Сравнительное размышление о восстановлении рынка NFT и пузыре коллекционных игрушек
В последнее время куклы Labubu на рынке潮玩 были раскручены до миллиона, что невольно напоминает о безумии, охватившем积木熊 несколько лет назад. Однако раньше популярные积木熊 сейчас в большинстве своем потеряли в цене вдвое и находятся в состоянии, когда многообразие предложений не соответствует спросу. Эта ситуация контрастирует с восстановлением рынка NFT.
После разрыва пузыря в 2022 году рынок NFT впервые демонстрирует сильное восстановление, объем торгов вырос на 78%, достигнув 14,9 миллиона сделок. Становимся ли мы свидетелями формирования нового пузыря или рынок переживает структурную трансформацию от "высокой цены и низкой ликвидности" к "широкому участию"? Является ли движущей силой за этим резонансный эффект, возникающий от повторного входа институциональных инвестиций и возвращения розничных пользователей? Давайте углубимся в этот вопрос.
Цикл модных игрушек и дифференциация рынка NFT
Упадок и взлет рынка潮玩揭示ает жестокий факт: ценностная система, построенная исключительно на маркетинге дефицита и эффекте знаменитости, крайне хрупка. Цена на игрушку «积木熊» упала с миллиона до половины, что резко контрастирует с текущей сумасшествующей ценой на Labubu, подтверждая железное правило финансового пузыря "никогда не лопается до момента, когда лопнет".
Однако, в то же время траектория восстановления рынка NFT была совершенно другой. Данные показывают, что, несмотря на то, что общий объем торгов в отрасли остается на относительно низком уровне 8,87 миллиарда долларов, структура рынка претерпевает глубокие изменения. Голубые фишки NFT-проекты, такие как CryptoPunks и BAYC, продолжают занимать лидирующие позиции, при этом цена на CryptoPunks в июле выросла на 53% за месяц, превысив 47,5 ETH (около 180 000 долларов). В то же время объем торгов NFT, связанных с реальными активами (RWA), увеличился на 29% по сравнению с предыдущим периодом, а одна из торговых платформ поднялась на второе место в отрасли.
Эта дифференциация, с одной стороны, отражает приверженность рынка к ценности дефицита, с другой стороны, предвещает широкий потенциал практических NFT. В отличие от рынка коллекционных предметов, который основан исключительно на спекуляциях, ценностная основа NFT претерпевает качественные изменения. Технология блокчейн придает NFT неизменность и возможность доказательства собственности, что преодолевает физические ограничения традиционных коллекционных предметов.
Игрушка-кирпичик полагается на NFC-чипы для защиты от подделок, в то время как NFT автоматически передает право собственности через смарт-контракты, что в корне решает давнюю проблему определения подлинности на рынке произведений искусства и коллекционных предметов. Благодаря технической поддержке, NFT стал не только носителем цифровых произведений искусства, но и мостом между реальными активами и цифровым миром. Восход RWA NFT является лучшим доказательством того, что NFT проникает из цифрового искусства в сферу финансовых активов, что принципиально отличается от рынка трендовых игрушек, который по-прежнему остается на уровне спекуляций физических товаров.
Переписывание нарратива о дефиците: от маркетинга слепых коробок до блокчейн-прав на собственность
Коллекционные игрушки и NFT хорошо понимают ценность дефицита, но способы создания дефицита у них совершенно разные. Бренд "积木熊" использует модель "слепых коробок и голодного маркетинга", создавая дефицит искусственно через ограниченные продажи, лотерейные покупки и т.д., что напоминает механизм слепых коробок времен "тюльпанных маний", когда "качество цветения луковиц было неизвестно".
В отличие от этого, дефицит NFT основан на математических принципах блокчейна. Каждый NFT имеет уникальный токен ID и метаданные, его дефицит строго гарантируется кодом и не зависит от маркетинговых уловок эмитента. Например, в случае с CryptoPunks, дефицит 10000 уникальных пиксельных аватаров прописан в смарт-контракте, и эмитент не может его изменить. Эта гарантированная технологией дефицитность более надежна, чем "ограниченные обещания" производителей коллекционных игрушек.
