Kripto Varlıklar piyasası fırtınalı bir değişim geçiriyor, alts yeni bir yaşam belirtisi gösteriyor
Son zamanlarda kripto varlıklar piyasasında dramatik değişiklikler yaşanıyor. Bitcoin yüksek seviyelerden geri çekilirken, Ethereum düşüş trendini geride bırakıp 3600 dolar barajını aştı. Defi, Layer2 gibi birçok sektörde genel bir yükseliş görüldü, altcoin piyasası yeniden canlanıyor gibi görünüyor. Ancak birkaç gün önce piyasa durumu tamamen farklıydı - o zaman Bitcoin 100.000 dolara yakın bir yüksek seviyedeydi ve altcoin piyasasında büyük bir çöküş yaşanıyordu.
Bu kurumsal liderliğindeki boğa piyasasında, çoğu piyasa katılımcısı likidite avantajından yararlanamadı. Aksine, ellerinde tuttukları alts, sürekli olarak Bitcoin tarafından emiliyor ve sürekli bir düşüş eğilimi gösteriyor. Bu, görkemli boğa piyasası tanıtımlarıyla keskin bir tezat oluşturuyor ve birçok yatırımcının içinin buruk hissetmesine sebep oluyor.
Ethereum, tanınmış bir ana akım altcoin olarak, nispeten artış oranı Bitcoin'den çok daha düşük. Yıl içinde ETH/BTC oranı sürekli bir düşüş gösterdi, 0.053'ten 0.032'ye kadar düştü, yakın zamanda ise toparlanmaya başladı. Diğer alts'ların performansı daha da kötü.
Ancak, son zamanlarda sessiz kalan altcoin piyasası yeniden canlanıyor gibi görünüyor. Geçen hafta sonu, SOL, XRP, LTC ve LINK gibi coinler önce harekete geçti. Solana ekosistemindeki merkeziyetsiz borsa günlük işlem hacmi 6 milyar doları aştı, XRP bir ara 1.63 dolara kadar yükseldi. Bugün sabah, Ethereum 3600 doları güçlü bir şekilde aşarak tüm altcoin sektöründe genel bir yükselişe neden oldu, Defi sektörü için 24 saatlik artış oranı %8.47'ye kadar ulaştı.
Alts'ın yükselme nedenlerini analiz ederken, genel boğa piyasasının getirdiği olumlu ruh hali dışında, Wall Street kurumlarının etkisi de inkar edilemez. ETF ürünlerinin başvurusu ve piyasaya sürülmesi en somut yansıma.
Bu boğa piyasasının başlangıcını gözden geçirirken, 11 adet Bitcoin spot ETF'sinin onayı piyasa coşkusunu ateşledi. Bazı büyük finansal kuruluşların katılımı, Bitcoin'in ana akıma geçiş sürecini hızlandırdı ve piyasa katılım eşiğini büyük ölçüde düşürdü. O dönemde, Bitcoin ve Ethereum spot ETF'leri peş peşe onaylandı ve piyasa, Wall Street'in dikkatini çekebilecek bir sonraki token'ın kim olacağını merak etmeye başladı. Piyasa değeri ve sermaye dikkate alındığında, Solana en çok ses getiren aday olarak görülüyordu.
Bu yılın Haziran ayı sonunda, bazı varlık yönetim şirketleri düzenleyici kurumlara Solana ETF başvuru belgelerini sunmaya başladı. Temmuz başında, ilgili borsa da bu potansiyel Solana ETF'leri için resmi belgeler sundu ve bu spekülasyonu doruğa çıkardı.
Ancak iyi günler uzun sürmedi, düzenleyici kurumların sert tutumu kısa sürede alts ETF'lerini soğuttu. Ağustos ayında, ilgili borsa Solana ETF başvurusunu web sitesinden kaldırdığına dair haberler geldi, analistler bunun onaylanmasının umutsuz olduğunu düşünüyor.
Ancak günümüze geldiğimizde, piyasa durumu büyük değişiklikler göstermiştir. Kasım ayının sonlarına doğru, bir borsa platformunda dört tür Solana ile ilgili ETF'nin listelenmesi ve işlem görmesi için öneride bulundu. Bu ETF'ler farklı kurumlar tarafından başlatılmış olup, "emtiaya dayalı yatırım fonu payları" olarak sınıflandırılmaktadır. Eğer düzenleyici kurumlar resmi olarak işlem alırsa, nihai onay tarihi 2025 yılının Ağustos ayı başlarında beklenmektedir.
