Ethereum, ilk avantajı, kurumsal deneyimleri, derin zincir içi likiditesi ve merkeziyetsiz yapısı ile şu anda RWA pazarını domine etmektedir.
Daha hızlı ve ucuz işlem yapabilen genel bir blockchain ve düzenleyici gereksinimlere uygun olarak tasarlanmış RWA özel zinciri, Ethereum'un maliyet ve performans sınırlamalarını çözmektedir. Bu yeni platformlar, üstün teknik ölçeklenebilirlik veya yerleşik uyum özellikleri sunarak kendilerini bir sonraki nesil altyapı olarak konumlandırmaktadır.
RWA büyümesinin bir sonraki aşaması, üç unsuru başarılı bir şekilde entegre eden bir zincir tarafından yönlendirilecektir: zincir içi düzenleyici uyumluluk, gerçek dünya varlıkları etrafında inşa edilen hizmet ekosistemi ve gerçek anlamda zincir içi likidite.
1. RWA pazarı şu anda nerede büyüyor?
Gerçek dünya varlıklarının ( RWA ) tokenleştirilmesi, blockchain endüstrisinin en öne çıkan konularından biri haline gelmiştir. Küresel danışmanlık şirketleri kapsamlı pazar tahminleri yayımlamış, ayrıca kuruluşlar yeni pazarlara derinlemesine analizler yaparak bu alanın giderek artan önemini vurgulamıştır.
RWA, gayrimenkul, tahvil ve emtia gibi somut varlıkların dijital tokenlara dönüştürülmesini ifade eder. Bu tokenizasyon süreci, blockchain altyapısını gerektirir. Şu anda, Ethereum bu işlemleri destekleyen ana altyapıdır.
Rekabet her geçen gün artmasına rağmen, Ethereum RWA pazarında hâlâ baskın konumunu koruyor. Profesyonel RWA blok zincirleri ortaya çıkmaya başladı, bazı DeFi alanında olgunlaşmış platformlar da RWA alanına genişliyor. Yine de, Ethereum hâlâ pazar faaliyetlerinin toplamının %50'sinden fazlasını elinde bulunduruyor, bu da mevcut konumunun sağlamlığını vurguluyor.
Bu rapor, Ethereum'un şu anda RWA pazarındaki hakimiyetini belirleyen temel faktörleri incelemekte ve bir sonraki büyüme ve rekabet aşamasını şekillendirebilecek koşulların evrimini araştırmaktadır.
2. Ethereum neden lider konumunu koruyabiliyor?
2.1. Öncelikli Avantaj ve Kurumsal Güven
Ethereum'un kurumsal tokenizasyon için varsayılan platform haline gelmesinin net bir nedeni var. Akıllı sözleşmeleri ilk olarak tanıttı ve RWA pazarına aktif olarak hazırlanıyor.
Aktif geliştirici topluluğunun desteğiyle, Ethereum, rekabetçi platformlar ortaya çıkmadan çok önce ERC-1400 ve ERC-3643 gibi kritik tokenleşme standartlarını oluşturdu. Bu erken temel, pilot projelere gerekli teknik ve düzenleyici altyapıyı sağladı.
Bu nedenle, birçok kurum alternatifleri değerlendirmeye başlamadan önce Ethereum'u incelemeye başladı. 2010'ların sonlarındaki birkaç ünlü girişim, Ethereum'un kurumsal finansal alandaki rolünü doğrulamaya yardımcı oldu:
Büyük bir bankanın blok zinciri platformu ve tokeni (2016-2017 yılı ): Şirket kullanım durumlarını desteklemek için, bu banka Ethereum'un bir izinli çatısını geliştirdi. Bankalar arası transfer için kullanılan tokenin piyasaya sürülmesi, Ethereum mimarisinin ( özel formda bile veri koruma ve uyumlulukla ilgili düzenleyici gereklilikleri karşılayabileceğini göstermektedir.
Fransız bir bankası tahvil ihracı )2019: Banka, Ethereum kamu ana ağında 100 milyon Euro değerinde teminatlı tahvil ihraç etti. Bu, düzenlenmiş menkul kıymetlerin kamu blok zincirinde ihraç edilebileceğini ve tasfiye edilebileceğini, aynı zamanda aracılık kurumlarının katılımını en aza indirdiğini göstermektedir.
