2023 İkinci Çeyrek Şifreleme ve Blok Zinciri Risk Sermaye Raporu

Bu rapor, belirli bir veri platformunun verilerine dayanarak analiz yapılmıştır. Risk sermayesi işlem verilerinin gecikmeli olması nedeniyle, 2023'ün ikinci çeyreğine ait veriler gelecekte revize edilebilir.

Ana Bulgular

• Şifreleme alanında risk sermayesi hâlâ dip noktasına ulaşmadı. İkinci çeyrekte işlem sayısı hafif bir artış gösterdi, ancak kripto para ve Blok Zinciri girişimlerine yapılan toplam yatırım miktarı çeyrekten çeyreğe devam eden bir düşüş yaşadı.

• Değerleme düşmeye devam ediyor. 2023 yılının ikinci çeyreğinde şifreleme girişim sermayesi işlemlerinin öncesi değerleme medyanı 17.93 milyon dolara düşerek son iki yılın en düşük seviyesine ulaştı, işlem ölçeği medyanı ise çeyrek bazında hafif bir artış gösterdi.

• Web3 türü şirketler işlem sayısında baskın durumda, işlem şirketleri en fazla sermaye topluyor. Bu, bir önceki çeyreğin trendini sürdürüyor.

• Amerika, şifreleme girişim alanında liderliğini koruyor. Amerikan şifreleme girişimleri, tüm işlemlerin %43'ünden fazlasını oluşturuyor ve fonlama oranı %45'in üzerinde.

• Girişim sermayesi finansmanı ortamı hâlâ zorlayıcı. 2023'ün ikinci çeyreğinde yalnızca 10 yeni şifreleme girişim sermayesi fonu kuruldu, toplam toplanan miktar 720 milyon dolar, son üç yılın en düşük seviyesidir.

Şifreleme Para Risk Yatırımı Genel Görünümü

2023 yılının ikinci çeyreğinde şifreleme ve blok zinciri sektöründeki yatırım miktarı 2.32 milyar dolar olarak gerçekleşti ve yeni bir dönem en düşük seviyesine ulaştı, ayrıca 2020 yılının dördüncü çeyreğinden bu yana en düşük seviyedir. Bu, 2022 yılının birinci çeyreğindeki 13 milyar dolarlık zirveden sonra devam eden düşüş trendini sürdürmektedir. Son üç çeyrekteki toplam finansman miktarı geçen yılın aynı dönemine göre daha düşüktür.

Toplam yatırım miktarı düşmesine rağmen, ikinci çeyrekte işlem sayısı hafif bir artış gösterdi ve 456 işlem gerçekleştirildi, bu da birinci çeyrekteki 439 işlemden daha fazla. Bu, A serisi işlemlerin 154'ten 174'e yükselmesinden kaynaklanıyor.

Sermaye yatırımları açısından, erken aşama işlemler ( Pre-Seed, tohum aşaması ve A turu ) %73, geç aşama işlemler %27 oranındadır.

Şirket Kuruluş Yılı Analizi

2021 ve 2022 yıllarında kurulan şirketler, bu çeyrekte tamamlanan girişim sermayesi işlemlerinde en fazlasını gerçekleştirdi. İlk çeyrekten farklı olarak, 2022 yılında kurulan şirketlerin toplam fonlama tutarı en yüksekken, 2021 yılında kurulan şirketler onu takip ediyor.

Şifreleme Girişim Sermayesi Şirketi Bölgesel Dağılım

Amerikan şirketleri işlem sayısı ve fon toplama miktarında her iki alanda da liderliğini sürdürüyor. Bu çeyrekte Amerikan şirketleri %45 oranında şifreleme girişim sermayesi topladı, ardından Birleşik Krallık %17.7%, Singapur %15.7% ve Güney Kore %15.4% ile geldi.

Tamamlanan işlemlerden bakıldığında, Amerikan şirketlerinin payı %43, ardından Singapur ve İngiltere %7.5 ve Güney Kore %13.1.

İşlem Ölçeği ve Değerlendirme

2023 yılının ikinci çeyreğinde, şifreleme girişim sermayesi işlemlerinin yatırım öncesi medyan değeri 17.93 milyon dolara düştü ve son iki yılın en düşük seviyesini gördü. İşlem ölçeği medyanı 3 milyon dolar, yatırım öncesi değer medyanı 17.93 milyon dolar olarak belirlendi. Bu düşüş eğilimi, genel girişim sermayesi piyasasıyla uyumlu.

