Enflasyon genel olarak düşüyor: Son iki ayda belirgin bir azalma eğilimi gösterdi. ABD'nin Haziran ayında Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) son dört yılın ilk negatif artışını gösterdi ve çekirdek yıllık büyüme hızı üç yılın en düşük seviyesine geriledi. Bir kurumun tahminlerine göre, her iki gösterge de önümüzdeki iki yıl boyunca düşüş trendinde olacak. Konut enflasyonu hızla yavaşlıyor.
İşgücü Piyasası: İlk işsizlik maaşı başvurusu için 4 haftalık hareketli ortalama Nisan ayından bu yana yaklaşık %10 arttı ve bu da işgücü piyasasının hafif bir yavaşlama gösterdiğine işaret ediyor, ancak genel olarak yine de nispeten dengeli ve stabil bir durumda.
Ekonomi sürpriz endeksi: Son iki ayda dip seviyelerde seyrediyor, bu da son ekonomik verilerin beklentilerin altında kaldığını gösteriyor.
Finansal koşullar endeksi: 2022 sonundan bu yana en geniş şekilde devam eden gevşeme eğilimini göstermektedir.
Yukarıdaki arka plan, riskli varlık piyasasının sevdiği bir durumu ifade edebilir, çünkü yatırımcılar Fed'in ekonomik genişlemeyi desteklemek için harekete geçmesini bekliyor. Zamanla, ilk çeyrek sonundaki enflasyon endişelerinin aşırı olduğu kanıtlandı, hizmet sektörü enflasyonu hala merkez bankası hedef seviyesinin üzerinde olmasına rağmen, mal sınıfındaki enflasyon belirgin bir şekilde düştü.
Doların zayıflaması ve Federal Rezerv'in faiz indirmeye başlamasıyla birlikte, gelişen pazarlar ve kripto paralar fayda görebilir, bu durumu bir durgunluk olmadan gerçekleşebilir. Eğer ardından beklenen yumuşak iniş sert inişe dönüşürse, hisse senedi gibi riskli varlıklardan tahvillere hızlı bir geçiş yaşanır.
Q2 mali rapor dönemi büyük bir baskı altında
Mevcut piyasa odak noktası açılan kazanç sezonunda, o çeyrek için piyasa beklentileri oldukça iyimser. Önceki sürpriz seviyelerine ulaşmak zor olabilir, bu nedenle bu çeyrek açıklamaları sırasında bazı kazançların gerçekleştirilmesi veya sektör değişimlerinin gerçekleşmesi oldukça olası bir senaryo.
Wall Street, Q2 S&P 500'ün karının yıllık %8.9 oranında artmasını bekliyor, bu da geçen çeyrekteki %5.9'un önemli ölçüde üzerinde. Bu kadar yüksek bir kar artışı için son geri dönüş 2022'nin Q1'ine kadar uzanıyor, yani ABD Merkez Bankası'nın faiz artırmaya başladığı zamana, o dönemdeki kar artış hızı %9.4'tü, ayrıca %8.8'lik kar beklentisinin, düşürülmüş bir sonuç olduğunu belirtmek gerekir. Mart ayı sonunda analistler, kar artış hızının %9.1 olmasını genel olarak bekliyorlardı.
Ayrıca, birinci çeyreğin piyasa kısa vadeli tepkilerine bakıldığında, olumlu sürprizlerin artış oranının olumsuz sürprizlerin düşüş oranından çok daha düşük olduğu oldukça belirgindir - EPS sürpriz değeri pozitif olan şirketlerin hisse senedi fiyatı ortalama artış oranı, beş yıllık ortalamanın biraz altındadır. EPS sürpriz değeri negatif olan şirketlerin hisse senedi fiyatı ortalama düşüş oranı ise, beş yıllık ortalamanın biraz üzerindedir.
Birinci çeyrek performansından görülebilir:
EPS beklenmedik değeri "-40%'in altında" olduğunda, ortalama hisse senedi fiyatı değişimi -6.5% olarak gerçekleşmiştir.
EPS beklenmedik değerinin "%0 ile %5" aralığında, ortalama hisse senedi fiyat değişimi -%1.2'dir.
EPS beklenmedik değer aralığında "%5 ile %20" arasında, ortalama hisse fiyatı değişimi %1,7'dir.
EPS beklenmedik değeri "%20 ila %40" aralığında, ortalama hisse senedi fiyatı değişimi %2.7'dir.
