знайти зацікавлених інвесторів.
Спрощення інвестиційного порогу: RWA дозволяє користувачам інвестувати в глобальні акції, нерухомість та інші активи, маючи лише один рахунок, вирішуючи проблему потреби в кількох рахунках для купівлі фінансових продуктів на різних платформах, знижуючи інвестиційний поріг та складність.
Важливо розрізняти логіку RWA. RWA з різних перспектив має різну базову логіку та шляхи реалізації. По-перше, вибір типу блокчейну має різні шляхи. RWA традиційних фінансів йде шляхом на основі дозволеної мережі )PermissionChain(, тоді як RWA в криптовалютному світі базується на публічній мережі )Public Chain(.
Оскільки публічні блокчейни не мають вимог до доступу, є децентралізованими та анонімними, проекти RWA в криптофінансах стикаються з великими регуляторними перешкодами. Уразливості технології публічного блокчейну або дефекти смарт-контрактів можуть призвести до втрати активів або невдачі угод, тому публічні блокчейни можуть бути не придатними для масового випуску та торгівлі токенізованими активами реального світу. Ліцензовані блокчейни дозволяють доступ до мережі лише авторизованим учасникам, що забезпечує участь лише відповідних фінансових установ, регуляторних органів та інших сторін у торгівлі та доступі до даних, забезпечуючи базові умови для юридичної відповідності в різних країнах та регіонах. Крім того, дозволені організації можуть випускати активи на блокчейні як нативні активи, а не як відображення існуючих активів поза блокчейном. Потенціал змін, який приносить ця нативна фінансова активність RWA на блокчейні, буде величезним.
Отже, майбутній напрямок розвитку RWA має полягати в двосторонній інтеграції реального і віртуального світів: зокрема, він буде впроваджений у нову фінансову систему, що використовує технології DLT на дозволених ланцюгах/приватних ланцюгах в рамках різних юрисдикцій та регуляторних систем.
![2025RWA індустріальний звіт (частина 1): двосторонній рух між TradFi та Децентралізованим фінансуванням])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-738e30a2e31632d6e05ddb297854ed7f.webp(
Два. Як RWA може перевернути традиційне фінансування?
У традиційній фінансовій системі активи, такі як акції, облігації та нерухомість, зазвичай існують у вигляді паперових свідоцтв, які згодом перетворюються на цифрові записи, що їх утримують централізовані фінансові установи. Ці записи охоплюють власність, зобов'язання, умови та контракти тощо, зазвичай розподілені в різних системах або книгах обліку, які працюють незалежно одна від одної; ці установи зберігають і перевіряють фінансові дані, що дозволяє людям довіряти точності та цілісності даних. Але оскільки кожен посередник утримує різні шматочки головоломки, фінансовій системі необхідно багато післякоординацій, щоб звірити та розрахувати угоди, забезпечуючи узгодженість усіх відповідних фінансових даних. Зрозуміло, що ця традиційна система стикається з багатьма викликами:
Через наявність кількох посередницьких установ ), включаючи брокерів та депозитаріїв (, вартість угод є досить високою.
Час розрахунку подовжується, особливо для міжкордонних угод, які зазвичай потребують кілька днів для завершення.
Інвестиційні можливості обмежені, лише особи з високим рівнем доходу та інституційні інвестори можуть брати участь у певних класах активів.
