Herkesin bildiği gibi, BTC sıfır faizli bir varlıktır. Bu nedenle, BTC'yi biriktiren uzun vadeli sahipler genellikle yalnızca BTC'nin kendisinin fiyatındaki yükselişi takip ederler. Ancak, eğer BTC pozisyonunuzun son 5 yıldaki her yıl için bileşik büyüme oranı, yani sözde CAGR %30 ise, bu BTC'nin gerçek getirisini temsil eder mi? Aşağıda, kullanıcı @AdamBLiv ve diğerlerinin bazı görüşleri bulunuyor; Chain çevirisi burada okuyucularımız için yer alıyor.
BTC'nin gerçek kazancını nasıl hesaplayabilirim? Eğer para basma makinesini geçemiyorsanız, kazancınız sahte demektir. 1.000.000 dolarlık BTC güzel görünüyor, ancak satın alma gücü gerçek sınavdır.
Aşağıda gerçek BTC kazancınızı hesaplama yöntemi verilmiştir:
Fiyatların yükselmesi elbette sevindirici, ancak satın alma gücünün artması asıl önemli olandır.
BTC Dolar fiyatındaki pump, yalnızca gerçek getirileri Doların seyrelme hızını geride bıraktığında anlamlıdır.
Nominal kazançlar gösteriş içindir, gerçek kazançlar ise gerçekten tadını çıkarabileceğin şeylerdir.
Gerçek getiri, enflasyona göre ayarlanmış nominal getiridir ve size aslında ne kadar daha fazla şey alabileceğinizi söyler.
Makro düşünürken, CPI'den daha hassas bir ölçüm aracı kullanın.
Kendi değerleme para biriminin genişleme hızını takip etmelisiniz.
Amerika Birleşik Devletleri'nin geniş para arzı M2, 2000 yılındaki yaklaşık 4.7 trilyon dolardan, 2025 Mart'ındaki 22 trilyon dolardan fazlasına patlayarak yükseldi - yıllık bileşik büyüme oranı yaklaşık %6 ila %7, bu süre zarfında şiddetli dalgalanma zirveleriyle birlikte.
Eğer varlıklarınızın yıllık bileşik büyüme oranı (CAGR) bu para akışını aşamazsa, sözde "kazanç" sadece bir mirajdır.
Kendini aldatma düşünce modeli: BTC gerçek yıllık getirisi ≈ BTC nominal getirisi - para genişleme oranı.
BTC %15 yıllık büyüme ile, dolar havuzunun %7 hızında genişlediğinde, gerçek getiriniz yalnızca yaklaşık %7-8'dir, %15 değil.
Bu, Fisher etkisini para arzı büyümesine uygulamak, sadece CPI enflasyonu değil.
Basit hesaplamalarla balon yanılsamasını kırmak:
100.000 dolardan başlayan fiyatla "2028'de BTC 200.000 dolar" demek, yaklaşık %14.9'luk bir yıllık büyüme oranını ifade ediyor. Eğer M2 para arzı büyüme hızı %6-8 arasında kalırsa, gerçek yıllık getiriniz yalnızca yaklaşık %7-9 olacaktır.
Güzel ama altı sıfır gördüğümdeki o delilik hissinden çok uzakta.
"On yıl sonra BTC 1 milyon dolar" efsanevi bir şey gibi geliyor. Ancak %6-8'lik geniş para arzı büyüme hızına göre on yıl indirgediğimizde, gerçek satın alma gücü yalnızca mevcut 558,000 ile 463,000 dolar seviyesine karşılık geliyor.
Bir kez değer biriminin seyreltilme etkisi dikkate alındığında, o rakamların arkasındaki sıfırlar anlamını yitirir.
Olgun yatırımcıların hedef belirlemesi:
Temel getiri oranınız "S&P 500'ü geride bırakmak" olmamalı, bunun yerine para arzı hızını önemli bir avantajla aşmalı ve kişisel vergi yükünü aşmalısınız.