Şu anda 2. çeyrekte ortaya çıkan başlıca finans hisselerinin piyasa tepkisine bakıldığında, sonuç 1. çeyreğe göre daha kötü.
Son zamanlarda piyasalarda AI'nin kârlılığına dair tartışmalar artmaya başladı. Örneğin, yakın zamanda bir kurum "Generatif AI: Aşırı Harcama, Az Kazanç?" başlıklı bir rapor yayınladı. Bu raporda birçok uzman, generatif AI'nın ekonomik potansiyeline derin şüpheler besliyor. Bu, yazarın son bir yıldan fazla bir süre içinde AI hakkında gördüğü en karamsar raporlardan biri ve dikkatlice incelenmeyi hak ediyor.
Bu yüzden büyük teknoloji hisselerinin 2022 yılının performans çukurundan çıkmasıyla, donanım üreten bir şirket veya bir otomotiv şirketinin mali rapor sonrası güçlü kalma olasılığı giderek azalıyor. Daha iyi bir sonuç, sektörün Mag7'den 493'e (NDX'in geçen hafta R2K'ya göre %6.3 geride kalması, son on yıldaki en kötü göreceli performanslardan biri) geçiş yapması veya spekülasyon odaklarının AI'den, insansı robotlar ve otonom sürüş gibi yan branşlara kayması olabilir.
Tüketim pazarından bakıldığında, insansı robotlar pazarı açıkça büyük bir potansiyele sahip, hatta AI'dan bile daha fazla. Çünkü AI, görünür gelecekte son kullanıcıların bunun için daha fazla ödeme yapmasını sağlamakta zorlanacak, oysa robotlar her ailenin yeni satın alması gereken bir ihtiyaç haline gelebilir. Şimdi sadece "iPhone anı"nın ortaya çıkmasını bekliyoruz.
Bir kuruluşa göre, şu anda yatırımcıların büyük teknolojiye gösterdiği ilgi sıralaması şöyledir: NVDA > AMZN > MSFT > AAPL > GOOGL > META.
Boeing suçunu kabul etti
Geçen hafta Boeing, iki 737 Max ceza davasında suçlu olduğunu kabul etti. İki davanın arka planı, Ekim 2018 ve Mart 2019'da, her biri Endonezya ve Etiyopya sınırları içinde düşen iki Boeing 737 MAX 8 yolcu uçağı ile ilgilidir ve toplamda 346 kişinin hayatını kaybetmesine neden olmuştur. Soruşturmalar, kazaların nedeninin bu modeldeki yeni yazılım sisteminin güvenlik tasarımıyla ilgili açıklarından kaynaklandığını belirtti. Boeing, Federal Havacılık İdaresi'nden (FAA) deneme sertifikası almak için başvururken, bu riski kasıtlı olarak gizledi ve pilot eğitimini güçlendirmedi, bu da kazanın meydana gelmesine yol açtı. Pazar günü daha sonra sunulan mahkeme belgelerine göre, Boeing, Max modelinin FAA sertifikası için başvurusu sırasında güvenlik risklerini kasıtlı olarak gizleme eyleminde bulunduğunu resmi olarak kabul etti ve ABD hükümetine dolandırıcılık suçlamasıyla suçlu bulundu, şirket ceza almaya razı oldu.
Boeing, 487.2 milyon dolara kadar bir ceza ile karşı karşıya kalacak, ancak bu, yasal olarak izin verilen maksimum ceza olup, gerçek miktar hakimin kararıyla belirlenecek. 2021'de Boeing'in Adalet Bakanlığı ile yaptığı iddianamenin ertelenmesi anlaşması gereği 243.6 milyon dolarlık ceza ödemesi ve mağdur ailelerine 500 milyon dolarlık tazminat ödemesi nedeniyle, bu sefer ödenecek ikinci 244 milyon dolarlık ceza olacak. Şirket, bu olaydan sonra iç uyum ve güvenlik gereksinimlerini düzeltmek için üç yıl boyunca en az 455 milyon dolar harcaması gerekecek ve bağımsız bir uyum denetleyicisinden üç yıl boyunca denetim alacak. Açıkça, bu tür bir ceza, birçok vatandaşın memnuniyetsizliğini artırdı; birçok kişi 244 milyonun Boeing gibi büyük bir şirket için sadece iki adet 737max değerine eşit olduğunu, bir hayatın değerinin ise sadece 700 bin olduğunu söyledi. Stratejik açıdan bakıldığında, dünya genelinde büyük uçak üretimi temelde Boeing ve Airbus tarafından tekel altına alınmış durumda, açıkça Amerika'nın Boeing'i çok kötü bir duruma sokmayacağı anlaşılıyor.