Блокчейн як технологія розподіленого реєстру демонструє величезний потенціал у вирішенні проблеми ефективності, яка широко існує в традиційній фінансовій системі. Він безпосередньо вирішує проблему інформаційної фрагментації, що виникає з використанням кількох незалежних реєстрів, надаючи уніфікований, спільний реєстр, що значно підвищує прозорість, узгодженість інформації та можливість її миттєвого оновлення. Використання смарт-контрактів ще більше посилює цю перевагу, дозволяючи кодувати умови угоди та контракти та автоматично виконувати їх при виконанні певних умов, що помітно підвищує ефективність угод і зменшує час та витрати на розрахунки, особливо при обробці складних багатосторонніх або трансакцій через кордони. Отже, для традиційної фінансової системи значення RWA полягає в створенні цифрових представлень реальних активів ), таких як акції, фінансові деривативи, валюти, права тощо ( на блокчейні, розширюючи переваги технології розподіленого реєстру на широкий спектр класів активів для реалізації обміну та розрахунків. Дослідження, проведене банком Нью-Йорк Меллон у 2022 році, показало, що токенізовані продукти користуються великою популярністю серед інституційних інвесторів. Після опитування 271 інституційного інвестора було виявлено, що понад 90% респондентів висловили зацікавленість у вкладенні коштів у токенізовані продукти, 97% погодилися з тим, що "токенізація докорінно змінить управління активами" та "буде корисною для галузі". Переваги токенізації включають усунення тертя у передачі вартості )84%( та підвищення доступу до багатства для широких верств населення та роздрібних інвесторів )86%(.
Щоб глибше дослідити вплив RWA на трансформаційні сили традиційної фінансової системи, нижче наведено більш детальну аналітичну структуру:
![2025RWA індустріальний звіт (частина 1): двостороння подорож між TradFi та Децентралізованим фінансуванням])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3a18540e50f05d596fdb683e15cd0873.webp(
) 1. Доступність ринку сприяє диверсифікації інвестиційних стратегій
Токенізація досягається шляхом розподілу активів великої вартості (, таких як нерухомість та витвори мистецтва ), на торговані токени, що забезпечує часткову власність і дозволяє малим інвесторам брати участь на ринку, в який раніше вони не могли потрапити через високу вартість, тим самим демократизуючи інвестиційні можливості.
Уявіть собі, що активи з традиційно низькою ліквідністю, такі як нерухомість, можна фрагментувати через токенізацію, що дозволяє продавати нерухомість, яка раніше продавалася лише цілими одиницями, а також залучати інвесторів з інших країн. Ці активи можуть активно торгуватися на ринку, що дозволяє інвесторам швидше перетворювати активи в готівку. Процес токенізації схожий на перетворення цих активів на товари, які можна купувати і продавати в будь-який час, що значно підвищує ефективність торгівлі.
Крім того, на відміну від традиційних фінансових ринків, які мають певний час торгівлі, токенізовані RWA можуть торгуватися на блокчейн-платформах цілодобово, що забезпечує більше можливостей для торгівлі в різних часових зонах, тим самим підвищуючи ліквідність.
"Токенізація дозволяє часткову власність на активи, надаючи можливості для малих інвесторів, а блокчейн є рушійною силою. Це вигідна ситуація для обох сторін, більше людей можуть отримати доступ до високоякісних інвестицій, а інститути можуть знайти нові джерела доходу." - так сказав учасник форуму токенізованих цифрових активів Hubbis у Сінгапурі 2023 року.
![2025RWA індустріальний звіт (частина 1): двосторонній рух між традиційним фінансуванням та децентралізованим фінансуванням]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dd899febe78bf0b80c118e9c0e5b3de8.webp(
) 2. Підвищення ліквідності та здатності до визначення цін
Токенізація зменшує тертя, пов'язане з продажем, передачею та зберіганням активів, що дозволяє активам з низькою ліквідністю торгуватися майже безкоштовно та безперешкодно. У традиційних фінансових ринках передача активів часто пов'язана з кількома посередниками, що ускладнює і затягує процес угоди. Наприклад, у випадку рідкісних коштовностей або приватного капіталу, раніше інвесторам було дуже важко торгувати цими категоріями активів, часто витрачаючи багато часу та зусиль на пошук покупців або продавців. Токенізація використовує децентралізовані характеристики блокчейну, спрощуючи цей процес, що дозволяє сторонам угоди торгувати безпосередньо, знижуючи витрати на угоди. Завдяки технології блокчейн інвесторам більше не потрібно чекати місяцями або роками, щоб знайти відповідного покупця, а можна швидко передати активи іншим інвесторам за потреби, надаючи ліквідність вторинному ринку безпечно і відповідно до вимог.
