Bu hafta, Amerika ekonomisi ve dijital varlık düzenleme alanında aynı anda belirleyici sinyaller geldi. En son açıklanan Mayıs CPI verileri beklenmedik bir şekilde ılımlı geldi ve piyasalardaki enflasyon yapışkanlığı endişelerini önemli ölçüde azalttı, Federal Rezerv'in para politikası değişikliğine dair hayal gücünü açtı.
Aynı zamanda, GENIUS yasası ABD Senatosu'nda prosedürel bir atılım elde etti ve bu, ABD'nin kripto düzenlemesinin belirsizlikten netliğe doğru gittiğini gösteriyor.
Ekonomik sinyaller: CPI verileri beklentilerin altında, faiz indirim beklentileri artıyor
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun (BLS) 11 Haziran'da yayımladığı verilere göre, 2025 Mayıs CPI yıllık bazda %2.4 artış gösterdi, bu rakam piyasa beklentisi olan %2.5'in altında kaldı ve Nisan'daki %2.3'e göre hafif bir artış yaşandı; mevsimsel düzeltme sonrası CPI aylık oranı yalnızca %0.1 olarak kaydedildi, bu da beklenen %0.2'nin altında. Daha dikkat çekici olan, gıda ve enerji fiyatlarındaki dalgalanmaların hariç tutulduğu temel CPI'nin performansının oldukça ılımlı olması; aylık %0.1 artış ile beklenen %0.3'ün altında kalırken, yıllık oran %2.8 olarak belirlendi, bu da piyasa beklentisi olan %2.9'un altında. Bu, temel CPI'nin beklenenden dördüncü ay üst üste düşük kalmasıyla, enflasyonun yapışkanlığının yavaş yavaş azaldığını göstermektedir.
Piyasa bu verilere hızlı ve önemli ölçüde tepki verdi. S&P 500 vadeli işlemleri, verilerin ardından %0,5'lik bir artışa geriledi ve 10 yıllık Hazine getirisi %4,1'e geri döndü. X platformunda analistler genel olarak güvercin TÜFE verilerinin Fed'in para politikasını daha da gevşetmesi için bir temel oluşturduğuna inanıyor. Tanınmış bir ekonomist X'te şunları yazdı: "Mayıs TÜFE verileri, enflasyonun istikrarlı bir şekilde %2 hedefine yaklaştığını ve Fed'in Eylül ayında faiz indirimi olasılığının %85'e yükseldiğini gösteriyor. "Trump yönetiminin yeni gümrük tarifeleri artan enflasyonla ilgili endişeleri artırsa da, mayıs ayı verileri, tarifelerin kısa vadeli etkisinin henüz hissedilmediğini gösteriyor. Gıda fiyatları aylık bazda %0,1 düştü, bunun içinde yumurta fiyatları azaldı ve TÜFE'yi aşağı çeken önemli bir faktör haline gelen kuş gribinin etkisiyle %12,7 düştü.
Ancak, temel CPI yıllık oranı %2,8 hala Federal Rezerv'in %2 hedefinin üzerinde, bu da fiyat baskısının henüz tamamen dağılmadığını gösteriyor. Analistler, Federal Rezerv'in önümüzdeki birkaç ay içinde, 2025'in ikinci yarısında faiz indirim hızını artırıp artırmayacağına karar vermek için temel PCE (kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi) gibi göstergelere daha fazla bağımlı olabileceğini belirtiyor. Piyasa genel olarak, Federal Rezerv'in Temmuz'daki toplantısında mevcut faiz oranını değiştirmeyeceğini, ancak Eylül'de 25 baz puanlık bir indirim olasılığının belirgin şekilde arttığını öngörüyor.
Buna karşılık, Trump sosyal medyada şunları yazdı: "CPI verileri yeni açıklandı, veriler çok iyi! Federal Rezerv (FED) faiz oranlarını tam %1 düşürmeli. Böylece vadesi gelen borçların faiz ödemeleri çok daha az olacak. Bu çok önemli!"