Ценностная логика цифровых активов переосмысляется с помощью дефицита, который обеспечивает эта технология. Пока рынок коллекционных игрушек все еще спорит о том, "стоит ли пластиковая игрушка миллионы", NFT уже реализовал автоматическое распределение и оборот ценности через смарт-контракты. BAYC — это не просто цифровой аватар, это символ идентичности и пропуск в сообщество, владельцы которого могут получить право участия в эксклюзивных мероприятиях и возможности для коммерческого сотрудничества, что является дополнительной ценностью, с которой традиционные коллекционные игрушки не могут сравниться.
Данные показывают, что средний срок хранения NFT серии BAYC составляет более 18 месяцев, что значительно превышает цикл спекуляций на модные товары. Это означает, что рынок NFT начинает формировать более стабильный консенсус по поводу ценности, а не является лишь чисто спекулятивным поведением.
От коллекционирования к применению: Пр awakening практической ценности NFT
Упадок Brick Bear резко контрастирует с восхождением NFT, основное различие заключается в наличии практической ценности. Brick Bear пытается получить культурную ценность через сотрудничество с художниками, но его физические свойства ограничивают расширение сценариев применения, он может использоваться только как предмет интерьера или коллекционный объект. В отличие от этого, NFT обладают программируемостью и многообразием функций, могут выполнять различные задачи, такие как цифровые билеты, подтверждения авторских прав, финансовые производные и т. д., и находят применение в различных экономических сферах.
Взрывной рост RWA NFT на 29% по сравнению с предыдущим периодом является проявлением этой тенденции. Некоторые платформы переводят реальные активы, такие как недвижимость и произведения искусства, на блокчейн, делая NFT дополнением к традиционной финансовой системе, что значительно выходит за рамки утилитарной ценности модных игрушек.
Блокчейн-технология решила проблему обращения на традиционном рынке коллекционных игрушек. Когда Блоки-медведи полагаются на офлайн-магазины коллекционных игрушек и вторичные платформы для торговли, NFT могут бесшовно перемещаться между любыми цифровыми кошельками по всему миру, что значительно снижает затраты на сделки. Данные показывают, что с 2022 по 2025 год среднее время сделки на вторичном рынке NFT сократится с 48 часов до 15 минут, а увеличение ликвидности делает NFT более привлекательными как финансовые активы.
Кроссплатформенные характеристики NFT имеют решающее значение, поскольку они могут применяться в различных сценариях, таких как метавселенная, игры, социальные сети, создавая эффект сетевой стоимости. Это резко контрастирует с тем, что Блоки Медведя могут демонстрировать ценность только в физическом пространстве.
Пузырь и возможности: Будущее рынка NFT
Возрождение рынка NFT вызвало опасения по поводу повторения пузыря на рынке коллекционных игрушек, и эти опасения не беспочвенны. История показывает, что резкий рост цен на активы часто сопровождается спекулятивными действиями. Однако равнять NFT с пузырем коллекционных игрушек игнорирует сущностное различие между NFT и коллекционными игрушками в области технологических инноваций и расширения применения.
Когда Labubu взлетел до миллиона, его внутренняя ценность не изменилась. Цены на NFT обычно растут вместе с расширением приложений и улучшением инфраструктуры. От Ethereum до Solana, от ERC-721 до ERC-1155, технологическая экосистема NFT становится все более зрелой, что создает прочную основу для его роста ценности.
В будущем дифференциация на рынке NFT может еще больше усилиться. Чистые цифровые произведения искусства будут продолжать полагаться на нарратив о дефиците, в то время как практичные NFT, вероятно, найдут более широкое применение в таких областях, как финансы, цепочки поставок, авторские права и т.д. Данные показывают, что во втором квартале 2025 года доля сделок с практичными NFT достигнет 38%, что на 12 процентных пунктов больше, чем за аналогичный период прошлого года, что указывает на то, что NFT переходят от спекулятивных инструментов к практическим.
Хотя этот процесс трансформации может быть полон колебаний, направление технологического прогресса необратимо. Как LEGO открыл миллиардный рынок через взрослые игрушки, так и NFT переопределяет границы цифровых активов. Это может быть не пузырь в стиле тюльпанов, а новый вид в эпоху цифровой экономики.
