2025 Şubat Kamu Zinciri Sektör Durumu: Piyasa Düzeltmesi ve Yeniliklerin Bir Arada Bulunması

2025 Şubat'ında, blockchain pazarı önemli bir düzeltme yaşadı ve hem ana akım hem de yeni ortaya çıkan kamu blok zincirlerine etki etti. Bitcoin, güçlü bir dayanıklılık sergileyerek piyasa hakimiyetini daha da pekiştirdi, oysa Solana, Avalanche ve Ethereum gibi çoğu kamu blok zinciri büyük düşüşler yaşadı. Buna rağmen, kamu blok zinciri alanındaki geliştirme faaliyetleri hâlâ aktif, Berachain ana ağının lansmanı, Base altyapı güncellemesi ve Uniswap Layer 2'nin piyasaya sürülmesi bu ayın öne çıkan olayları arasında yer aldı.

Piyasa Genel Görünümü

Şubat ayında piyasalarda belirgin bir düzeltme görüldü: Bitcoin 98,768 dolardan 84,177 dolara düştü, düşüş %14.8; Ethereum ise daha büyük bir düşüşle 3,065 dolardan 2,216 dolara gerileyerek %27.7 düştü. Ayın son haftasında, güvenlik endişelerinin yol açtığı panik duygusu yayıldı ve satış baskısı daha da arttı.

Bu geri çekilme, Ocak ayındaki boğa piyasasının hemen ardından geldi, ancak piyasa sinyalleri karmaşık ve yatırımcılar iyimser duygu ile güvenlik açıklarının yarattığı endişe arasında gidip geliyor. Piyasa duygusu kötüleşiyor, risk iştahı düşüyor, özellikle de spekülatif olan Memecoin gibi alanlarda. Küresel ölçekte, Kuzey Amerika pazarı politika değişikliklerinden dolayı temkinli bir iyimserlik sergiliyor, oysa Asya-Pasifik pazarı siber saldırıların etkisini daha güçlü bir şekilde hissediyor.

Düzenleme ve Politika Değişiklikleri

Amerikan hükümetinin kripto para birimi yürütme emri, kendi kendine saklama ve stabil coin gelişimine odaklanarak sektöre nadir bir politika netliği sağladı. Ancak, 21 Şubat'ta meydana gelen büyük bir hacker olayı, 1.5 milyar dolara kadar kayıplara neden oldu ve kripto para tarihindeki en büyük kayıp rekorunu kırarak yeni güvenlik endişelerine yol açtı; piyasa duyarlılığı hızla değişti. Bu arada, SEC'nin tutumu yumuşadı, birçok kripto para şirketine yönelik soruşturmayı duraklattı ve "tüccar kuralları" üzerindeki temyizinden vazgeçti. İki partinin desteklediği GENIUS Yasası (Amerikan Stabil Coin Ulusal İnovasyon Rehberi ve Kuruluş Yasası), stabil coinlerin düzenleyici çerçevesini daha da geliştirdi ve Amerika Birleşik Devletleri'nin düzenleyici ortamındaki dostane eğilimi gösterdi.

Yatırımcı davranışları bu tür bir dalgalanmayı yansıtıyor. Arjantin Cumhurbaşkanı ile ilgili tokenlerin tetiklediği Memecoin çılgınlığı, ilgili olumsuz haberler nedeniyle hızla soğudu, değerleme dibe vurdu ve işlem hacmi büyük ölçüde azaldı. Bu değişim, piyasanın yüksek riskli varlıklardan çekildiğini gösteriyor.

Layer 1 Kamu Blok Zinciri

Layer 1 kamu blok zincirleri genel olarak baskı altında, piyasa değeri toplamı %20,8 azalarak 2,3 trilyon dolara düştü. Bitcoin'in hakimiyeti %71,3'ten %74,2'ye yükselirken, Ethereum'un payı %14,0'dan %11,9'a geriledi. BNB zinciri payı hafif bir artışla %3,7'ye yükseldi, ancak Solana fiyatı %36,3 düştükten sonra payı %4,0'dan %3,3'e geriledi.

Litecoin, zıt bir eğilim göstererek %1,0 artışla 128,7 dolara yükseldi; buna karşın Solana (-%36,3), Avalanche (-%35,7) gibi diğerleri geri kaldı.

DeFi TVL %20.0 azalarak 82.9 milyar dolara düştü, bunların 44.9 milyar doları Ethereum'dan (%21.7 azalma), 8.6 milyar doları ise Solana'dan (%34.1 azalma) oluşuyor.

Berachain, 6 Şubat'ta ana ağın başlatılmasının ardından hızla altıncı sıraya yükseldi ve TVL'si 3,2 milyar dolara ulaştı. Bu zincir, 80 milyon BERA tokeni piyasaya sürdü ve "likidite kanıtı" modelini benimsedi - bu, likiditeyi ağ güvenliğine dönüştüren yenilikçi bir staking yöntemidir. 2024'teki büyük finansmanın ardından, bu ayki airdrop ve yönetişim hakları piyasa heyecanını artırdı. Geleneksel hisse kanıtından farklı olarak, bu yöntem, Berachain'in büyüme ile istikrarı nasıl dengeleyeceğini yeniden tanımlayabilir ve Berachain'i dikkate değer bir proje haline getirebilir.