Alt Alan Analizi

Bu çeyrekte, ticaret, yatırım ve kredi verme girişimleri toplam 473 milyon dolar ile en fazla fonlama sağlayarak toplam yatırımın %20'sini oluşturdu. Web3, NFT, oyun, DAO ve metaverse ise 442 milyon dolar toplayarak %19'luk pay aldı.

LayerZero, bu çeyreğin en büyük işlemini tamamladı, B turu finansmanında 120 milyon dolar. Magic Eden, Auradine ve River Financial, kendi alanlarında büyük ölçekli finansmanlar tamamladı.

İşlem sayısına göre, Web3 oyunları, NFT, DAO ve metaverse alanındaki şirketler önde geliyor, ardından işlem, borsa, yatırım ve kredi şirketleri geliyor. Dikkate değer olan, gizlilik ve güvenlik ürünleri şirketlerinin işlem sayısının bir önceki aya göre en büyük artış gösterdiği (275%), ardından altyapı (114%) geliyor.

Şifreleme Girişim Sermaye Fonu Toplama

2023 yılının ikinci çeyreğinde kurulan şifreleme girişim sermayesi fonu sayısı (10 adet ) ve ölçeği (7.2 milyon dolar ) her ikisi de son üç yılın en düşük seviyesini gördü. Bu yılın ilk yarısında yeni fonların ortalama ölçeği 2.36 milyon dolar, medyanı ise 5000 milyon dolar olup geçen yıla göre büyük bir düşüş göstermiştir.

Analiz ve Sonuç

• Şifreleme risk sermayesi ayı piyasası hâlâ devam ediyor. İşlem sayısı istikrarlı kalırken, toplam yatırım miktarı düşmeye devam ediyor. Bu eğilim, genel risk sermayesi pazarının karşılaştığı baskılarla tutarlıdır.

• Önceki boğa piyasalarına kıyasla, mevcut şifreleme risk sermayesi faaliyetleri hala yüksek seviyelerde kalmaktadır. İşlem sayısı ve yatırım miktarı, 2017-2020 yılları arasındaki boğa piyasası döneminin yaklaşık iki katıdır ve girişim ekosisteminin hala uzun vadeli büyüme gösterdiğini göstermektedir.

• Risk sermayesi fonları zorlu bir fon toplama ortamıyla karşı karşıya. Faiz oranlarının artması, yatırımcıların risk alma isteğini azaltırken, buna ek olarak şifreleme varlık fiyatlarının duraklaması ve geçen yıl birçok risk sermayesi destekli projenin başarısız olması, fon toplama sürecini zorlaştırıyor.

• Yeni risk sermayesi fonlarının eksikliği, kuruculara baskı yapmaya devam edecek. Bu yıl yeni girişimlerin finansmanı daha zor hale geldi, bu eğilimin kısa vadede değişmesi zor. Kurucular, gelir ve sürdürülebilir iş modellerine daha fazla odaklanmalı ve daha küçük ölçekli finansman almayı ve daha fazla hisse devretmeyi kabul etmeye hazırlıklı olmalıdır.

• Tohum öncesi işlem aktivitesi hala oldukça yüksek. Erken aşama işlem ( tohum öncesi, tohum ve A aşaması ) oranı %75'e yakın, bu da girişimcilerin hevesinin azalmadığını, yatırımcıların hala ilgi gösterdiğini gösteriyor. Zeki yatırımcılar, zorlu bir ortamda girişim yapan ekiplerden fırsatlar bulabilir.

• ABD, şifreleme girişim ekosistemini yürütmeye devam ediyor. Düzenleyici ortam dostça olmasa da, ABD'li şirketler hala yatırım sermayesinin büyük bir kısmını çekiyor. ABD'li politika yapıcılar, lider konumlarını korumak için yeniliği teşvik eden politikalar geliştirmeyi düşünmelidir.

• Web3, işlem sayısında liderliğini sürdürüyor ve işlem sınıfındaki projeler en fazla yatırımı alıyor. Bu eğilim birkaç çeyrektir devam ediyor, geleneksel kâr modeli ( gibi borsa, işlem araçları ) projeleri en fazla fon toplayanlar olurken, yeni ortaya çıkan Web3, DAO, metaverse ve oyun alanındaki projelerin sayısı en fazla.