Смотря на текущую ситуацию, взлет и падение Блокбера напоминают о том, как рост NFT отражает суть ценности активов: в краткосрочной перспективе рыночные настроения и спекулятивные действия могут доминировать над ценами, но в долгосрочной перспективе технологические инновации и практическая ценность являются основой для поддержки цен активов. Когда Labubu вновь следует старым путем Блокбера, NFT открывает новые горизонты благодаря силе блокчейна.
Несмотря на то, что это путешествие может быть все еще неустойчивым, пункт назначения постепенно становится ясным — это интернет-ценностей, соединяющий реальность и цифровые активы. С этой точки зрения, история NFT только начинается, это может быть не повторение пузыря коллекционных игрушек, а новая глава в цифровой экономике.
Деление логики ценности: от физической редкости к доверию к коду
Существуют принципиальные отличия в ценностных якорях коллекционных игрушек и NFT. Блоки熊 создают дефицитность через ограниченные выпуски, и модели размером 1000% могут стоить миллионы, но эта дефицитность зависит от доверия централизованного бренда. Как только рыночные настроения меняются, цена сразу же обваливается. В отличие от этого, дефицитность NFT гарантируется кодом. Данные на блокчейне показывают, что доля NFT с периодом владения более 18 месяцев достигает 63%, что значительно выше среднего срока владения коллекционными игрушками в 3 месяца, что отражает уверенность рынка в ценности NFT.
Смена парадигмы экономики создателей особенно очевидна в сравнении между двумя сторонами. Дизайнеры潮玩 ограничены в доходах после первичного распределения, тогда как создатели NFT могут получать роялти через смарт-контракты. Данные показывают, что средний постоянный доход топовых создателей NFT может достигать 7,5% от объема продаж. Этот механизм привлекает таких художников, как Такаши Мураками; например, его серия NFT, созданная в сотрудничестве с одной компанией, принесла 12 миллионов долларов только от роялти.
Глубокий анализ показывает, что существует разница в способах захвата ценности между этими двумя. NFT с помощью DAO (децентрализованной автономной организации) позволяет сообществу участвовать в принятии решений, например, владельцы BAYC могут голосовать за направление лицензирования IP. В отличие от этого, решения бренда潮玩 полностью централизованы, и потребители могут только пассивно принимать изменения цен. Это делает сплоченность сообщества NFT гораздо выше, чем у традиционных фанатов潮玩.
Способность обеих сторон к противостоянию рискам определяется диверсификацией финансовых характеристик. После краха пузыря на рынке潮玩, как правило, происходит обрушение цен на все категории, например, средняя цена большинства моделей积木熊 снижается вдвое. В то же время рынок NFT демонстрирует структурную дифференциацию, вторая четверть 2025 года отмечена синхронным ростом как blue-chip NFT, так и RWA NFT. Проекты, такие как CryptoPunks, относятся к первой категории, тогда как NFT недвижимости с одной платформы относится ко второй, и объем торгов увеличился на 29% по сравнению с предыдущим периодом. NFT обладают характеристиками финансовых инструментов, что позволяет реализовать диверсификацию рисков через залоговое кредитование, фрагментированную торговлю и так далее, в то время как潮玩 лишены такой финансовой инфраструктуры и могут полагаться только на одностороннюю спекуляцию на вторичном рынке, что и привело к данной дифференциации.
Будущее развитие: от спекулятивного инструмента до инфраструктуры
Развитие NFT и уличных игрушек ускоряет дифференциацию. Рынок уличных игрушек не смог突破 традиционный цикл "дизайн-производство-спекуляция", а его цифровые попытки ограничиваются получением цифровых коллекционных предметов через сканирование QR-кодов офлайн, что не решает сути проблемы. В то же время NFT вошли в период "практической" экспансии. Данные 2025 года показывают, что доля сделок с практическими NFT (такими как игровые предметы, удостоверения личности) составляет 41%, впервые превысив цифровое искусство.
Зрелость инфраструктуры блокчейна облегчает разработчикам создание многосетевых приложений, традиционные финансовые активы могут бесшовно интегрироваться в экосистему Web3. Это ключевой фактор, способствующий трансформации NFT. Пока бренды игрушек все еще колеблются между разрывом между физическим и цифровым, NFT уже объединили реальные активы и цифровой мир через технологическую экосистему.