Nominal kazanç sadece bir pazarlama terimi, gerçek kazanç ise hayatta kalma yoludur.
Gerçekten önemli ölçütlerle ilerlemeyi değerlendirin: satın alma gücü sepeti, enerji, yüksek nitelikli iş gücü saatleri, arazi alanı, kaliteli kalori - sadece her bir madeni paranın kaç dolar olduğu ile değil.
Bu, uzun vadeli tutmayı planlayan ve 200.000 dolarlık eşiği aşan BTC elmas sahipleri için son derece önemlidir: BTC'nin temel anlamı, fiat para birimlerinin sana dayattığı hamster tekerleğinden (koşuşturma anlamında) kurtulmaktır.
Eğer değer biriminiz uzun süre %6-8 hızında kayboluyorsa, nominal fiyat hedefi sadece yarım cümledir. İkinci yarısı şöyle olmalıdır: "Kıt ürünler ve değerli zamana olan payımı artırdım mı?"
Eğer cevap olumsuzsa, o rakamların arkasındaki sıfırlar yalnızca sahte bir şenliktir.
Elbette, 200.000 doları alkışlayabilir, 1.000.000 doları kutlayabilirsiniz, ancak hemen ardından o olgun soruyu sormalısınız: Dolar arzı genişledikten sonra, gerçek yıllık getirimin ne kadar? Gerçek dünyada ne kadar zenginlik birimi elde ettim?
BTC 100 milyon dolara yükseldiğinde, bu kesinlikle bugün hayal ettiğin 1 milyon olmayacak.
Dijital basamak sayısı artacak, ancak yalnızca gerçekten para akışını aşanlar, satın alma gücünü artırabilir.
Bu kazanılması gereken bir oyun.
Kullanıcı @diglloyd şöyle yorumladı: "Tamamen katılıyorum. Aksi takdirde, klasik "evim üç kat değer kazandı" türünden öz yanılgıya düşersiniz... ve bu aslında 30 yıl sürdü. Daha da zor olan, vergi oranlarını dikkate almaktır—büyük kazançlar için, vergi kolayca "kazancın" en az 1/3'ünü yiyip bitirebilir. Örneğin, federal sermaye kazancı vergisi %20 + %3 ek vergi, bir de benim gibi Kaliforniya'da yaşayan şanssız birinin en yüksek %13 eyalet vergisini ödemesi gerekiyor. Ama en azından bu, altın "kazancı" için %28 olan federal vergi oranından biraz daha iyi, bu da fiziksel altına yatırım yapmanın en aptalca sebeplerinden biridir. Yani, başarılı bir yatırım yapıp Kaliforniya gibi bir yerde yaşıyorsanız, para biriminin değer kaybı dışında, %36'lık bir kazanç kaybını da hesaba katmanız gerekiyor. Kısa/orta vadede, bu vergi faktörü muhtemelen para biriminin değer kaybının etkisinden daha büyük olacaktır."
Buna karşı @AdamBLiv şöyle yanıt verdi: "Kesinlikle. Para biriminin değer kaybını ve o lanet olası ev bakım/onarımları da hesaba kattığınızda, sözde gayrimenkul değer artışı gerçekten önemsiz kalıyor. Kesinlikle kârlı değil!"
Kullanıcı @diglloyd ekliyor: "CPI bir şaka, M2 daha güvenilir. Ama bana piyasa odaklı bir ölçüm standardı önermeme izin verin? Bu göstergelerden en yükseğini (en pahalı maliyet) almalıyız. Eğer MSTR'ın STRC, STRK, STRD, STRF gibi araçlarının nominal getiri oranları %8-%12 aralığındaysa, o zaman en gerçekçi değer kaybı oranının bu araçların piyasa tarafından kabul edilen değerleriyle belirlenmesi gerektiğini düşünüyorum - yani: %8-%12'lik bir para değer kaybı oranı. Eğer ciddileşmek gerekirse, gerçek getiri oranı tahmini için %3 çıkarılabilir (yaklaşık %5-%9). Kişisel olarak, satın almam gereken ürünler ve hizmetlere dayanarak, son 5 yıldır %10'u gerçek değer kaybı oranı olarak kullandım... ve birçok ürünün gerçek yıllık değer kaybı oranı neredeyse %15'e yaklaşıyor."