Avrupa Yatırım Bankası dijital tahvili (2021 yılı ): Avrupa Yatırım Bankası (EIB), birkaç büyük banka ile iş birliği yaparak Ethereum üzerinde 100 milyon euro değerinde dijital tahvil ihraç etti. Bu tahvil, Fransa Merkez Bankası tarafından ihraç edilen merkezi bankanın dijital para birimi (CBDC) ile hesaplandı ve Ethereum'un tamamen entegre sermaye piyasalarındaki potansiyelini vurguladı.
Bu başarılı pilot projeleri, Ethereum'un güvenilirliğini artırdı. Kurumlar için güven, doğrulanmış kullanım durumlarına ve diğer düzenlenmiş katılımcıların referanslarına dayanmaktadır. Ethereum'un geçmişi sürekli olarak dikkat çekmekte ve güçlendirilmiş bir benimseme döngüsü oluşturmaktadır.
Örneğin, 2018'de, bir dijital menkul kıymet şirketi, dijital menkul kıymetlerin tüm yaşam döngüsünü yönetmek için Ethereum üzerinde araçlar geliştireceğini duyurdu. Bu girişim, şu anda Ethereum üzerinde ihraç edilen en büyük tokenleştirilmiş fonun piyasaya sürülmesi için bir temel oluşturdu.
(# 2.2. Gerçek sermaye akışının platformu
Ethereum'un RWA pazarındaki sürekli hakimiyetinin bir diğer ana nedeni, zincir üzerindeki likiditeyi gerçek satın alma gücüne dönüştürme yeteneğidir. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi yalnızca teknik bir süreç değildir. İşlevsel bir pazar, bu varlıklara aktif bir şekilde yatırım yapabilen ve ticaretini yapabilen bir sermaye gerektirir. Bu bağlamda, Ethereum, derin ve dağıtılabilir zincir üzerindeki likiditeye sahip olan tek platformdur.
Bu durum, birçok platformda belirgindir; hepsi Ethereum üzerinde büyük miktarda tokenleştirilmiş fon bulunduruyor. Bu platformlar, tokenleştirilmiş ABD hazine bonolarına dayalı ürünler, stablecoin tabanlı borç verme ve sentetik faiz getiren dolar araçları sunarak yüz milyonlarca dolarlık fon çekiyor.
Bir finans platformu, hazine destekli ürünleri aracılığıyla 6 milyar doların üzerinde toplam kilitli değer )TVL### biriktirmiştir.
Başka bir protokol, stabilcoin likiditesini kullanarak 24 milyar dolardan fazla gerçek dünya tahvili satın aldı.
Üçüncü platform, Ethereum üzerinde sentetik stabil coin kullanarak bankasız bir getiri altyapısı kurdu ve kurumsal talep ile DeFi likiditesini çekti.
Bu örnekler, Ethereum'un yalnızca varlık tokenizasyonu platformu olmadığını göstermektedir. Gerçek yatırım ve varlık yönetimini gerçekleştirme yeteneğine sahip güçlü bir likidite temeli sağlar. Buna karşılık, birçok yeni RWA platformu, ilk token ihraç aşamasından sonra sermaye akışını veya ikincil piyasa faaliyetlerini sağlamakta zorlanmaktadır.
Bu farkın nedeni oldukça açıktır. Ethereum, stabilcoin'leri, DeFi protokollerini ve uyumlu altyapıyı birleştirmiştir. Bu, ihraç, ticaret ve uzlaşmanın hepsinin blok zincirinde gerçekleştirilebileceği kapsamlı bir finansal ortam yaratmıştır.
Bu nedenle, Ethereum, tokenleştirilmiş varlıkları gerçek satın alma faaliyetlerine dönüştürmek için en etkili ortamdır. Bu, ona basit pazar payının ötesinde yapısal bir avantaj kazandırmaktadır.
(# 2.3. Merkeziyetsizleştirerek güven inşa etmek
Merkeziyetsizlik, güven inşasında kritik bir rol oynamaktadır. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, yüksek değerli varlıkların mülkiyetinin ve işlem kayıtlarının dijital sistemlere aktarılmasını içerir. Bu süreçte, kurumların dikkati sistemin güvenilirliği ve şeffaflığına odaklanmaktadır. İşte bu noktada, Ethereum'un merkeziyetsiz mimarisi önemli avantajlar sunmaktadır.
