Ключові елементи та виклики реалізації проектів RWA

На початку 2025 року фінансовий ринок Гонконгу зустрів два значні досягнення: у Гонконзі запущено перший у Азіатсько-Тихоокеанському регіоні токенізований фонд для роздрібних інвесторів, а також Гонконг незабаром опублікує другу декларацію політики розвитку віртуальних активів. Ці тенденції позитивно впливають на відповідність реалізації проекту RWA( реальних світових активів).

Водночас, перший проект RWA в сільськогосподарській сфері материкового Китаю також успішно залучив фінансування в розмірі 10 мільйонів в Шанхайській біржі цифрових активів, що демонструє, що RWA переходить від концепції до практики. Тому, активна сторона, сторона посередницьких послуг та інвестори останнім часом активно ведуть відповідну роботу.

Однак, з поглибленням обґрунтування проекту, багато проектних команд почали розмірковувати: чи підходить мій проект для RWA? Якщо ні, то які проекти підходять? Які вимоги RWA до базових активів? Яка природа випущених токенів? Чи мають інвестори мотивацію інвестувати в активи з фізичним забезпеченням?

Ця стаття спробує відповісти на ці питання, спираючись на практичний досвід. Ми вважаємо, що найкращим шляхом для RWA є: континентальні активи + вихід даних відповідно до норм + залучення закордонних коштів, що забезпечує контроль за активами, достовірність даних та можливість залучення коштів.

Один. Суть та характеристики RWA

RWA означає упаковку вартості, операцій, доходів та інших даних реальних світових активів у блокчейн, що призводить до створення цифрових токенів та їх випуску для фінансування. Основні характеристики включають:

1. Основним є базовий актив, а не кредитна репутація. Підходить для активів з високою вартістю, високою якістю, які потребують підвищення ліквідності та зниження інвестиційного порогу, таких як стейблкойни, облігації, акції, нерухомість, сировинні товари тощо.

2. Швидкість фінансування висока. Завдяки смарт-контрактам і технології блокчейн реалізовано цифровізацію та стандартизацію всього процесу.

3. Підвищення ліквідності активів. Через токенізацію, фрагментацію, міжнародну інтеграцію активи стають легшими для обігу на ринку.

Два, виклики, з якими стикаються підприємства

Попри явні переваги RWA, успішних прикладів серед континентальних підприємств все ще обмаль, головними викликами є:

1. Виклики відповідності

Китайська материкова частина забороняє діяльність, пов'язану з віртуальними валютами. Тому проект RWA повинен спланувати повний шлях дотримання вимог:

• Токени випускаються за межами країни
• Основні активи можуть бути в межах країни або за кордоном
• Проект може бути пов’язаний з внутрішнім та зовнішнім ринками або проводитися лише за кордоном
• Активи спочатку потрібно фінансувати, а потім токенізувати за допомогою смарт-контрактів.

2. Привабливість для інвесторів

Хоча технологічні бар'єри для випуску токенів та їх розміщення на біржах не є високими, ключовим є те, як залучити інвесторів. Токени RWA повинні відповідати двом умовам:

• Інвестори мають мотивацію для покупки
• Інвестори належать до ( іноземних ) кваліфікованих інвесторів

Оскільки токени RWA прив'язані до активів, їхня вартість відносно стабільна і їм не вистачає "вибухового" потенціалу. Інвестори повинні бути зацікавлені в самих активах, щоб увійти в гру. Крім того, біржі зазвичай мають вимоги до допуску інвесторів, що ще більше звужує коло потенційних інвесторів.

Три. Ключові кроки реалізації проекту RWA

1. Первинний відбір життєздатних проектів: підприємства повинні повністю зрозуміти своє майнове становище та визначити базові активи.

2. Технології та відповідність перш за все: проектування економічної моделі токенів, розробка технічної архітектури, планування шляхів відповідності тощо.

3. Виконання проекту: завершення проведення дью ділідженсу, написання білого паперу, розробка смарт-контрактів тощо, реалізація токенізації активів.

4. Заплановано: відповідно до змін політики та попиту, допомогти підприємствам завершити обіг на вторинному ринку.

5. Операції з громадами та просування: надання постійних комплексних консультаційних послуг, включаючи управління громадами, медіа-інтеграцію тощо.

Компанії необхідно мати спеціалістів з різних областей, які розуміють як бізнес-операції та особливості активів, так і екосистему Web3. Водночас, професійна юридична та технологічна підтримка також є незамінною для забезпечення відповідності проекту і досягнення очікуваних цілей.