BTC Yarılanma sonrası ekosistem için yeni fırsatlar: staking ölçeği 10 milyar dolara ulaşabilir.

Bitcoin Yarılanma sonrası yeni zirvelere ulaşmak üzereyken, aynı zamanda BTC ekosistemi de sürekli olarak gelişiyor. Layer2, (Re)Staking gibi projeler sürekli olarak ortaya çıkıyor. Neden Bitcoin'in kendi (re)staking'ine ihtiyacı var? Varlığının mantığı nedir? Girişimciler ve yatırımcılar için, BTC Yarılanma sonrası hangi yeni fırsatlar ortaya çıkacak? BTC staking'in piyasa büyüklüğü ne kadar? Bu uzun vadeli bir fırsat mı yoksa kısa vadeli bir trend mi?

22 May akşamı, "BTC Yarılanma Sonrası Yeni Ekonomi Senaryosu" temalı çevrimiçi bir tartışma toplantısı bu konular üzerinde derinlemesine bir inceleme gerçekleştirdi. Tartışmaya katılan konuklar arasında birçok BTC ekosisteminin önemli katılımcıları yer aldı; bunlar arasında bir ticaret platformunun kurucu ortağı ve CEO'su olan deneyimli BTC madencisi Shen Yu; ilk merkeziyetsiz güven gerektirmeyen Bitcoin teminat protokolü Babylon'un CSO'su Xinshu Dong; BTC restaking tokenizasyonu ve finansal türevler çözümü Lorenzo Protocol'ün kurucu ortağı ve CEO'su Matt ve FBTC'nin ana katkıcılarından Zuki bulunmaktadır.

BTC ekosisteminin derin katılımcıları ve uzun vadeli yatırımcıları olarak, dört konuk kısa, orta ve uzun vadede BTC ekosisteminin büyük fırsatlar barındırdığı konusunda hemfikirdir. Peki, bu fırsatları nasıl değerlendirebiliriz ve BTC ekosisteminden kaynaklanan talebi nasıl karşılayabiliriz? Her bir konuk, kendi geçmişi ve ürünleri üzerinden yaklaşarak, BTC girişim alanındaki fırsatları ve kırılma noktalarını tartıştılar ve gelecekteki görünüm hakkında iyimser bir görüş belirttiler.

Aşağıda tartışma noktalarının özeti bulunmaktadır:

• Bu seferki Bitcoin Yarılanma, birden fazla faktörden etkilenmekte ve gelecekteki piyasa belirsizliği bulunmaktadır. Yarılanma esas olarak arz tarafını etkileyerek madencilerin gelirlerinde büyük bir azalmaya yol açmakta, özellikle eski madenci makineleri kullanan madenciler en çok etkilenenler olacak, bu nedenle ekipmanlarını hızla güncellemek, elektrik maliyetlerini optimize etmek veya düşük elektrik maliyetli bölgelere taşınmak zorunda kalacaklar. Ancak büyük madencilik şirketleri ve geleneksel sermayenin risk yönetim kapasitesi yüksek olduğu için, ağın toplam hesaplama gücündeki düşüş sınırlı kalacaktır.

• Bitcoin madencilik kazançları giderek azalacak ve nihayetinde sıfıra yaklaşacak. Gelecekte Bitcoin'in gerçek getirisi, onun bir yatırım varlığı olarak kullanılması, L2, DeFi, CeFi gibi ekosistem projelerine yatırım yapılması ve token sahiplerinin buradan kazanç elde etmesiyle sağlanacak, bu Bitcoin ekosisteminin önemli bir gelişim yönü haline gelecektir.

• Madencilerin gelecek kazançları iki bölümden oluşmaktadır: yeni çıkarılan Bitcoin ve işlem ücretleri, ikincisi Bitcoin ekosisteminin canlılığına bağlıdır. Daha fazla ilginç staking projeleri ekosistem gelişimini teşvik edebilir, daha fazla zincir üzeri etkinlik ve işlem getirebilir, ağ güvenliğini artırabilir ve madencilerin işlem ücreti gelirlerini yükseltebilir.