Ancak yatırım açısından bakıldığında, bu Boeing'in olumsuz haberlerinin sona erdiğini temsil ediyor ve değerlemenin toparlanması için iyi bir durum. Bu durum, 2023 yılı Kasım ayında bir ticaret platformunun itiraf cezasına çarptırılmasına benziyor, ardından token'i 200 dolardan 720 dolara kadar fırladı.
Piyasa, Cumhuriyetçi Partinin Kasım'da Büyük Bir Zafer Elde Edeceğine Bahis Yapıyor
Türev ürünler piyasası şu anda Biden konusunda oldukça karamsar. 27 Haziran'daki tartışmanın ardından, Trump'ın kazanma olasılığı, yılın başındaki %40-%50 seviyesinden yaklaşık %60'a yükseldi. Cumhuriyetçi Parti'nin hem Senato hem de Temsilciler Meclisi'ni kazanma (sweep) olasılığı da arttı ve şu anda yaklaşık %50. Biden'ın kazanma olasılığı ise %20'nin altına düştü.
Önemli bir nokta, bir kurumun kripto para tahmin platformunun verilerini alıntılamasıdır; bu, kripto uygulamalarının "dışarı çıkma" pratikliğinin giderek arttığını gösteren bir belirti.
Sonraki noktalar:
Fed'in faiz indirimine dair beklentilerin giderek istikrar kazanmasıyla birlikte, kurumsal yatırımcıların odakları büyüme ve para politikalarından siyasete kayıyor.
Temel nokta, Trump'ın iktidara gelme olasılığındaki değişimdir; yatırımcıların endişeleri, Trump yönetiminin uygulayabileceği gümrük tarifeleri, iç vergi politikaları ve düzenleyici değişiklikler üzerinedir.
Trump'un göreve gelmesinin ardından, yüksek oranlı gümrük vergilerinin iç pazara odaklanan şirketlere fayda sağlaması, uluslararası iş yapan şirketlere kıyasla bekleniyor. Gümrük vergilerinin ABD'nin GSYİH büyümesini hafifçe olumsuz etkilemesi, ithalat fiyatları üzerindeki etkisiyle birlikte enflasyonu artırabilir (bu da Fed'in faiz indiriminden beklentisiyle çelişiyor).
Piyasa son zamanlarda siyasi dalgalanmalara pek maruz kalmadı, ABD seçimlerindeki belirsizliği göz ardı ediyor gibi görünüyor. Cumhuriyetçi adayın kazanma olasılığı yüksek olsa da, Demokrat adayların değişme olasılığı da hızla artıyor.
Ticari ekipman yatırımları duraklama aşamasına geldi, şirketler yeni hükümetin politikalarında değişiklik olacağı endişesiyle projelerini erteleyebilir, örneğin petrol ve doğalgaz keşif izinleri veya yabancı pil üretim tesislerinin onaylanması gibi. Bu siyasi belirsizlik, şirketlerin yatırımlara karşı daha temkinli olmasına neden olmaktadır.
Cumhuriyetçi Parti'nin büyük bir zaferi, vergi indirim politikalarının uzatılmasına ve mali harcamaların artırılmasına yol açabilir, ancak kesin detaylar henüz netleşmedi; bu, hisse senetleri için en doğrudan olumlu gelişmedir.
SPX opsiyon pazarındaki örtük yukarı ve aşağı dalgalanma oldukça düşük.
Politika değişikliklerinden etkilenen sektörler
Yenilenebilir Enerji ve Çevre Politikaları: Trump'ın yeniden seçilmesi halinde, çevre politikalarında bir gevşeme bekleniyor, bu da geleneksel enerji hisseleri için faydalı olabilir, ancak yenilenebilir enerji hisseleri için baskı oluşturabilir.
Teknoloji ve Büyük Veri: Teknoloji sektörü Trump yönetimi altında daha hafif bir rekabetçi inceleme ile karşılaşabilir, özellikle büyük teknoloji şirketleri bundan fayda sağlayabilir.
Yatırım tarzı ve piyasa stratejisi
Büyüme ve Değer: Mevcut piyasa ortamında, büyüme odaklı hisse senetleri özellikle teknoloji ve tüketim alanlarında yatırımcıların dikkatini çekmeye devam edebilir. Ancak, politika değişikliklerine bağlı olarak, değer odaklı hisse senetleri finans ve sanayi gibi belirli sektörlerde de cazibe gösterebilir.