Solana'nın Memecoin dalgası belirgin şekilde azaldı. Göz alıcı başarısızlık örnekleri, piyasa güvenini zedeledi ve bazı DEX platformlarında işlem hacimlerinde büyük düşüşlere yol açtı. Memecoin'ler kaybolmayacak, dijital koleksiyon kartları olarak görülebilir, ancak aşırı heyecan zirvesinin geçmiş olabileceği ve tüccarların artık spekülasyon yerine temellere daha fazla odaklanmaya başladığı anlamına geliyor.

Bitcoin Layer 2 ve Yan Zincir

Bitcoin L2 ve yan zincirlerin TVL'si 2.7 milyar dolardan %24.5'lik bir azalma ile 2.1 milyar dolara düştü. Core, 460 milyon dolarlık TVL ile lider durumda (yüzde 42.0'lik bir düşüş), ardından Bitlayer (350 milyon dolar) ve BSquared (320 milyon dolar) geliyor. BOB ise dikkat çekici bir performans sergileyerek yalnızca %7.9'luk bir düşüşle 220 milyon dolara geriledi.

Orta ölçekli platformlar arasında, Merlin iyi bir performans sergiledi, TVL %9.3'lük küçük bir düşüşle 150 milyon dolara geriledi. Küçük platformlar ise daha büyük bir baskı ile karşı karşıya, SatoshiVM %31.5, MAP Protocol %29.6 ve Interlay %27.4 oranında düştü.

Bu alandaki durgunluk, sektördeki uzmanların görüşleriyle paralel: "İlk heyecanın azalmasıyla mevcut Bitcoin Layer 2 projelerinin üçte ikisinden fazlası üç yıl içinde yok olacak." Şubat ayındaki sektör durgunluğu, entegrasyonun belki de başladığını gösteriyor. Geleceğe baktığımızda, pratik faydasını kanıtlayabilen platformların sadece ivmeyle ayakta kalan projelerden daha kalıcı olabileceği düşünülüyor.

Ethereum Layer 2

Ethereum L2 TVL %23,4 oranında azalarak 14 milyar dolara düştü. Bir ticaret platformu 4,5 milyar dolarlık TVL ile liderliğini koruyor (yüzde 33,4 oranında düşüş), bir platform 4,2 milyar dolarlık TVL ile (%10,6 oranında düşüş) ikinci sıraya yükseliyor ve başka bir platformu (2,1 milyar dolar) üçüncü sıraya itiyor. Polygon zkEVM %104,1 oranında artış göstererek 300 milyon dolara ulaştı ve bu ayın nadir parlayan yıldızı oldu.

Bir platform, kullanıcı bağlılığını artırmak amacıyla Flashblocks (daha hızlı işlem onayı), Appchains (özelleştirilmiş L3) ve akıllı cüzdan alt hesapları tanıttı. Unichain, 16 Şubat'ta ana ağı başlattı; önceki test ağı 95 milyon işlem gerçekleştirdi, ölçeklenebilirlik performansında oyun kuralı değiştirici olarak konumlandı ve birçok önemli kurum katıldı. Starknet'in Nums uygulama zinciri, bir Layer 3 oyun yeniliği olarak, modüler tasarımın geleceğini sergiliyor.

Bu arada, Sonic EVM bir Ethereum Layer 2 olmasa da, 27 Şubat'ta Mobius ana ağının başlatılması ile Solana'nın ilk SVM zincir genişlemesi olarak büyük bir ilgi topladı, 10,000 TPS gerçekleştirdi ve birkaç gün içinde bir DeFi platformuna 47.6 milyon dolar fon sağladı. Bu girişimler, Layer 2 projelerinin sadece bir aldatmaca değil, teknolojilere daha fazla yatırım yaptığını gösteriyor.

Ethereum'un kurucusu, 19 Şubat'ta yaptığı açıklamada, Ethereum'un artan rekabet içinde kendini net bir şekilde konumlandırması gerektiğini vurguladı. Layer 2'nin ölçeklenebilirlik (örneğin, 17 katlık işlem artışı) ve birlikte çalışabilirlik alanında lider bir rol oynamasını teşvik etti ve bunların "gelişmiş çoklu imza" kavramından güçlü bir ağa evrildiğini belirtti. Sonic EVM hakkında doğrudan yorumda bulunmasa da, EVM uyumluluğu ve hızı, onun "Ethereum evreni" ile kesintisiz bağlantı vizyonuyla örtüşüyor. Ancak, ekosistemdeki kumar benzeri eğilimlerden de hoşnutsuzluğunu dile getirerek, spekülatif balonlar yerine gerçek değere odaklanılması çağrısında bulundu.

Finansman Durumu

Finansman faaliyetleri yavaşladı, Şubat ayında toplam 6 işlem gerçekleştirildi, toplam tutar 32.4 milyon dolar. Mango Network, EVM-MoveVM hibrit zinciri için 13.5 milyon dolar topladı ve 2025'in birinci çeyreğinde piyasaya sürmeyi planlıyor. Fluent Labs, Ethereum ve Solana'yı bağlayacak çoklu sanal makine Layer 2 geliştirmek için 8 milyon dolar finansman aldı.