• PoS dışsal ekonomik teşviklerden yoksundur, güvenliği zincir üzerindeki ekonomik varlık ölçeği ile sınırlıdır ve kontrol riski taşır. Bitcoin staking ve restaking protokolleri, PoS ağlarına güvenlik sağlamak için dışsal büyük Bitcoin varlıklarını getirerek, içsel doğal kusurlarını çözmüştür; bu, Bitcoin (re)staking'in mantığının temelini oluşturur.

• Bir borsa platformunun kurucu ortağı ve CEO'su Shen Yu, Bitcoin staking'in, PoW madenciliğinin ilk dönemine benzer şekilde, 100 milyar dolarlık bir pazar olacağını ve gelecekte güvenilir altyapıya ihtiyaç duyan yüksek performanslı uygulama zincirlerinin talebini karşılayabileceğini öngörüyor.

• Lorenzo Protocol CEO Matt: Bitcoin ekosisteminin gelecekte odaklanması gereken dört ana alan - mimari yenilik, L2 gelişim yolu seçimi, verimli varlık akışı ve güvenlik garantisi.

• Ekosistem inşaatçıları ve girişimciler için, kısa vadede BTC ağındaki tıkanıklık sorununu çözmeye odaklanmak, taşan talebi karşılamak; orta vadede ise sahiplerin gelir taleplerine dikkat etmek; uzun vadede ise potansiyel script dili yükseltmesinin ardından ekosistem gelişim perspektifine yönelmek önemlidir. Gelecekte, Bitcoin etrafında daha fazla uygulama senaryosunun ortaya çıkıp çıkmayacağı; Bitcoin kullanımını destekleyecek daha iyi araçlar olup olmayacağı; ve Turing tamlığı olmayan yapısını aşmak için yenilikçi programlama modellerinin olup olmayacağı dikkat çekici konulardır.

• Bitcoin ekosistemi olan EigenLayer için, Babylon'un çözümü nesnel ihlal sorunlarına yöneliktir, buna karşılık EigenLayer öznel saldırılara karşı koymaktadır.

Son günlerde Bitcoin Yarılanması, ekosistemde madenciler, bireyler, proje sahipleri gibi tüm katılımcılar üzerinde ne tür etkiler yaratacak ve bu ekosistem içinde hangi önemli değişiklikler olacak?

Tanrı Balığı: Bitcoin yarılanması esas olarak arz tarafını etkiler, çeşitli katılımcılar üzerinde belirli bir etki yaratır:

Madenciler için: Yarılanma, madenci gelirlerinin keskin bir şekilde düşmesine neden oldu, eski nesil madencilik makinelerini kullanan madenciler üzerinde büyük bir etki yarattı, marjinal maliyetler maliyetleri karşılamıyor, bu nedenle kapanmak zorunda kaldılar veya düşük elektrik maliyetine sahip bölgelere taşındılar, madencileri madencilik makinelerini güncellemeye ve elektrik maliyetlerini optimize etmeye zorladı. Ancak, risk alma kapasitesi yüksek olan büyük halka açık madencilik şirketleri ve geleneksel finans kapitalinin sektöre girmesi nedeniyle, ağın toplam hash gücündeki düşüş sınırlı oldu.

Bireysel yatırımcılar için: Bireysel yatırımcılar açısından, ana etki psikolojik ve duygusal düzeydedir. Yarılanmadan sonraki birkaç ay içinde piyasanın yeni bir koşul ile karşılaşabileceği beklentisi var. Ancak bu yıl makroekonomi, Bitcoin ETF gibi çok sayıda faktörden etkilendiği için piyasa hareketleri belirsizlik taşımaktadır.

Xinshu: Bu sefer Bitcoin Yarılanması nispeten istikrarlı geçti, kurumların piyasaya girmesiyle birlikte, tüm piyasa giderek daha profesyonelleşiyor ve kurumsallaşıyor. İnsanlar, sadece sahip olmak ve madencilik yapmak dışında, Bitcoin'in başka bir kullanım alanı ve sürdürülebilir bir getirisi olup olmadığını düşünmeye başlıyorlar, sadece enflasyon sübvansiyonuna bağımlı kalmadan. Kripto para sektörünün lideri olarak, Bitcoin daha geniş bir kripto topluluğuna daha fazla yayılabilir mi?

