Ticaret korumacılığı gölgesindeki kripto piyasası

Yaklaşık bir yüzyıl önce, 1930'daki Smoot-Hawley Tarife Yasası, dünya ekonomisi üzerinde derin etkiler yarattı. Bu, yerli sanayiyi koruma amacıyla yapılan bir politika, nihayetinde küresel ticaretin büyük ölçüde daralmasına ve Büyük Buhran'ın ciddiyetinin artmasına yol açtı. Bugün bile, ticaret korumacılığının gölgesi hala dağılmadı.

2025年4月, ABD, Çin mallarına uygulanan gümrük vergilerini %125'e çıkaracağını duyurdu ve bu durum küresel piyasalarda dalgalanmalara yol açtı. Çin Ticaret Bakanlığı hemen yanıt vererek, ABD tarafı "gümrük vergisi sayılarıyla oynamaya" devam ederse, Çin'in "umursamayacağını" ve ek karşı önlemler alma hakkını saklı tuttuğunu belirtti. Bu arada, ABD hükümeti 75 ülkeye "90 günlük gümrük vergisi askıya alma" teklifinde bulundu ve genel vergi oranını %10'a düşürdü, ancak Çin, Meksika ve Kanada'yı hariç tuttu. Bu hedefe yönelik ticaret stratejisi, hem ABD ile Çin ekonomileri arasındaki ayrılma riskini artırdı, hem de kripto piyasasını -bu küresel sermaye akışının yeni savaş alanı- yeni zorluklarla karşı karşıya bıraktı.

Tarihin Uyarısı

1930'larda Smoot-Hawley Tarife Yasası'nın getirdiği dersler üzerinde düşünmek gerekir. O dönemde, ülkeler karşılıklı gümrük tarifeleri ile bir kısır döngüye girmişti ve bu durum nihayetinde uluslararası ticaret sisteminin çöküşüne yol açtı. Bu yasa, Amerika'nın ithalat gümrük tarifelerini ortalama %59'a çıkararak tarihsel bir zirveye ulaştı; amacı, Büyük Buhran'dan etkilenen yerli sanayiyi korumak olsa da, bunun yerine felaket verici bir zincirleme reaksiyona neden oldu.

Dünya genelinde başlıca ticaret ortakları karşı önlemler almaya başladı ve bu durum 1929-1934 yılları arasında uluslararası ticaret hacminin neredeyse üçte iki oranında küçülmesine neden oldu. ABD'nin ihracat hacmi %70 oranında düştü ve küresel işsizlik oranı daha da kötüleşti. Bu politika yalnızca ABD ekonomisini kurtaramadı, aksine Büyük Buhran'ı uzattı ve derinleştirdi, ticaret korumacılığının ölümcül zayıflıklarını ortaya çıkardı: küreselleşen bir ekonomide tek taraflı olarak ticaret engelleri koymak kaçınılmaz olarak "geri dönüş etkisi" yaratır. Daha da ciddisi, bu yasa uluslararası çok taraflı ticaret işbirliğinin temelini zayıflattı, ekonomik milliyetçilik duygularını körükledi ve II. Dünya Savaşı öncesindeki uluslararası ekonomik düzenin çöküşü için bir zemin hazırladı.

Modern Ticaret Savaşı

2025 yılındaki gümrük savaşı 1930 yılına göre farklılıklar gösteriyor. ABD, "seçici gümrük savaşı" ile küresel tedarik zincirini yeniden şekillendirmeye çalışıyor - bir yandan Çin'e büyük baskı yaparken, diğer yandan çoğu ülkeyle ilişkileri geçici olarak yumuşatıyor. Bu "böl ve yönet" stratejisi görünüşte kurnaz, ancak aslında riskler barındırıyor. Dünyanın ikinci en büyük ekonomisi olan Çin, artık 1930'larda pasif bir şekilde tepki veren ticaret zayıflığı değil. ABD'nin gümrük artırımlarına karşı Çin, hemen eşit oranda misilleme yapmamış, bunun yerine "umursamama" tutumunu benimsemiş, aynı zamanda "dolarlaşmadan uzaklaşma" planını hızlandırmıştır. Bu stratejik kararlılık, piyasaların yeni bir ticaret savaşının 1930'lardaki gibi kapsamlı bir çatışmaya dönüşmeyeceğini, daha çok kalıcı bir tüketim savaşına yol açacağını fark etmesine neden olmuştur.

Şifreleme piyasasının hassasiyeti

Amerikan hükümetinin gümrük politikası küresel finans piyasalarında şiddetli dalgalanmalara yol açtı, kripto piyasası da kapsamlı bir şekilde etkilendi. Bitcoin, 83,500 dolardan 74,500 dolara düşerken, Ethereum daha büyük bir düşüş yaşadı ve 1,800 dolardan 1,380 dolara geriledi, diğer şifreleme para birimlerinin toplam piyasa değeri ise %40'tan fazla düştü. Piyasa likiditesi belirgin şekilde daraldı, Bitcoin'in aylık fon girişi zirve noktasından 100 milyar dolardan 6 milyar dolara keskin bir şekilde düştü, Ethereum ise 6 milyar dolarlık net çıkışa dönüştü. Büyük ölçekli satışlar yaşanmasına rağmen, fiyatların düşmesiyle birlikte kayıpların boyutu kademeli olarak küçülüyor ve bu, kısa vadeli satış baskısının yakında tükenebileceğini gösteriyor.

Teknik analiz açısından, 93.000 dolar, Bitcoin'in yukarı yönlü momentumunu yeniden kazanması için kritik bir direnç seviyesidir. 65.000-71.000 dolar aralığı, boğaların sıkı bir şekilde koruması gereken ana destek bölgesidir. Şu anda piyasa kritik bir aşamadan geçiyor, destek seviyesinin altına düşülmesi, çoğu yatırımcının zarara girmesine neden olabilir ve daha şiddetli bir piyasa düzeltmesini tetikleyebilir. Genel olarak, kripto piyasası küresel likidite değişimlerine son derece duyarlıdır; bu tarife politikasının getirdiği belirsizlik geniş bir etki yaratmıştır. Piyasanın istikrar kazanıp kazanmayacağı, sonraki politika yönelimi ve fon geri akışı durumuna bağlı olacaktır.

Kripto piyasası bu oyun içinde hem pasif bir alıcı hem de aktif bir değişken. Uluslararası durum gerginleştiğinde, küresel para sistemi sarsıldığında, yatırımcılar belki de herhangi bir hükümet veya varlık tarafından kontrol edilmeyen, kıt bir, küresel dijital değer saklama yöntemi arayışına girecekler. Belki de eski düzenin itibarı ticaret savaşlarıyla aşındığında, yeni sistemin filizleri sessizce büyüyor.