Ethereum, kamu blockchain'ı olarak çalışır ve dünya genelindeki binlerce bağımsız işletilen düğüm tarafından desteklenir. Bu ağ herkese açıktır, değişiklikler katılımcıların konsensüsü ile belirlenir, merkezi kontrol değil. Bu nedenle, tek bir arıza noktasını önler, hacker saldırılarına ve sansüre karşı direnç sağlar ve kesintisiz normal çalışma süresini korur.
RWA pazarında, bu yapı somut değer yaratmaktadır. İşlemler, değiştirilmesi imkânsız bir deftere kaydedilir, dolandırıcılık riskini azaltır. Akıllı sözleşmeler, aracısız güvenli işlemler sağlar. Kullanıcılar, merkezi bir onay olmadan hizmetlere erişebilir, sözleşmeleri yerine getirebilir ve finansal faaliyetlere katılabilir.
Bu özellikler ) şeffaflık, güvenlik ve erişilebilirlik ### Ethereum'u varlık tokenizasyonunu keşfetmek isteyen kurumlar için çekici bir seçenek haline getiriyor. Merkeziyetsiz sistemi, yüksek riskli finansal ortamlarda çalışmanın kritik gereksinimlerini karşılamaktadır.
( 3. Yenilikçi Zorluklar ile Yeniden Şekillendirme
Ethereum ana ağı, tokenleştirilmiş finansmanın uygulanabilirliğini kanıtladı. Ancak, başarıyla birlikte, daha geniş kurumsal benimsemeyi engelleyen yapısal sınırlamaları da ortaya çıkardı. Ana engeller arasında sınırlı işlem hacmi, gecikme sorunları ve öngörülemez ücret yapısı bulunmaktadır.
Bu zorluklarla başa çıkmak için bazı Layer 2 ölçeklendirme çözümleri ortaya çıktı. ) ile birleştirilmiş 2022 yılı ###, Dencun ( ve yaklaşan Pectra ) ile birlikte büyük güncellemeler, ölçeklenebilirlik konusunda iyileştirmeler getirdi. Yine de, bu ağ geleneksel finansal altyapıyı geride bırakmayı başaramadı. Örneğin, bir ödeme ağı saniyede 65,000'den fazla işlem gerçekleştirmekte, bu da Ethereum'un henüz ulaşamadığı bir seviyedir. Yüksek frekanslı ticaret veya gerçek zamanlı uzlaşma gerektiren kurumlar için, bu performans farkları hala kritik kısıtlayıcı faktörlerdir.
Gecikmeler aynı zamanda zorluklar da getiriyor. Blok oluşturma ortalama 12 saniye sürer, güvenli bir şekilde kesinlik sağlamak için ek onaylar gerektiğinde, kesinlik genellikle üç dakikaya kadar uzanabilir. Ağın tıkanıklığı durumunda, bu gecikme daha da artabilir ve zamana duyarlı finansal işlemler için zorluklar yaratabilir.
Daha da önemlisi, Gas ücretlerinin dalgalanması hala endişe verici bir sorun. Yoğun saatlerde, işlem ücretleri 50 doları aşmıştı, normal şartlarda bile maliyetler sıklıkla 20 doların üzerine çıkmaktadır. Bu tür bir ücret belirsizliği, ticari planlamayı karmaşık hale getiriyor ve Ethereum tabanlı hizmetlerin rekabetçiliğini zayıflatabilir.
Bir dijital menkul kıymet şirketi bu dinamiği çok iyi bir şekilde açıklıyor. Ethereum kısıtlamalarıyla karşılaştıktan sonra, şirket diğer platformlara genişlerken kendi zincirini de geliştirdi. Ethereum, erken dönem kurumsal deneylerin teşvik edilmesinde kritik bir rol oynasa da, şimdi daha olgun ve performansa daha duyarlı bir pazarın taleplerini karşılama konusunda giderek artan bir baskıyla karşı karşıya.
(# 3.1. Hızlı, verimli ve maliyet etkin genel blok zincirinin yükselişi
Ethereum sınırlamalarının giderek daha belirgin hale gelmesiyle birlikte, kurumlar giderek daha fazla, Ethereum'un genel blok zincirini tamamlamak için işlem hızı, maliyet istikrarı ve nihai zaman gibi kritik performans darboğazlarında alternatif avantajlar sunmayı araştırıyor.