Solana dışında, daha fazla altcoin ETF'si de hazırlanıyor. Son bir ayda, yatırım şirketleri düzenleyici kurumlara XRP, Litecoin, HBAR gibi birçok coin'in spot ETF başvurularını sundu. Sektörden edinilen bilgilere göre, şu anda en az bir kurum ADA veya AVAX'ın ETF'sini başvurmayı deniyor.
Bu alts ETF'lerinin ortaya çıkışı geniş bir tartışma başlattı, gelecekteki potansiyel fon akışları ise piyasayı coşturdu. Şifreleme ETF'lerinin çılgın dönemi gerçekten geliyor mu?
Objektif kurallara göre, Kripto Varlıkların onaylı spot ETF'leri temel olarak iki büyük gizli gerekliliği karşılamalıdır: birincisi, düzenleyici otorite tarafından açıkça menkul kıymet olarak tanımlanmamalıdır; ikincisi, piyasa istikrarı ve manipüle edilemezliğini kanıtlayan öncü göstergelere sahip olmalıdır, tipik özellik ise bu coin'in ABD'nin ana akım emtia borsalarında vadeli işlem sözleşmeleriyle işlem görebilmesidir. Bu standartlara göre değerlendirildiğinde, şu anda Bitcoin ve Ethereum dışında, diğer Kripto Varlıkların koşulları tam olarak karşılamadığı görünmektedir. Daha merkeziyetsiz olan token'ların onaylanması ise daha zordur, özellikle de Solana, yalnızca merkeziyet seviyesi yüksek olmakla kalmayıp, aynı zamanda düzenleyici otorite tarafından açıkça menkul kıymet olarak listelenmiştir.
Yine de, pazar SOL, XRP gibi token ETF'lerinin onaylanmasına karşı iyimser bir tutum sergiliyor. ETF alanındaki bazı analistler, bu altcoin ETF'lerinin onay süresinin 2025 yılının sonuna kadar uzanabileceğini düşünürken, Solana ile ilgili ETF'lerin iki yıl içinde onay alması bekleniyor. Daha iyimser bir görüş ise, Solana ETF'sinin en erken gelecek yılın sonunda onay alabileceği yönünde.
Bu iyimserliğin arkasında belirli bir bilgi destek var, temel faktör yeni hükümetin yaklaşan göreve başlamasına işaret ediyor. Yeni hükümetin kripto alanındaki taahhütleri yavaş yavaş yerine getiriliyor, düzenleyici ortamın değişimi kripto varlıklar endüstrisine daha güçlü bir güven veriyor.
Sektör içi denetim açısından, ana denetim kurumlarında bir değişim yaşanacak. Mevcut denetim sorumlusunun 20 Ocak 2025'te görevden ayrılması, son yıllardaki katı denetimlere ara verilmesine neden oldu. Görev süresi boyunca, denetim kurumları çok sayıda şifreleme ile ilgili şirkete karşı hukuki işlemler başlattı, binlerce davayı tamamladı ve yaklaşık 21 milyar dolar para cezası tahsil etti, bu durum şifreleme sektörünün karşıtları olarak görülüyor.
Bir sonraki düzenleyici sorumlu kişinin kim olacağı henüz kesinleşmemiş olsa da, eski düzenleyici komiserin görevi devralabileceğine dair haberler var. Şifreleme varlıklarının doğası üzerindeki tartışmaların giderek arttığı bir ortamda, yeni hükümetin emtia vadeli işlem düzenleyicisinin yetkilerini genişletmek ve dijital varlıklar üzerindeki denetim yetkisini güçlendirmek istediğine dair söylentiler de var. Eğer bu gerçekleşirse, şifreleme varlıklarının menkul kıymet olarak tanınma olasılığı azalabilir.
Daha geniş bir dış çevre perspektifinden bakıldığında, yeni hükümet kripto varlıklar destekçilerinin bir merkezi olarak görülebilir. Bilinen kabine adayları arasında, piyasanın tanıdığı bazı isimlerin yanı sıra, birçok önemli üye kripto destekçisidir. Bu kişilerden birkaçı gerçekten kripto varlık bulundurmakta, bazıları ise Bitcoin'in süper hayranları olup, yüz milyonlarca dolarlık Bitcoin'e sahipler ve şirketleri bir stabil coin için yıllarca saklama hizmeti sağlamaktadır.