Одночасно покупці та продавці можуть легше здійснювати угоди та встановлювати ціни на основі нової релевантної інформації. Ця прозорість та реальний час дозволяє учасникам ринку краще оцінювати вартість активів, що, у свою чергу, сприяє прийняттю більш обґрунтованих інвестиційних рішень.
( 3. Підвищення ефективності ринку та зниження витрат
У повсякденному житті людей, фінансовій діяльності та торговельній діяльності, клинування та розрахунок
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ImpermanentPhobia
· 07-16 09:21
Га, це ж просто перевезення офлайн залізної руди у блокчейн~
Переглянути оригіналвідповісти на0
SchrodingerProfit
· 07-14 16:39
Знову бачу цю балаканину на папері, не потрібно стільки зайвих прикрас.
Переглянути оригіналвідповісти на0
LiquidationAlert
· 07-14 16:34
Навіть будинок став на блокчейн 666
Переглянути оригіналвідповісти на0
NFTBlackHole
· 07-14 16:15
Знову прийшли обдурювати людей, як лохів з концепціями.
Стан та майбутнє RWA: нові можливості для інтеграції традиційних фінансів і Децентралізованих фінансів
Звіт про галузь RWA: двостороння інтеграція традиційних фінансів і децентралізованого фінансування
Передмова
Загальна капіталізація криптовалют перевищила трильйон доларів, але капіталізація основних класів активів і сировин все ще значно перевищує капіталізацію криптовалют. З початку 2023 року концепція "RWA"(Real World Asset, реальних світових активів) стала популярною в крипто-сфері. RWA означає токенізацію реальних світових активів і їх інтеграцію в блокчейн, таких як комерційна нерухомість, облігації, автомобілі та практично будь-які активи, що можуть бути токенізовані для зберігання вартості. Це дозволяє зберігати та переміщати активи без центральних посередників, відображаючи цінність на блокчейні для здійснення транзакцій.
Існують різні погляди на RWA: деякі вважають, що це лише ринкові спекуляції, які важко зрозуміти; інші ж впевнені в ньому. У цій статті буде подано погляди на RWA, а також проведено глибокий аналіз та обговорення стану і майбутнього RWA.
Основні ідеї такі:
Майбутній розвиток RWA має бути двостороннім злиттям реального та віртуального світу: у кількох юрисдикціях, під регуляторними системами, створення нової фінансової системи, що використовує технологію DLT на дозволеному ланцюгу.
Розумно ставитися до RWA: потрібно спокійно оцінити поточний ажіотаж, не всі активи підходять для RWA, активи, які не користуються популярністю в реальності, після переходу в RWA також важко знайти попит на ринку.
У світі активно розвивається правова регуляторна база, пов'язана з блокчейном. Водночас, інфраструктура, така як міжланкові протоколи та оракули, також вдосконалюється.
Принципи та виклики RWA-проєктів різних активів подібні, але конкретні механізми роботи мають свої акценти. Наприклад, токени облігацій зазвичай не потребують такої високої ліквідності, як токени акцій.
Один. Фон токенізації активів
Токенізація активів – це процес запису прав власності на певні активи в блокчейні у вигляді цифрових токенів, які можна зберігати, купувати і продавати. Створені токени представляють частки прав власності на основний актив. Теоретично, будь-який актив може бути цифровізований, наприклад, нерухомість або акції компанії. Перетворення активів на цифрові токени робить їх легшими для розподілу, реалізує часткову власність, дозволяє більшій кількості людей брати участь в інвестуванні та підвищує ліквідність ринку активів. Цифровізація активів також дозволяє традиційним активам безпосередньо торгуватися на платформах рівноправного обміну, без посередників, що забезпечує вищу безпеку та прозорість ринку. Основний принцип токенізації активів:
RWA не є новою концепцією. Станом на 2023 рік, ринок токенізації активів становить приблизно 6000 мільярдів доларів. Очікується, що в період з 2024 по 2032 рік він зросте з композитною річною нормою зростання 40,5%. RWA токени є найбільш швидкозростаючою категорією активів DeFi.
