ARK Invest'in şifreleme ticaret stratejileri piyasa içgörülerini ortaya koyuyor

Son zamanlarda, tanınmış bir Amerikan yatırım fonu şirketinin şifreleme ile ilgili şirketlerin ticaret faaliyetleri geniş bir ilgi uyandırdı. Günlük ticaret verilerini analiz ederek, bu kurumun dalgalı şifreleme pazarında nasıl doğru zamanlama yaptığını anlayabiliriz.

Şirket, yalnızca belirli bir şifreleme ticaret platformunda ve belirli bir stabilcoin ihraç şirketinin hisselerini işlem yaparak, sadece iki ay içinde 2.65 milyar ABD doları aşan önemli bir kâr elde etti. Derinlemesine gözlem, şirketin fonlarını borsalardan ve ticaret platformlarından altyapı ve varlık rezervi projelerine yönlendirmeye başladığını ortaya koydu.

Bu ticaret modeli, şifreleme alanında yaygın olan "elmas eller" (uzun vadeli tutma) stratejisi ile keskin bir tezat oluşturarak daha karmaşık ve incelikli bir yatırım felsefesi sergiliyor.

2025 yılının 5 Haziranında, bir büyük stabilcoin ihraç şirketi New York Borsası'nda halka açıldı ve ihraç fiyatı 69 dolardı. Bu fon şirketi, köşe taşı yatırımcı olarak, kendi fonları aracılığıyla 4.49 milyon hisse satın aldı ve toplam değeri yaklaşık 373 milyon dolardı.

Sadece 18 gün sonra, şirketin hisse fiyatı 263.45 dolara fırladı ve piyasa değeri bir ara 60 milyar dolara ulaştı, bu da o dönemde yönettiği varlık büyüklüğünün %100'üne eşdeğerdi. Bu değerleme seviyesi, 12.5 trilyon dolarlık varlık yöneten bir küresel varlık yönetim devinin piyasa değerinin yalnızca varlık yönetim büyüklüğünün yaklaşık %1.4'ü olduğu geleneksel varlık yönetim şirketlerinden çok daha yüksek.

Bu anormal değerlemenin farkına varan fon şirketi hızlı bir şekilde harekete geçti. Hisse fiyatı zirveye ulaşmadan bir hafta önce sistematik bir şekilde satış yapmaya başladı ve toplamda yaklaşık 1.5 milyon hisse sattı (toplam pozisyonun %33'ü), yaklaşık 3.33 milyar dolar nakit elde etti ve 2 milyar doların üzerinde kar elde ederek %160'lık bir getiri sağladı.

Bu fon şirketinin keskin görüşü sadece bu işlemle sınırlı değil. Son zamanlarda, bir tasarım yazılımı şirketinin halka arz gününde 60.000 hisse satın aldılar. Bu tasarım şirketi daha önce 70 milyon dolar değerinde şifreleme ETF'sine sahip olduklarını ve 30 milyon dolar daha satın almak için onay aldıklarını açıklamıştı. Halka arz gününde, bu yazılım şirketinin hisse fiyatı %250 oranında fırladı, ertesi gün ise %5.8 daha yükseldi.

Büyük bir şifreleme ticaret platformundaki işlemler, bu fon şirketinin sistematik kâr elde etme stratejisini daha da ortaya koyuyor. Bu yıl Nisan ayı sonunda 2,88 milyon hisseye sahip olduktan sonra, Temmuz ayı sonunda düzenli bir şekilde hisse senedi satışı gerçekleştirdiler. Bitcoin'in 112.000 dolarla yeni bir zirveye ulaşmasıyla birlikte, bu ticaret platformunun hisse senedi fiyatı da 440 dolar tarihî zirveyi aştı. Sadece bir ay içinde, fon şirketi üç fon aracılığıyla yaklaşık %20'lik bir pozisyonunu elden çıkararak 200 milyon dolardan fazla nakit elde etti ve ortalama satış fiyatı 385 dolar olarak, yaklaşık 260 dolarlık ağırlıklı ortalama maliyetinin oldukça üzerinde gerçekleşti. Bu tek başına yatırımcılara 66 milyon dolardan fazla kâr sağladı.