Açıkça, yeni hükümetin oluşumu önceki dönemden çok farklı. Üst düzeydeki yöneticilerin çoğu destekçi olduğu için, şifreleme para birimlerinin düzenlenmesi kesinlikle daha esnek hale gelecektir. Bu hükümet dönemi boyunca tam bir kripto varlık düzenleme çerçevesi oluşturulabilirse, gelecekteki endüstrinin düzenleme yönelimi de daha net olacaktır.
Regülasyon dışında, yeni hükümetin altındaki şirketler de fırsatları hedef almış durumda. Son zamanlarda sık sık hareket ediyorlar ve yatırım finansmanıyla kripto endüstrisinin haritasını genişletmeye çalışıyorlar. Gelen haberlere göre, altındaki şirket bir borsa ile kripto para borsa alım satımı konusunda görüşme yapıyor. Kısa süre önce, bu şirket kripto para ödeme hizmeti başvurusu da yaptı ve kripto ödeme alanına girmeyi planlıyor. Bu şirketlerin hareketleri, yeni hükümetin kripto alanına yönelik olumlu tutumunu dolaylı olarak yansıtıyor.
Yukarıdaki faktörlere dayanarak, piyasada altcoin ETF'leri için yeniden umutlar doğdu. Düzenleyici değişikliklerle birlikte, altcoin etrafındaki menkul kıymet tartışmalarının sona ermesi bekleniyor ve bu da ETF'nin gerçekleştirilmesi için ilk temeli atıyor.
Diğer yandan, altcoin ETF'lerinin geleceği belirsiz olsa da, geleneksel finans kuruluşları bu 30 trilyon doları aşan büyük pazarı terk etmeyi istemiyor. Kripto Varlıklar etrafında yeni yatırım ürünleri ve türev araçlar geliştiriyorlar, böylece yatırımcıların kripto varlıkları portföylerine dahil etmelerini kolaylaştırıyorlar.
Bir kripto endeksi sağlayıcısının yöneticisi, ana akım yatırımcıların doğrudan pozisyon almak için spot Bitcoin ETF'leri kullanacaklarını ve ayrıca bu varlık sınıfına maruziyetlerini özelleştirmek için diğer ürünler kullanacaklarını belirtti. Şu anda en popüler ürünler, kripto varlıklarla bağlantılı ve kazanç sağlayan emtia vadeli işlemlerine dayalı ürünler ile opsiyonlar aracılığıyla aşağı yönlü koruma sağlayan ürünlerdir. Şirket, belirli bir borsa için Bitcoin endeks opsiyonları piyasaya sürmeyi planlıyor.
Bir yatırım danışmanlık şirketinin baş yatırım sorumlusunun da, yönettiği ETF model portföyünde Bitcoin pozisyonunu artırmayı düşündüğünü belirtti.
Genel olarak, mevcut düzenleyici ortamda altcoin ETF'lerinin hemen gerçekleştirilmesi zor olsa da, uzun vadede düzenlemelerin gevşemesi ve yatırımcı ilgisinin artmasıyla, piyasa rekabeti açısından finansal kurumların kripto varlıkları derinlemesine incelemesi kaçınılmaz bir trend haline gelecektir. Ürün tarafında, kurumlar artık sadece Bitcoin ve Ethereum ile sınırlı kalmayacak, kripto varlıkların ürünleştirilmesi ve standartlaşması daha da güçlenecek, türev ürünlerin patlama yaşaması bekleniyor, bu da yatırımcıların piyasaya girmesini kolaylaştırmak amacıyla olacaktır. Gelecekte yatırımcıların kripto varlıklarla ilgili ürünlere yatırım yapmanın daha fazla yoluna sahip olması beklenmektedir.
Yeni ürünlerin yanı sıra, mevcut ETF'ler de bu trendden faydalanacak. Örneğin, Ethereum spot ETF'si uzun zamandır fon akışı açısından Bitcoin'den daha zayıf kalmıştır. 27 Kasım itibarıyla Ethereum spot ETF'sinin net fon akışı yaklaşık 240 milyon dolar iken, Bitcoin spot ETF'sinin net akışı 30.384 milyon dolara ulaşmış, aradaki fark oldukça büyük.