Станом на 25 листопада 2024 року, дані DefiLlama свідчать про те, що загальна заблокована вартість RWA токенів TVL( досягла 65,12 мільярда доларів. Зростання TVL певною мірою свідчить про визнання токенів у світі Web3.
Наразі існує два різні підходи до токенізації RWA, які в цій статті називаються RWA з точки зору Crypto та RWA з точки зору TradFi, зосереджуючи увагу на останньому.
![2025RWA індустріальний звіт (частина 1): двосторонній рух між традиційним фінансуванням та децентралізованим фінансуванням])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5298e8e12d489d52aefbe36ab4ed6a36.webp(
) 1. RWA з точки зору криптовалют
Традиційна сфера DeFi намагається досягти генерації прибутку, але базові механізми ефективні лише під час зростання цін. Криптозима призвела до скорочення активності в ланцюгу та зниження прибутковості. Зниження TVL DeFi протоколів з піку в 180 мільярдів доларів до 50 мільярдів доларів відображає нестійку модель прибутковості. Обвал прибутковості спонукає до пошуку "реальної прибутковості", DeFi протоколи інтегрують RWA токени як більш стабільне джерело доходу. Ось чому облігації США в ланцюгу стали популярною нішею в останні часи.
Крипто-погляд на RWA можна узагальнити як однобічний попит на прибутковість фінансових активів реального світу, на фоні зростання прибутковості державних облігацій США в умовах підвищення процентних ставок та скорочення балансу Федеральної резервної системи, одночасно з падінням прибутковості ринку DeFi. Найбільш актуальним є план MakerDAO інвестувати 1 мільярд доларів резервів у токенізовані продукти державних облігацій США.
Значення покупки державних облігацій США для MakerDAO полягає в тому, що DAI може використовувати зовнішній кредит для підтримки диверсифікації активів, державні облігації США приносять довгостроковий додатковий дохід, що може допомогти стабілізувати валютний курс DAI, збільшити гнучкість обсягу випуску та знизити залежність від USDC. Інвестуючи в токенізовані державні облігації США, MakerDAO отримує стабільне джерело доходу, нещодавно також шляхом розподілу частини доходів підвищив ставки DAI до 8%, щоб збільшити попит, тому MKR зріс на 5%.
![2025RWA індустріальний звіт (частина 1): двосторонній рух між традиційними фінансами та Децентралізованим фінансуванням]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aaac7a17c67fc9a8a744e1d0c230104.webp(
) 2. RWA з точки зору TradFi
З точки зору традиційного фінансування###TradFi(, RWA є двостороннім злиттям традиційного фінансування та децентралізованого фінансування)DeFi(, що не тільки впроваджує цінність у крипторинок, але й надає переваги криптовалюти реальним активам.
Для TradFi децентралізоване фінансування, що автоматично виконується на основі смарт-контрактів, є інноваційним фінансовим технологічним інструментом. У сфері TradFi RWA більше уваги приділяється тому, як поєднати технології DeFi для реалізації токенізації активів, надання можливостей традиційній фінансовій системі. Конкретно:
Підвищення ефективності торгівлі: RWA може перенести кілька етапів традиційного IPO на блокчейн, завершуючи угоду одного разу, уникаючи складних процесів, не підлягаючи часовим обмеженням біржі, підтримуючи безпосередню торгівлю між гаманцями.
Зниження витрат на фінансування: через STO) випуск цінних паперів, RWA може надати фінансування для індустрій з низьким попитом, зменшуючи витрати інвестиційних банків з 5-6% до 3%(, залучаючи проекти, які не цікавлять банки), такі як малі та середні підприємства(, допомагаючи знайти зацікавлених інвесторів.