Regülasyon Gelişmeleri: "GENIUS Yasası" nihai oylamaya doğru ilerliyor, stablecoin uyum çerçevesi şekilleniyor
Bu arada, ABD Senatosu kripto para düzenlemesi alanında çığır açan bir ilerleme kaydetti. 11 Haziran'da Senato, 68'e 30 oyla "GENIUS Stabilcoin Yasası"nın usul oylamasını (cloture) kabul ederek, meclis genel tartışmasına resmi olarak başladı ve en erken 16 Haziran'da yapılacak nihai oylama için zemin hazırladı. Bu oylama sonucu, iki partinin stabilcoin düzenleme konusundaki nadir bir uzlaşıyı sergilediğini gösteriyor; 16 Demokrat Senatör, parti sınırlarını aşarak lehte oy kullandı ve yasaya geniş bir destek olduğunu vurguladı.
"GENIUS Yasası"nın amacı, dolar bağlantılı ödeme tipi stabil coinler için net bir düzenleyici çerçeve oluşturmak, hukuki statülerini belirlemek ve bunların menkul kıymet veya emtia olarak nitelendirilmesini dışlamak.
Yasa tasarısının destekçileri, bu çerçevenin stablecoin pazarına belirlilik katacağını, ödemeler alanında geniş bir şekilde kullanılmasını teşvik edeceğini ve potansiyel finansal riskleri kontrol altına alacağını düşünüyor. Senato Bankacılık Komitesi Başkanı Sherrod Brown, X üzerinde şöyle dedi: "GENIUS Yasası, stablecoin pazarının güçlü bir denetim altında sağlıklı bir şekilde gelişmesini sağlayacak ve 2022'deki algoritmik stablecoin çöküşünün tekrarını önleyecek."
Muhalifler, tasarının émisyoncular üzerindeki sıkı gereksinimlerinin küçük ve orta ölçekli işletmelerin yenilik alanını kısıtlayabileceğinden ve pazarın hakimiyetini daha fazla büyük finansal kuruluşlara kaydırabileceğinden endişe ediyor.
Bir kullanıcı yorum yaptı: "Eğer tasarı kabul edilirse, USDC ve USDT uyumlu bir yeni döneme girecek, ancak küçük oyuncular piyasadan sıkışabilir." Analistler, eğer tasarı sorunsuz geçerse, stabilcoin pazarının 2026'nın başlarında yeni bir konsolidasyona girebileceğini ve uyumlu ihraççıların daha fazla kurumsal yatırımcının güvenini kazanacağını tahmin ediyor.
Analiz ve Görünüm: İki hat üzerinde ilerleyen pazar perspektifi
Enflasyon verilerindeki rahatlama ve stabil coin düzenlemelerindeki netlik, birlikte hem iyimserlik hem de düzenin var olduğu bir tablo çiziyor. Makroekonomik açıdan olumlu gelişmelerin, kripto varlıklar da dahil olmak üzere riskli piyasalara likidite ve güven aşılaması bekleniyor. Eğer "GENIUS Yasası" nihayet onaylanırsa, bu, ABD'nin küresel dijital varlık düzenlemesi yarışında öne geçmesini simgeleyecek ve dolar stabil coinlerinin küresel genişlemesi için güçlü bir uyum desteği sağlayacak, ayrıca Avrupa Birliği'nin MiCA düzenlemesi ve diğer büyük ekonomik yapıların düzenleme yolları üzerinde derin etkiler yaratabilir.
Ancak, görünüm tamamen pürüzsüz değil. Enflasyonun kısa vadeli düşüşünün uzun vadeli bir trende dönüşüp dönüşmeyeceği, hala küresel tedarik zinciri ve jeopolitik belirsizliklerle sınırlıdır. Aynı zamanda, GENIUS Yasası'nın son oylaması öncesinde, eyalet düzeyindeki izinler ve tüketici koruma gibi ayrıntılar etrafında yoğun bir mücadele devam edebilir. Yatırımcılar için bu, fırsatların ve belirsizliklerin bir arada olduğu anlamına geliyor; Federal Rezerv'in politika sinyalleri ve Washington'daki yasama dinamiklerini yakından takip etmek, önümüzdeki aylarda piyasa nabzını tutmanın anahtarı olacaktır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Enflasyonun soğuması ve düzenleyici engellerin aşılması: ABD makroekonomisi ve şifreleme politikası önemli bir dönüm noktasına ulaşıyor.