Bir merkeziyetsiz staking protokolünün ilk denemesi, Bitcoin'in güvenliğini diğer PoS zincirlerine genişletmektir. Şu anda PoS zincirleri, yüksek enflasyonla yerel paranın staking'ini sürdürmektedir, bunun sebeplerinden biri düşük APY'nin token sahiplerini uzun vadeli tutmaya ikna etmede zorluk çıkarmasıdır.

Bu protokol, halka açık bir piyasa kurarak, kullanılmayan Bitcoin'in staking'e katılmasını sağlıyor ve diğer zincirlere güvenlik sunuyor. Yüksek APY bekleyen küçük halka açık zincirlerin aksine, Bitcoin staker'larının APY beklentisi görece daha düşüktür. Bu, PoS zincirlerine Bitcoin'i staking olarak dahil etme fırsatı sunarak, Bitcoin sahiplerine ek gelir sağlayabilir ve aynı zamanda kendi enflasyonunu önemli ölçüde azaltabilir.

Uzun vadede, daha önemli olanı, Bitcoin'in daha fazla kullanım ve kazanç senaryosu elde etme olasılığıdır; bu da daha fazla katılımcıyı çekmekte, sadece madencilikle kazanç sağlamaya bağımlı olmamakta. Ekosistem projeleri, Bitcoin'e yeni uygulama senaryoları kazandıracak ve tüm ekosistemi daha çeşitli hale getirecektir.

Matt: Bitcoin'in her dört yılda bir gerçekleşen yarılanması sabit bir trenddir, madencilik kazancı giderek azalacak ve nihayetinde sıfıra yakınsama gösterecektir. O zaman, Bitcoin'e sahip olmanın gerçek getirisi, onu L2, DeFi ürünleri, CeFi ürünleri gibi yatırımlara yönlendirmekten gelecektir; bu işlere güç vererek, Bitcoin ekosisteminin sınırlarını genişletecek ve yeni kazançlar sağlamak büyük bir trend haline gelecektir.

Birçok Bitcoin sahibi ve proje ekibi bu eğilimi birlikte destekliyor; örneğin, kıt Bitcoin'leri talep tarafına yatırarak, PoS zincirleri veya L2'lere güvenlik sağlayarak, yatırımcılar buradan kar elde edebilir. Eğer Bitcoin nihayetinde bir yatırım varlığı veya para birimi haline gelirse, kesinlikle verimli bir likidite dağıtım pazarına ve likidite varlıklaştırmasına ihtiyaç duyulacaktır.

Madenciler staking'i nasıl değerlendiriyor, bu tüm madencilerin kazancını ve ağ güvenliğini nasıl etkiliyor?

Tanrı Balığı: Madenci perspektifinden bakıldığında, staking Bitcoin ekosisteminin gelişimi için faydalıdır.

Öncelikle, Bitcoin kendisi staking gerektirmez, ancak sahipleri ve madenciler staking'den elde edilen kazançları almak ister. Bir sert para birimi olarak, Bitcoin uzun bir süre boyunca yerel kazançlar elde etmekte zorlandı ve staking, BTC sahiplerinin yeni projelerin Token ödüllerini kazanmasına olanak tanır.

İkincisi, madencilerin gelecekteki geliri iki kısımdan oluşmaktadır: yeni üretilen Bitcoin ve işlem ücretleri. İkincisi, Bitcoin ağ ekosisteminin aktifliğine bağlıdır. Daha ilginç staking projeleri, ekosistemi geliştirmeyi teşvik edebilir, daha fazla zincir üstü etkinlik ve işlem getirerek Bitcoin'in ağ güvenliğini artırabilir.

Bu nedenle, madenciler ve BTC sahipleri, daha fazla staking ve restaking protokolünün ortaya çıkmasını istiyor; Bitcoin ekosistemi ne kadar gelişirse, o kadar fazla kazanç elde edebilirler.

