Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri

Pendle, kullanıcıların gelecekteki gelirleri ticaretini yapmasına ve öngörülebilir zincir üstü getirileri kilitlemesine olanak tanıyan DeFi alanında baskın bir sabit gelir protokolü haline geldi.

2024'te, Pendle LST, yeniden staking, getiri odaklı stabil coinler gibi ana anlatıların gelişimini destekledi ve kendisi de varlık ihraç edenlerin tercih ettiği başlangıç platformu haline geldi.

2025'te, Pendle EVM ekosisteminin ötesine genişleyecek, DeFi'nin kapsamlı sabit gelir katmanına dönüşecek, yeni pazarlar, ürünler ve kullanıcı gruplarını hedefleyecek, yerel kripto para piyasası ile kurumsal sermaye piyasalarını kapsayacaktır.

DeFi dünyasındaki getiri türevleri piyasası, geleneksel finans dünyasındaki en büyük alt piyasalardan biri olan faiz türevleri ile karşılaştırılabilir. Bu, 500 trilyon doları aşan bir piyasa ve bu piyasanın en küçük bir oranını kapsamak bile milyarlarca dolarlık bir fırsatı temsil ediyor.

Çoğu DeFi platformu yalnızca değişken getiriler sunar, bu da kullanıcıları piyasa dalgalanmalarına maruz bırakır; ancak Pendle, şeffaf ve birleştirilebilir bir sistem aracılığıyla sabit faizli ürünler sunmaktadır.

Bu yenilik, 120 milyar dolarlık DeFi pazarının manzarasını yeniden şekillendirerek Pendle'ı baskın getirisi protokolü haline getirdi. 2024'te Pendle'ın TVL'si 20 katından fazla arttı ve şu anda TVL'si getiri pazarının yarısından fazlasını kapsıyor, ikinci büyük rakibinin 5 katı kadar.

Pendle sadece bir getiri protokolü değil, aynı zamanda DeFi'nin temel altyapısına dönüşerek, önde gelen protokollerin likidite büyümesini yönlendirmektedir.

Uyum Noktası Bulma: LST'den Restaking'e

Pendle, DeFi'deki bir temel sorunu - getirilerin dalgalanması ve öngörülemezliği - çözerek erken piyasa dikkatini çekti. Diğer platformların aksine, Pendle kullanıcıların anaparayı ve getiriyi ayırarak sabit bir getiri kilitlemelerine olanak tanır.

Likidite teminatı tokeni (LST)'in ortaya çıkmasıyla birlikte, Pendle benimseme oranı büyük bir artış gösterdi ve kullanıcılara staked varlıklarının likiditesini serbest bırakmalarına yardımcı oldu. 2024'te, Pendle yeniden stakelenme (Restaking) anlatısını başarıyla yakaladı - eETH fon havuzunun yalnızca birkaç gün içinde platformdaki en büyük havuz haline gelmesi.

Bugünün Pendle'ı, tüm zincir üzerindeki gelir ekosisteminde kritik bir rol oynamaktadır. İster dalgalı sermaye maliyetlerine karşı hedge aracı sağlama, ister gelir getiren varlıkların likidite motoru olarak, Pendle, likidite yeniden staking token (LRT), gerçek dünya varlıkları (RWA) ve zincir üzerindeki para piyasaları gibi büyüme alanlarında benzersiz avantajlara sahiptir.

Pendle V2: Altyapı Güncellemesi

Pendle V2, gelir getiren varlıkların paketlenme şeklini standartlaştırmak için (SY) gelir tokenini tanıttı. Bu, V1'in dağınık, özelleştirilmiş entegrasyon çözümlerinin yerini alarak, "ana token" (PT) ve "gelir tokeni" (YT) arasında kesintisiz bir basım sağladı.