İlginç bir şekilde, bu ticaret platformu, piyasayı hayal kırıklığına uğratan ikinci çeyrek mali raporunu açıkladıktan sonra hisse senedi fiyatları %17 düştü, ancak fon şirketi o gün 30.7 milyon dolarlık hisse aldı ve ters yatırım yeteneğini gösterdi.

Bu işlemler izole olaylar değildir, aksine bir stratejik değişimi yansıtır. Fon şirketi, aşırı ısınmış ticaret platformu ekosisteminden, yeni yeni ilgi görmeye başlayan alanlara yöneliyor. Örneğin, yukarıda bahsedilen ticaret platformundaki ve diğer bir rakipteki hisse azaltmalarını yaparken, "Ethereum versiyonu MicroStrategy" olarak adlandırılan bir şirkete büyük yatırımlar yapıyorlar. Bu şirket, toplam Ethereum miktarının %5'ini elinde bulundurmayı ve staking yapmayı hedefleyen bir Ethereum rezervi inşa ediyor.

Sadece iki hafta içinde, bu fon şirketi bu Ethereum rezerv şirketine 2.35 milyar dolardan fazla yatırım yaptı ve her önemli geri çekilmede sistematik olarak alım yaptı. Bu dizi işlem, fon şirketinin ticaret platformundan şifreleme altyapı alanına yöneldiğini gösteriyor.

Bu strateji değişikliği, şifrelemenin geleceğine dair bir görüşü yansıtıyor: Şifreleme, spekülatif ticaret pazarından olgun finansal altyapıya geçiyor. Böyle bir perspektifte, temel varlıkları tutmak, ticaret platformlarını tutmaktan daha değerli olabilir.

Bu fon şirketinin işlemleri sadece zamanlamadaki hassasiyeti göstermekle kalmıyor, aynı zamanda geleneksel değer yatırım prensiplerini ve esnek piyasa zamanlamasını birleştiriyor. Görünüşe göre tahmin edilebilir olaylar (örneğin, finansal rapor yayınları, düzenleyici kararlar, piyasa dalgalanmaları) etrafında işlem yapıyorlar; varlıklar aşırı değerli olduğunda kararlı bir şekilde satıyor, düşük değerli olduğunda ise ısrarla alıyorlar.

Daha dikkat çekici olan, bu şifreleme ile ilgili hisse senetlerinin genellikle altındaki varlıklara kıyasla önemli bir prim taşımasıdır. Bu prim, büyük ölçüde sıradan yatırımcıların şifreli para birimlerini doğrudan ve kolayca satın almasının zorluğundan kaynaklanmaktadır. Birçok yatırımcı için, hisse senetleri aracılığıyla şifreli varlıklara dolaylı olarak sahip olmak, şifreli para birimlerini doğrudan satın almaktan çok daha kolaydır.

Bu, şifreleme varlıklarına sahip şirketler için yapısal bir avantaj yaratmaktadır. Fon şirketinin ticaret stratejisi, bu konuda derin bir bilgiye sahip olduklarını göstermektedir: makul bir prim ile alım yapmak, aşırı yüksek olduğunda ise satış yapmak.

Bu dizi işlem, şifreleme ile ilgili hisse senetlerine yatırım yapmanın sadece alım ve tutma stratejisi olmadığını kanıtlıyor. Bu yatırım tarzını gerçekten anlamak ve belki de takip etmek için, sadece ne aldıklarını bilmek yeterli değil, aynı zamanda ne sebeple aldıklarını, olası satış zamanlarını ve bir sonraki adımda dikkat edilebilecek yatırım hedeflerini de kavramak gerekiyor.