Ancak, kurumsal katılımcılarla sürekli iş birliğine rağmen, bu platformlardaki ) stabilcoin'leri içermeyen ( tokenleştirilmiş varlıkların gerçek sayısı Ethereum ile karşılaştırıldığında hala çok daha düşüktür. Birçok durumda, genel zincir üzerinde piyasaya sürülen tokenleştirilmiş varlıklar hala Ethereum'un hakim olduğu çok zincirli dağıtım stratejisinin bir parçasıdır.
Yine de, somut ilerleme belirtileri var. Özel kredi alanında, yeni tokenizasyon girişimleri ortaya çıkıyor. Örneğin, bir Layer 2 platformunda, bir ticaret platformu dikkat çekti ve bu alanın faaliyet hacminin %18'inden fazlasını kapsıyor, sadece Ethereum'un arkasında.
Şu aşamada, genel blok zinciri henüz bir temel oluşturmaya başladı. Yüksek performanslı bir genel blok zinciri gibi DeFi ekosistemi hızlı bir büyüme yaşayan platformlar, şimdi stratejik bir sorunla karşı karşıya: Bu ivmeyi RWA alanında sürdürülebilir bir konuma nasıl dönüştürebiliriz? Sadece mükemmel teknik performans yeterli değil. Ethereum ile rekabet edebilmek için, kurumsal yatırımcıların güven ve uyum beklentilerini karşılayacak altyapı ve hizmetler sunmak gerekmektedir.
Sonunda, bu blockchain'lerin RWA pazarındaki başarısı, daha az orijinal işlem hacmine, daha çok sağladıkları somut değer yeteneğine bağlı olacaktır. Her bir zincirin kendine özgü avantajları etrafında oluşturulan farklılaşmış ekosistem, bu yeni alandaki uzun vadeli konumlarını belirleyecektir.
(# 3.2. RWA'ya özel blok zincirinin ortaya çıkması
Giderek daha fazla blokzincir platformu genel tasarımları bir kenara bırakıyor ve belirli alanlara yönelik uzmanlaşmaya yöneliyor. Bu trend, RWA alanında da oldukça belirgin; gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi için optimize edilmiş yeni tür özel zincirlerin bir dalgası yükseliyor.
RWA'ya özel blok zincirinin nedeni oldukça açıktır. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, mevcut finansal düzenlemelerle doğrudan entegrasyon gerektirir; bu, birçok durumda genel blok zinciri altyapısının yeterli olmaması anlamına gelir. Özellikle düzenleyici uyumluluk etrafında belirli teknik gereksinimler ), temelden başlayarak ele alınmalıdır.
Anahtar bir alan uyum işlemidir. KYC ve AML prosedürleri tokenleştirme iş akışları için hayati öneme sahiptir, ancak bunlar geleneksel olarak off-chain olarak işlenmektedir. Bu yaklaşım yeniliği kısıtlar, çünkü sadece geleneksel finansal varlıkları blok zinciri formatında paketlemekte ve temel uyum mantığını yeniden tasarlamamaktadır.
Şu anki değişim, bu uyum işlevlerinin tamamen zincir üzerine aktarılmasıdır. Blok zinciri ağlarına olan talep artıyor; bu ağlar yalnızca mülkiyeti kaydetmekle kalmıyor, aynı zamanda protokol katmanında yerel olarak düzenleyici gereklilikleri zorunlu kılabiliyor.
Cevap olarak, RWA'ya odaklanan bazı zincirler, zincir üzerinde uyum modülleri sunmaya başlamıştır. Örneğin, bir platform, altyapı katmanında uyum sağlamak için merkeziyetsiz kimlik (DID) işlevini içermektedir. Diğer özel zincirlerin de benzer yolları izlemesi beklenmektedir.
Uyumluluğun yanı sıra, birçok bu tür platform derin bir liderlikten de yararlanmaktadır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
8
Share
Comment
0/400
fren.eth
· 07-25 23:15
Gelecek yıl Solana'nın gerçekten bir fırsat olduğunu hissediyorum~
View OriginalReply0
CryptoPhoenix
· 07-25 19:51
Yine yaşlı Eter'in yüzüme vurduğu bir gün. Hadi gidelim!
View OriginalReply0
ZKProofEnthusiast
· 07-25 10:32
eth tam anlamıyla büyük ağabey
View OriginalReply0
RektRecorder
· 07-25 03:53
Büyük olan mı daha pahalı yoksa küçük olan mı daha pahalı?
View OriginalReply0
MetaNeighbor
· 07-23 01:39
Ne alaka, L2'yi bile anlamıyorlar.