Kullanıcı @FabioSi57695354 şöyle yorum yaptı: "Aldanma BTC'de değil, dolar sisteminde. Artık 1 BTC'nin satın alma gücü on yıl öncesinden çok daha yüksek. Fiat para birimlerinin enflasyon ayarlamasına ihtiyacı var, çünkü değeri insan tarafından manipüle ediliyor; oysa BTC'nin kıtlığı, matematiksel kesinliği ve değiştirilemezliği var. Gerçek getiri "1000000 dolar/BTC" rakamı değil, 21000000 sabit arz altında sürekli artan satın alma gücüdür."
Kullanıcı @Jasonke81574085 ise şöyle düşünüyor: "Eğer hala mevcut sistemi BTC'yi değerlendirmek için kullanıyorsanız, BTC'yi gerçekten anlamıyorsunuz demektir! Jeff Booth'un dediği gibi: 'Açık serbest piyasanın doğal durumu deflasyondur. Malların fiyatları BTC'ye karşı sıfıra yaklaşmaya ve sürekli düşmeye başladığında, servetiniz aslında her yıl artıyor.'
Kullanıcı @retireErrant şöyle dedi: "Kesinlikle öyle. BTC'nin doğuşu, para değer kaybına karşı bir mücadele olarak ortaya çıktı - eğer diğer aynı derecede iyi "kara at" varlıklarını bulabilirsen, belki düşünebilirim. Ama gerçek şu ki, başka seçeneğimiz yok."
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
BTC'nin gerçek getiri oranı nasıl hesaplanır
Herkesin bildiği gibi, BTC sıfır faizli bir varlıktır. Bu nedenle, BTC'yi biriktiren uzun vadeli sahipler genellikle yalnızca BTC'nin kendisinin fiyatındaki yükselişi takip ederler. Ancak, eğer BTC pozisyonunuzun son 5 yıldaki her yıl için bileşik büyüme oranı, yani sözde CAGR %30 ise, bu BTC'nin gerçek getirisini temsil eder mi? Aşağıda, kullanıcı @AdamBLiv ve diğerlerinin bazı görüşleri bulunuyor; Chain çevirisi burada okuyucularımız için yer alıyor.
BTC'nin gerçek kazancını nasıl hesaplayabilirim? Eğer para basma makinesini geçemiyorsanız, kazancınız sahte demektir. 1.000.000 dolarlık BTC güzel görünüyor, ancak satın alma gücü gerçek sınavdır.
Aşağıda gerçek BTC kazancınızı hesaplama yöntemi verilmiştir:
Fiyatların yükselmesi elbette sevindirici, ancak satın alma gücünün artması asıl önemli olandır.
BTC Dolar fiyatındaki pump, yalnızca gerçek getirileri Doların seyrelme hızını geride bıraktığında anlamlıdır.
Nominal kazançlar gösteriş içindir, gerçek kazançlar ise gerçekten tadını çıkarabileceğin şeylerdir.
Gerçek getiri, enflasyona göre ayarlanmış nominal getiridir ve size aslında ne kadar daha fazla şey alabileceğinizi söyler.
Makro düşünürken, CPI'den daha hassas bir ölçüm aracı kullanın.
Kendi değerleme para biriminin genişleme hızını takip etmelisiniz.
