On-chain Wall Street: Ondo Finance, gerçek finans ile şifreleme dünyasını birleştiriyor

1. Piyasa Arka Planı

Blok zinciri alanındaki yeni dalga sadece performans ve işlem hacmi ile ilgili değil, aynı zamanda gerçek dünya varlıklarını merkeziyetsiz finans ile derinlemesine birleştirmeye odaklanmaktadır. RWA alanı, teknolojiden varlıklara olan dönüşümü yönlendiriyor ve on-chain ekosistemi ile geleneksel zenginliğin eşi benzeri görülmemiş kesişimini teşvik ediyor. Şu anda, RWA DeFi'nin yedinci büyük kategorisi haline gelmiş olup, toplam kilitli değer 12 milyar doların üzerinde.

Amerikan hazine bonoları, dünya genelinde en derin likiditeye sahip finansal varlıklardan biridir. Günlük ortalama işlem hacmi birkaç trilyon dolara ulaşarak son derece yüksek bir likiditeye ve çok düşük bir alım satım farkına sahiptir. Amerikan hükümeti tarafından teminat altına alınmış olup, bugüne kadar maddi bir temerrüt yaşanmamıştır ve sıfır temerrüt riski örneği olarak görülmektedir. Getiri oranı, sektörde risksiz faiz oranı olarak kabul edilmekte ve varlık fiyatlandırması ile risk yönetimi için güvenilir bir referans noktası sağlamaktadır.

RWA pisti ile ABD Hazine tahvillerinin birleşimi, off-chain varlıkların on-chain yeniliklerine geçişi için en iyi paradigma haline geliyor. Tokenleştirilmiş Hazine tahvilleri yalnızca ABD tahvillerinin temel avantajlarını miras almakla kalmıyor, aynı zamanda DeFi'nin şeffaflık, verimlilik ve birleştirilebilirlik özelliklerini de entegre ediyor. 2030 yılına kadar, küresel likit olmayan varlık tokenleştirme pazarının büyüklüğünün 16 trilyon doları aşması bekleniyor. 2025 yılının Mayıs ayı itibarıyla, tokenleştirilmiş Hazine tahvilleri piyasa değeri bir yıl öncesinin yaklaşık 1.39 milyar dolardan 6.89 milyar dolara fırladı.

Ondo Finance, USDY ve OUSG iki büyük ürün aracılığıyla, tokenleştirilmiş ABD Hazine tahvili pazarında yaklaşık %25'lik bir paya sahiptir. Platformun toplam kilitli değeri neredeyse 1,2 milyar dolar olup, güçlü bir büyüme ivmesi göstermektedir.

2. Genel Bakış

2.1 Proje Tanıtımı

Ondo Finance, büyük kurumlar tarafından yönetilen ETF aracılığıyla üç adet tokenleştirilmiş ABD hazine ve tahvil ürünü sundu: ABD Hükümeti Tahvil Fonu (OUSG), Kısa Vadeli Yatırım Skoru Tahvil Fonu (OSTB) ve Yüksek Getirili Şirket Tahvil Fonu (OHYG).

• Pazar payı: yaklaşık %20
• Hazine ürünleri piyasa değeri: $122,511,877
• Yönetim ücreti: %0.15

2.2 Temel Ürün Tanıtımı

2.2.1 USDY

USDY, kısa vadeli ABD Hazine bonoları ve banka vadesiz mevduatları ile desteklenen bir getirili stabil kripto paradır. Sahipleri, ek bir işlem yapmadan, temel varlıkların faizini otomatik olarak kazanabilirler.

Mekanizma Tanıtımı:

• ABD dışındaki kurumlar ve nitelikli yatırımcılara yönelik
• Günlük net değer üzerinden mint etme ve geri alma
• İlk minting sonrası 40-50 gün transfer kilit süresi vardır.
• Hedef yıllık getiri oranı yaklaşık %5.2 (Nisan 2025 verileri)

2.2.2 OUSG

OUSG, BlackRock USD Kurumsal Dijital Likidite Fonu'na emanet edilen ve doğrudan tahvil satın alarak, sahiplerine kısa vadeli ABD Hazine bonosu maruziyeti sağlayan bir on-chain devredilebilir fondur.

Mekanizma yapısı:

• Temel varlıklar: Kısa vadeli ABD tahvillerine ve yüksek dereceli devlet tahvili fonlarına yatırım yapmaktadır.
• Fon yapısı: Ondo Capital Management yönetimindedir, sahipler mintleme/geri alma yoluyla pay alırlar.
• Fiyat Yayını: Günlük olarak on-chain fiyat Oracle'ını güncelliyor

Ücret dağılımı:

• Yönetim ücreti: yıllık %0.15
• Performans ücreti: %0
• Abone ücreti, geri alım ücreti veya gizli ücret yoktur.

