Hong Kong'un Ethereum Spot ETF Stake Hizmetinin Etkileri Analizi
Ön Söz
7 Nisan 2025'te Hong Kong Web3 Karnavalı sırasında Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, "Sanal Varlık Alım Satım Platformları Tarafından Rehin Hizmetlerinin Sağlanmasına İlişkin Genelge"yi yayınladı. Düzenleyiciler, blok zinciri siber güvenliğini artırma ve yatırımcıların getiri elde etmelerine izin verme açısından staking'in potansiyel faydalarının farkında olduklarını söylüyorlar.
Sirküler yayımlandıktan sonra, ihraç edilen Ethereum Spot ETF'lerinin Huaxia Fund ve Bosera Fund hızlı bir şekilde yanıt verdi. 11 Nisan'da, Bosera Fund, Ethereum ETF'sinin 25 Nisan'dan itibaren en fazla %30 oranında Ethereum pozisyonu stake edebileceğini duyurdu. 18 Nisan'da, Huaxia Fund da Ethereum ETF'si için stake hizmeti sunacağını duyurdu ve bu tür hizmeti sunan Hong Kong'daki ikinci fon oldu.
Stake, PoS kamu zincirinin önemli bir özelliğidir. Yatırımcılar, sahip oldukları PoS kamu zinciri yönetişim tokenlerini düğümlere veya likit stake platformlarına yatırarak kazanç payı alabilirler. Bu, yalnızca pasif değer artışı geliri sağlamakla kalmaz, aynı zamanda aktif gelir de elde etmeyi sağlar.
Buna karşılık, Bitcoin gibi PoW halka açık blok zincirleri stake mekanizması tasarlamamıştır. Hong Kong ayrıca Bitcoin ETF'sini de piyasaya sürdü, ancak yatırımcılar stake ederek ek gelir elde edemezler.
Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, ABD'den daha önce Ethereum ETF stake hizmetini onayladı; bu, Hong Kong'un Asya Web3 merkezi olma yolundaki dönüm noktasıdır. Bu, Hong Kong denetleyici kurumlarının zincir üzerindeki gelir dağıtım mekanizmaları üzerine derinlemesine araştırmalarını ve hükümetin kripto endüstrisine karşı açık fikirli tutumunu yansıtmaktadır. Geleneksel yatırımcılar için ETF stake hizmetlerinin ne kadar gerçek fayda sağlayacağı dikkat çekmektedir. Aşağıda, ETH stake gelirleri ve bunların Hong Kong Web3 endüstrisi üzerindeki etkileri analiz edilecektir.
1. ETH Stake Gelir Analizi
1.1 Eter Stake mekanizması ve zincir üzerindeki kazançlar
Ethereum staking için 32 ETH gereklidir ve doğrulayıcı düğüm olunmalıdır. Blok ödüllerinin yanı sıra, düğümler MEV geliri ve bahşiş de elde edebilir. Normal token sahipleri, staking hizmet sağlayıcıları aracılığıyla dolaylı olarak düğüm gelirlerinden pay alabilir.
Stake getirisi = ( blok ödülü + MEV + Tips) / Stake edilen ETH toplam değeri
Verilere göre, 2025 Mayıs'ında ETH stake APY'si %3.07, yüksek getiri finans ürünleri arasında sayılmıyor. Stake getirisi esas olarak MEV ve İpuçlarından etkilenir ve zincir üzerindeki işlem aktivitesi ile ilişkilidir.
1.2 Eter vs SOL Stake getirisi karşılaştırması
2025 Mayıs'ında, SOL Stake getirisi %8.70 ile, ETH'nin %3.07'sinin çok üzerinde. SOL stake oranı %67.97, ETH ise yalnızca %28.56.
ETH getirilerinin düşmesi EIP-1559 ile ilgilidir. Bu öneri temel Gas ücretlerini yok eder, düğümler yalnızca İpuçları alır. Oysa SOL, düğümlere temel ücretin %50'sini bırakır, bu da daha yüksek getiriler sağlar.
Yine de, ETF Stake'ı, geleneksel yatırımcıların Web3'e katılmaları için önemli bir ilerleme sağlıyor ve yaklaşık %3 ek temettü sunuyor.
2. Hong Kong ETH ETF Stake'in uzun vadeli etkileri
Hong Kong, ETH ETF konusunda Amerika'yı geride bırakıyor. Ancak Amerika'nın piyasa büyüklüğü Hong Kong'un çok üzerinde, 2024 yılı sonu itibarıyla Amerika'nın ETH ETF büyüklüğü 3.584 milyon dolar, Hong Kong'un ise yalnızca 63.46 milyon dolar.