Это расслоение может усугубляться из-за различий в адаптивности к регулированию. Рынок игрушек для коллекционирования страдает от отсутствия прозрачного механизма ценообразования и часто обвиняется в рисках отмывания денег. В отличие от этого, возможность отслеживания NFT на блокчейне легче соответствует требованиям соблюдения, что привлекает традиционные учреждения. В июле 2025 года несколько традиционных финансовых институтов объявили о запуске услуг токенизации активов на основе NFT, что стало знаковым моментом для начала привлечения традиционных финансовых потоков в мир NFT.
Индустрия潮玩 сталкивается с различными вызовами, ее физические свойства затрудняют трансакции через границу и усложняют налоговую отчетность. Однако в мире NFT на блокчейне эти структурные барьеры были автоматически решены с помощью смарт-контрактов.
В конечном итоге, итерация носителей стоимости становится сутью конкуренции между двумя сторонами. Уличные игрушки как физические товары ограничены затратами на материалы, складской логистикой и выставочными пространствами. В то время как NFT как кодовые активы могут бесконечно копироваться и распространяться, автоматически исполняя права через смарт-контракты, нулевая предельная стоимость позволяет им нести больше форм стоимости.
Данные подтверждают эту тенденцию: к 2025 году общая рыночная стоимость NFT достигнет 10,4 миллиарда долларов (рост на 63% по сравнению с прошлым годом), в то время как объем мирового рынка коллекционных игрушек составит всего 6,8 миллиарда долларов (рост на 12% по сравнению с прошлым годом). Технология NFT продолжает снижать пороги для создания, торговли и использования, все больше реальных активов переводится на блокчейн. Если рынок коллекционных игрушек не ускорит цифровую трансформацию, он может столкнуться с риском маргинализации. В эпоху, когда код определяет ценность, нарратив о дефиците пластиковых игрушек в конечном итоге уступит математической доверенности на блокчейне.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
5 Лайков
Награда
5
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GasGuzzler
· 21ч назад
NFT снова на пике? Пузырь снова собирается появиться~
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVSupportGroup
· 21ч назад
Смеюсь до смерти, новичок, который торгует трендовыми игрушками, снова станет неудачником.
Возрождение рынка NFT сверхтрендовых игрушек: восстановление логики ценности через доверие к коду
Сравнительное размышление о восстановлении рынка NFT и пузыре коллекционных игрушек
В последнее время куклы Labubu на рынке潮玩 были раскручены до миллиона, что невольно напоминает о безумии, охватившем积木熊 несколько лет назад. Однако раньше популярные积木熊 сейчас в большинстве своем потеряли в цене вдвое и находятся в состоянии, когда многообразие предложений не соответствует спросу. Эта ситуация контрастирует с восстановлением рынка NFT.
После разрыва пузыря в 2022 году рынок NFT впервые демонстрирует сильное восстановление, объем торгов вырос на 78%, достигнув 14,9 миллиона сделок. Становимся ли мы свидетелями формирования нового пузыря или рынок переживает структурную трансформацию от "высокой цены и низкой ликвидности" к "широкому участию"? Является ли движущей силой за этим резонансный эффект, возникающий от повторного входа институциональных инвестиций и возвращения розничных пользователей? Давайте углубимся в этот вопрос.
Цикл модных игрушек и дифференциация рынка NFT
Упадок и взлет рынка潮玩揭示ает жестокий факт: ценностная система, построенная исключительно на маркетинге дефицита и эффекте знаменитости, крайне хрупка. Цена на игрушку «积木熊» упала с миллиона до половины, что резко контрастирует с текущей сумасшествующей ценой на Labubu, подтверждая железное правило финансового пузыря "никогда не лопается до момента, когда лопнет".