Faiz oranına duyarlı hisse senetleri: Olası ekonomik politikalar ve faiz oranı değişikliklerini dikkate alarak, bu tür hisse senetleri faiz oranı değişimlerine karşı yüksek duyarlılıkları nedeniyle belirgin dalgalanmalar gösterebilir.
Wall Street ve kripto para dünyası Çin'e "şükran" duymalı
Çin deflasyon durumunda ve politika önlemleri aşırı kapasiteyi artırdı. Dünyanın en büyük ürün ihracatçısı olarak deflasyonu ihraç ediyor. Sızma etkisi, temel ürün enflasyon oranını yaklaşık 0,5 puan düşürerek, Avrupa ve ABD'nin temel enflasyon oranını yaklaşık 0,1 puan azalttı. Genel etki hafif olmasına rağmen, bu durum Avrupa ve ABD merkez bankalarına bu yıl daha fazla faiz indirim alanı sağlayabilir, bu da hisse senetleri ve kripto para birimleri için olumlu bir durum oluşturuyor.
Çin, birçok ana ihraç ürününde önemli bir pazar payına sahiptir. Geleneksel imalat sektörlerinde, beyaz eşya (%59), giyim ve tekstil (%38) ve mobilya (%33) gibi önemli bir konumda kalmaya devam etmektedir. Ayrıca, Çin'in yüksek teknoloji alanındaki üretim kapasitesi ve teknik seviyesi önemli ölçüde artmış, lityum iyon piller ve fotosensitif yarı iletkenler (kamera, güneş enerjisi) alanlarındaki pazar payı sırasıyla %51 ve %53'e ulaşmıştır.
Çin, yıllardır yatırım odaklı bir ekonomik büyüme modeli benimsemiştir; bu model kısa vadede üretim kapasitesini ve ekonomik toplamı hızla artırabilir. Çin'in sabit sermaye yatırımları, GSYİH'nın tüketim harcamalarından önemli ölçüde daha yüksektir. Bu, büyük miktarda paranın yeni fabrikaların inşasına, ekipman satın almaya ve üretim hatlarının genişletilmesine yatırıldığını göstermektedir. Bu model, piyasa talebinin büyüme hızını aşabilir.
Çin'in üretim kapasitesi hızla artmasına rağmen, küresel ekonomik büyüme yavaşladı, özellikle de küresel finansal krizin ardından, küresel talep aynı oranda artamadı. Bu durum, Çin'in büyük bir üretim kapasitesinin yeterince kullanılmamasına neden oldu ve kapasite fazlası durumunu daha da kötüleştirdi.
Çelik, kömür, kimya ve inşaat gibi sermaye yoğun sektörler özellikle yüksektir. Bu sektörlerin genişleme hızı oldukça hızlıdır, ancak aşırı arz durumunun ortaya çıkması da en kolay olanlardır.
Çin'in sermaye harcama seviyesi, diğer büyük ekonomilerden yaklaşık 10 puan daha yüksektir. Dolar cinsinden ABD ve Euro Bölgesi'ni %85'ten fazla aşmaktadır. Politika odaklı aşırı yatırım, kaynak tahsisi verimliliğinde düşüklüğe yol açabilir; bu durum, fon ve kaynakların verimsiz hatta etkisiz üretim alanlarına büyük ölçüde yatırılmasına neden olurken, bu kaynaklar daha üretken sektörlerde veya alanlarda kullanılabilirdi. Uzun vadede, bu verimsiz kaynak tahsisi, ekonominin genel büyüme potansiyelini olumsuz etkileyebilir.
Bir kurum, Çin'in ÜFE'sinin 2025 yılının ikinci yarısında deflasyonun sona ereceğini öngörüyor.
Amerika Birleşik Devletleri faiz oranı piyasası bu yıl enflasyona beklenmedik bir şekilde yüksek bir duyarlılık gösterdi, 10 yıllık Hazine tahvili getirisi CPI'nin yayımlandığı gün ve üç gün içinde 80 baz puanlık bir dalgalanma yaşadı.