Pendle V2'nin AMM'si PT-YT ticareti için özel olarak tasarlanmıştır ve daha yüksek sermaye verimliliği ile daha iyi fiyat mekanizması sunmaktadır. V1, genel AMM modelini kullanırken, V2 zaman içinde likiditeyi ayarlamak için rateScalar ve rateAnchor( gibi dinamik parametreler tanıtmaktadır, böylece fiyat farkını daraltır, getirileri optimize eder ve kaymayı azaltır.

Pendle V2 ayrıca fiyatlandırma altyapısını geliştirdi, AMM'de yerel TWAP oracle'ını entegre ederek V1'in dış oracle'lara bağımlı modelini değiştirdi. Bu zincir üzerindeki veri kaynakları, manipülasyon riskini azaltarak doğruluğu artırdı. Ayrıca, Pendle V2, AMM fiyat aralığı aşıldığında yedek bir fiyat keşif mekanizması sağlayan bir emir defteri işlevi ekledi.

Likidite sağlayıcıları için )LP(, Pendle V2 daha güçlü bir koruma mekanizması sunmaktadır. Fon havuzu artık yüksek derecede ilişkili varlıklardan oluşmaktadır ve AMM tasarımı, kaybı en aza indirmekte, özellikle vadesine kadar tutan LP'ler için bu daha da geçerlidir - V1'de, mekanizma yeterince uzmanlaşmadığı için LP'lerin getiri sonuçları daha zor tahmin ediliyordu.

!["Ayı Piyasası Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5d6a7f72212cabb022a26fe35a592aa5.webp(

EVM Sınırlarını Aşmak: Solana, Hyperliquid ve TON'a Giriş

Pendle'ın Solana, Hyperliquid ve TON'a genişlemesi, 2025 yol haritasının önemli bir dönüm noktasını işaret ediyor. Şimdiye kadar, Pendle her zaman EVM ekosistemi ile sınırlı kaldı - buna rağmen, Pendle sabit getirili işlemler alanında %50'den fazla pazar payına sahip.

Ancak, kripto paraların çoklu zincirli olması bir eğilim haline geldi. Citadel stratejisi ile EVM adasını aşarak, Pendle yeni bir fon havuzuna ve kullanıcı grubuna ulaşacak.

Solana, DeFi ve ticaret faaliyetlerinin ana merkezi haline geldi - Ocak ayındaki TVL, 14 milyar dolar ile tarihsel bir zirveye ulaştı, güçlü bir perakende temeli ve hızla büyüyen LST pazarı ile.

Hyperliquid, dikey entegre Vadeli İşlemler altyapısıyla, TON ise Telegram'ın yerel kullanıcı hunisine dayanarak, her iki ekosistem de hızla büyüyor, ancak olgun bir gelir altyapısından yoksun. Pendle bu boşluğu doldurmayı umuyor.

Eğer dağıtım başarılı olursa, bu önlemler Pendle'ın erişilebilir pazar toplamını büyük ölçüde genişletecektir. EVM dışı zincirlerde sabit gelir akışlarını yakalamak, yüz milyonlarca dolarlık ek TVL getirebilir. Daha da önemlisi, bu adım Pendle'ı sadece Ethereum yerel protokolü olarak değil, aynı zamanda ana halka açık zincirler arasında DeFi sabit gelir altyapısının sektördeki konumunu pekiştirecektir.

!["Ayı Pazarının Işığı" Pendle'ın 2025 planı: V2 yükseltmesi, çok zincirli genişleme, Vadeli İşlemler gelir ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a3eb59cf9e21bc8ede7fba137b3d991d.webp(

Geleneksel Finansı Kucaklamak: Uyumlu Getiri Erişim Sistemi Kurmak

Pendle 2025 yol haritasındaki bir diğer önemli adım, kurumsal fonlar için tasarlanmış KYC uyumlu Citadel'in piyasaya sürülmesidir. Bu çözüm, yapılandırılmış ve uyumlu kripto yerel sabit getiri ürünlerine erişim kanalları sağlayarak, zincir üzerindeki gelir fırsatlarını geleneksel düzenlenmiş sermaye piyasalarıyla birleştirmeyi amaçlamaktadır.