Staking pazarının büyüklüğü nedir? Bu uzun vadeli bir fırsat mı, yoksa kısa vadeli bir sıcak konu mu?

Tanrı Balığı: PoS'un temel sorunu, dış ekonomik teşviklerin eksikliğidir; alt varlık güvenliği, zincir üzerindeki yerel varlıkların ölçeğine bağlıdır ve nihai güvenlik, zincir üzerindeki ekonomik toplam ölçeği ile sınırlıdır. Ayı piyasasında, ağ düğümlerinin kontrolü, tüm zincir varlıklarının kontrol altına alınmasına neden olabilir.

Bitcoin staking ve restaking protokolleri, zincirle ilgisi olmayan büyük dış varlıkları tanıtarak PoS ağlarına güvenlik sağladı. Bitcoin varlıklarının ölçeği bir trilyon doları aştıkça, PoS ağlarına dış ekonomik teşvikler sağlamaya devam etmekte ve güvenliği büyük ölçüde artırmaktadır. Bu yenilik, PoS'un dışsallık eksikliğinin içsel kusurunu çözüyor, göz alıcı bir şekilde ortaya çıkıyor ve uygulanmaya başlamış durumda, büyük bir gelişim potansiyeline sahip.

BTC staking'in en az 10 milyar dolarlık bir pazar olduğunu düşünüyorum, bu da PoW madenciliğinin ilk dönemleriyle karşılaştırılabilir. Modülerliğin gelişimiyle birlikte, gelecekte güvenli altyapıya ihtiyaç duyan yüksek performanslı uygulama zincirleri ortaya çıkacak ve Bitcoin staking protokolü bu gereksinimi karşılayabilir.

Ekosistem inşaatçıları, girişimciler ve diğer tüm builder'lar için, bu BTC anlatı dalgasından nasıl yararlanılabilir? Hangi önemli alanlara katılmak gerekir?

Tanrı Balığı: Geçtiğimiz altı ayda, Bitcoin ekosisteminde yenilikçi bir eğilim ortaya çıktı; bu, bir yıldan fazla süredir aşağıdan yukarıya doğru gelen yazıtlar, semboller gibi yeniliklerden kaynaklanıyor ve bu da büyük miktarda yeni kullanıcıyı çekti. Yeni kullanıcı talebi ağ tıkanıklığına neden oldu, bu talep dışa taşarak, daha iyi hizmet sunma konusunda ikinci katman çözümlerini tartışmaya başlamamıza zorladı.

Ekosistem inşacıları ve girişimciler için, BTC anlatı dalgasının fırsatını yakalamanın temel olarak üç aşaması vardır:

Kısa vadede: Mevcut ağ tıkanıklığıyla yüzleşirken, mevcut dışarı taşan talebi karşılamak için daha iyi hizmet ve çözümler sunmak.

Orta-uzun vadeli: Büyük miktarda Bitcoin tutanlar, yerel varlık getirisi elde etmek istiyor. Girişimcilerin düşünebileceği şey, BTC sahiplerine sağlam ve düşük riskli getiri sağlamak için neler yapabilecekleridir; belki de CeDeFi ve restaking gibi alan uygulamalarına bakabilirler, bu orta-uzun vadeli bir fırsattır.

Uzun Vadeli: Eğer Bitcoin ağının script dili yükseltilebilirse, gerçek ölçekli ekosistem uygulamalarının güvenilir ve izinsiz bir şekilde gelişmesi mümkün olacaktır. Bu, uzun vadeli bir perspektif ve aynı zamanda tüm ekosistem için bir fırsattır.

Genel olarak, kısa vadede ağ hizmetlerine odaklanmak, orta vadede sahiplerin kazançlarına dikkat etmek, uzun vadede ağ yükseltmesinden sonraki ekosistem uygulamalarına hedef almak, bu üç aşamada da önemli fırsat pencereleri bulunmaktadır.