Однако, в то же время траектория восстановления рынка NFT была совершенно другой. Данные показывают, что, несмотря на то, что общий объем торгов в отрасли остается на относительно низком уровне 8,87 миллиарда долларов, структура рынка претерпевает глубокие изменения. Голубые фишки NFT-проекты, такие как CryptoPunks и BAYC, продолжают занимать лидирующие позиции, при этом цена на CryptoPunks в июле выросла на 53% за месяц, превысив 47,5 ETH (около 180 000 долларов). В то же время объем торгов NFT, связанных с реальными активами (RWA), увеличился на 29% по сравнению с предыдущим периодом, а одна из торговых платформ поднялась на второе место в отрасли.
Эта дифференциация, с одной стороны, отражает приверженность рынка к ценности дефицита, с другой стороны, предвещает широкий потенциал практических NFT. В отличие от рынка коллекционных предметов, который основан исключительно на спекуляциях, ценностная основа NFT претерпевает качественные изменения. Технология блокчейн придает NFT неизменность и возможность доказательства собственности, что преодолевает физические ограничения традиционных коллекционных предметов.
Игрушка-кирпичик полагается на NFC-чипы для защиты от подделок, в то время как NFT автоматически передает право собственности через смарт-контракты, что в корне решает давнюю проблему определения подлинности на рынке произведений искусства и коллекционных предметов. Благодаря технической поддержке, NFT стал не только носителем цифровых произведений искусства, но и мостом между реальными активами и цифровым миром. Восход RWA NFT является лучшим доказательством того, что NFT проникает из цифрового искусства в сферу финансовых активов, что принципиально отличается от рынка трендовых игрушек, который по-прежнему остается на уровне спекуляций физических товаров.
Переписывание нарратива о дефиците: от маркетинга слепых коробок до блокчейн-прав на собственность
Коллекционные игрушки и NFT хорошо понимают ценность дефицита, но способы создания дефицита у них совершенно разные. Бренд "积木熊" использует модель "слепых коробок и голодного маркетинга", создавая дефицит искусственно через ограниченные продажи, лотерейные покупки и т.д., что напоминает механизм слепых коробок времен "тюльпанных маний", когда "качество цветения луковиц было неизвестно".
В отличие от этого, дефицит NFT основан на математических принципах блокчейна. Каждый NFT имеет уникальный токен ID и метаданные, его дефицит строго гарантируется кодом и не зависит от маркетинговых уловок эмитента. Например, в случае с CryptoPunks, дефицит 10000 уникальных пиксельных аватаров прописан в смарт-контракте, и эмитент не может его изменить. Эта гарантированная технологией дефицитность более надежна, чем "ограниченные обещания" производителей коллекционных игрушек.
Ценностная логика цифровых активов переосмысляется с помощью дефицита, который обеспечивает эта технология. Пока рынок коллекционных игрушек все еще спорит о том, "стоит ли пластиковая игрушка миллионы", NFT уже реализовал автоматическое распределение и оборот ценности через смарт-контракты. BAYC — это не просто цифровой аватар, это символ идентичности и пропуск в сообщество, владельцы которого могут получить право участия в эксклюзивных мероприятиях и возможности для коммерческого сотрудничества, что является дополнительной ценностью, с которой традиционные коллекционные игрушки не могут сравниться.
Данные показывают, что средний срок хранения NFT серии BAYC составляет более 18 месяцев, что значительно превышает цикл спекуляций на модные товары. Это означает, что рынок NFT начинает формировать более стабильный консенсус по поводу ценности, а не является лишь чисто спекулятивным поведением.
От коллекционирования к применению: Пр awakening практической ценности NFT
Упадок Brick Bear резко контрастирует с восхождением NFT, основное различие заключается в наличии практической ценности. Brick Bear пытается получить культурную ценность через сотрудничество с художниками, но его физические свойства ограничивают расширение сценариев применения, он может использоваться только как предмет интерьера или коллекционный объект. В отличие от этого, NFT обладают программируемостью и многообразием функций, могут выполнять различные задачи, такие как цифровые билеты, подтверждения авторских прав, финансовые производные и т. д., и находят применение в различных экономических сферах.
Взрывной рост RWA NFT на 29% по сравнению с предыдущим периодом является проявлением этой тенденции. Некоторые платформы переводят реальные активы, такие как недвижимость и произведения искусства, на блокчейн, делая NFT дополнением к традиционной финансовой системе, что значительно выходит за рамки утилитарной ценности модных игрушек.