2023 yılının ikinci yarısında enflasyonun düşeceğine dair piyasa güveni oldukça yüksek olmasına rağmen, enflasyondaki beklenmedik artış bu güveni sarstı ve piyasanın güçlü bir şekilde tepki vermesine neden oldu. 2023 yılının ikinci yarısından sonra, piyasanın enflasyonun soğumasına dair beklentileri durağan bir şekilde yanıt verirken, enflasyona karşı
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Çin'in deflasyonu desteklemesi Federal Rezerv (FED)'in faiz indirimine yardımcı oluyor, Kripto Varlıklar fayda sağlayabilir.
Piyasa Sıcak Konuların Gözden Geçirilmesi
Son Makro Çevre İyileşiyor
Enflasyon genel olarak düşüyor: Son iki ayda belirgin bir azalma eğilimi gösterdi. ABD'nin Haziran ayında Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) son dört yılın ilk negatif artışını gösterdi ve çekirdek yıllık büyüme hızı üç yılın en düşük seviyesine geriledi. Bir kurumun tahminlerine göre, her iki gösterge de önümüzdeki iki yıl boyunca düşüş trendinde olacak. Konut enflasyonu hızla yavaşlıyor.
İşgücü Piyasası: İlk işsizlik maaşı başvurusu için 4 haftalık hareketli ortalama Nisan ayından bu yana yaklaşık %10 arttı ve bu da işgücü piyasasının hafif bir yavaşlama gösterdiğine işaret ediyor, ancak genel olarak yine de nispeten dengeli ve stabil bir durumda.
Ekonomi sürpriz endeksi: Son iki ayda dip seviyelerde seyrediyor, bu da son ekonomik verilerin beklentilerin altında kaldığını gösteriyor.
Finansal koşullar endeksi: 2022 sonundan bu yana en geniş şekilde devam eden gevşeme eğilimini göstermektedir.
Yukarıdaki arka plan, riskli varlık piyasasının sevdiği bir durumu ifade edebilir, çünkü yatırımcılar Fed'in ekonomik genişlemeyi desteklemek için harekete geçmesini bekliyor. Zamanla, ilk çeyrek sonundaki enflasyon endişelerinin aşırı olduğu kanıtlandı, hizmet sektörü enflasyonu hala merkez bankası hedef seviyesinin üzerinde olmasına rağmen, mal sınıfındaki enflasyon belirgin bir şekilde düştü.
Doların zayıflaması ve Federal Rezerv'in faiz indirmeye başlamasıyla birlikte, gelişen pazarlar ve kripto paralar fayda görebilir, bu durumu bir durgunluk olmadan gerçekleşebilir. Eğer ardından beklenen yumuşak iniş sert inişe dönüşürse, hisse senedi gibi riskli varlıklardan tahvillere hızlı bir geçiş yaşanır.
Q2 mali rapor dönemi büyük bir baskı altında
Mevcut piyasa odak noktası açılan kazanç sezonunda, o çeyrek için piyasa beklentileri oldukça iyimser. Önceki sürpriz seviyelerine ulaşmak zor olabilir, bu nedenle bu çeyrek açıklamaları sırasında bazı kazançların gerçekleştirilmesi veya sektör değişimlerinin gerçekleşmesi oldukça olası bir senaryo.
Wall Street, Q2 S&P 500'ün karının yıllık %8.9 oranında artmasını bekliyor, bu da geçen çeyrekteki %5.9'un önemli ölçüde üzerinde. Bu kadar yüksek bir kar artışı için son geri dönüş 2022'nin Q1'ine kadar uzanıyor, yani ABD Merkez Bankası'nın faiz artırmaya başladığı zamana, o dönemdeki kar artış hızı %9.4'tü, ayrıca %8.8'lik kar beklentisinin, düşürülmüş bir sonuç olduğunu belirtmek gerekir. Mart ayı sonunda analistler, kar artış hızının %9.1 olmasını genel olarak bekliyorlardı.
Ayrıca, birinci çeyreğin piyasa kısa vadeli tepkilerine bakıldığında, olumlu sürprizlerin artış oranının olumsuz sürprizlerin düşüş oranından çok daha düşük olduğu oldukça belirgindir - EPS sürpriz değeri pozitif olan şirketlerin hisse senedi fiyatı ortalama artış oranı, beş yıllık ortalamanın biraz altındadır. EPS sürpriz değeri negatif olan şirketlerin hisse senedi fiyatı ortalama düşüş oranı ise, beş yıllık ortalamanın biraz üzerindedir.
Birinci çeyrek performansından görülebilir:
Şu anda 2. çeyrekte ortaya çıkan başlıca finans hisselerinin piyasa tepkisine bakıldığında, sonuç 1. çeyreğe göre daha kötü.