Спрощення інвестиційного порогу: RWA дозволяє користувачам інвестувати в глобальні акції, нерухомість та інші активи, маючи лише один рахунок, вирішуючи проблему потреби в кількох рахунках для купівлі фінансових продуктів на різних платформах, знижуючи інвестиційний поріг та складність.
Важливо розрізняти логіку RWA. RWA з різних перспектив має різну базову логіку та шляхи реалізації. По-перше, вибір типу блокчейну має різні шляхи. RWA традиційних фінансів йде шляхом на основі дозволеної мережі )PermissionChain(, тоді як RWA в криптовалютному світі базується на публічній мережі )Public Chain(.
Оскільки публічні блокчейни не мають вимог до доступу, є децентралізованими та анонімними, проекти RWA в криптофінансах стикаються з великими регуляторними перешкодами. Уразливості технології публічного блокчейну або дефекти смарт-контрактів можуть призвести до втрати активів або невдачі угод, тому публічні блокчейни можуть бути не придатними для масового випуску та торгівлі токенізованими активами реального світу. Ліцензовані блокчейни дозволяють доступ до мережі лише авторизованим учасникам, що забезпечує участь лише відповідних фінансових установ, регуляторних органів та інших сторін у торгівлі та доступі до даних, забезпечуючи базові умови для юридичної відповідності в різних країнах та регіонах. Крім того, дозволені організації можуть випускати активи на блокчейні як нативні активи, а не як відображення існуючих активів поза блокчейном. Потенціал змін, який приносить ця нативна фінансова активність RWA на блокчейні, буде величезним.
Отже, майбутній напрямок розвитку RWA має полягати в двосторонній інтеграції реального і віртуального світів: зокрема, він буде впроваджений у нову фінансову систему, що використовує технології DLT на дозволених ланцюгах/приватних ланцюгах в рамках різних юрисдикцій та регуляторних систем.
![2025RWA індустріальний звіт (частина 1): двосторонній рух між TradFi та Децентралізованим фінансуванням])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-738e30a2e31632d6e05ddb297854ed7f.webp(
Два. Як RWA може перевернути традиційне фінансування?
У традиційній фінансовій системі активи, такі як акції, облігації та нерухомість, зазвичай існують у вигляді паперових свідоцтв, які згодом перетворюються на цифрові записи, що їх утримують централізовані фінансові установи. Ці записи охоплюють власність, зобов'язання, умови та контракти тощо, зазвичай розподілені в різних системах або книгах обліку, які працюють незалежно одна від одної; ці установи зберігають і перевіряють фінансові дані, що дозволяє людям довіряти точності та цілісності даних. Але оскільки кожен посередник утримує різні шматочки головоломки, фінансовій системі необхідно багато післякоординацій, щоб звірити та розрахувати угоди, забезпечуючи узгодженість усіх відповідних фінансових даних. Зрозуміло, що ця традиційна система стикається з багатьма викликами:
Блокчейн як технологія розподіленого реєстру демонструє величезний потенціал у вирішенні проблеми ефективності, яка широко існує в традиційній фінансовій системі. Він безпосередньо вирішує проблему інформаційної фрагментації, що виникає з використанням кількох незалежних реєстрів, надаючи уніфікований, спільний реєстр, що значно підвищує прозорість, узгодженість інформації та можливість її миттєвого оновлення. Використання смарт-контрактів ще більше посилює цю перевагу, дозволяючи кодувати умови угоди та контракти та автоматично виконувати їх при виконанні певних умов, що помітно підвищує ефективність угод і зменшує час та витрати на розрахунки, особливо при обробці складних багатосторонніх або трансакцій через кордони. Отже, для традиційної фінансової системи значення RWA полягає в створенні цифрових представлень реальних активів ), таких як акції, фінансові деривативи, валюти, права тощо ( на блокчейні, розширюючи переваги технології розподіленого реєстру на широкий спектр класів активів для реалізації обміну та розрахунків. Дослідження, проведене банком Нью-Йорк Меллон у 2022 році, показало, що токенізовані продукти користуються великою популярністю серед інституційних інвесторів. Після опитування 271 інституційного інвестора було виявлено, що понад 90% респондентів висловили зацікавленість у вкладенні коштів у токенізовані продукти, 97% погодилися з тим, що "токенізація докорінно змінить управління активами" та "буде корисною для галузі". Переваги токенізації включають усунення тертя у передачі вартості )84%( та підвищення доступу до багатства для широких верств населення та роздрібних інвесторів )86%(.
