Глобальний бум інвестицій в штучний інтелект, 58% венчурного капіталу у першій половині 2025 року спрямовано в сферу ШІ

У першій половині 2025 року обсяги інвестицій у глобальні стартапи в сфері штучного інтелекту суттєво перевищили рівень аналогічного періоду 2024 року. Лише в першому кварталі було залучено близько 600-730 мільярдів доларів інвестицій, що перевищує половину загального обсягу фінансування в сфері штучного інтелекту за весь 2024 рік, зростання більше ніж на 100%. Частка компаній штучного інтелекту у глобальному венчурному капіталі зросла до приблизно 58%, що є суттєвим підвищенням у порівнянні з 28% роком раніше. Це повністю відображає ентузіазм інвесторів щодо штучного інтелекту.

Капітал в unprecedented масштабу концентрується в сфері ШІ, великі установи активно збільшують ставки на потенційних переможців у сфері ШІ, що, ймовірно, суттєво змінить структуру фінансування в другій половині року.

Величезне фінансування, що контролюється невеликою кількістю гігантів

У цей період особливо виділяється надмасштабне пізнє фінансування, очолюване провідними компаніями. У березні одна компанія з штучного інтелекту залучила 40 мільярдів доларів, встановивши рекорд найбільшого обсягу приватного фінансування в історії, а її оцінка досягла 300 мільярдів доларів. Інша компанія з штучного інтелекту після раунду E на 3,5 мільярда доларів отримала оцінку 61,5 мільярда доларів. Крім того, було укладено кілька великих угод, таких як фінансування однієї компанії на 2 мільярди доларів та фінансування іншої на 6,5 мільярда доларів у раунді E, що ще більше підвищило загальну суму.

Це свідчить про те, що ситуація "переможець забирає все" концентрує більшість фінансів у дуже небагатьох компаній, забираючи кошти, які могли б потрапити на ранні або малі підприємства.

Масштаб торгівлі демонструє двополярність

Окрім значного фінансування, яке привертає увагу, спостерігається різке зростання середніх угод, тоді як фінансування на стадії посіву залишається вибірковим. Медіана фінансування на стадії посіву в галузі штучного інтелекту становить близько 15 мільйонів доларів (, в середньому близько 41 мільйона доларів ), медіана фінансування на стадії A становить близько 75-80 мільйонів доларів, що значно перевищує історичний середній рівень (. Медіана фінансування на стадіях C і D сконцентрована в межах 250-300 мільйонів доларів, а середнє значення значно підвищується через окремі екстремальні випадки.

Розширення обсягу торгівлі відображає жорстку конкуренцію між провідними компаніями галузі. Інвестори, які не можуть виставити чек на дев'ятизначну суму, можуть звернутися до нішевих секторів або ранніх інвестицій, тоді як будь-який стартап, який стверджує, що має концепцію ШІ, може отримати фінансування більших масштабів і вищу оцінку.

Галузь і регіональна концентрація

Генеративний ШІ та основні моделі/інфраструктурна сфера в першій половині року залучили понад 45 мільярдів доларів фінансування, що складає понад 95% від загальної суми розкритого фінансування. Сектор прикладного ШІ, навпаки, відчуває нестачу фінансування ) у медичній/біотехнологічній сфері близько 700 мільйонів доларів; фінансові технології/корпоративна сфера близько 2-3 мільярдів доларів (. Що стосується регіону, США ), особливо Кремнієва долина (, займають домінуючу позицію: в першій половині року понад 99% глобального фінансування в сфері ШІ надійшло в компанії, що мають штаб-квартиру в США. Азія та Європа відстають: найбільша угода в Китаї становила 247 мільйонів доларів; в Європі з'явилися лише деякі угоди середнього розміру ), такі як фінансування британської компанії на 50 мільйонів доларів (.

Ця хвиля зосереджена в США, керується лише кількома великими компаніями; очікується, що уряди та інвестори поза межами США відреагують у другій половині року, створивши національні фонди ШІ, пропонуючи стимули або здійснюючи трансакції за межами країни, щоб уникнути відставання.

Перспективи на другу половину року: високий ентузіазм, але обережність залишається

Незважаючи на рекордні інвестиції, обережність інвесторів повертається. У першій половині року багато фінансувань зосереджувались на стратегічних або корпоративних інвесторах ) постачальників хмарних послуг, виробників чіпів, оборонних компаній (, що вказує на те, що інвестори більше схиляються до проектів, які мають реальні застосування та стратегічний синергійний ефект. У другій половині року інвестори уважно стежитимуть за тим, як стартапи, які отримали великі фінансування, проявлять себе в доставці продуктів, доходах та реагуванні на регуляцію, особливо на фоні зростаючої конкуренції.

У другій половині року капітал, можливо, буде віддавати перевагу компаніям, які демонструють ефективність та справжню привабливість на ринку — особливо постачальникам "інструментів та лопат" ) інструментів, чіпів, корпоративного програмного забезпечення (, що підвищить бар'єри для нових учасників, зміцнить переваги існуючих компаній і водночас стане викликом для нових учасників.