Son zamanlarda piyasalarda AI'nin kârlılığına dair tartışmalar artmaya başladı. Örneğin, yakın zamanda bir kurum "Generatif AI: Aşırı Harcama, Az Kazanç?" başlıklı bir rapor yayınladı. Bu raporda birçok uzman, generatif AI'nın ekonomik potansiyeline derin şüpheler besliyor. Bu, yazarın son bir yıldan fazla bir süre içinde AI hakkında gördüğü en karamsar raporlardan biri ve dikkatlice incelenmeyi hak ediyor.
Bu yüzden büyük teknoloji hisselerinin 2022 yılının performans çukurundan çıkmasıyla, donanım üreten bir şirket veya bir otomotiv şirketinin mali rapor sonrası güçlü kalma olasılığı giderek azalıyor. Daha iyi bir sonuç, sektörün Mag7'den 493'e (NDX'in geçen hafta R2K'ya göre %6.3 geride kalması, son on yıldaki en kötü göreceli performanslardan biri) geçiş yapması veya spekülasyon odaklarının AI'den, insansı robotlar ve otonom sürüş gibi yan branşlara kayması olabilir.
Tüketim pazarından bakıldığında, insansı robotlar pazarı açıkça büyük bir potansiyele sahip, hatta AI'dan bile daha fazla. Çünkü AI, görünür gelecekte son kullanıcıların bunun için daha fazla ödeme yapmasını sağlamakta zorlanacak, oysa robotlar her ailenin yeni satın alması gereken bir ihtiyaç haline gelebilir. Şimdi sadece "iPhone anı"nın ortaya çıkmasını bekliyoruz.
Bir kuruluşa göre, şu anda yatırımcıların büyük teknolojiye gösterdiği ilgi sıralaması şöyledir: NVDA > AMZN > MSFT > AAPL > GOOGL > META.
Boeing suçunu kabul etti
Geçen hafta Boeing, iki 737 Max ceza davasında suçlu olduğunu kabul etti. İki davanın arka planı, Ekim 2018 ve Mart 2019'da, her biri Endonezya ve Etiyopya sınırları içinde düşen iki Boeing 737 MAX 8 yolcu uçağı ile ilgilidir ve toplamda 346 kişinin hayatını kaybetmesine neden olmuştur. Soruşturmalar, kazaların nedeninin bu modeldeki yeni yazılım sisteminin güvenlik tasarımıyla ilgili açıklarından kaynaklandığını belirtti. Boeing, Federal Havacılık İdaresi'nden (FAA) deneme sertifikası almak için başvururken, bu riski kasıtlı olarak gizledi ve pilot eğitimini güçlendirmedi, bu da kazanın meydana gelmesine yol açtı. Pazar günü daha sonra sunulan mahkeme belgelerine göre, Boeing, Max modelinin FAA sertifikası için başvurusu sırasında güvenlik risklerini kasıtlı olarak gizleme eyleminde bulunduğunu resmi olarak kabul etti ve ABD hükümetine dolandırıcılık suçlamasıyla suçlu bulundu, şirket ceza almaya razı oldu.
Boeing, 487.2 milyon dolara kadar bir ceza ile karşı karşıya kalacak, ancak bu, yasal olarak izin verilen maksimum ceza olup, gerçek miktar hakimin kararıyla belirlenecek. 2021'de Boeing'in Adalet Bakanlığı ile yaptığı iddianamenin ertelenmesi anlaşması gereği 243.6 milyon dolarlık ceza ödemesi ve mağdur ailelerine 500 milyon dolarlık tazminat ödemesi nedeniyle, bu sefer ödenecek ikinci 244 milyon dolarlık ceza olacak. Şirket, bu olaydan sonra iç uyum ve güvenlik gereksinimlerini düzeltmek için üç yıl boyunca en az 455 milyon dolar harcaması gerekecek ve bağımsız bir uyum denetleyicisinden üç yıl boyunca denetim alacak. Açıkça, bu tür bir ceza, birçok vatandaşın memnuniyetsizliğini artırdı; birçok kişi 244 milyonun Boeing gibi büyük bir şirket için sadece iki adet 737max değerine eşit olduğunu, bir hayatın değerinin ise sadece 700 bin olduğunu söyledi. Stratejik açıdan bakıldığında, dünya genelinde büyük uçak üretimi temelde Boeing ve Airbus tarafından tekel altına alınmış durumda, açıkça Amerika'nın Boeing'i çok kötü bir duruma sokmayacağı anlaşılıyor.
