2024 Kripto Piyasası Gözden Geçirme ve 2025 Yılına Bakış

2024 yılı, şifreleme para tarihindeki önemli bir yıl olacak. ETF ve ABD seçimleri etrafında iki ana konu etrafında, Bitcoin ana itici güç olarak, şifreleme sektörü atılımlar gerçekleştirdi. Halka açık şirketler, geleneksel finans kurumları ve hatta devlet hükümetleri bu alana girmeye başladı, ana akımda kabul görme seviyesi ve tanınma önemli ölçüde arttı. Yeni hükümetin göreve gelmesiyle birlikte düzenleyici ortam daha net ve esnek hale geldi. Ana akım çarpışmaları, yol ayrımları ve düzenleyici evrim bu yılın sektörünün ana melodisi oldu.

2024 Yılı İncelemesi: Bitcoin Yeni Zirveye Ulaştı, Ethereum Zorluklarla Karşılaşıyor, MEME Coşkusu Devam Ediyor

Bu yılki sektör gelişmelerine baktığımızda, Bitcoin şüphesiz ki merkezde. ETF ve devlet rezervleri, Bitcoin'in 100.000 doları aşmasını sağladı ve bununla birlikte, kripto para birimlerinin ötesine geçerek, küresel ölçekte tanınan bir enflasyona karşı varlık ve değer saklama aracı haline geldiğini resmi olarak ilan etti. Bitcoin, dijital altın olmaktan süper egemen para birimine doğru ilerliyor ve bu, Satoshi Nakamoto'nun başlattığı finansal deneyin aşamalı zaferini simgeliyor. Öte yandan, Bitcoin ekosistemi bu yıl genişledi. İnscription, rune gibi popüler konular dalgalansa da, Bitcoin'in çok yönlü ekosistemi temelini atmış durumda; BTCFi, NFT, oyun, sosyal gibi uygulamalar sürekli olarak gelişiyor. Bitcoin DeFi toplam kilitli değer, yılın başındaki 300 milyon dolardan 6.755 milyon dolara fırlayarak, yıl boyunca 20 katın üzerinde bir artış gösterdi. Bu arada, Babylon, Bitcoin ağı üzerindeki en büyük protokol haline geldi ve 20 Aralık itibarıyla, kilitli değeri 5.564 milyon dolara ulaştı, toplamın %82,37'sini oluşturuyor. Geniş anlamda BTCFi daha da parlak bir performans sergiliyor; Bitcoin spot ETF payları patladı ve Nasdaq 100'e giren firmalar birbiri ardına taklit ediliyor, bu da Bitcoin'in geleneksel finans alanındaki büyük başarısını yansıtıyor.

Karşılaştırıldığında, Ethereum'un bu yılki durumu pek iyi değil. Diğer varlıklarla karşılaştırıldığında kötü bir performans sergiliyor, değer yakalama ve kullanıcı etkinliğinde bir azalma var, anlatım gücü eskisi kadar etkili değil. "Değer teorisi" Ethereum'u zor durumda bırakıyor. DeFi'nin yeniden canlanma sloganı yankı bulsa da, yeniden staking ile elde edilen TVL artışı dışında gerçek yatırımda belirgin bir eksiklik var. Ancak, yıl sonundaki Hyperliquid adlı türev piyasa yıldızının ortaya çıkışı, yalnızca merkezi borsa üzerinde bir etki yaratmakla kalmadı, aynı zamanda DeFi'ye yeni fırsatlar sundu. Öte yandan, Dencun yükseltmesinin ardından Ethereum Layer 2 rekabeti arttı ve ana ağın payını sürekli olarak azalttı, bu da Ethereum mekanizması hakkında piyasada geniş bir tartışma başlattı. Sorgulamalar art arda gelmeye başladı, hatta Base'in hızlı büyümesi bile piyasada Ethereum'un geleceğinin Coinbase ile yakından ilişkili olabileceği yönünde spekülasyonlara yol açtı.