Amerika Birleşik Devletleri'nin geniş para arzı M2, 2000 yılındaki yaklaşık 4.7 trilyon dolardan, 2025 Mart'ındaki 22 trilyon dolardan fazlasına patlayarak yükseldi - yıllık bileşik büyüme oranı yaklaşık %6 ila %7, bu süre zarfında şiddetli dalgalanma zirveleriyle birlikte.
Eğer varlıklarınızın yıllık bileşik büyüme oranı (CAGR) bu para akışını aşamazsa, sözde "kazanç" sadece bir mirajdır.
Kendini aldatma düşünce modeli: BTC gerçek yıllık getirisi ≈ BTC nominal getirisi - para genişleme oranı.
BTC %15 yıllık büyüme ile, dolar havuzunun %7 hızında genişlediğinde, gerçek getiriniz yalnızca yaklaşık %7-8'dir, %15 değil.
Bu, Fisher etkisini para arzı büyümesine uygulamak, sadece CPI enflasyonu değil.
Basit hesaplamalarla balon yanılsamasını kırmak:
100.000 dolardan başlayan fiyatla "2028'de BTC 200.000 dolar" demek, yaklaşık %14.9'luk bir yıllık büyüme oranını ifade ediyor. Eğer M2 para arzı büyüme hızı %6-8 arasında kalırsa, gerçek yıllık getiriniz yalnızca yaklaşık %7-9 olacaktır.
Güzel ama altı sıfır gördüğümdeki o delilik hissinden çok uzakta.
"On yıl sonra BTC 1 milyon dolar" efsanevi bir şey gibi geliyor. Ancak %6-8'lik geniş para arzı büyüme hızına göre on yıl indirgediğimizde, gerçek satın alma gücü yalnızca mevcut 558,000 ile 463,000 dolar seviyesine karşılık geliyor.
Bir kez değer biriminin seyreltilme etkisi dikkate alındığında, o rakamların arkasındaki sıfırlar anlamını yitirir.
Olgun yatırımcıların hedef belirlemesi:
Temel getiri oranınız "S&P 500'ü geride bırakmak" olmamalı, bunun yerine para arzı hızını önemli bir avantajla aşmalı ve kişisel vergi yükünü aşmalısınız.
Nominal kazanç sadece bir pazarlama terimi, gerçek kazanç ise hayatta kalma yoludur.
Gerçekten önemli ölçütlerle ilerlemeyi değerlendirin: satın alma gücü sepeti, enerji, yüksek nitelikli iş gücü saatleri, arazi alanı, kaliteli kalori - sadece her bir madeni paranın kaç dolar olduğu ile değil.
Bu, uzun vadeli tutmayı planlayan ve 200.000 dolarlık eşiği aşan BTC elmas sahipleri için son derece önemlidir: BTC'nin temel anlamı, fiat para birimlerinin sana dayattığı hamster tekerleğinden (koşuşturma anlamında) kurtulmaktır.
Eğer değer biriminiz uzun süre %6-8 hızında kayboluyorsa, nominal fiyat hedefi sadece yarım cümledir. İkinci yarısı şöyle olmalıdır: "Kıt ürünler ve değerli zamana olan payımı artırdım mı?"
Eğer cevap olumsuzsa, o rakamların arkasındaki sıfırlar yalnızca sahte bir şenliktir.
Elbette, 200.000 doları alkışlayabilir, 1.000.000 doları kutlayabilirsiniz, ancak hemen ardından o olgun soruyu sormalısınız: Dolar arzı genişledikten sonra, gerçek yıllık getirimin ne kadar? Gerçek dünyada ne kadar zenginlik birimi elde ettim?
BTC 100 milyon dolara yükseldiğinde, bu kesinlikle bugün hayal ettiğin 1 milyon olmayacak.
Dijital basamak sayısı artacak, ancak yalnızca gerçekten para akışını aşanlar, satın alma gücünü artırabilir.
Bu kazanılması gereken bir oyun.