Bu plan, lisanslı yatırım yöneticileri tarafından yönetilen bağımsız SPV yapısı ile diğer protokollerle işbirliği yapacaktır. Bu yapı, saklama, uyum ve zincir üzerindeki yürütme gibi kritik sürtünme noktalarını ortadan kaldırarak, kurumsal yatırımcıların Pendle gelir ürünlerine tanıdık yasal yapı aracılığıyla katılmalarını sağlar.

Küresel sabit gelir piyasası büyüklüğü 100 trilyon doları aşıyor, kurum fonları yalnızca zincir üzerinde çok küçük bir oran tahsis etse bile, bu on milyarlarca dolarlık bir fon akışına yol açabilir. EY-Parthenon 2024 araştırması, %94'ün dijital varlıkların uzun vadeli değerini kabul ettiğini ve yarısından fazlasının tahsisatlarını artırdığını gösteriyor.

McKinsey, 2030'lu yıllarda varlık tokenizasyonu pazarının 2-4 trilyon dolar seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor. Pendle bir tokenizasyon platformu olmasa da, tokenize edilmiş gelir ürünlerine fiyat keşfi, hedge ve ikincil piyasa işlemleri sağlama yoluyla bu ekosistem içerisinde kritik bir rol oynamaktadır - ister tokenize edilmiş devlet tahvilleri olsun, ister gelir getiren stabilcoin'ler, Pendle kurumsal düzeyde stratejilerin sabit gelir altyapı katmanı olarak hizmet verebilir.

!["Ayı Pazarının Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c187fdfb1904ab3da8387a08cddc17da.webp(

İslami Finans: 4.5 Trilyon Dolar Yeni Fırsat

Pendle, aynı zamanda 4.5 trilyon dolarlık küresel İslami finans pazarına hizmet edecek İslam hukuku ile uyumlu Citadel çözümünü piyasaya sürmeyi planlıyor - bu sektör 80'den fazla ülkeyi kapsıyor ve son on yılda %10'luk yıllık bileşik büyüme oranı ile özellikle Güneydoğu Asya, Orta Doğu ve Afrika bölgelerinde hızla gelişiyor.

Sıkı dini kısıtlamalar, Müslüman yatırımcıların DeFi'ye katılımını uzun süre engelledi, ancak Pendle'ın PT/YT yapısı, İslam hukukuna uygun getiri ürünleri esnek bir şekilde tasarlamaya olanak tanır, bu şekil İslami tahvillere )Sukuk( benzer olabilir.

Eğer başarılı olursa, bu Citadel yalnızca Pendle'ın coğrafi kapsamını genişletmekle kalmayacak, aynı zamanda DeFi'nin çoklu finansal sistemlere uyum sağlama yeteneğini de doğrulayacak - böylece Pendle'ın zincir üzerindeki küresel sabit gelir altyapısı konumunu pekiştirecek.

!["Ayı Piyasası Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çok Zincirli Genişleme, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d975250585ade2d45ebd87ef9cf5f94b.webp(

Fonlama Ücreti Pazarına Giriş

Boros, Pendle 2025 yol haritasındaki en önemli katalizörlerden biri olarak, sabit faizli işlemleri Vadeli İşlemler finansman oranı pazarına sokmayı hedefliyor. Pendle V2, spot getiri tokenizasyonu pazarındaki hakimiyetini kurmuş olsa da, Boros, iş alanını kripto alanındaki en büyük ve en volatil getiri kaynağı olan Vadeli İşlemler finansman oranına genişletmeyi planlıyor.

Mevcut Vadeli İşlemler piyasasında açık pozisyonlar 150 milyar doları aşmış, günlük işlem hacmi 200 milyar dolara ulaşmıştır. Bu, büyük bir ölçek fakat hedge araçlarının ciddi şekilde yetersiz olduğu bir piyasadır.