Solana'nın güçlü yükselişi, Ethereum ile keskin bir tezat oluşturuyor. TVL açısından, Ethereum'un halka açık blok zinciri pazar payı yılın başındaki %58,38'den %55,59'a düştü, oysa Solana yılın başında neredeyse sıfırdan yıl sonuna kadar %6,9'a fırladı ve Ethereum'dan sonra ikinci en büyük halka açık blok zinciri oldu. SOL fiyatı, 2 yıl önceki 6 dolardan günümüzde 200 dolara kadar çıkarak bir büyüme mucizesi yarattı ve bu yıl %100'den fazla arttı. Solana, düşük maliyet ve yüksek verimlilik avantajlarıyla, çekirdek likidite konumunu hedef alarak Degen kültürüne dayanarak tartışmasız MEME kralı haline geldi ve büyük bir bireysel yatırımcı akınına sebep oldu. Bu yıl Solana'nın günlük işlem ücretleri defalarca Ethereum'u geçti, yeni geliştirici sayısı da Ethereum'u geride bıraktı ve aşan bir trend gözlemleniyor.

TON ve SUI bu yıl da öne çıktı. Telegram, zincir oyun alanında hızlı bir gelişim sağladı, Web3 trafiği için yeni bir giriş kapısı açarak piyasayı güçlü bir şekilde uyardı. TON nihayet patlayıcı bir büyüme yaşadı. Şu anda TON'un toplam zincir üzerindeki kullanıcı sayısı 38 milyonu aştı, toplam işlem hacmi ise 2.1 milyar doları geçti. SUI ise fiyat performansıyla dikkat çekiyor, Move dili kamu zincirindeki ilerleme hızlı, donanım geliştirme, çeşitli protokoller ve airdrop ile üç yönlü bir strateji izliyor, geleceği umut verici. Aynı dönemde Aptos'un kamu zinciri ise fiyat performansı açısından görece zayıf kalmasına rağmen, geleneksel sermayenin daha fazla ilgisini çekiyor, bu yıl birçok finansal kurumla başarılı bir işbirliği kurarak, uyumlu pozisyonu onu yeni bir RWA, BTCFI döngüsünde fırsatlar bekliyor.

Uygulama açısından bakıldığında, MEME bu yıl piyasanın ana itici gücü. MEME'nin yükselişi, piyasa yapısında bir değişimin habercisi; VC token'ları gözden düşerken, aşırı likidite adil ve spekülatif alanlara akıyor. MEME'nin içeriği de sürekli genişliyor; basit bir spekülasyon aracı olmaktan kültürel finansın temsilcisi haline geliyor, "her şey MEME olabilir" gerçekte meydana geliyor. Piyasa değeri açısından MEME, ilk 300 büyük şifreleme ( stabilcoin'ler ) hariç %3'ten daha az bir paya sahip; ancak işlem hacmi sürekli olarak %6-7'lik bir pay alıyor, son zamanlarda bir ara %11'e ulaştı ve en yoğun likiditeye sahip ana alan. Verilere göre, MEME bu yıl yatırımcıların dikkatinin %30.67'sini çekti ve tüm alanlar arasında birinci sırada yer aldı.

Bu bağlamda, MEME'nin altyapısı sürekli olarak geliştirilmekte. Adil lansman platformu Pump.fun, sadece MEME manzarasını yeniden şekillendirmekle kalmadı, aynı zamanda bu yılın en kârlı ve en başarılı uygulamalarından biri haline geldi. Kasım ayında, Pump.fun "tarihteki ilk ayda 100 milyon doları aşan gelir elde eden Solana protokolü" oldu. 22 Aralık itibariyle, pump.fun toplamda 320 milyon dolardan fazla gelir elde etti ve toplamda yaklaşık 4,93 milyon token dağıtıldı.

Ama platformun para kazanması, kullanıcıların para kazanacağı anlamına gelmez. Çok düşük başarı olasılığı ve MEME'nin giderek belirginleşen kurumsallaşma eğilimi göz önüne alındığında, kullanıcıların zarar etmeleri hala kaçınılmaz. Bu nedenle, MEME'ye temel eklemek, projelerin yeni bir gelişim modeli haline geldi; birçok Desci ve AIMEME gibi görece uzun vadeli projeler bu modeli benimsedi. Ancak şu anda, kısa vadeli spekülasyon hâlâ ana akım, "hızlı giriş hızlı çıkış" hâlâ kâr elde etmenin anahtarıdır.

Amerika Birleşik Devletleri seçimlerinin etkisiyle, tahmin pazarı uygulaması Polymarket yükselişe geçti. Sadece Ekim ayında, Polymarket web sitesinin ziyaretçi sayısı 35 milyon kez oldu, bu da ana akım bahis sitelerinin iki katına eşit. Aylık işlem hacmi Nisan ayındaki 40 milyon dolardan 2.5 milyar dolara fırladı. Geniş bir kullanıcı tabanı ve gerçek bir talep, belirgin bir değer uygulamasını ifade ediyor, V God bunun hakkında övgülerde bulundu. Ne yazık ki, henüz ölçeklenebilir şifreleme kullanıcı dönüşümü sağlanmadı. Ancak medya + bahis yeni bir entegrasyon modeli kesinlikle kendini göstermeye başlıyor.