Щоб глибше дослідити вплив RWA на трансформаційні сили традиційної фінансової системи, нижче наведено більш детальну аналітичну структуру:
![2025RWA індустріальний звіт (частина 1): двостороння подорож між TradFi та Децентралізованим фінансуванням])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3a18540e50f05d596fdb683e15cd0873.webp(
) 1. Доступність ринку сприяє диверсифікації інвестиційних стратегій
Токенізація досягається шляхом розподілу активів великої вартості (, таких як нерухомість та витвори мистецтва ), на торговані токени, що забезпечує часткову власність і дозволяє малим інвесторам брати участь на ринку, в який раніше вони не могли потрапити через високу вартість, тим самим демократизуючи інвестиційні можливості.
Уявіть собі, що активи з традиційно низькою ліквідністю, такі як нерухомість, можна фрагментувати через токенізацію, що дозволяє продавати нерухомість, яка раніше продавалася лише цілими одиницями, а також залучати інвесторів з інших країн. Ці активи можуть активно торгуватися на ринку, що дозволяє інвесторам швидше перетворювати активи в готівку. Процес токенізації схожий на перетворення цих активів на товари, які можна купувати і продавати в будь-який час, що значно підвищує ефективність торгівлі.
Крім того, на відміну від традиційних фінансових ринків, які мають певний час торгівлі, токенізовані RWA можуть торгуватися на блокчейн-платформах цілодобово, що забезпечує більше можливостей для торгівлі в різних часових зонах, тим самим підвищуючи ліквідність.
"Токенізація дозволяє часткову власність на активи, надаючи можливості для малих інвесторів, а блокчейн є рушійною силою. Це вигідна ситуація для обох сторін, більше людей можуть отримати доступ до високоякісних інвестицій, а інститути можуть знайти нові джерела доходу." - так сказав учасник форуму токенізованих цифрових активів Hubbis у Сінгапурі 2023 року.
![2025RWA індустріальний звіт (частина 1): двосторонній рух між традиційним фінансуванням та децентралізованим фінансуванням]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dd899febe78bf0b80c118e9c0e5b3de8.webp(
) 2. Підвищення ліквідності та здатності до визначення цін
Токенізація зменшує тертя, пов'язане з продажем, передачею та зберіганням активів, що дозволяє активам з низькою ліквідністю торгуватися майже безкоштовно та безперешкодно. У традиційних фінансових ринках передача активів часто пов'язана з кількома посередниками, що ускладнює і затягує процес угоди. Наприклад, у випадку рідкісних коштовностей або приватного капіталу, раніше інвесторам було дуже важко торгувати цими категоріями активів, часто витрачаючи багато часу та зусиль на пошук покупців або продавців. Токенізація використовує децентралізовані характеристики блокчейну, спрощуючи цей процес, що дозволяє сторонам угоди торгувати безпосередньо, знижуючи витрати на угоди. Завдяки технології блокчейн інвесторам більше не потрібно чекати місяцями або роками, щоб знайти відповідного покупця, а можна швидко передати активи іншим інвесторам за потреби, надаючи ліквідність вторинному ринку безпечно і відповідно до вимог.
Одночасно покупці та продавці можуть легше здійснювати угоди та встановлювати ціни на основі нової релевантної інформації. Ця прозорість та реальний час дозволяє учасникам ринку краще оцінювати вартість активів, що, у свою чергу, сприяє прийняттю більш обґрунтованих інвестиційних рішень.
( 3. Підвищення ефективності ринку та зниження витрат
У повсякденному житті людей, фінансовій діяльності та торговельній діяльності, клинування та розрахунок