Блокчейн-технология решила проблему обращения на традиционном рынке коллекционных игрушек. Когда Блоки-медведи полагаются на офлайн-магазины коллекционных игрушек и вторичные платформы для торговли, NFT могут бесшовно перемещаться между любыми цифровыми кошельками по всему миру, что значительно снижает затраты на сделки. Данные показывают, что с 2022 по 2025 год среднее время сделки на вторичном рынке NFT сократится с 48 часов до 15 минут, а увеличение ликвидности делает NFT более привлекательными как финансовые активы.
Кроссплатформенные характеристики NFT имеют решающее значение, поскольку они могут применяться в различных сценариях, таких как метавселенная, игры, социальные сети, создавая эффект сетевой стоимости. Это резко контрастирует с тем, что Блоки Медведя могут демонстрировать ценность только в физическом пространстве.
Пузырь и возможности: Будущее рынка NFT
Возрождение рынка NFT вызвало опасения по поводу повторения пузыря на рынке коллекционных игрушек, и эти опасения не беспочвенны. История показывает, что резкий рост цен на активы часто сопровождается спекулятивными действиями. Однако равнять NFT с пузырем коллекционных игрушек игнорирует сущностное различие между NFT и коллекционными игрушками в области технологических инноваций и расширения применения.
Когда Labubu взлетел до миллиона, его внутренняя ценность не изменилась. Цены на NFT обычно растут вместе с расширением приложений и улучшением инфраструктуры. От Ethereum до Solana, от ERC-721 до ERC-1155, технологическая экосистема NFT становится все более зрелой, что создает прочную основу для его роста ценности.
В будущем дифференциация на рынке NFT может еще больше усилиться. Чистые цифровые произведения искусства будут продолжать полагаться на нарратив о дефиците, в то время как практичные NFT, вероятно, найдут более широкое применение в таких областях, как финансы, цепочки поставок, авторские права и т.д. Данные показывают, что во втором квартале 2025 года доля сделок с практичными NFT достигнет 38%, что на 12 процентных пунктов больше, чем за аналогичный период прошлого года, что указывает на то, что NFT переходят от спекулятивных инструментов к практическим.
Хотя этот процесс трансформации может быть полон колебаний, направление технологического прогресса необратимо. Как LEGO открыл миллиардный рынок через взрослые игрушки, так и NFT переопределяет границы цифровых активов. Это может быть не пузырь в стиле тюльпанов, а новый вид в эпоху цифровой экономики.
Смотря на текущую ситуацию, взлет и падение Блокбера напоминают о том, как рост NFT отражает суть ценности активов: в краткосрочной перспективе рыночные настроения и спекулятивные действия могут доминировать над ценами, но в долгосрочной перспективе технологические инновации и практическая ценность являются основой для поддержки цен активов. Когда Labubu вновь следует старым путем Блокбера, NFT открывает новые горизонты благодаря силе блокчейна.
Несмотря на то, что это путешествие может быть все еще неустойчивым, пункт назначения постепенно становится ясным — это интернет-ценностей, соединяющий реальность и цифровые активы. С этой точки зрения, история NFT только начинается, это может быть не повторение пузыря коллекционных игрушек, а новая глава в цифровой экономике.
Деление логики ценности: от физической редкости к доверию к коду
Существуют принципиальные отличия в ценностных якорях коллекционных игрушек и NFT. Блоки熊 создают дефицитность через ограниченные выпуски, и модели размером 1000% могут стоить миллионы, но эта дефицитность зависит от доверия централизованного бренда. Как только рыночные настроения меняются, цена сразу же обваливается. В отличие от этого, дефицитность NFT гарантируется кодом. Данные на блокчейне показывают, что доля NFT с периодом владения более 18 месяцев достигает 63%, что значительно выше среднего срока владения коллекционными игрушками в 3 месяца, что отражает уверенность рынка в ценности NFT.
Смена парадигмы экономики создателей особенно очевидна в сравнении между двумя сторонами. Дизайнеры潮玩 ограничены в доходах после первичного распределения, тогда как создатели NFT могут получать роялти через смарт-контракты. Данные показывают, что средний постоянный доход топовых создателей NFT может достигать 7,5% от объема продаж. Этот механизм привлекает таких художников, как Такаши Мураками; например, его серия NFT, созданная в сотрудничестве с одной компанией, принесла 12 миллионов долларов только от роялти.