Boros, sabit fon maliyet oranları uygulayarak diğer protokollere daha istikrarlı getiriler sağlamayı planlıyor - bu, büyük ölçekli stratejileri yöneten kurumlar için son derece önemlidir.

Pendle için bu düzen büyük bir değer taşıyor. Boros, sadece on milyarlarca dolarlık yeni bir pazarı açmakla kalmayacak, aynı zamanda protokolün konumlandırmasında bir yükseliş sağlayacak - DeFi gelir uygulamalarından zincir üzerindeki faiz ticaret platformuna dönüşerek, işlevsel konumlandırması geleneksel finansal alandaki CME veya JPMorgan'ın faiz ticaret masasıyla kıyaslanabilir hale geldi.

Boros ayrıca Pendle'ın uzun vadeli rekabet avantajını güçlendirdi. Piyasa trendlerini takip etmek yerine, Pendle gelecekteki kazanç altyapısını oluşturuyor: hem fon maliyeti arbitrajı hem de spot tutma stratejileri, ticaret yapanlar ve fon yönetimi birimleri için pratik araçlar sağlıyor.

Mevcut DeFi ve CeFi alanlarında ölçeklenebilir finansman oranı hedge çözümlerinin eksikliği göz önüne alındığında, Pendle önemli bir öncelik avantajı elde etme potansiyeline sahiptir. Başarıyla uygulanırsa, Boros Pendle'ın pazar payını önemli ölçüde artıracak, yeni kullanıcı gruplarını çekerek DeFi sabit gelir altyapısının merkezi konumunu pekiştirecektir.

!["Ayı Pazarının Işığı" Pendle'ın 2025 Planı: V2 Güncellemesi, Çoklu Zincir Genişlemesi, Vadeli İşlemler Gelir Ürünleri])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-60e2eea34d238a73f4dfe0cef1fd8b4d.webp(

Çekirdek Ekip ve Stratejik Yapılanma

Pendle Finance, 2020 ortalarında anonim geliştiriciler TN, GT, YK ve Vu tarafından kuruldu ve birçok önde gelen kuruluştan yatırım aldı.

Finansman Dönüm Noktası:

• Özel satış turu ) 2021 yılı 4. ay (: 370 milyon dolar toplandı
• IDO)2021 yılının Nisan ayında (: 0.797 dolar/token fiyatıyla 11.83 milyon dolar fon sağlandı
• Bir ticaret platformu Launchpool)2023 yılı Temmuz ayında 502 bin PENDLE( dağıttı, bu toplam arzın %1,94'ünü oluşturuyor)
• Bir ticaret platformu Labs stratejik yatırımı ( 2023 yılı Ağustos ayında ): Ekosistem gelişimini ve çapraz zincir genişlemesini hızlandırma ( miktarı açıklanmadı )
• Arbitrum Vakfı, ( 2023 yılı Ekim ayında ): Arbitrum ekosisteminin geliştirilmesi için 1.61 milyon dolar aldı.
• Spartan Group stratejik yatırımı ( 2023 yılı Kasım ayında ): uzun vadeli büyümeyi ve kurumsal benimsemeyi desteklemek ( miktar açıklanmamıştır )

Ekosistem işbirliği matris aşağıdaki gibidir:

• Base: Base ağına dağıtım, yerel varlıklara erişim ve sabit gelir altyapısının genişletilmesi
• Anzen: RWA stabilcoin sUSDz'ı piyasaya sürdü, gerçek dünya getirileriyle bağlantılı sabit getirili ticareti gerçekleştirdi
• Ethena: Yüksek APY stabil coin entegrasyonu, kripto yerel gelirlerine erişim ve DeFi işbirliğini güçlendirme
• Ether.fi: İlk BTC yerel gelir havuzunu tanıttı, ETH varlık sınırlarını aştı
• Berachain: İlk altyapı katılımcılarından biri olarak, yerel LST aracılığıyla sabit gelir çerçevesi oluşturuluyor.

Token Ekonomi Modeli

PENDLE token, Pendle ekosistemidir.