Ancak yatırım açısından bakıldığında, bu Boeing'in olumsuz haberlerinin sona erdiğini temsil ediyor ve değerlemenin toparlanması için iyi bir durum. Bu durum, 2023 yılı Kasım ayında bir ticaret platformunun itiraf cezasına çarptırılmasına benziyor, ardından token'i 200 dolardan 720 dolara kadar fırladı.
Piyasa, Cumhuriyetçi Partinin Kasım'da Büyük Bir Zafer Elde Edeceğine Bahis Yapıyor
Türev ürünler piyasası şu anda Biden konusunda oldukça karamsar. 27 Haziran'daki tartışmanın ardından, Trump'ın kazanma olasılığı, yılın başındaki %40-%50 seviyesinden yaklaşık %60'a yükseldi. Cumhuriyetçi Parti'nin hem Senato hem de Temsilciler Meclisi'ni kazanma (sweep) olasılığı da arttı ve şu anda yaklaşık %50. Biden'ın kazanma olasılığı ise %20'nin altına düştü.
Önemli bir nokta, bir kurumun kripto para tahmin platformunun verilerini alıntılamasıdır; bu, kripto uygulamalarının "dışarı çıkma" pratikliğinin giderek arttığını gösteren bir belirti.
Sonraki noktalar:
Fed'in faiz indirimine dair beklentilerin giderek istikrar kazanmasıyla birlikte, kurumsal yatırımcıların odakları büyüme ve para politikalarından siyasete kayıyor.
Temel nokta, Trump'ın iktidara gelme olasılığındaki değişimdir; yatırımcıların endişeleri, Trump yönetiminin uygulayabileceği gümrük tarifeleri, iç vergi politikaları ve düzenleyici değişiklikler üzerinedir.
Trump'un göreve gelmesinin ardından, yüksek oranlı gümrük vergilerinin iç pazara odaklanan şirketlere fayda sağlaması, uluslararası iş yapan şirketlere kıyasla bekleniyor. Gümrük vergilerinin ABD'nin GSYİH büyümesini hafifçe olumsuz etkilemesi, ithalat fiyatları üzerindeki etkisiyle birlikte enflasyonu artırabilir (bu da Fed'in faiz indiriminden beklentisiyle çelişiyor).
Piyasa son zamanlarda siyasi dalgalanmalara pek maruz kalmadı, ABD seçimlerindeki belirsizliği göz ardı ediyor gibi görünüyor. Cumhuriyetçi adayın kazanma olasılığı yüksek olsa da, Demokrat adayların değişme olasılığı da hızla artıyor.
Ticari ekipman yatırımları duraklama aşamasına geldi, şirketler yeni hükümetin politikalarında değişiklik olacağı endişesiyle projelerini erteleyebilir, örneğin petrol ve doğalgaz keşif izinleri veya yabancı pil üretim tesislerinin onaylanması gibi. Bu siyasi belirsizlik, şirketlerin yatırımlara karşı daha temkinli olmasına neden olmaktadır.
Cumhuriyetçi Parti'nin büyük bir zaferi, vergi indirim politikalarının uzatılmasına ve mali harcamaların artırılmasına yol açabilir, ancak kesin detaylar henüz netleşmedi; bu, hisse senetleri için en doğrudan olumlu gelişmedir.
SPX opsiyon pazarındaki örtük yukarı ve aşağı dalgalanma oldukça düşük.
Politika değişikliklerinden etkilenen sektörler
Yenilenebilir Enerji ve Çevre Politikaları: Trump'ın yeniden seçilmesi halinde, çevre politikalarında bir gevşeme bekleniyor, bu da geleneksel enerji hisseleri için faydalı olabilir, ancak yenilenebilir enerji hisseleri için baskı oluşturabilir.
Teknoloji ve Büyük Veri: Teknoloji sektörü Trump yönetimi altında daha hafif bir rekabetçi inceleme ile karşılaşabilir, özellikle büyük teknoloji şirketleri bundan fayda sağlayabilir.
Yatırım tarzı ve piyasa stratejisi
Büyüme ve Değer: Mevcut piyasa ortamında, büyüme odaklı hisse senetleri özellikle teknoloji ve tüketim alanlarında yatırımcıların dikkatini çekmeye devam edebilir. Ancak, politika değişikliklerine bağlı olarak, değer odaklı hisse senetleri finans ve sanayi gibi belirli sektörlerde de cazibe gösterebilir.