Bu farkın nedenleri birden fazladır. Ethereum, değer istikrarı ve piyasa konumu açısından Bitcoin'den farklıdır. Daha da önemlisi, çekirdek stake işlevi düzenleyiciler tarafından reddedildi ve bu da yatırımcıların ilgisini büyük ölçüde azalttı. Maliyet açısından bakıldığında, doğrudan ETH bulundurmak yaklaşık %3.5'lik bir stake getirisi sağlar, oysa kurumsal ETF'lere sahip olmak bu risksiz getiriden yararlanamaz ve ayrıca %0.15 ile %2.5 arasında değişen yönetim ücreti ödemek zorundadır.
Ancak düzenleyici otoritelerin değişmesiyle, Ethereum spot ETF'si belki de staking işleviyle yeniden birleştirilebilir. Sonuçta, daha önce staking'e kesinlikle karşı olan düzenleyici tutum biraz yumuşadı ve Avrupa pazarında da örnekler mevcut. Yakın zamanda bir Avrupa ETP ihraççısı, Ethereum ana ürününe staking işlevi eklediğini duyurdu.
Elbette, ETF'lerin geleceği parlak olsa da, gerçek para girişi hala gözlemlenmeye devam ediyor. Hatta Ethereum'un geleneksel sermaye üzerindeki çekiciliği de oldukça sınırlı; bir kurumun Solana Trust varlık toplamı sadece 70 milyon dolar. Alts'a olan yatırım çekiciliği beklenenden daha az olumlu görünüyor. Bu durumdan etkilenerek, büyük bir varlık yönetim şirketinin dijital varlık yöneticisi, şirketin Bitcoin ve Ethereum dışındaki diğer şifreleme ürünlerine ilgisinin pek fazla olmadığını belirtmiştir.
Her ne kadar sonraki onay süreci nasıl gelişirse gelişsin, altcoin ETF'si etrafındaki spekülasyonlar başlamış durumda. Uzun süre duraklama içinde olan altcoin piyasası için bu, şüphesiz zamanında bir moral kaynağı.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Alts ETF yeni fırsatlar sunuyor, kurumların gemiye binmesi kripto piyasası yapısını yeniden şekillendirebilir.
Kripto Varlıklar piyasası fırtınalı bir değişim geçiriyor, alts yeni bir yaşam belirtisi gösteriyor
Son zamanlarda kripto varlıklar piyasasında dramatik değişiklikler yaşanıyor. Bitcoin yüksek seviyelerden geri çekilirken, Ethereum düşüş trendini geride bırakıp 3600 dolar barajını aştı. Defi, Layer2 gibi birçok sektörde genel bir yükseliş görüldü, altcoin piyasası yeniden canlanıyor gibi görünüyor. Ancak birkaç gün önce piyasa durumu tamamen farklıydı - o zaman Bitcoin 100.000 dolara yakın bir yüksek seviyedeydi ve altcoin piyasasında büyük bir çöküş yaşanıyordu.
Bu kurumsal liderliğindeki boğa piyasasında, çoğu piyasa katılımcısı likidite avantajından yararlanamadı. Aksine, ellerinde tuttukları alts, sürekli olarak Bitcoin tarafından emiliyor ve sürekli bir düşüş eğilimi gösteriyor. Bu, görkemli boğa piyasası tanıtımlarıyla keskin bir tezat oluşturuyor ve birçok yatırımcının içinin buruk hissetmesine sebep oluyor.
Ethereum, tanınmış bir ana akım altcoin olarak, nispeten artış oranı Bitcoin'den çok daha düşük. Yıl içinde ETH/BTC oranı sürekli bir düşüş gösterdi, 0.053'ten 0.032'ye kadar düştü, yakın zamanda ise toparlanmaya başladı. Diğer alts'ların performansı daha da kötü.
Ancak, son zamanlarda sessiz kalan altcoin piyasası yeniden canlanıyor gibi görünüyor. Geçen hafta sonu, SOL, XRP, LTC ve LINK gibi coinler önce harekete geçti. Solana ekosistemindeki merkeziyetsiz borsa günlük işlem hacmi 6 milyar doları aştı, XRP bir ara 1.63 dolara kadar yükseldi. Bugün sabah, Ethereum 3600 doları güçlü bir şekilde aşarak tüm altcoin sektöründe genel bir yükselişe neden oldu, Defi sektörü için 24 saatlik artış oranı %8.47'ye kadar ulaştı.