Kullanıcı @diglloyd şöyle yorumladı: "Tamamen katılıyorum. Aksi takdirde, klasik "evim üç kat değer kazandı" türünden öz yanılgıya düşersiniz... ve bu aslında 30 yıl sürdü. Daha da zor olan, vergi oranlarını dikkate almaktır—büyük kazançlar için, vergi kolayca "kazancın" en az 1/3'ünü yiyip bitirebilir. Örneğin, federal sermaye kazancı vergisi %20 + %3 ek vergi, bir de benim gibi Kaliforniya'da yaşayan şanssız birinin en yüksek %13 eyalet vergisini ödemesi gerekiyor. Ama en azından bu, altın "kazancı" için %28 olan federal vergi oranından biraz daha iyi, bu da fiziksel altına yatırım yapmanın en aptalca sebeplerinden biridir. Yani, başarılı bir yatırım yapıp Kaliforniya gibi bir yerde yaşıyorsanız, para biriminin değer kaybı dışında, %36'lık bir kazanç kaybını da hesaba katmanız gerekiyor. Kısa/orta vadede, bu vergi faktörü muhtemelen para biriminin değer kaybının etkisinden daha büyük olacaktır."
Buna karşı @AdamBLiv şöyle yanıt verdi: "Kesinlikle. Para biriminin değer kaybını ve o lanet olası ev bakım/onarımları da hesaba kattığınızda, sözde gayrimenkul değer artışı gerçekten önemsiz kalıyor. Kesinlikle kârlı değil!"
Kullanıcı @diglloyd ekliyor: "CPI bir şaka, M2 daha güvenilir. Ama bana piyasa odaklı bir ölçüm standardı önermeme izin verin? Bu göstergelerden en yükseğini (en pahalı maliyet) almalıyız. Eğer MSTR'ın STRC, STRK, STRD, STRF gibi araçlarının nominal getiri oranları %8-%12 aralığındaysa, o zaman en gerçekçi değer kaybı oranının bu araçların piyasa tarafından kabul edilen değerleriyle belirlenmesi gerektiğini düşünüyorum - yani: %8-%12'lik bir para değer kaybı oranı. Eğer ciddileşmek gerekirse, gerçek getiri oranı tahmini için %3 çıkarılabilir (yaklaşık %5-%9). Kişisel olarak, satın almam gereken ürünler ve hizmetlere dayanarak, son 5 yıldır %10'u gerçek değer kaybı oranı olarak kullandım... ve birçok ürünün gerçek yıllık değer kaybı oranı neredeyse %15'e yaklaşıyor."
Kullanıcı @FabioSi57695354 şöyle yorum yaptı: "Aldanma BTC'de değil, dolar sisteminde. Artık 1 BTC'nin satın alma gücü on yıl öncesinden çok daha yüksek. Fiat para birimlerinin enflasyon ayarlamasına ihtiyacı var, çünkü değeri insan tarafından manipüle ediliyor; oysa BTC'nin kıtlığı, matematiksel kesinliği ve değiştirilemezliği var. Gerçek getiri "1000000 dolar/BTC" rakamı değil, 21000000 sabit arz altında sürekli artan satın alma gücüdür."
Kullanıcı @Jasonke81574085 ise şöyle düşünüyor: "Eğer hala mevcut sistemi BTC'yi değerlendirmek için kullanıyorsanız, BTC'yi gerçekten anlamıyorsunuz demektir! Jeff Booth'un dediği gibi: 'Açık serbest piyasanın doğal durumu deflasyondur. Malların fiyatları BTC'ye karşı sıfıra yaklaşmaya ve sürekli düşmeye başladığında, servetiniz aslında her yıl artıyor.'
Kullanıcı @retireErrant şöyle dedi: "Kesinlikle öyle. BTC'nin doğuşu, para değer kaybına karşı bir mücadele olarak ortaya çıktı - eğer diğer aynı derecede iyi "kara at" varlıklarını bulabilirsen, belki düşünebilirim. Ama gerçek şu ki, başka seçeneğimiz yok."