Важливість

Перша половина 2025 року є критичним періодом для інвестицій в AI. Величезні обсяги коштів, що надходять у сферу AI ), а також їхнє спрямування до небагатьох учасників та регіонів (, формуватимуть інноваційний ландшафт і конкурентну ситуацію в найближчі кілька років. Для інвесторів важливо зрозуміти, куди і чому йдуть кошти, щоб успішно орієнтуватися в другій половині 2025 року. Чи зможуть переможці довести, що їхня оцінка є розумною, чи ми побачимо корекцію та повторну концентрацію? Дані за першу половину року надають інформацію для портфельних стратегій, політичних міркувань та фінансових перспектив засновників на наступні шість місяців.

Макроекономічний та трендовий аналіз

) 1. Тенденція фінансування: порівняно з попереднім роком, зросла до небес.

У першій половині 2025 року венчурне фінансування стартапів у сфері ШІ значно перевищить рівень відповідного періоду 2024 року. Надійні дані показують, що тільки в першому кварталі в компанії ШІ надійшло близько 70 мільярдів доларів, що перевищує половину загальної суми фінансування в сфері ШІ за весь 2024 рік. Це означає, що в першій половині 2025 року сума фінансування досягне більше ніж у два рази порівняно з першою половиною 2024 року.

У першому кварталі 2025 року частка AI у глобальних венчурних інвестиціях зросла до приблизно 53%-58%, тоді як рік тому становила близько 25%-30%. Це означає, що наразі понад половину глобальних венчурних інвестицій спрямовано в сферу AI.

Фактори, що спричиняють: кілька великих інвестицій; якби не вони, глобальний ризиковий капітал залишався б приблизно на тому ж рівні, що й у минулому році.

Вплив на другу половину 2025 року: загальні показники венчурного капіталу можуть залежати від обсягу торгівлі в сфері ШІ; будь-яке охолодження ентузіазму в сфері ШІ може знизити загальний рівень фінансування.

2. Етап фінансування: значне зростання пізнього фінансування, ситуація з раннім фінансуванням варіюється.

Дані показують, що обсяги торгівлі в галузі ШІ мають розподіл у формі дзвінка.

Пізніше ###C+ раунд ( зайняв домінуючу позицію: у першому кварталі 2025 року загальна сума пізнього фінансування у всіх галузях досягла 81 мільярда доларів США, що на приблизно 147% більше в порівнянні з попереднім роком, при цьому AI є основним рушійним фактором.

• Середній розмір фінансування раундів D і E становить приблизно 300 мільйонів до 950 мільйонів доларів ) медіана приблизно 250 мільйонів до 450 мільйонів доларів (.

Ранній етап: Кількість угод знизилася ), глобальна кількість угод на ранньому етапі знизилася приблизно на 19% (, але обсяг фінансування значно зріс.

• У першій половині 2025 року медіанне фінансування посівного етапу стартапів у сфері ШІ становитиме близько 15 мільйонів доларів США; тоді як фінансування посівного етапу компанії в 200 мільйонів доларів є винятковим значенням.
• Медіана раунду фінансування A становить приблизно 75-80 мільйонів доларів США.

Основні моменти: інвестори вкладають кошти в меншу кількість проектів з більшими ставками — маючи впевненість у певних темах ШІ, водночас зберігаючи обережність щодо інших сфер. Ця поляризація, ймовірно, збережеться в другій половині року.

) 3. Галузева конфігурація: базова модель та будівництво інфраструктури

Приблизно 95% усіх інвестицій в ШІ спрямовані на розробників генеративних моделей ШІ та їхню інфраструктуру ### хмарних обчислень, чіпів, платформ для розробки (. Лише дві провідні компанії отримали близько 60% фінансування в галузі ШІ за перше півріччя.

У порівнянні, вертикальні програми застосування просто незначні:

• Охорона здоров'я/Біотехнології AI: приблизно 700 мільйонів ), наприклад, одна компанія залучила 141 мільйон доларів, інша компанія залучила 110 мільйонів (.
• Фінансові послуги та корпоративна продуктивність: всього лише кілька мільярдів доларів.
• Робототехніка/Оборонний ШІ: сегментований, але вартий уваги ), наприклад, одна компанія отримала фінансування в 240 мільйонів доларів (.

Логіка інвесторів: контроль "AI стеку"; вертикальні програми можуть стати товаром або зіштовхнутися з довшими GTM-циклами.

) 4. Географічний розподіл: США зосереджені, затока займає половину фінансування.

У першому кварталі 71%-73% глобального венчурного капіталу спрямовано в Північну Америку; за вартістю, концентрація коштів у сфері штучного інтелекту становить близько 99% у США. Лише район затоки Сан-Франциско займає майже половину глобального венчурного капіталу.

Європа, Близький Схід та Африка: лише кілька середніх угод з штучним інтелектом ### одна компанія залучила 50 мільйонів доларів, інша компанія залучила 44 мільйони доларів (.

Азіатсько-Тихоокеанський регіон: у першому кварталі 2025 року було залучено лише 1,8 мільярда доларів на AI), що на 50% менше в порівнянні з минулим роком(; найбільше фінансування в Китаї склало 247 мільйонів доларів, отриманих однією компанією.