View OriginalReply0
BlockchainWorker
· 07-23 01:33
Yeni bir kamu blok zinciri ödev kopyalamaya geldi.
View OriginalReply0
MetaverseVagabond
· 07-23 01:31
Kim ETH'nin erken başlamasına neden oldu, önce hareket eden kazanır.
View OriginalReply0
DYORMaster
· 07-23 01:22
Kim ETH'nin lider olmadığını söyleyebilir? Gelin tartışalım.
Ethereum, RWA pazarını domine ediyor: Yeni rakipler düzeni alt üst etmeye çalışıyor.
Ethereum'in RWA pazarındaki hakimiyeti: Sıradaki devralan kim?
Özet noktaları
Ethereum, ilk avantajı, kurumsal deneyimleri, derin zincir içi likiditesi ve merkeziyetsiz yapısı ile şu anda RWA pazarını domine etmektedir.
Daha hızlı ve ucuz işlem yapabilen genel bir blockchain ve düzenleyici gereksinimlere uygun olarak tasarlanmış RWA özel zinciri, Ethereum'un maliyet ve performans sınırlamalarını çözmektedir. Bu yeni platformlar, üstün teknik ölçeklenebilirlik veya yerleşik uyum özellikleri sunarak kendilerini bir sonraki nesil altyapı olarak konumlandırmaktadır.
RWA büyümesinin bir sonraki aşaması, üç unsuru başarılı bir şekilde entegre eden bir zincir tarafından yönlendirilecektir: zincir içi düzenleyici uyumluluk, gerçek dünya varlıkları etrafında inşa edilen hizmet ekosistemi ve gerçek anlamda zincir içi likidite.
1. RWA pazarı şu anda nerede büyüyor?
Gerçek dünya varlıklarının ( RWA ) tokenleştirilmesi, blockchain endüstrisinin en öne çıkan konularından biri haline gelmiştir. Küresel danışmanlık şirketleri kapsamlı pazar tahminleri yayımlamış, ayrıca kuruluşlar yeni pazarlara derinlemesine analizler yaparak bu alanın giderek artan önemini vurgulamıştır.
RWA, gayrimenkul, tahvil ve emtia gibi somut varlıkların dijital tokenlara dönüştürülmesini ifade eder. Bu tokenizasyon süreci, blockchain altyapısını gerektirir. Şu anda, Ethereum bu işlemleri destekleyen ana altyapıdır.
Rekabet her geçen gün artmasına rağmen, Ethereum RWA pazarında hâlâ baskın konumunu koruyor. Profesyonel RWA blok zincirleri ortaya çıkmaya başladı, bazı DeFi alanında olgunlaşmış platformlar da RWA alanına genişliyor. Yine de, Ethereum hâlâ pazar faaliyetlerinin toplamının %50'sinden fazlasını elinde bulunduruyor, bu da mevcut konumunun sağlamlığını vurguluyor.
Bu rapor, Ethereum'un şu anda RWA pazarındaki hakimiyetini belirleyen temel faktörleri incelemekte ve bir sonraki büyüme ve rekabet aşamasını şekillendirebilecek koşulların evrimini araştırmaktadır.
2. Ethereum neden lider konumunu koruyabiliyor?
2.1. Öncelikli Avantaj ve Kurumsal Güven
Ethereum'un kurumsal tokenizasyon için varsayılan platform haline gelmesinin net bir nedeni var. Akıllı sözleşmeleri ilk olarak tanıttı ve RWA pazarına aktif olarak hazırlanıyor.
Aktif geliştirici topluluğunun desteğiyle, Ethereum, rekabetçi platformlar ortaya çıkmadan çok önce ERC-1400 ve ERC-3643 gibi kritik tokenleşme standartlarını oluşturdu. Bu erken temel, pilot projelere gerekli teknik ve düzenleyici altyapıyı sağladı.
Bu nedenle, birçok kurum alternatifleri değerlendirmeye başlamadan önce Ethereum'u incelemeye başladı. 2010'ların sonlarındaki birkaç ünlü girişim, Ethereum'un kurumsal finansal alandaki rolünü doğrulamaya yardımcı oldu:
Büyük bir bankanın blok zinciri platformu ve tokeni (2016-2017 yılı ): Şirket kullanım durumlarını desteklemek için, bu banka Ethereum'un bir izinli çatısını geliştirdi. Bankalar arası transfer için kullanılan tokenin piyasaya sürülmesi, Ethereum mimarisinin ( özel formda bile veri koruma ve uyumlulukla ilgili düzenleyici gereklilikleri karşılayabileceğini göstermektedir.
