Ethereum ekosisteminde BTC'nin yükselişi

Bitcoin ve Ethereum, kripto para alanında iki büyük oyuncu olarak uzun zamandır para özellikleri bakımından farklılık göstermektedir. Bitcoin genellikle temel bir para birimi olarak görülür ve "dijital altın", "kripto dünyasının bağı" gibi tanımlar verilir. Ethereum ise daha çok uygulama odaklı bir para birimi olarak değerlendirilir; sektör profesyonelleri, onun daha yüksek düzeydeki "para uygulamaları" üzerindeki rolüne, örneğin fazladan ETH teminatı ile türev para birimleri oluşturma konusuna daha fazla önem vermektedir.

Ancak, son zamanlarda hızla gelişen DeFi, bu ince iş bölümünü kırmış gibi görünüyor ve hatta Ethereum'un para rolünde biraz baskın hale gelmesine neden oldu. ERC-20 formatındaki Bitcoin, yani "BTC'yi Temin Eden" son birkaç ayda hızla genişledi, özellikle de yeni sona eren Temmuz ayında, BTC'yi Temin Eden'in ihraç miktarı patlama gibi yaklaşık %70 arttı. Veri platformu istatistiklerine göre, 5 Ağustos itibarıyla, Ethereum ekosistemindeki BTC'yi Temin Eden'in toplam ihraç miktarı 20,472 adede ulaştı ve bu değer Bitcoin toplamının %1'ine yaklaşarak ETH toplam piyasa değerinin %0.59'unu oluşturdu.

Bu makale, BTC'ye bağlı dalgalanma düzenini ve durumunu derinlemesine inceleyecek, arkasındaki mantığı ve pratik kullanım örneklerini araştıracak ve ayrıca sınırlamalarını ve avantajlarını daha fazla analiz edecektir.

BTC İçgörülerini Sabitleme

BTC'ye dayalı projelere bakıldığında, 5 Ağustos itibarıyla, bir BTC'ye dayalı proje %75.8'lik bir ihraç payıyla mutlak çoğunluğu elinde bulunduruyor, diğer iki proje ise sırasıyla %11.2 ve %4.89'luk ihraç paylarıyla ikinci ve üçüncü sırayı alıyor. Üçü toplamda %90'dan fazla bir ihraç payı ile BTC'ye dayalı projeler alanındaki önemli konumlarını kanıtlıyor.

Zincir üstü göstergelere göre, bu üç BTC destekli proje, adres sayısı, aktif adres oranı ve yüksek hacimli transferler gibi alanlarda BTC destekli projeler arasında hala lider konumda. 1 Temmuz ile 31 Temmuz arasında, bu üç BTC destekli projenin toplam adres sayısı sürekli bir artış gösterdi, bunlar arasında bir projenin artışı en dikkat çekici olanıydı; 30 gün içinde toplam adres sayısının zirve değeri 319'a ulaştı ve artış oranı yaklaşık %111 oldu.

Aktif adres oranı açısından, 1-30 Temmuz tarihleri arasında, BTC'ye sabitlenmiş üç aktif adres oranının ortalaması %5'in üzerinde olup, aynı dönemdeki ETH aktif adres oranı ortalamasından (1,20%) daha iyi bir performans sergilemiştir ve aynı dönemdeki USDt-erc20 seviyesine yakın bir düzeydedir. Bu süre zarfında, bir proje olağanüstü bir performans sergileyerek, ortalama aktif adres oranı %42,78'e kadar çıkmıştır.

Büyük transferler ve transferlerin sayısı ile miktar göstergelerine bakıldığında, iki ana BTC sabitli proje önemli bir değer transferi gerçekleştirmiştir: Bir projede 30 gün içinde büyük transfer zirvesi 20.000 BTC'ye kadar çıkmış, 7 gün içinde ortalama transfer tutarı ise neredeyse 50 milyon dolar olmuştur; diğer projede ise 30 gün içinde büyük transfer zirvesi 1.300 BTC'ye yaklaşmış, 7 gün içinde ortalama transfer tutarı yaklaşık 11.50 milyon dolar olmuştur.