Alts'ın yükselme nedenlerini analiz ederken, genel boğa piyasasının getirdiği olumlu ruh hali dışında, Wall Street kurumlarının etkisi de inkar edilemez. ETF ürünlerinin başvurusu ve piyasaya sürülmesi en somut yansıma.
Bu boğa piyasasının başlangıcını gözden geçirirken, 11 adet Bitcoin spot ETF'sinin onayı piyasa coşkusunu ateşledi. Bazı büyük finansal kuruluşların katılımı, Bitcoin'in ana akıma geçiş sürecini hızlandırdı ve piyasa katılım eşiğini büyük ölçüde düşürdü. O dönemde, Bitcoin ve Ethereum spot ETF'leri peş peşe onaylandı ve piyasa, Wall Street'in dikkatini çekebilecek bir sonraki token'ın kim olacağını merak etmeye başladı. Piyasa değeri ve sermaye dikkate alındığında, Solana en çok ses getiren aday olarak görülüyordu.
Bu yılın Haziran ayı sonunda, bazı varlık yönetim şirketleri düzenleyici kurumlara Solana ETF başvuru belgelerini sunmaya başladı. Temmuz başında, ilgili borsa da bu potansiyel Solana ETF'leri için resmi belgeler sundu ve bu spekülasyonu doruğa çıkardı.
Ancak iyi günler uzun sürmedi, düzenleyici kurumların sert tutumu kısa sürede alts ETF'lerini soğuttu. Ağustos ayında, ilgili borsa Solana ETF başvurusunu web sitesinden kaldırdığına dair haberler geldi, analistler bunun onaylanmasının umutsuz olduğunu düşünüyor.
Ancak günümüze geldiğimizde, piyasa durumu büyük değişiklikler göstermiştir. Kasım ayının sonlarına doğru, bir borsa platformunda dört tür Solana ile ilgili ETF'nin listelenmesi ve işlem görmesi için öneride bulundu. Bu ETF'ler farklı kurumlar tarafından başlatılmış olup, "emtiaya dayalı yatırım fonu payları" olarak sınıflandırılmaktadır. Eğer düzenleyici kurumlar resmi olarak işlem alırsa, nihai onay tarihi 2025 yılının Ağustos ayı başlarında beklenmektedir.
Solana dışında, daha fazla altcoin ETF'si de hazırlanıyor. Son bir ayda, yatırım şirketleri düzenleyici kurumlara XRP, Litecoin, HBAR gibi birçok coin'in spot ETF başvurularını sundu. Sektörden edinilen bilgilere göre, şu anda en az bir kurum ADA veya AVAX'ın ETF'sini başvurmayı deniyor.
Bu alts ETF'lerinin ortaya çıkışı geniş bir tartışma başlattı, gelecekteki potansiyel fon akışları ise piyasayı coşturdu. Şifreleme ETF'lerinin çılgın dönemi gerçekten geliyor mu?
Objektif kurallara göre, Kripto Varlıkların onaylı spot ETF'leri temel olarak iki büyük gizli gerekliliği karşılamalıdır: birincisi, düzenleyici otorite tarafından açıkça menkul kıymet olarak tanımlanmamalıdır; ikincisi, piyasa istikrarı ve manipüle edilemezliğini kanıtlayan öncü göstergelere sahip olmalıdır, tipik özellik ise bu coin'in ABD'nin ana akım emtia borsalarında vadeli işlem sözleşmeleriyle işlem görebilmesidir. Bu standartlara göre değerlendirildiğinde, şu anda Bitcoin ve Ethereum dışında, diğer Kripto Varlıkların koşulları tam olarak karşılamadığı görünmektedir. Daha merkeziyetsiz olan token'ların onaylanması ise daha zordur, özellikle de Solana, yalnızca merkeziyet seviyesi yüksek olmakla kalmayıp, aynı zamanda düzenleyici otorite tarafından açıkça menkul kıymet olarak listelenmiştir.