Fransız bir bankası tahvil ihracı )2019: Banka, Ethereum kamu ana ağında 100 milyon Euro değerinde teminatlı tahvil ihraç etti. Bu, düzenlenmiş menkul kıymetlerin kamu blok zincirinde ihraç edilebileceğini ve tasfiye edilebileceğini, aynı zamanda aracılık kurumlarının katılımını en aza indirdiğini göstermektedir.
Avrupa Yatırım Bankası dijital tahvili (2021 yılı ): Avrupa Yatırım Bankası (EIB), birkaç büyük banka ile iş birliği yaparak Ethereum üzerinde 100 milyon euro değerinde dijital tahvil ihraç etti. Bu tahvil, Fransa Merkez Bankası tarafından ihraç edilen merkezi bankanın dijital para birimi (CBDC) ile hesaplandı ve Ethereum'un tamamen entegre sermaye piyasalarındaki potansiyelini vurguladı.
Bu başarılı pilot projeleri, Ethereum'un güvenilirliğini artırdı. Kurumlar için güven, doğrulanmış kullanım durumlarına ve diğer düzenlenmiş katılımcıların referanslarına dayanmaktadır. Ethereum'un geçmişi sürekli olarak dikkat çekmekte ve güçlendirilmiş bir benimseme döngüsü oluşturmaktadır.
Örneğin, 2018'de, bir dijital menkul kıymet şirketi, dijital menkul kıymetlerin tüm yaşam döngüsünü yönetmek için Ethereum üzerinde araçlar geliştireceğini duyurdu. Bu girişim, şu anda Ethereum üzerinde ihraç edilen en büyük tokenleştirilmiş fonun piyasaya sürülmesi için bir temel oluşturdu.
(# 2.2. Gerçek sermaye akışının platformu
Ethereum'un RWA pazarındaki sürekli hakimiyetinin bir diğer ana nedeni, zincir üzerindeki likiditeyi gerçek satın alma gücüne dönüştürme yeteneğidir. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi yalnızca teknik bir süreç değildir. İşlevsel bir pazar, bu varlıklara aktif bir şekilde yatırım yapabilen ve ticaretini yapabilen bir sermaye gerektirir. Bu bağlamda, Ethereum, derin ve dağıtılabilir zincir üzerindeki likiditeye sahip olan tek platformdur.
Bu durum, birçok platformda belirgindir; hepsi Ethereum üzerinde büyük miktarda tokenleştirilmiş fon bulunduruyor. Bu platformlar, tokenleştirilmiş ABD hazine bonolarına dayalı ürünler, stablecoin tabanlı borç verme ve sentetik faiz getiren dolar araçları sunarak yüz milyonlarca dolarlık fon çekiyor.
Bir finans platformu, hazine destekli ürünleri aracılığıyla 6 milyar doların üzerinde toplam kilitli değer )TVL### biriktirmiştir.
Başka bir protokol, stabilcoin likiditesini kullanarak 24 milyar dolardan fazla gerçek dünya tahvili satın aldı.
Üçüncü platform, Ethereum üzerinde sentetik stabil coin kullanarak bankasız bir getiri altyapısı kurdu ve kurumsal talep ile DeFi likiditesini çekti.
Bu örnekler, Ethereum'un yalnızca varlık tokenizasyonu platformu olmadığını göstermektedir. Gerçek yatırım ve varlık yönetimini gerçekleştirme yeteneğine sahip güçlü bir likidite temeli sağlar. Buna karşılık, birçok yeni RWA platformu, ilk token ihraç aşamasından sonra sermaye akışını veya ikincil piyasa faaliyetlerini sağlamakta zorlanmaktadır.
Bu farkın nedeni oldukça açıktır. Ethereum, stabilcoin'leri, DeFi protokollerini ve uyumlu altyapıyı birleştirmiştir. Bu, ihraç, ticaret ve uzlaşmanın hepsinin blok zincirinde gerçekleştirilebileceği kapsamlı bir finansal ortam yaratmıştır.
Bu nedenle, Ethereum, tokenleştirilmiş varlıkları gerçek satın alma faaliyetlerine dönüştürmek için en etkili ortamdır. Bu, ona basit pazar payının ötesinde yapısal bir avantaj kazandırmaktadır.