Yıl sonu, AI uygulamaları teknik atılımlardan pratik uygulamalara geçerek, yoğun bir rekabet ortamı sergiliyor. AI, Web3 alanında bir yılın ardından tekrar gündeme geliyor. MEME ilk olarak patlak veriyor, Truth Terminal birden fazla yüz katı token sunarak AI Agent uygulama dalgasını tetikliyor. Şu anda, ana akım kurumlar genellikle AI Agent'ı olumlu görmekte ve bunun DeFi'den sonraki ikinci fenomenal alan olabileceğini düşünmektedir. Bu alandaki altyapı henüz tam olarak gelişmemiş olsa da, uygulamalar daha çok MEME, Bot gibi yüzeysel alanlarda yoğunlaşmakta; AI ile blok zincirinin derin entegrasyonu oldukça az. Ancak, yeni ortaya çıkan alanlar genellikle fırsatlar barındırır ve siber para spekülasyonunun geleceği umut verici.

Diğer yandan, geleneksel finans ile Web3'ü birleştiren PayFi, bu boğa piyasasının ana itici gücü haline geldi. Stabil koinler ve RWA bunların tipik temsilcileridir. Stabil koinler bu yıl kripto alanında hızla büyüdü ve küresel ödeme ve havale pazarında da yer almaya başladı. Afrika, Latin Amerika ve Doğu Avrupa bölgeleri, geleneksel bankacılık sistemlerini atlayarak, doğrudan stabil koinler kullanarak ticaret hesaplamalarına geçmeye başladı ve bu alandaki büyüme yıllık %40'tan fazla oldu. Şu anda dolaşımda olan stabil koinlerin değeri 210 milyar dolardan fazla ve bu, 2020'deki birkaç milyar dolardan çok daha yüksek. Aylık ortalama 20 milyon adres, kamu blok zincirinde stabil koin ticareti yapmaktadır, yalnızca 2024 yılının ilk yarısında, stabil koinlerin hesaplama değeri 2.6 trilyon doları aşmıştır. Yeni ürünler açısından, Ethena bu yıl en dikkat çekici stabil koin projesi oldu ve ayrıca faiz getiren stabil koinler dalgasını da tetikledi ve AAVE'nin bu yılki gelirinin ana kaynağı oldu. RWA, ana akım kurumların devreye girmesiyle tamamen patladı; ölçek, 3 yıl önce 20 milyar doların altından bu yıl 14 milyar dolara genişledi ve kredi verme, gayrimenkul, stabil koinler, tahviller gibi birçok alana yayıldı.

Aslında, PayFi'nin gelişimi piyasa ritmiyle uyumlu. İç piyasalardaki büyüme tıkanıklığıyla birlikte, ana akım kurumsal pazar yeni bir artış alanı haline geldi ve PayFi şu anda kritik bir gelişim aşamasına girdi. Dikkate değer bir nokta, geleneksel finans sistemleriyle entegrasyonu nedeniyle, bu alan hükümet kurumları tarafından en çok tercih edilen Web3 alanı haline geldi; örneğin, Hong Kong, stabilize edilmiş paraları ve RWA'yı gelecek yılın gelişiminde öncelikli alanlar olarak belirlemiştir.

Ancak, son 2 yıldır yaşanan makro sıkılaşma ve sektör durgunluğu baskısı altında, şifreleme alanı da zorlu bir sınavdan geçti. Yenilikçi uygulamaların aşılması zor hale geldi, iç çatışmalar arttı, yeniden yapılanma ve birleşmeler sürekli olarak devam etti, likiditenin azalması şifreleme sektöründe farklılaşmalara yol açtı ve Bitcoin'in hakimiyetinde, diğer kripto paralardan kaynakları emme durumu oluştu. Alternatif piyasa bu yılın büyük bir bölümünde durgun bir durumda kaldı, "bu boğa piyasasında alternatif yok" değerlendirmesi bir ara doğrulandı, ta ki yıl sonuna doğru Wall Street'in dikkatini çekene kadar dipten sıçradı ve alternatif sezonu başladı. Şu anda, bu farklılaşma eğiliminin kısa vadede daha da artması muhtemel görünüyor.