Patlayan Büyüme İki Motor

BTC'ye sabitlenmiş hızlı büyüme esasen iki ana faktörden kaynaklanmaktadır:

1. Önde gelen borç verme projeleri staking'i açtı: Mayıs ayında, bir DeFi lider projesi, topluluk önerisiyle, BTC'ye dayalı bir projeyi yeni istikrarlı para üreten bir staking teminatı olarak ekledi. Bu karar, istikrarlı paranın potansiyelini büyük ölçüde artırdı; kararın onaylanmasından 3 gün sonra, bu BTC'ye dayalı projenin günlük aktif adres sayısı iki katına çıkarak 321'e ulaştı. Veri platformuna göre, 1 Ağustos itibarıyla, bu DeFi lider projesinde 7000'den fazla (projenin ihraç miktarının neredeyse yarısı) stake edildi.

2. Likidite madenciliği çılgınlığı: Belirli bir kredi platformunda başlayan ve birçok DeFi projesinde yaygınlaşan "likidite madenciliği" çılgınlığı, neredeyse tüm BTC'ye bağlı sektörleri yükseltti. Zincir üstü verilere göre, birkaç büyük DeFi projesi yeni likidite teşvik havuzları başlattıktan sonra, başlıca BTC'ye bağlı projelerin zincir üstü göstergeleri önemli ölçüde arttı; transfer sayısı, transfer tutarı, aktif adres sayısı gibi göstergelerdeki artış, en yüksek 3-5 gün içinde neredeyse 10 katına ulaştı.

BTC'nin Büyüme Sınırları ve Gelecek Zorlukları

BTC'ye bağlı büyüme eğilimi cesaret verici olsa da, gelecekteki gelişimi hala bazı belirgin engellerle karşı karşıya.

1. Ölçeklenebilirlik yetersizliği: BTC'ye dayalı gelişim, DeFi bağlamından ayrılamaz. Verilere göre, DeFi sektörünün piyasa değeri, kripto para birimlerinin toplam piyasa değerinin yalnızca %1,5'ini oluşturmaktadır, oysa BTC'ye dayalı sektörün DeFi içindeki payı yaklaşık %0,5'tir.

2. İşlem karmaşıklığı: BTC'nin oluşturulmasından likidite madenciliğine kadar olan süreç hala oldukça karmaşık ve birçok risk barındırıyor, bu da daha fazla kullanıcının katılmasını engelleyebilir.

3. Merkezileşme Sorunu: Bitcoin'in gelişiminin erken dönemlerindeki dağıtılmış duruma kıyasla, temel olarak BTC projelerine odaklanmış olanlar, büyük yatırımcıların kontrolü altında olma sorununu taşımaktadır. Ortalama balina sahipliği oranı %92'ye kadar çıkmaktadır, bu açıkça ilgili tokenların daha geniş bir şekilde dağıtılmasını ve kullanılmasını olumsuz etkilemektedir.

4. Bitcoin ağının potansiyel etkileri: BTC'ye dayanan gelişmelerin, Bitcoin'in kendi zincirindeki işlemlerin azalmasına, madenci kazançlarının düşmesine ve dolayısıyla ağ güvenliğinin zayıflamasına neden olabileceği görüşleri bulunmaktadır.

Ancak, bazı topluluk üyeleri BTC'ye sabitlenmenin Bitcoin ve Ethereum için kazan-kazan durumu olduğunu düşünüyor. Bitcoin'in dağılımı, gerçek kullanımı ve değer saklama durumu bu sayede artacakken, Ethereum'un ağ ekonomik faaliyetleri, likiditesi ve dağılımı da aynı şekilde güçlenecektir.

Son dönemdeki zincir üstü göstergelere göre, son 7 günde, birkaç ana BTC'ye endeksli projenin aktif adres sayısı, transfer hacmi gibi veriler yavaşlama belirtisi gösteriyor, hatta düşüş eğilimi bile sergiliyor. Likidite teşvik madenciliği heyecanının azalmasıyla birlikte, son birkaç ayda hızlı bir şekilde gelişen bu varlık sınıfının büyüme ivmesini sürdürebilip sürdüremeyeceği ise daha fazla gözlemi gerektiriyor.