(# 2.3. Merkeziyetsizleştirerek güven inşa etmek
Merkeziyetsizlik, güven inşasında kritik bir rol oynamaktadır. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, yüksek değerli varlıkların mülkiyetinin ve işlem kayıtlarının dijital sistemlere aktarılmasını içerir. Bu süreçte, kurumların dikkati sistemin güvenilirliği ve şeffaflığına odaklanmaktadır. İşte bu noktada, Ethereum'un merkeziyetsiz mimarisi önemli avantajlar sunmaktadır.
Ethereum, kamu blockchain'ı olarak çalışır ve dünya genelindeki binlerce bağımsız işletilen düğüm tarafından desteklenir. Bu ağ herkese açıktır, değişiklikler katılımcıların konsensüsü ile belirlenir, merkezi kontrol değil. Bu nedenle, tek bir arıza noktasını önler, hacker saldırılarına ve sansüre karşı direnç sağlar ve kesintisiz normal çalışma süresini korur.
RWA pazarında, bu yapı somut değer yaratmaktadır. İşlemler, değiştirilmesi imkânsız bir deftere kaydedilir, dolandırıcılık riskini azaltır. Akıllı sözleşmeler, aracısız güvenli işlemler sağlar. Kullanıcılar, merkezi bir onay olmadan hizmetlere erişebilir, sözleşmeleri yerine getirebilir ve finansal faaliyetlere katılabilir.
Bu özellikler ) şeffaflık, güvenlik ve erişilebilirlik ### Ethereum'u varlık tokenizasyonunu keşfetmek isteyen kurumlar için çekici bir seçenek haline getiriyor. Merkeziyetsiz sistemi, yüksek riskli finansal ortamlarda çalışmanın kritik gereksinimlerini karşılamaktadır.
( 3. Yenilikçi Zorluklar ile Yeniden Şekillendirme
Ethereum ana ağı, tokenleştirilmiş finansmanın uygulanabilirliğini kanıtladı. Ancak, başarıyla birlikte, daha geniş kurumsal benimsemeyi engelleyen yapısal sınırlamaları da ortaya çıkardı. Ana engeller arasında sınırlı işlem hacmi, gecikme sorunları ve öngörülemez ücret yapısı bulunmaktadır.
Bu zorluklarla başa çıkmak için bazı Layer 2 ölçeklendirme çözümleri ortaya çıktı. ) ile birleştirilmiş 2022 yılı ###, Dencun ( ve yaklaşan Pectra ) ile birlikte büyük güncellemeler, ölçeklenebilirlik konusunda iyileştirmeler getirdi. Yine de, bu ağ geleneksel finansal altyapıyı geride bırakmayı başaramadı. Örneğin, bir ödeme ağı saniyede 65,000'den fazla işlem gerçekleştirmekte, bu da Ethereum'un henüz ulaşamadığı bir seviyedir. Yüksek frekanslı ticaret veya gerçek zamanlı uzlaşma gerektiren kurumlar için, bu performans farkları hala kritik kısıtlayıcı faktörlerdir.
Gecikmeler aynı zamanda zorluklar da getiriyor. Blok oluşturma ortalama 12 saniye sürer, güvenli bir şekilde kesinlik sağlamak için ek onaylar gerektiğinde, kesinlik genellikle üç dakikaya kadar uzanabilir. Ağın tıkanıklığı durumunda, bu gecikme daha da artabilir ve zamana duyarlı finansal işlemler için zorluklar yaratabilir.
Daha da önemlisi, Gas ücretlerinin dalgalanması hala endişe verici bir sorun. Yoğun saatlerde, işlem ücretleri 50 doları aşmıştı, normal şartlarda bile maliyetler sıklıkla 20 doların üzerine çıkmaktadır. Bu tür bir ücret belirsizliği, ticari planlamayı karmaşık hale getiriyor ve Ethereum tabanlı hizmetlerin rekabetçiliğini zayıflatabilir.
Bir dijital menkul kıymet şirketi bu dinamiği çok iyi bir şekilde açıklıyor. Ethereum kısıtlamalarıyla karşılaştıktan sonra, şirket diğer platformlara genişlerken kendi zincirini de geliştirdi. Ethereum, erken dönem kurumsal deneylerin teşvik edilmesinde kritik bir rol oynasa da, şimdi daha olgun ve performansa daha duyarlı bir pazarın taleplerini karşılama konusunda giderek artan bir baskıyla karşı karşıya.