3. Ana Mekanizma: "Son Bir Kilometre" Köprüsünü Açmak

3.1 Flux Finance

Flux Finance, geleneksel varlık likiditesini çok zincirli bir ortama entegre eden endüstri zinciri işbirliği ile iletim yolları oluşturmuştur. Stabilcoin'lerin ve RWA token'larının DEX veya agregatörlerde ticaretini veya likidite sağlamasını teşvik etmektedir.

Üst akış: İhraç tarafı ve yönetim tarafı

• Geleneksel finans: Büyük kuruluşlar tarafından sağlanan temel varlık saklama ve gelir desteği
• On-chain finans: USDY ve OUSG tokenleri aracılığıyla risksiz faiz oranını on-chain'e getirmek

Orta seviye: Değer artış mekanizması

• Fon: Kullanıcılar, USDY almak için stabil coin yatırabilir veya OUSG almak için Flux Fonunu kullanabilir.
• Lend: OUSG, kaliteli teminat haline gelir ve getiri sertifikalarının yeniden finansmanı ile kaldıraç kullanımı sağlanır.

Aşağı akış: Değer iletim mekanizması

• Tüm Web3 ekosistemine değer iletmek, çeşitli uygulamalara istikrarlı ve düşük maliyetli sermaye sağlamak
• Yönetim ve uyum yapısını sürekli optimize ederek, düzenleyici ortam ve piyasa taleplerine uyum sağlamak

3.2 Ondo Zinciri

Ondo Chain, gerçek dünya varlıkları için tasarlanmış bir şifreleme ağıdır ve kurumsal düzeyde finansal piyasaların altyapısı olarak konumlandırılmıştır.

Temel bileşen:

• Gerçek varlıkların yerel desteği
• Lisans doğrulama mekanizması
• Ondo Bridge çok zincirli araç
• Zorunlu KYC süreci

3.3 Ondo Global Markets

Ondo Global Markets, hisse senetleri, tahviller ve ETF gibi geleneksel finansal varlıkları on-chain hale getiren bir tokenizasyon platformudur ve 7/24 on-chain ticaret kanalları sunmaktadır.

Anahtar kısım:

• Ondo Chain, temel altyapı olarak
• Ondo Bridge, on-chain varlık transferini gerçekleştirir.
• Geleneksel finans kurumu ekosistemi ile işbirliği

4. Mekanizma Karşılaştırması

Ondo Finance, geleneksel finans ile şifreleme dünyasını birleştiren üç ana mekanizma aracılığıyla çalışır:

• Ondo Chain, yerel destek ve uyum doğrulaması sağlar.
• Ondo Global Markets, küçük yatırımcıların fonlarını tek bir teminat havuzunda bir araya getiriyor.
• Flux Finance'in fToken mekanizması "yatırırsan faiz kazanırsın, borç alırsan faiz ödersin" kapalı döngüsünü gerçekleştiriyor.

5. Özet

Ondo Finance, gerçek varlıkların on-chain hale getirilmesinde merkezi bir hub haline geldi ve geleneksel finansın girişini şifreleme piyasasının çıkışıyla birleştirdi. Uyumluluk sağlanan RWA altyapısını, kurumlar arası fon toplama ve anlık faiz kazandıran fToken ekosistemini birleştirerek, RWA pazarında yeni bir patlama dönemine öncülük ediyor.

6. Öne Çıkanlar Özeti

1. RWA'nın on-chain ekosistemi güçlendirmesi: "risksiz faiz oranı" referansının getirilmesi, RWA'nın DeFi'nin önemli bir parçası haline gelmesini sağlamak.
2. Üç büyük mekanizma, likiditeyi serbest bırakmak için işbirliği yapar: Geleneksel finans ile şifreleme dünyası arasındaki "son kilometreyi" aşmak.
3. Küçük kullanıcılar ve kurumlar paralel: Katılım eşiğini azaltırken, aynı zamanda kurumsal düzeydeki talepleri karşılamak.
4. Anlık, 7/24 işlem ve tasfiye: Verimli ve şeffaf on-chain finansal altyapı inşa etmek
5. 16 trilyonluk mavi okyanusun öncüsü: geleneksel finansal varlıklar ile on-chain yeniliklerin derin entegrasyonu, büyük pazar potansiyelini keşfetmek.