Yine de, pazar SOL, XRP gibi token ETF'lerinin onaylanmasına karşı iyimser bir tutum sergiliyor. ETF alanındaki bazı analistler, bu altcoin ETF'lerinin onay süresinin 2025 yılının sonuna kadar uzanabileceğini düşünürken, Solana ile ilgili ETF'lerin iki yıl içinde onay alması bekleniyor. Daha iyimser bir görüş ise, Solana ETF'sinin en erken gelecek yılın sonunda onay alabileceği yönünde.
Bu iyimserliğin arkasında belirli bir bilgi destek var, temel faktör yeni hükümetin yaklaşan göreve başlamasına işaret ediyor. Yeni hükümetin kripto alanındaki taahhütleri yavaş yavaş yerine getiriliyor, düzenleyici ortamın değişimi kripto varlıklar endüstrisine daha güçlü bir güven veriyor.
Sektör içi denetim açısından, ana denetim kurumlarında bir değişim yaşanacak. Mevcut denetim sorumlusunun 20 Ocak 2025'te görevden ayrılması, son yıllardaki katı denetimlere ara verilmesine neden oldu. Görev süresi boyunca, denetim kurumları çok sayıda şifreleme ile ilgili şirkete karşı hukuki işlemler başlattı, binlerce davayı tamamladı ve yaklaşık 21 milyar dolar para cezası tahsil etti, bu durum şifreleme sektörünün karşıtları olarak görülüyor.
Bir sonraki düzenleyici sorumlu kişinin kim olacağı henüz kesinleşmemiş olsa da, eski düzenleyici komiserin görevi devralabileceğine dair haberler var. Şifreleme varlıklarının doğası üzerindeki tartışmaların giderek arttığı bir ortamda, yeni hükümetin emtia vadeli işlem düzenleyicisinin yetkilerini genişletmek ve dijital varlıklar üzerindeki denetim yetkisini güçlendirmek istediğine dair söylentiler de var. Eğer bu gerçekleşirse, şifreleme varlıklarının menkul kıymet olarak tanınma olasılığı azalabilir.
Daha geniş bir dış çevre perspektifinden bakıldığında, yeni hükümet kripto varlıklar destekçilerinin bir merkezi olarak görülebilir. Bilinen kabine adayları arasında, piyasanın tanıdığı bazı isimlerin yanı sıra, birçok önemli üye kripto destekçisidir. Bu kişilerden birkaçı gerçekten kripto varlık bulundurmakta, bazıları ise Bitcoin'in süper hayranları olup, yüz milyonlarca dolarlık Bitcoin'e sahipler ve şirketleri bir stabil coin için yıllarca saklama hizmeti sağlamaktadır.
Açıkça, yeni hükümetin oluşumu önceki dönemden çok farklı. Üst düzeydeki yöneticilerin çoğu destekçi olduğu için, şifreleme para birimlerinin düzenlenmesi kesinlikle daha esnek hale gelecektir. Bu hükümet dönemi boyunca tam bir kripto varlık düzenleme çerçevesi oluşturulabilirse, gelecekteki endüstrinin düzenleme yönelimi de daha net olacaktır.
Regülasyon dışında, yeni hükümetin altındaki şirketler de fırsatları hedef almış durumda. Son zamanlarda sık sık hareket ediyorlar ve yatırım finansmanıyla kripto endüstrisinin haritasını genişletmeye çalışıyorlar. Gelen haberlere göre, altındaki şirket bir borsa ile kripto para borsa alım satımı konusunda görüşme yapıyor. Kısa süre önce, bu şirket kripto para ödeme hizmeti başvurusu da yaptı ve kripto ödeme alanına girmeyi planlıyor. Bu şirketlerin hareketleri, yeni hükümetin kripto alanına yönelik olumlu tutumunu dolaylı olarak yansıtıyor.
Yukarıdaki faktörlere dayanarak, piyasada altcoin ETF'leri için yeniden umutlar doğdu. Düzenleyici değişikliklerle birlikte, altcoin etrafındaki menkul kıymet tartışmalarının sona ermesi bekleniyor ve bu da ETF'nin gerçekleştirilmesi için ilk temeli atıyor.
Diğer yandan, altcoin ETF'lerinin geleceği belirsiz olsa da, geleneksel finans kuruluşları bu 30 trilyon doları aşan büyük pazarı terk etmeyi istemiyor. Kripto Varlıklar etrafında yeni yatırım ürünleri ve türev araçlar geliştiriyorlar, böylece yatırımcıların kripto varlıkları portföylerine dahil etmelerini kolaylaştırıyorlar.