Bu hafta, Amerika ekonomisi ve dijital varlık düzenleme alanında aynı anda belirleyici sinyaller geldi. En son açıklanan Mayıs CPI verileri beklenmedik bir şekilde ılımlı geldi ve piyasalardaki enflasyon yapışkanlığı endişelerini önemli ölçüde azalttı, Federal Rezerv'in para politikası değişikliğine dair hayal gücünü açtı.
Aynı zamanda, GENIUS yasası ABD Senatosu'nda prosedürel bir atılım elde etti ve bu, ABD'nin kripto düzenlemesinin belirsizlikten netliğe doğru gittiğini gösteriyor.
Ekonomik sinyaller: CPI verileri beklentilerin altında, faiz indirim beklentileri artıyor
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun (BLS) 11 Haziran'da yayımladığı verilere göre, 2025 Mayıs CPI yıllık bazda %2.4 artış gösterdi, bu rakam piyasa beklentisi olan %2.5'in altında kaldı ve Nisan'daki %2.3'e göre hafif bir artış yaşandı; mevsimsel düzeltme sonrası CPI aylık oranı yalnızca %0.1 olarak kaydedildi, bu da beklenen %0.2'nin altında. Daha dikkat çekici olan, gıda ve enerji fiyatlarındaki dalgalanmaların hariç tutulduğu temel CPI'nin performansının oldukça ılımlı olması; aylık %0.1 artış ile beklenen %0.3'ün altında kalırken, yıllık oran %2.8 olarak belirlendi, bu da piyasa beklentisi olan %2.9'un altında. Bu, temel CPI'nin beklenenden dördüncü ay üst üste düşük kalmasıyla, enflasyonun yapışkanlığının yavaş yavaş azaldığını göstermektedir.
Piyasa bu verilere hızlı ve önemli ölçüde tepki verdi. S&P 500 vadeli işlemleri, verilerin ardından %0,5'lik bir artışa geriledi ve 10 yıllık Hazine getirisi %4,1'e geri döndü. X platformunda analistler genel olarak güvercin TÜFE verilerinin Fed'in para politikasını daha da gevşetmesi için bir temel oluşturduğuna inanıyor. Tanınmış bir ekonomist X'te şunları yazdı: "Mayıs TÜFE verileri, enflasyonun istikrarlı bir şekilde %2 hedefine yaklaştığını ve Fed'in Eylül ayında faiz indirimi olasılığının %85'e yükseldiğini gösteriyor. "Trump yönetiminin yeni gümrük tarifeleri artan enflasyonla ilgili endişeleri artırsa da, mayıs ayı verileri, tarifelerin kısa vadeli etkisinin henüz hissedilmediğini gösteriyor. Gıda fiyatları aylık bazda %0,1 düştü, bunun içinde yumurta fiyatları azaldı ve TÜFE'yi aşağı çeken önemli bir faktör haline gelen kuş gribinin etkisiyle %12,7 düştü.
Ancak, temel CPI yıllık oranı %2,8 hala Federal Rezerv'in %2 hedefinin üzerinde, bu da fiyat baskısının henüz tamamen dağılmadığını gösteriyor. Analistler, Federal Rezerv'in önümüzdeki birkaç ay içinde, 2025'in ikinci yarısında faiz indirim hızını artırıp artırmayacağına karar vermek için temel PCE (kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi) gibi göstergelere daha fazla bağımlı olabileceğini belirtiyor. Piyasa genel olarak, Federal Rezerv'in Temmuz'daki toplantısında mevcut faiz oranını değiştirmeyeceğini, ancak Eylül'de 25 baz puanlık bir indirim olasılığının belirgin şekilde arttığını öngörüyor.
Buna karşılık, Trump sosyal medyada şunları yazdı: "CPI verileri yeni açıklandı, veriler çok iyi! Federal Rezerv (FED) faiz oranlarını tam %1 düşürmeli. Böylece vadesi gelen borçların faiz ödemeleri çok daha az olacak. Bu çok önemli!"