(# 3.1. Hızlı, verimli ve maliyet etkin genel blok zincirinin yükselişi
Ethereum sınırlamalarının giderek daha belirgin hale gelmesiyle birlikte, kurumlar giderek daha fazla, Ethereum'un genel blok zincirini tamamlamak için işlem hızı, maliyet istikrarı ve nihai zaman gibi kritik performans darboğazlarında alternatif avantajlar sunmayı araştırıyor.
Ancak, kurumsal katılımcılarla sürekli iş birliğine rağmen, bu platformlardaki ) stabilcoin'leri içermeyen ( tokenleştirilmiş varlıkların gerçek sayısı Ethereum ile karşılaştırıldığında hala çok daha düşüktür. Birçok durumda, genel zincir üzerinde piyasaya sürülen tokenleştirilmiş varlıklar hala Ethereum'un hakim olduğu çok zincirli dağıtım stratejisinin bir parçasıdır.
Yine de, somut ilerleme belirtileri var. Özel kredi alanında, yeni tokenizasyon girişimleri ortaya çıkıyor. Örneğin, bir Layer 2 platformunda, bir ticaret platformu dikkat çekti ve bu alanın faaliyet hacminin %18'inden fazlasını kapsıyor, sadece Ethereum'un arkasında.
Şu aşamada, genel blok zinciri henüz bir temel oluşturmaya başladı. Yüksek performanslı bir genel blok zinciri gibi DeFi ekosistemi hızlı bir büyüme yaşayan platformlar, şimdi stratejik bir sorunla karşı karşıya: Bu ivmeyi RWA alanında sürdürülebilir bir konuma nasıl dönüştürebiliriz? Sadece mükemmel teknik performans yeterli değil. Ethereum ile rekabet edebilmek için, kurumsal yatırımcıların güven ve uyum beklentilerini karşılayacak altyapı ve hizmetler sunmak gerekmektedir.
Sonunda, bu blockchain'lerin RWA pazarındaki başarısı, daha az orijinal işlem hacmine, daha çok sağladıkları somut değer yeteneğine bağlı olacaktır. Her bir zincirin kendine özgü avantajları etrafında oluşturulan farklılaşmış ekosistem, bu yeni alandaki uzun vadeli konumlarını belirleyecektir.
![Ethereum'in RWA pazarındaki liderliği: Sıradaki kim?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp###
(# 3.2. RWA'ya özel blok zincirinin ortaya çıkması
Giderek daha fazla blokzincir platformu genel tasarımları bir kenara bırakıyor ve belirli alanlara yönelik uzmanlaşmaya yöneliyor. Bu trend, RWA alanında da oldukça belirgin; gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi için optimize edilmiş yeni tür özel zincirlerin bir dalgası yükseliyor.
RWA'ya özel blok zincirinin nedeni oldukça açıktır. Gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesi, mevcut finansal düzenlemelerle doğrudan entegrasyon gerektirir; bu, birçok durumda genel blok zinciri altyapısının yeterli olmaması anlamına gelir. Özellikle düzenleyici uyumluluk etrafında belirli teknik gereksinimler ), temelden başlayarak ele alınmalıdır.
Anahtar bir alan uyum işlemidir. KYC ve AML prosedürleri tokenleştirme iş akışları için hayati öneme sahiptir, ancak bunlar geleneksel olarak off-chain olarak işlenmektedir. Bu yaklaşım yeniliği kısıtlar, çünkü sadece geleneksel finansal varlıkları blok zinciri formatında paketlemekte ve temel uyum mantığını yeniden tasarlamamaktadır.
Şu anki değişim, bu uyum işlevlerinin tamamen zincir üzerine aktarılmasıdır. Blok zinciri ağlarına olan talep artıyor; bu ağlar yalnızca mülkiyeti kaydetmekle kalmıyor, aynı zamanda protokol katmanında yerel olarak düzenleyici gereklilikleri zorunlu kılabiliyor.
Cevap olarak, RWA'ya odaklanan bazı zincirler, zincir üzerinde uyum modülleri sunmaya başlamıştır. Örneğin, bir platform, altyapı katmanında uyum sağlamak için merkeziyetsiz kimlik (DID) işlevini içermektedir. Diğer özel zincirlerin de benzer yolları izlemesi beklenmektedir.
Uyumluluğun yanı sıra, birçok bu tür platform derin bir liderlikten de yararlanmaktadır.