Аналіз технології токенізації активів реального світу

токенізація реальних світових активів ( RWAs ) є цифровим токеном на блокчейні, що представляє собою право власності або юридичні права на матеріальні або нематеріальні активи. Токенізація охоплює широкий спектр, включаючи нерухомість, товари, витвори мистецтва, інтелектуальну власність та фінансові інструменти.

Завдяки реалізації часткової власності, токенізація підвищила ліквідність активів, що дозволило більшій кількості інвесторів брати участь. Незаперечний реєстр блокчейну забезпечує прозорість записів про власність, знижуючи ризик шахрайства. Токенізовані активи, що торгуються на децентралізованих біржах, також забезпечують вищу доступність ринку та ефективність.

McKinsey прогнозує, що до 2030 року ринкова вартість різних токенізованих активів ( без урахування криптовалют та стейблкоїнів ) складе близько 2 трильйонів доларів, у песимістичному сценарії – 1 трильйон доларів, а в оптимістичному – до 4 трильйонів доларів. Ці оцінки не включають стейблкоїни, щоб уникнути подвійного обліку.

Поточна система

Токенізація реальних світових активів є представленням прав власності на активи поза ланцюгом у вигляді цифрових токенів через блокчейн або розподілену книгу. Це пов'язує характеристики активу, право власності та вартість із його цифровою формою. Токени, як інструменти цифрового володіння, дозволяють власнику заявити про права на основний актив.

В історії фізичні сертифікати використовувалися для підтвердження прав власності на активи, але піддавалися загрозам, таким як крадіжка та втрата. У 80-х роках XX століття з'явилися цифрові інструменти володіння, але були обмежені технологіями того часу. Фінансовий сектор перейшов на централізовані електронні реєстраційні системи, що хоч і підвищило ефективність, але впровадило нові витрати та проблеми з неефективністю.

Система на основі технології розподіленого реєстру

Розвиток технології розподілених реєстрів (DLT) дозволяє переосмислити цифрові цінні папери або токени. DLT складається з протоколів і рамок, які дозволяють комп'ютерам пропонувати та перевіряти транзакції в мережі, підтримуючи при цьому синхронізацію записів. Це децентралізоване рішення знижує адміністративні витрати та ризик системних збоїв.

У традиційних системах кілька посередницьких установ обробляють виконання транзакцій, клиринг і розрахунок. Тоді як системи на основі DLT спрощують ці процеси через єдиний механізм консенсусу.

Децентралізоване рішення

Блокчейн як DLT працює через децентралізовану комп'ютерну мережу. Токени можуть випускатися на приватних ліцензованих ланцюгах або публічних безліцензійних ланцюгах. Приватний ланцюг контролюється центральною сутністю, обмежуючи доступ для певних користувачів. Публічний ланцюг не потребує центрального контролю, відкритий для всіх користувачів.

Токени, випущені на публічному ланцюгу, можуть бути інтегровані з DeFi-протоколами, що підвищує їхню корисність і вартість. Вибір блокчейну визначає ступінь контролю, який може зберігати емітент. Смарт-контракти забезпечують автоматизацію, підвищуючи ефективність і безпеку.

токенізація

Токенізація активів більше не є простим бінарним класифікацією, а аналізується через форми представлення активів та їхнє право власності. Форми представлення включають економічні характеристики активів, а верифікація права власності потребує поза-ланцюгових або на-ланцюгових реєстрів.

токенізація методів головним чином має чотири види:

1. Пряме володіння: Токен сам по собі є офіційним записом про власність.
2. 1:1 активи, що підтримують токен: Кустодіан володіє активами та випускає токени, що представляють прямі права.
3. Надмірно заставлені Токени: випуск Токенів на основі різних активів.
4. Недостатньо забезпечений токен: токен, який відстежує вартість певного активу, але не є повністю забезпеченим.

Токенізація переваги

Токенізація реальних світових активів через DLT забезпечує підвищення ефективності, основні переваги включають:

1. Атомарні розрахунки: смарт-контракти одночасно виконують два етапи угоди, усуваючи ризик контрагента.
2. Підвищення ліквідності: підвищення передавальності активів, зниження витрат на торгівлю.
3. Зменшення посередників: смарт-контракти замінюють традиційні посередницькі установи.
4. Реалізація автоматизації: спростити ручні завдання, підвищити ефективність.
5. Сприяння відповідності: кодування вимог відповідності для досягнення більш ефективної та єдиної відповідності.
6. Автоматизований маркет-мейкер: шляхом смарт-контрактів узгоджує покупців і продавців, знижує витрати та підвищує ефективність.

Ризики та витрати

Токенізовані активи стикаються з технологічними та регуляторними викликами. Технологічні ризики включають кібербезпеку, масштабованість тощо. Регуляторні питання стосуються боротьби з відмиванням грошей, рамок управління тощо.

Освіта інвесторів, ринкова спекуляція, волатильність цін та екологічний вплив також є факторами, які слід враховувати. Перехід до токенізованої фінансової системи передбачає великі витрати, включаючи зміни інфраструктури, інтеграцію систем, освітні заходи та споживання енергії.