Faiz oranına duyarlı hisse senetleri: Olası ekonomik politikalar ve faiz oranı değişikliklerini dikkate alarak, bu tür hisse senetleri faiz oranı değişimlerine karşı yüksek duyarlılıkları nedeniyle belirgin dalgalanmalar gösterebilir.
Wall Street ve kripto para dünyası Çin'e "şükran" duymalı
Çin deflasyon durumunda ve politika önlemleri aşırı kapasiteyi artırdı. Dünyanın en büyük ürün ihracatçısı olarak deflasyonu ihraç ediyor. Sızma etkisi, temel ürün enflasyon oranını yaklaşık 0,5 puan düşürerek, Avrupa ve ABD'nin temel enflasyon oranını yaklaşık 0,1 puan azalttı. Genel etki hafif olmasına rağmen, bu durum Avrupa ve ABD merkez bankalarına bu yıl daha fazla faiz indirim alanı sağlayabilir, bu da hisse senetleri ve kripto para birimleri için olumlu bir durum oluşturuyor.
Çin, birçok ana ihraç ürününde önemli bir pazar payına sahiptir. Geleneksel imalat sektörlerinde, beyaz eşya (%59), giyim ve tekstil (%38) ve mobilya (%33) gibi önemli bir konumda kalmaya devam etmektedir. Ayrıca, Çin'in yüksek teknoloji alanındaki üretim kapasitesi ve teknik seviyesi önemli ölçüde artmış, lityum iyon piller ve fotosensitif yarı iletkenler (kamera, güneş enerjisi) alanlarındaki pazar payı sırasıyla %51 ve %53'e ulaşmıştır.
Çin, yıllardır yatırım odaklı bir ekonomik büyüme modeli benimsemiştir; bu model kısa vadede üretim kapasitesini ve ekonomik toplamı hızla artırabilir. Çin'in sabit sermaye yatırımları, GSYİH'nın tüketim harcamalarından önemli ölçüde daha yüksektir. Bu, büyük miktarda paranın yeni fabrikaların inşasına, ekipman satın almaya ve üretim hatlarının genişletilmesine yatırıldığını göstermektedir. Bu model, piyasa talebinin büyüme hızını aşabilir.
Çin'in üretim kapasitesi hızla artmasına rağmen, küresel ekonomik büyüme yavaşladı, özellikle de küresel finansal krizin ardından, küresel talep aynı oranda artamadı. Bu durum, Çin'in büyük bir üretim kapasitesinin yeterince kullanılmamasına neden oldu ve kapasite fazlası durumunu daha da kötüleştirdi.
Çelik, kömür, kimya ve inşaat gibi sermaye yoğun sektörler özellikle yüksektir. Bu sektörlerin genişleme hızı oldukça hızlıdır, ancak aşırı arz durumunun ortaya çıkması da en kolay olanlardır.
Çin'in sermaye harcama seviyesi, diğer büyük ekonomilerden yaklaşık 10 puan daha yüksektir. Dolar cinsinden ABD ve Euro Bölgesi'ni %85'ten fazla aşmaktadır. Politika odaklı aşırı yatırım, kaynak tahsisi verimliliğinde düşüklüğe yol açabilir; bu durum, fon ve kaynakların verimsiz hatta etkisiz üretim alanlarına büyük ölçüde yatırılmasına neden olurken, bu kaynaklar daha üretken sektörlerde veya alanlarda kullanılabilirdi. Uzun vadede, bu verimsiz kaynak tahsisi, ekonominin genel büyüme potansiyelini olumsuz etkileyebilir.
Bir kurum, Çin'in ÜFE'sinin 2025 yılının ikinci yarısında deflasyonun sona ereceğini öngörüyor.
Amerika Birleşik Devletleri faiz oranı piyasası bu yıl enflasyona beklenmedik bir şekilde yüksek bir duyarlılık gösterdi, 10 yıllık Hazine tahvili getirisi CPI'nin yayımlandığı gün ve üç gün içinde 80 baz puanlık bir dalgalanma yaşadı.
2023 yılının ikinci yarısında enflasyonun düşeceğine dair piyasa güveni oldukça yüksek olmasına rağmen, enflasyondaki beklenmedik artış bu güveni sarstı ve piyasanın güçlü bir şekilde tepki vermesine neden oldu. 2023 yılının ikinci yarısından sonra, piyasanın enflasyonun soğumasına dair beklentileri durağan bir şekilde yanıt verirken, enflasyona karşı