Hong Kong ETF'lerinin stake avantajına sahip olmasına rağmen, kısa vadede belirgin bir büyüme görülmemektedir. Bunun nedeni şunlar olabilir:
Hong Kong pazarında likidite yetersiz
Uluslararası yatırımcı kaydı zorlu.
Geleneksel yatırımcıların "Stake" kavramı hakkında bilgisi sınırlıdır.
Stake politikası uzun vadede olumlu bir durumdur, piyasa eğitimi ve altyapının gelişmesiyle birlikte etkileri yavaş yavaş kendini gösterecektir.
3. Hong Kong Ethereum ekosisteminin geleceği ve RWA gelişimi
Hong Kong, ETH ETF stake onayladı veya daha büyük stratejik hesaplamalar var:
Ethereum en büyük RWA halka açık zincirdir, toplam değeri 70 milyar doların üzerinde.
Hong Kong, RWA'yı güçlü bir şekilde geliştiriyor ve birkaç fiziksel varlık tokenizasyon projesi başlattı.
ETH Stake, Hong Kong'un Ethereum topluluğundaki etkisini artırmaya yardımcı olur.
Ethereum ağı yönetimine katılarak, Hong Kong'un Asya RWA gelişim merkezi olması ve gerçek ekonomi ile blockchain'in entegrasyonunu sağlaması bekleniyor.
Sonuç
Hong Kong'daki Ethereum ekosisteminin politika atılımları ve RWA yerleşimi, gelecekteki gelişmeler için bir temel oluşturmaktadır. ETF stake işlemleri, Hong Kong'un Asya'daki Web3 yenilik merkezi olarak konumunu güçlendirmenin yanı sıra, RWA alanındaki stratejik vizyonunu da sergilemektedir. Politika teşviklerinin serbest bırakılması ve ekosistemin olgunlaşmasıyla, Hong Kong'un geleneksel finans ve kripto dünyası arasında bir bağlantı noktası haline gelmesi ve daha fazla yenilikçi uygulamanın ortaya çıkması beklenmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
23 Likes
Reward
23
3
Repost
Share
Comment
0/400
DecentralizeMe
· 08-12 07:54
Herkese merhaba, ben DeFi zincir oyunu oyuncusuyum. 4 yıldır blok zincirine odaklanıyorum. Akademik tartışmaları tercih ediyorum. Kamu zinciri mekanizmaları ve zincir oyunu ekosistemini derinlemesine araştırmayı seviyorum. Kripto Para Trade yapmıyorum.
Hong Kong Ethereum ETF Stake Başladı, Asya Web3 İnovasyonu ve RWA Gelişimini Öncülük Ediyor
Hong Kong'un Ethereum Spot ETF Stake Hizmetinin Etkileri Analizi
Ön Söz
7 Nisan 2025'te Hong Kong Web3 Karnavalı sırasında Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu, "Sanal Varlık Alım Satım Platformları Tarafından Rehin Hizmetlerinin Sağlanmasına İlişkin Genelge"yi yayınladı. Düzenleyiciler, blok zinciri siber güvenliğini artırma ve yatırımcıların getiri elde etmelerine izin verme açısından staking'in potansiyel faydalarının farkında olduklarını söylüyorlar.
Sirküler yayımlandıktan sonra, ihraç edilen Ethereum Spot ETF'lerinin Huaxia Fund ve Bosera Fund hızlı bir şekilde yanıt verdi. 11 Nisan'da, Bosera Fund, Ethereum ETF'sinin 25 Nisan'dan itibaren en fazla %30 oranında Ethereum pozisyonu stake edebileceğini duyurdu. 18 Nisan'da, Huaxia Fund da Ethereum ETF'si için stake hizmeti sunacağını duyurdu ve bu tür hizmeti sunan Hong Kong'daki ikinci fon oldu.
Stake, PoS kamu zincirinin önemli bir özelliğidir. Yatırımcılar, sahip oldukları PoS kamu zinciri yönetişim tokenlerini düğümlere veya likit stake platformlarına yatırarak kazanç payı alabilirler. Bu, yalnızca pasif değer artışı geliri sağlamakla kalmaz, aynı zamanda aktif gelir de elde etmeyi sağlar.
Buna karşılık, Bitcoin gibi PoW halka açık blok zincirleri stake mekanizması tasarlamamıştır. Hong Kong ayrıca Bitcoin ETF'sini de piyasaya sürdü, ancak yatırımcılar stake ederek ek gelir elde edemezler.
Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, ABD'den daha önce Ethereum ETF stake hizmetini onayladı; bu, Hong Kong'un Asya Web3 merkezi olma yolundaki dönüm noktasıdır. Bu, Hong Kong denetleyici kurumlarının zincir üzerindeki gelir dağıtım mekanizmaları üzerine derinlemesine araştırmalarını ve hükümetin kripto endüstrisine karşı açık fikirli tutumunu yansıtmaktadır. Geleneksel yatırımcılar için ETF stake hizmetlerinin ne kadar gerçek fayda sağlayacağı dikkat çekmektedir. Aşağıda, ETH stake gelirleri ve bunların Hong Kong Web3 endüstrisi üzerindeki etkileri analiz edilecektir.
1. ETH Stake Gelir Analizi
1.1 Eter Stake mekanizması ve zincir üzerindeki kazançlar
Ethereum staking için 32 ETH gereklidir ve doğrulayıcı düğüm olunmalıdır. Blok ödüllerinin yanı sıra, düğümler MEV geliri ve bahşiş de elde edebilir. Normal token sahipleri, staking hizmet sağlayıcıları aracılığıyla dolaylı olarak düğüm gelirlerinden pay alabilir.
Stake getirisi = ( blok ödülü + MEV + Tips) / Stake edilen ETH toplam değeri
Verilere göre, 2025 Mayıs'ında ETH stake APY'si %3.07, yüksek getiri finans ürünleri arasında sayılmıyor. Stake getirisi esas olarak MEV ve İpuçlarından etkilenir ve zincir üzerindeki işlem aktivitesi ile ilişkilidir.
1.2 Eter vs SOL Stake getirisi karşılaştırması
2025 Mayıs'ında, SOL Stake getirisi %8.70 ile, ETH'nin %3.07'sinin çok üzerinde. SOL stake oranı %67.97, ETH ise yalnızca %28.56.
ETH getirilerinin düşmesi EIP-1559 ile ilgilidir. Bu öneri temel Gas ücretlerini yok eder, düğümler yalnızca İpuçları alır. Oysa SOL, düğümlere temel ücretin %50'sini bırakır, bu da daha yüksek getiriler sağlar.
Yine de, ETF Stake'ı, geleneksel yatırımcıların Web3'e katılmaları için önemli bir ilerleme sağlıyor ve yaklaşık %3 ek temettü sunuyor.
2. Hong Kong ETH ETF Stake'in uzun vadeli etkileri
Hong Kong, ETH ETF konusunda Amerika'yı geride bırakıyor. Ancak Amerika'nın piyasa büyüklüğü Hong Kong'un çok üzerinde, 2024 yılı sonu itibarıyla Amerika'nın ETH ETF büyüklüğü 3.584 milyon dolar, Hong Kong'un ise yalnızca 63.46 milyon dolar.
Hong Kong ETF'lerinin stake avantajına sahip olmasına rağmen, kısa vadede belirgin bir büyüme görülmemektedir. Bunun nedeni şunlar olabilir:
Stake politikası uzun vadede olumlu bir durumdur, piyasa eğitimi ve altyapının gelişmesiyle birlikte etkileri yavaş yavaş kendini gösterecektir.
3. Hong Kong Ethereum ekosisteminin geleceği ve RWA gelişimi
Hong Kong, ETH ETF stake onayladı veya daha büyük stratejik hesaplamalar var:
Ethereum ağı yönetimine katılarak, Hong Kong'un Asya RWA gelişim merkezi olması ve gerçek ekonomi ile blockchain'in entegrasyonunu sağlaması bekleniyor.
Sonuç
Hong Kong'daki Ethereum ekosisteminin politika atılımları ve RWA yerleşimi, gelecekteki gelişmeler için bir temel oluşturmaktadır. ETF stake işlemleri, Hong Kong'un Asya'daki Web3 yenilik merkezi olarak konumunu güçlendirmenin yanı sıra, RWA alanındaki stratejik vizyonunu da sergilemektedir. Politika teşviklerinin serbest bırakılması ve ekosistemin olgunlaşmasıyla, Hong Kong'un geleneksel finans ve kripto dünyası arasında bir bağlantı noktası haline gelmesi ve daha fazla yenilikçi uygulamanın ortaya çıkması beklenmektedir.
Lütfen bu makaleye Türkçe olarak bir yorum yapın.
Güzel bir başlık.