Curve, yenilikçi bir stablecoin çözümü sunuyor, bu da protokol gelirini artırabilir.

Merkeziyetsiz stablecoin alanı geniş bir pazara sahip olsa da, çoğu proje uzun vadede süreklilik gösteremiyor. Bir zamanlar yüzlerce milyar dolarlık piyasa değerine sahip olan LUNA ve UST bile kısa bir süre içinde sıfıra düştü. Bu bağlamda, 3,7 milyar dolar toplam kilitli değeri olan Curve de bu alana girmeye başladı.

Curve, son zamanlarda stablecoin'inin beyaz kitabını ve kodunu yayınladı. GitHub'daki bilgilere göre, bu beyaz kitap Ekim ayında tamamlandı ve şu anda nihai versiyon değil. Beyaz kitapta stablecoin'in adı açıkça belirtilmemiş olsa da, kod, tam adının "Curve.Fi USD Stablecoin" olduğunu ve kısaca "crvUSD" olarak adlandırıldığını gösteriyor. Bu girişim, CRV enflasyonunun getirdiği sorunları iyileştirmeye yardımcı olabilir ve stabil ücretler ile PegKeeper'ın gelirlerini kullanarak Curve'un genel kazancını artırabilir.

Beyaz kitap, crvUSD'nin üç yenilikçi noktasını tanıtmaktadır: Borç verme - Tasfiye Otomatik Piyasa Yapıcı Algoritması (LLAMMA), PegKeeper ve Para Politikası.

LLAMMA, crvUSD'nin en önemli yeniliğidir ve tasfiyenin piyasa üzerindeki etkisini azaltmayı amaçlamaktadır. Geleneksel borç verme protokollerinin aksine, crvUSD, standart borç verme ve tasfiye süreçlerinin yerine özel bir AMM kullanmaktadır. Tasfiye artık tek seferde gerçekleşmez, bunun yerine sürekli bir tasfiye/geri tasfiye süreci vardır.

Örneğin, ETH'yi teminat olarak kullanarak crvUSD borç alırken, ETH fiyatı likidasyon aralığına düştüğünde, ETH kademeli olarak satılacaktır. Ancak ETH fiyatı yeniden yükselirse, sistem kullanıcıya ETH'yi yeniden satın alması konusunda yardım edecektir. Bu mekanizma, AMM'de likidite sağladıktan sonra ortaya çıkan kalıcı kayıpların hedging'ine benzemektedir.

Curve ekibinin testleri, piyasa fiyatı likidasyon eşiğinin %10 altına düştükten sonra geri sıçrasa bile, kullanıcıların teminat kayıplarının 3 gün içinde yalnızca %1 olduğunu göstermektedir. Bu algoritma, aşırı piyasa koşullarında kullanıcıların likidasyon kayıplarını azaltabilirken, aynı zamanda likidasyonun daha kolay tetiklenmesine de neden olabilir.

crvUSD fiyat istikrarını sağlamak için Curve, PegKeeper mekanizmasını tanıttı. crvUSD fiyatı 1 doların üzerine çıktığında, PegKeeper teminatsız olarak crvUSD basabilir ve bunu stablecoin değişim havuzuna yatırarak fiyatı düşürebilir. Tersi durumda, fiyat 1 doların altına düştüğünde, PegKeeper kısmi crvUSD likiditesini çekebilir ve fiyatı artırabilir. Bu mekanizma, MakerDAO PSM mekanizmasının merkezileşmiş stablecoin etkisini önlemeye yardımcı olabilecek Frax'ın AMO'suna benzer.

Para politikası, sistemin düzenini sağlamak için stabilcoinlerin borçları ile crvUSD arzı arasındaki ilişkiyi kontrol ederek ayarlama yapar.

Curve, DEX olarak büyük miktarda veCRV oy hakkına sahiptir, bu da crvUSD ile mevcut likidite havuzları arasındaki likidite yönlendirmesine yardımcı olur ve soğuk başlatma için benzersiz bir avantaj sağlar. Ayrıca, Curve, kendi DEX'inin fiyat oracle'ını kullanmaktadır, bu nedenle yalnızca Curve üzerinde mevcut olan varlıklar teminat olarak kullanılabilir, bu da oracle ile ilgili masrafları tasarruf sağlar.

Genel olarak, crvUSD'nin piyasaya sürülmesi Curve'ün gelir durumunu iyileştirebilir ve merkeziyetsiz stablecoin pazarına yeni yenilikçi çözümler getirebilir.