Успішний шлях придбання гігантів Біткойна: Арбітраж та інноваційне фінансування

Протягом останніх 5 років компанія інвестувала еквівалент 40,8 мільярда доларів США ВВП Ісландії, придбала понад 580 тисяч Біткойнів, що становить приблизно 2,9% від загального обсягу Біткойнів або майже 10% від активних Біткойнів. Акції цієї компанії за останні три роки зросли на 1600%, що значно перевищує зростання Біткойна на 420% за той же період. Оцінка компанії перевищила 100 мільярдів доларів США, і вона увійшла до індексу Nasdaq 100.

Цей вражаючий ріст викликав різні думки. Дехто прогнозує, що компанія досягне трильйонної капіталізації, інші ж хвилюються, що вона може бути змушена продати Біткойн, що викликало б паніку на ринку. Проте більшість людей не мають базового розуміння способів роботи компанії. У цій статті ми детально розглянемо модель роботи цієї компанії, а також те, чи дійсно вона становить значний ризик для ринку Біткойн.

диверсифіковані фінансові стратегії

Компанія в основному залучає кошти для купівлі Біткойнів через три канали: операційні доходи, випуск акцій та боргове фінансування. При цьому, випуск акцій є найголовнішим джерелом фінансування, а не борги, на які звертає увагу зовнішній світ.

Чому інвестори готові купувати акції компаній, а не безпосередньо купувати Біткойн? Відповідь полягає в арбітражних можливостях. Багато інституційних інвесторів і фондів мають обмеження в інвестиційних повноваженнях, не можуть безпосередньо купувати Бітcoin та інші нові активи. Акції компаній надають цим інвесторам непрямий доступ до Біткойн, що часто веде до торгівлі з премією. Компанії використовують цю премію, щоб постійно нарощувати свої запаси Біткойн, підвищуючи кількість Біт на акцію.

зразок авторизації Арбітражу

Цей підхід називається "дозволений арбітраж". Навіть після запуску Біткойн-ETF багато фондів все ще заборонено інвестувати в ETF, включаючи більшість пайових фондів, які керують активами на суму 25 трильйонів доларів. Отже, акції компаній залишаються одним із небагатьох надійних шляхів для цих установ отримати експозицію до Біткойн.

Наприклад, великий фонд, який управляє активами на суму 5090 мільярдів доларів, через обмеження в інвестиційній діяльності не може безпосередньо володіти товарами або ETF. Акції цієї компанії стали основним інструментом для фонду, щоб отримати експозицію до коливань цін на Біткойн, фонд навіть володіє приблизно 12% акцій компанії, ставши найбільшим неналежним акціонером.

Гнучка структура боргу

Структура боргу компанії також має переваги. Її корпоративні кредити подібні до іпотечних кредитів, потрібно лише сплачувати відсотки в установлені терміни, а основну суму можна погасити в кінці терміну. Ця гнучкість дозволяє компанії краще реагувати на ринкові коливання, стаючи інструментом для "придбання" волатильності крипторинку.

Висновок

Основний бізнес цієї компанії не є операціями з важелями, а арбітражем. Незважаючи на наявність певних боргів, ціна Біткойна повинна впасти до приблизно 15 000 доларів США протягом п'яти років, щоб становити серйозний ризик для компанії. З ростом кількості компаній, що впроваджують подібні стратегії, ця модель може ще більше розширитися.

Однак, якщо ці компанії для конкуренції припинять стягувати премію та надмірно позичать, ситуація може змінитися, що призведе до потенційних ризиків. Інвестори повинні уважно стежити за ринковою динамікою, зважуючи ризики та можливості.