Ethena puan etkinliği sona ermek üzere, çeşitli planların getirileri ve Likidite analizi

Son günlerde, Ethena'nın puan etkinliğinin sona erebileceğine dair haberler var. Bu arada, piyasada USDe'nin örtük yıllık getiri oranı (APY) şaşırtıcı bir şekilde %170'e ulaştı, bu da piyasanın yüksek getirisine olan güveninin çok yüksek olduğunu gösteriyor.

Bunu göz önünde bulundurarak, yatırımcıların etkinlik sona ermeden en iyi seçimi yapmalarına yardımcı olmak için Ethena'nın puan madencilik stratejisini kapsamlı bir şekilde gözden geçirmemiz gerekmektedir.

Öncelikle, Ethena'nın çalışma modelini kısaca tanıtalım. Bu proje, kullanıcıların stabil coin'lerini alarak borsa üzerinden stETH gibi Likidite teminatlı türev ürünler (LSD) satın alırken, ETH'yi boşaltarak hedging yapar. Bu strateji, yalnızca ETH staking gelirleri elde etmekle kalmaz, aynı zamanda boşaltma işlemlerinin finansman ücretlerinden de kar elde eder, özellikle boğa piyasasında daha belirgin bir performans sergiler.

Ethena iki ana token ürünü piyasaya sürdü:

1. sUSDe: Bu, yerel faizden yararlanabilen bir token'dır. Değeri zamanla artacak ve sUSDe/USDe döviz kuru artışıyla kendini gösterecektir. sUSDe'nin USDe'ye dönüştürülmesinin 7 günlük bir kilit açma süresi gerektirdiğine dikkat edilmelidir.

2. USDe: Bu, DeFi ekosisteminde likidite oluşturmak için kullanılan faizsiz bir tokendir. Temel varlıkların getirileri, sUSDe'nin getiri oranını artırmak için kullanılacaktır. Dikkat edilmesi gereken nokta, normal kullanıcıların USDe'yi USDC/USDT ile değiştirmek için yalnızca merkeziyetsiz borsa (DEX) kullanabileceğidir, bu nedenle giriş ve çıkışlarda küçük bir kayıp olabilir.

Sonra, farklı getiri beklentileri ve Likidite ihtiyaçlarına göre size en iyi katılım planını önereceğiz.

1. Zircuit+USDe: Bu, şu anda kilitlenme süresi olmadan en yüksek getiriyi sağlayan çözümdür ve ayrıca kullanılabilir bir limit vardır.

   USDe'yi Zircuit'e yatırarak 7 kat puan ödülü kazanabilir ve aynı zamanda Zircuit'in yerel puanını da elde edebilirsiniz. Bu yöntem anında açılabilir, çok esnektir. Zircuit, tanınmış girişim sermayesi yatırımcılarının ilgisini çeken bir Layer 2 çözümüdür.

2. USDe'yi kilitleme: Bu yöntemle maksimum miktar elde edilir, kazanç ve Likidite orta seviyededir.

   USDe'yi doğrudan kilitleyerek 10 kat puan ödülü alabilirsiniz, ancak 7 günlük bir kilit açma süresi gereklidir. Şu anda bu yöntem için kalan limit oldukça yüksektir.

3. Curve USDe LP'yi kilitlemek: Bu yöntem yüksek getiri sağlar, ancak likidite en düşük seviyededir ve miktar da daha azdır.

Belirli LP tokenlerini kilitlemek, 15 kat puan ödülü kazanmanızı sağlar, ancak 21 günlük bir kilit açma süresi gerektirir ve kilit açma süresi boyunca kazanç yoktur. Puan etkinliğinin sona ermek üzere olduğunu göz önünde bulundurursak, bu yöntemin fırsat maliyeti görece yüksektir. Şu anda limit neredeyse dolmuş durumda, yeni limitler ortaya çıkana kadar katılmayı düşünmenizi öneririz.

4. sUSDe tutmak: Bu yöntem daha yüksek bir stabilcoin bazlı getiri sağlar, ancak puan ödülleri çok azdır.

   Puan ödülleri yalnızca 1 kat olsa da, %67'ye kadar yerel kazanç elde edilebilir. Kilidi açmak 7 gün sürer, Likidite ortalama. Gerekirse, DEX üzerinden indirimli bir şekilde satılabilir.

5. Pendle/Gearbox USDe: Bu yöntemlerin teorik olarak yüksek getirileri vardır, ancak pratikte artık kullanılabilir limit kalmamıştır.

Pendle'da YT kullanarak 200 kat puan elde edilebilirken, Gearbox'ta döngüsel borç verme ile maksimum 90 kat puan elde edilebilir. Ancak, bu iki yöntem için limitler dolmuştur ve işlemler karmaşıktır, yüksek kayıp riski taşımaktadır; sadece deneyimli profesyonellerin düşünmesi önerilir.

Genel olarak, yatırımcılar kendi likidite ihtiyaçları ve risk toleranslarına göre yukarıda belirtilen seçeneklerden en uygun stratejiyi seçmelidir. Yüksek getirinin genellikle yüksek riskle birlikte geldiğini unutmamak önemlidir; katılmadan önce mutlaka kapsamlı bir araştırma ve risk değerlendirmesi yapılmalıdır.