RWA Tokenizasyon Projelerinin Fırsatları ve Zorlukları

2025 yılının başında, Hong Kong finans alanında iki önemli gelişme yaşandı: birincisi, bir bankanın Asya-Pasifik bölgesindeki ilk perakende tokenizasyon fonunu piyasaya sürmesi; ikincisi, Hong Kong Maliye Bakanı'nın yeni bir sanal varlık gelişim politikası beyanı yayınlayacağını ve geleneksel varlıklar ile sanal varlıkların birleşimi ve yeniliklerini daha fazla keşfedeceğini belirtmesi. Bu gelişmeler, RWA projelerinin uyumlu bir şekilde hayata geçirilmesi için önemli bir sinyal olarak görülüyor.

İçinde ana karasal ilk tarım RWA projesinin Şanghay'da 10 milyon finanse edildiği haberinin birleşimiyle, RWA tokenizasyonunun kavramdan pratiğe geçiyor gibi görünüyor. Son zamanlarda çeşitli taraflar ilgili çalışmalara aktif olarak katılıyor, tartışmalar ve proje danışmanlık talepleri büyük ölçüde arttı. İlgili alt varlıklar geniş bir yelpazeye yayılıyor, tahviller, değerli metaller, kötü varlıklar, tarım ürünleri, kira gelirleri, emtia, telif hakları gibi birçok alanı kapsıyor.

Ancak, proje değerlendirmeleri derinleştikçe, birçok işletme kendi projelerinin RWA için uygun olup olmadığını sorgulamaya başladı: Hangi tür projelerin uygun olduğu? RWA, alt varlıklar için ne tür gereksinimler getiriyor? Çıkarılan Token'ların niteliği nasıl olmalı? Yatırımcılar, fiziksel varlıklarla desteklenen varlıklara ilgi gösterecek mi?

Bu yazıda pratik deneyimi birleştirerek bu sorunları çözmeye çalışacağız. En ideal RWA modelinin: ana kara varlıkları + veri uyumuyla yurt dışına çıkış + yurtdışı fon toplama olması gerektiğini düşünüyoruz; bu sayede varlıklar kontrol edilebilir, veriler güvenilir ve fonlar toplanabilir hale gelir.

1. RWA'nın Anlamı ve Özellikleri

RWA(Gerçek Dünya Varlıkları Tokenizasyonu), gerçek varlıkların değerinin, işletme verilerinin, gelirlerinin vb. verilerinin blok zincirinde paketlenip depolanarak dijital token haline getirilip finansman ve ticaret sürecini oluşturan bir süreçtir. RWA finansmanının aşağıdaki özellikleri vardır:

1. Temel varlıkları merkez alarak, sırf havadan para değil. Yüksek değere, kaliteli, likidite artırılması ve yatırım eşiğinin düşürülmesi gereken varlıklar için uygundur, örneğin stabil coinler, tahviller, hisse senetleri, gayrimenkul, emtia vb.

2. Finansman hızı hızlıdır. Akıllı sözleşmeler gibi teknolojilerden yararlanarak, finansman sürecini dijitalleştirir ve standartlaştırır, verimliliği artırır.

3. Varlık likiditesini artırma. Tokenizasyon, parçalara ayırma, uluslararasılaşma yoluyla yatırım eşiğini düşürmek ve likiditeyi artırmak.

İki, Şirketlerin Karşılaştığı Zorluklar

RWA'nın avantajları belirgin olmasına rağmen, ana karadaki başarılı örnekler hala parmakla sayılacak kadar az. Başlıca zorluklar şunlardır:

1. Uygunluk sorunları. Anakarada sanal para ile ilgili işler yasak, şirketlerin uygunluk yollarını planlaması gerekiyor, yurt içi ve yurt dışı etkileşimi veya tamamen yurt dışı modelini düşünebilirler. Varlıkların finansallaşması önemli bir adımdır.

2. Yatırımcı çekiciliği. RWA Token'ları ile varlıklar arasında bir güvence var, değer oldukça istikrarlı, ani artışlar sağlamak zordur. Yatırımcılar varlığın kendisine ilgi duymalı ve nitelikli yatırımcı şartlarını karşılamalıdır, bu da potansiyel yatırımcı aralığını önemli ölçüde daraltmaktadır.

Üç, RWA projesinin hayata geçirme adımları

1. İlk eleme yapılabilir projeler. Şirketler, varlıklarını tam olarak anlamalı ve temel varlık ile operasyon arasındaki ilişkiyi belirlemelidir.

2. Teknoloji ve uyum planlaması. Token ekonomik modelini, teknik mimariyi, veri toplama yöntemlerini tasarlamak, maliyet döngüsünü değerlendirmek, uyum yolunu belirlemek.

3. Proje yürütme. Durum tespiti yapma, beyaz kağıt yazma, akıllı sözleşmeleri geliştirme ve dağıtma, kaynaklarla entegrasyon sağlama, varlık tokenizasyonunu tamamlama.

4. Yukarıda belirtilen ikincil piyasa dolaşımı. Politika ve talep değişikliklerini birleştirerek, şirketlerin borsa işlemlerine yardımcı olun.

5. Topluluk yönetimi ve tanıtım. Operasyon planını tasarlayıp uygulamak, medya KOL kaynaklarıyla bağlantı kurmak, proje operasyonunu sürekli olarak optimize etmek.

RWA, sektörler arası, finansal ve dijital bütünleşik bir projedir, bu nedenle işletmelerin "iç ve dışı bir arada" olan karmaşık yeteneklere sahip insan kaynaklarına ihtiyacı vardır. Aynı zamanda, projenin başarılı bir şekilde hayata geçirilmesi ve yasalara uygun bir şekilde işletilmesi için tüm süreç boyunca teknik, hukuki ve operasyonel gibi çeşitli alanlarda destek sağlayacak profesyonel bir ekibe de ihtiyaç vardır.