2025 Görünümü: Yeni Döngü, Yeni Uygulamalar, Yeni Yönler

2025 yılına bakıldığında, yeni hükümetin şifreleme çağını başlatmasıyla birlikte, güçlü sermayeye sahip kurumlar harekete geçmek için hazır. Şu anda 15'ten fazla kurum, gelecek yıl için piyasa tahminlerini açıkladı.

Fiyat açısından, tüm kurumlar Bitcoin'e olumlu bakıyor, 15-20 bin dolar çoğu kurumun tahmin ettiği Bitcoin'in zirve aralığı. Bazı kurumlar hatta 50 bin dolar veya daha yüksek iyimser beklentilerde bulundu. Diğer kripto paralar açısından, ETH'nin yaklaşık 6000-7000 dolar, Solana'nın 500-750 dolar, SUI'nin ise 10 dolara kadar yükselebileceği öngörülüyor. Kripto toplam piyasa değerinin 7.5-8 trilyon dolara ulaşması bekleniyor, alternatif kripto para birimlerinin toplam piyasa değeri muhtemelen 5 kat artacak.

Bu iyimser beklentiler aşağıdaki noktalara dayanmaktadır: ABD ekonomisinin yumuşak bir iniş yapması bekleniyor, makro ortamın iyileşmesi; şifreleme düzenlemelerinin gevşetilmesi bekleniyor; daha fazla ülke ve işletmenin Bitcoin'i rezervlerine dahil etmesi muhtemel; ETF fon akışlarının artması bekleniyor.

Spesifik alanlar açısından, stabil coinler, tokenleştirilmiş varlıklar ve AI, kurumların en çok ilgi gösterdiği alanlardır. Stabil coinlerin işlem hacminin önemli ölçüde artması bekleniyor, ölçeğin 3000-4500 milyar ABD doları seviyesine ulaşması muhtemel. Tokenleştirilmiş varlıklar açısından, blok zinciri altyapı maliyetlerinin düşmesiyle birlikte, geleneksel olmayan varlıkların tokenleştirilmesi yeni bir gelir kaynağı haline gelecektir, tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin değeri 50 milyar ABD dolarını aşabilir. AI alanında, kurumlar AI ve şifrelemenin birleşimine genel olarak olumlu bakıyor, AI ajanlarının DeFi, MEME gibi alanlarda önemli bir rol oynaması bekleniyor, ilgili tokenlerin piyasa değeri önemli ölçüde artabilir.

Diğer yönlerden, kurumların tahminleri farklı alanlara odaklanıyor. Bazı kurumlar DeFi canlanmasının 2025'in ana teması olacağını düşünüyor; bazıları uygulama zincirleri ve L2 alanında bir entegrasyon dalgası bekliyor; diğerleri ise ZK teknolojisinin yaygın olarak benimsenmesini, DEPIN sektörünün önemli bir büyüme göstermesini ve NFT pazarının yeniden canlanabileceğini tahmin ediyor.

Yatırımcı Strateji Önerileri

Yukarıdaki analize dayanarak, yatırımcılara öneriler şunlardır:

1. Anahtar para birimlerinin fiyatlarının artması neredeyse kesin, özellikle 2025 yılı Q1'de yoğun politika destekleri bekleniyor.

2. Taklit piyasası farklılaşmaya devam edecek, uyumlu projeler daha kolay finansman bulacak.

3. Eski blockchain'ler hâlâ avantajlı, ancak yeni blockchain'lerin getirdiği etki göz ardı edilemez. Ethereum'un değer yakalaması ve anlatısı devam edecek, teknolojik yükseltmeler dikkat çekici. Solana'nın büyüme dinamikleri hâlâ mevcut, ancak aşırı MEME bağımlılığı risk taşıyor. Monad ve Berachain gibi yeni blockchain'ler dikkat edilmeye değer.

4. Uygulama katmanı gelecekteki gelişim odak noktası haline gelecek, tüketici düzeyindeki uygulamaların geniş bir geleceği var. Uygulama zinciri ve zincir soyutlaması DAPP'in ana inşa yöntemleri haline gelebilir.

5. DeFi canlanması artık bir konsensüs haline geldi, AAVE hala odak noktası. Merkezileşmiş alanda ise ödeme ön planda, Hyperliquid ve Ethena dikkat çekiyor.

6. MEME spekülasyon çılgını kısa vadede devam edecek, ancak ritmi yavaşlayacak.