Bir kripto endeksi sağlayıcısının yöneticisi, ana akım yatırımcıların doğrudan pozisyon almak için spot Bitcoin ETF'leri kullanacaklarını ve ayrıca bu varlık sınıfına maruziyetlerini özelleştirmek için diğer ürünler kullanacaklarını belirtti. Şu anda en popüler ürünler, kripto varlıklarla bağlantılı ve kazanç sağlayan emtia vadeli işlemlerine dayalı ürünler ile opsiyonlar aracılığıyla aşağı yönlü koruma sağlayan ürünlerdir. Şirket, belirli bir borsa için Bitcoin endeks opsiyonları piyasaya sürmeyi planlıyor.
Bir yatırım danışmanlık şirketinin baş yatırım sorumlusunun da, yönettiği ETF model portföyünde Bitcoin pozisyonunu artırmayı düşündüğünü belirtti.
Genel olarak, mevcut düzenleyici ortamda altcoin ETF'lerinin hemen gerçekleştirilmesi zor olsa da, uzun vadede düzenlemelerin gevşemesi ve yatırımcı ilgisinin artmasıyla, piyasa rekabeti açısından finansal kurumların kripto varlıkları derinlemesine incelemesi kaçınılmaz bir trend haline gelecektir. Ürün tarafında, kurumlar artık sadece Bitcoin ve Ethereum ile sınırlı kalmayacak, kripto varlıkların ürünleştirilmesi ve standartlaşması daha da güçlenecek, türev ürünlerin patlama yaşaması bekleniyor, bu da yatırımcıların piyasaya girmesini kolaylaştırmak amacıyla olacaktır. Gelecekte yatırımcıların kripto varlıklarla ilgili ürünlere yatırım yapmanın daha fazla yoluna sahip olması beklenmektedir.
Yeni ürünlerin yanı sıra, mevcut ETF'ler de bu trendden faydalanacak. Örneğin, Ethereum spot ETF'si uzun zamandır fon akışı açısından Bitcoin'den daha zayıf kalmıştır. 27 Kasım itibarıyla Ethereum spot ETF'sinin net fon akışı yaklaşık 240 milyon dolar iken, Bitcoin spot ETF'sinin net akışı 30.384 milyon dolara ulaşmış, aradaki fark oldukça büyük.
Bu farkın nedenleri birden fazladır. Ethereum, değer istikrarı ve piyasa konumu açısından Bitcoin'den farklıdır. Daha da önemlisi, çekirdek stake işlevi düzenleyiciler tarafından reddedildi ve bu da yatırımcıların ilgisini büyük ölçüde azalttı. Maliyet açısından bakıldığında, doğrudan ETH bulundurmak yaklaşık %3.5'lik bir stake getirisi sağlar, oysa kurumsal ETF'lere sahip olmak bu risksiz getiriden yararlanamaz ve ayrıca %0.15 ile %2.5 arasında değişen yönetim ücreti ödemek zorundadır.
Ancak düzenleyici otoritelerin değişmesiyle, Ethereum spot ETF'si belki de staking işleviyle yeniden birleştirilebilir. Sonuçta, daha önce staking'e kesinlikle karşı olan düzenleyici tutum biraz yumuşadı ve Avrupa pazarında da örnekler mevcut. Yakın zamanda bir Avrupa ETP ihraççısı, Ethereum ana ürününe staking işlevi eklediğini duyurdu.
Elbette, ETF'lerin geleceği parlak olsa da, gerçek para girişi hala gözlemlenmeye devam ediyor. Hatta Ethereum'un geleneksel sermaye üzerindeki çekiciliği de oldukça sınırlı; bir kurumun Solana Trust varlık toplamı sadece 70 milyon dolar. Alts'a olan yatırım çekiciliği beklenenden daha az olumlu görünüyor. Bu durumdan etkilenerek, büyük bir varlık yönetim şirketinin dijital varlık yöneticisi, şirketin Bitcoin ve Ethereum dışındaki diğer şifreleme ürünlerine ilgisinin pek fazla olmadığını belirtmiştir.
Her ne kadar sonraki onay süreci nasıl gelişirse gelişsin, altcoin ETF'si etrafındaki spekülasyonlar başlamış durumda. Uzun süre duraklama içinde olan altcoin piyasası için bu, şüphesiz zamanında bir moral kaynağı.