Regülasyon Gelişmeleri: "GENIUS Yasası" nihai oylamaya doğru ilerliyor, stablecoin uyum çerçevesi şekilleniyor
Bu arada, ABD Senatosu kripto para düzenlemesi alanında çığır açan bir ilerleme kaydetti. 11 Haziran'da Senato, 68'e 30 oyla "GENIUS Stabilcoin Yasası"nın usul oylamasını (cloture) kabul ederek, meclis genel tartışmasına resmi olarak başladı ve en erken 16 Haziran'da yapılacak nihai oylama için zemin hazırladı. Bu oylama sonucu, iki partinin stabilcoin düzenleme konusundaki nadir bir uzlaşıyı sergilediğini gösteriyor; 16 Demokrat Senatör, parti sınırlarını aşarak lehte oy kullandı ve yasaya geniş bir destek olduğunu vurguladı.
"GENIUS Yasası"nın amacı, dolar bağlantılı ödeme tipi stabil coinler için net bir düzenleyici çerçeve oluşturmak, hukuki statülerini belirlemek ve bunların menkul kıymet veya emtia olarak nitelendirilmesini dışlamak.
Yasa tasarısının destekçileri, bu çerçevenin stablecoin pazarına belirlilik katacağını, ödemeler alanında geniş bir şekilde kullanılmasını teşvik edeceğini ve potansiyel finansal riskleri kontrol altına alacağını düşünüyor. Senato Bankacılık Komitesi Başkanı Sherrod Brown, X üzerinde şöyle dedi: "GENIUS Yasası, stablecoin pazarının güçlü bir denetim altında sağlıklı bir şekilde gelişmesini sağlayacak ve 2022'deki algoritmik stablecoin çöküşünün tekrarını önleyecek."
Muhalifler, tasarının émisyoncular üzerindeki sıkı gereksinimlerinin küçük ve orta ölçekli işletmelerin yenilik alanını kısıtlayabileceğinden ve pazarın hakimiyetini daha fazla büyük finansal kuruluşlara kaydırabileceğinden endişe ediyor.
Bir kullanıcı yorum yaptı: "Eğer tasarı kabul edilirse, USDC ve USDT uyumlu bir yeni döneme girecek, ancak küçük oyuncular piyasadan sıkışabilir." Analistler, eğer tasarı sorunsuz geçerse, stabilcoin pazarının 2026'nın başlarında yeni bir konsolidasyona girebileceğini ve uyumlu ihraççıların daha fazla kurumsal yatırımcının güvenini kazanacağını tahmin ediyor.
Analiz ve Görünüm: İki hat üzerinde ilerleyen pazar perspektifi
Enflasyon verilerindeki rahatlama ve stabil coin düzenlemelerindeki netlik, birlikte hem iyimserlik hem de düzenin var olduğu bir tablo çiziyor. Makroekonomik açıdan olumlu gelişmelerin, kripto varlıklar da dahil olmak üzere riskli piyasalara likidite ve güven aşılaması bekleniyor. Eğer "GENIUS Yasası" nihayet onaylanırsa, bu, ABD'nin küresel dijital varlık düzenlemesi yarışında öne geçmesini simgeleyecek ve dolar stabil coinlerinin küresel genişlemesi için güçlü bir uyum desteği sağlayacak, ayrıca Avrupa Birliği'nin MiCA düzenlemesi ve diğer büyük ekonomik yapıların düzenleme yolları üzerinde derin etkiler yaratabilir.
Ancak, görünüm tamamen pürüzsüz değil. Enflasyonun kısa vadeli düşüşünün uzun vadeli bir trende dönüşüp dönüşmeyeceği, hala küresel tedarik zinciri ve jeopolitik belirsizliklerle sınırlıdır. Aynı zamanda, GENIUS Yasası'nın son oylaması öncesinde, eyalet düzeyindeki izinler ve tüketici koruma gibi ayrıntılar etrafında yoğun bir mücadele devam edebilir. Yatırımcılar için bu, fırsatların ve belirsizliklerin bir arada olduğu anlamına geliyor; Federal Rezerv'in politika sinyalleri ve Washington'daki yasama dinamiklerini yakından takip etmek, önümüzdeki aylarda piyasa nabzını tutmanın anahtarı olacaktır.