Matt: Genel olarak, Bitcoin ekosisteminin birkaç önemli zorlukla karşı karşıya olduğunu söyleyebilirim:

Yapı İnovasyonu: Bitcoin yapısının, gerçekten merkeziyetsiz zincir üstü uzlaşmayı desteklemek için bazı güncellemeler gerektirebilir, örneğin OP Code gibi iyileştirmeleri teşvik etmek, daha ileri düzey işlevsellik sağlamak, bu büyük bir atılım olacak ve tüm DeFi projeleri ve BTC L2 için bir dönüm noktasıdır.

L2 gelişim yolu: Tek bir L2'nin her şeyi kapsayıp kapsamayacağı mı, yoksa çeşitli karşılıklı çalışabilir L2'lerin ortak protokol standartları aracılığıyla mı bağlanacağı? Her halükarda, Bitcoin varlıklarının verimli dolaşımı son derece önemlidir, piyasa ile etkili eşleşme, zincir üstü finansal türev piyasaları gibi şeylere ihtiyaç vardır.

Güvenlik: Altyapı katmanında daha yüksek güvenlik sağlamak ve yatırımcılara finansal güvenlik garantisi sunmak kritik öneme sahiptir. DeFi altyapısında sigorta ile ilgili ürünler sunulabilir ve riskler kabul edilebilir seviyede kontrol altına alınabilir.

Sonuç olarak, mimari yenilik, L2 gelişim yolu seçimi, verimli varlık akışı ve güvenlik, Bitcoin ekosisteminin karşılaştığı ana zorluklardır.

Bir merkeziyetsiz staking protokolünün amacı nedir? Neden BTC'nin staking'e ihtiyacı var? Ethereum'un staking'i veya restaking'i ile en büyük fark nedir?

Xinshu: Protokolün tasarım amacı, Bitcoin'in daha geniş bir merkeziyetsiz ekosisteme katılmasını sağlamak ve diğer PoS zincirleri veya ikinci katman ağlarına güvenlik sağlamak. BTC varlıkları teminat olarak kilitlenerek, bu ağlara güvenilir ve "sonsuz" bir teminat varlık havuzu sağlayarak güvenliklerini artırabilir. Bu, Ethereum'un staking/restaking mekanizmasından farklıdır:

Amaçlar farklı: Ethereum kendi zincir güvenliği için, bu protokol diğer zincirler/ağlar için teminat sağlar;

Farklı uygulama yöntemleri: Ethereum, zincir üzerindeki akıllı sözleşmelere toplar; Bitcoin ise her kullanıcının UTXO betiğinde bağımsız olarak kilitlenmesini sağlarken, daha merkeziyetsizdir.

Protokol, Bitcoin UTXO modelini kullanarak yenilikçi bir merkeziyetsiz, dağıtık staking yapısını gerçekleştirmiştir ve bu, Ethereum sözleşme havuzunun staking modelinden köklü bir şekilde farklıdır; bu da temel bir teknolojik yeniliktir.

Restaking'in mantığı, kripto paraların teminat olarak kilitlenmesi yoluyla kötü niyetli davranışları cezalandırarak ağ güvenliğini sağlamaktır. Geleneksel uygulama, yerel token'ların stake edilmesidir, ancak toplam token miktarının azlığı ve yüksek enflasyon teşvikleri gibi sorunlar bulunmaktadır. Bu protokol, en güvenli blockchain varlığı olan Bitcoin'i stake sistemi içine dahil ederek, stake senaryolarını genişletmiştir.

Lorenzo neden BTC restaking alanını seçti? Bu alanın büyüklüğü ne kadar? Hangi fırsatlar var?

Matt:Lorenzo'nun tüm pisti düzenleme sebebi, BTC restaking'e olan olumlu bakışıdır. Doların toplam dolaşımı yaklaşık 2.4 trilyon, borçlanma piyasası yaklaşık 50 trilyon; Bitcoin'in toplam piyasa değeri 1.4 trilyon, dolar dolaşımının yaklaşık %60'ıdır. Böylece hesaplandığında, BTC restaking pazarının teorik büyüklüğü