Отже: США мають перевагу в інвестиціях у цій "гонці озброєнь ШІ".

) 5. Інвесторська картина:

Державні фонди благосуття та фонди з перехресним фінансуванням стали ведучими інвесторами в кількох раундах фінансування.

Відділи корпоративного венчурного капіталу великих технологічних компаній дуже активні.

Чистий ефект: капітал всіх сторін вливається.

![Огляд інвестицій в AI за перше півріччя 2025 року: 58% глобального венчурного капіталу спрямовано на AI]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d92b0c9d622008a3dcfc3f620a85105.webp(

Перспективний огляд на другу половину року:

) Контрольний етап

Уряди різних країн все ще шукають способи впоратися з AI. В Європейському Союзі очікується, що "Закон про AI" може бути остаточно затверджений до кінця 2025 року. У другій половині року стартапи можуть розгорнути битву за лобіювання, а також можуть з'явитися ранні сигнали про відповідність. У США адміністративні накази щодо AI та будь-які дії Конгресу — слухання, запропоноване законодавство — будуть мати вирішальне значення. Нові правила щодо використання даних, прозорості моделей або контролю експорту чіпів можуть істотно змінити економічний стан стартапів і довіру інвесторів.

• Позитивні очікування: більш чіткі та сприятливі для розвитку бізнесу керівні принципи легалізують використання ШІ в різних галузях.
• Негативні очікування: суворі правила ###, наприклад, покладення відповідальності за помилки ШІ (, можуть відлякати стартапи та інвесторів.

Крім того, слід звернути увагу на закупівлі ІТ-технологій урядом США — чутки про багатомільярдну програму можуть надати важливі сигнали попиту для компаній, що спеціалізуються на ІТ.

) Канали IPO та способи виходу

Хоча в 2025 році приватне фінансування різко зросло, але ще не було зафіксовано проривних IPO в сфері ШІ. Ця ситуація може змінитися в другій половині року. Деякі відомі компанії можуть бути потенційними кандидатами на IPO.

• Успішне первинне публічне розміщення акцій ###IPO( може перепризначити ринок, звільнити ліквідність на пізніших етапах і надати порівнянні дані.
• Постійна зупинка IPO може підірвати довіру інвесторів до графіка виходу стартапів у сфері ШІ.

Водночас, активність злиттів та поглинань може посилитися. Великі технологічні компанії можуть вжити заходів: вони можуть придбати менші команди AI або постачальників основної інфраструктури. Значне придбання в сфері AI може змінити конкурентну ситуацію і принести прибуток венчурним капіталістам.

) Технологічний прорив та випуск продукту

Очікуємо на розкриття важливих новин: це може бути наступне покоління моделі від певної компанії або апаратура, випущена у співпраці з деякими відомими особистостями.

Будь-який значний прорив у можливостях ###, наприклад, моделі, здатні до міркувань, або моделі, які знижують витрати в 10 разів (, можуть підтвердити завищену вартість і викликати нову хвилю капітальних вкладень.

Слід також звертати увагу на привабливість для підприємств — продаж API, впровадження SaaS та фінансові показники. Але також існують ризики: у разі виникнення інцидентів безпеки або зловживань з боку громадськості це може викликати сильний опір з боку регуляторів, що, в свою чергу, може негативно вплинути на ринковий настрій.

Отже, технічне та комерційне виконання в другій половині року визначить, чи зможе оптимістичний настрій першої половини року зберегтися.

) Регуляторні та етичні перешкоди

Якщо уряд або громадськість вважатимуть, що ШІ вийшов з-під контролю, очікується швидке введення заходів втручання: наприклад, впровадження системи ліцензування, накладання штрафів відповідно до Загального регламенту захисту даних ###GDPR(, або накладення суворих обмежень на певні моделі.

Моральний опір: скандали, масові звільнення через автоматизацію або помилкова інформація, згенерована ШІ, можуть швидко змінити ринкові настрої, ускладнюючи інвестування капіталу.

) Обмеження обчислень та талантів

Кровоносна система ШІ — графічні процесори ###GPU ( та елітні інженери — досі є дефіцитом.

Вузьким місцем GPU може стати причиною, чому команди з недостатнім фінансуванням будуть змушені вийти, тоді як компанії з великою фінансовою потужністю будуть накопичувати обчислювальні ресурси.

Боротьба за таланти посилюється, провідні компанії активно залучають найкращих спеціалістів.

Швидкість витрат на гроші зростає: деякі стартапи витрачають понад 100 мільйонів доларів на рік на хмарні послуги, але не можуть швидко випустити продукт. Якщо різниця між витратами та продуктом продовжить зростати, очікується зниження фінансування та жорстка переоцінка ринку.

) Моделювання товаризації

Іронічно, що змагання великих мовних моделей ###LLM( сприяє швидкій комерціалізації. Відкриті релізи розмивають відмінності.

Оборонний рівчак переходить до якості даних, каналів розподілу або вертикальної інтеграції.

Якщо провідні компанії почнуть програвати спрощеним учасникам з відкритим вихідним кодом або моделям, які розробляються самими підприємствами, ризик інвестування