Глубокий анализ показывает, что существует разница в способах захвата ценности между этими двумя. NFT с помощью DAO (децентрализованной автономной организации) позволяет сообществу участвовать в принятии решений, например, владельцы BAYC могут голосовать за направление лицензирования IP. В отличие от этого, решения бренда潮玩 полностью централизованы, и потребители могут только пассивно принимать изменения цен. Это делает сплоченность сообщества NFT гораздо выше, чем у традиционных фанатов潮玩.
Способность обеих сторон к противостоянию рискам определяется диверсификацией финансовых характеристик. После краха пузыря на рынке潮玩, как правило, происходит обрушение цен на все категории, например, средняя цена большинства моделей积木熊 снижается вдвое. В то же время рынок NFT демонстрирует структурную дифференциацию, вторая четверть 2025 года отмечена синхронным ростом как blue-chip NFT, так и RWA NFT. Проекты, такие как CryptoPunks, относятся к первой категории, тогда как NFT недвижимости с одной платформы относится ко второй, и объем торгов увеличился на 29% по сравнению с предыдущим периодом. NFT обладают характеристиками финансовых инструментов, что позволяет реализовать диверсификацию рисков через залоговое кредитование, фрагментированную торговлю и так далее, в то время как潮玩 лишены такой финансовой инфраструктуры и могут полагаться только на одностороннюю спекуляцию на вторичном рынке, что и привело к данной дифференциации.
Будущее развитие: от спекулятивного инструмента до инфраструктуры
Развитие NFT и уличных игрушек ускоряет дифференциацию. Рынок уличных игрушек не смог突破 традиционный цикл "дизайн-производство-спекуляция", а его цифровые попытки ограничиваются получением цифровых коллекционных предметов через сканирование QR-кодов офлайн, что не решает сути проблемы. В то же время NFT вошли в период "практической" экспансии. Данные 2025 года показывают, что доля сделок с практическими NFT (такими как игровые предметы, удостоверения личности) составляет 41%, впервые превысив цифровое искусство.
Зрелость инфраструктуры блокчейна облегчает разработчикам создание многосетевых приложений, традиционные финансовые активы могут бесшовно интегрироваться в экосистему Web3. Это ключевой фактор, способствующий трансформации NFT. Пока бренды игрушек все еще колеблются между разрывом между физическим и цифровым, NFT уже объединили реальные активы и цифровой мир через технологическую экосистему.
Это расслоение может усугубляться из-за различий в адаптивности к регулированию. Рынок игрушек для коллекционирования страдает от отсутствия прозрачного механизма ценообразования и часто обвиняется в рисках отмывания денег. В отличие от этого, возможность отслеживания NFT на блокчейне легче соответствует требованиям соблюдения, что привлекает традиционные учреждения. В июле 2025 года несколько традиционных финансовых институтов объявили о запуске услуг токенизации активов на основе NFT, что стало знаковым моментом для начала привлечения традиционных финансовых потоков в мир NFT.
Индустрия潮玩 сталкивается с различными вызовами, ее физические свойства затрудняют трансакции через границу и усложняют налоговую отчетность. Однако в мире NFT на блокчейне эти структурные барьеры были автоматически решены с помощью смарт-контрактов.
В конечном итоге, итерация носителей стоимости становится сутью конкуренции между двумя сторонами. Уличные игрушки как физические товары ограничены затратами на материалы, складской логистикой и выставочными пространствами. В то время как NFT как кодовые активы могут бесконечно копироваться и распространяться, автоматически исполняя права через смарт-контракты, нулевая предельная стоимость позволяет им нести больше форм стоимости.
Данные подтверждают эту тенденцию: к 2025 году общая рыночная стоимость NFT достигнет 10,4 миллиарда долларов (рост на 63% по сравнению с прошлым годом), в то время как объем мирового рынка коллекционных игрушек составит всего 6,8 миллиарда долларов (рост на 12% по сравнению с прошлым годом). Технология NFT продолжает снижать пороги для создания, торговли и использования, все больше реальных активов переводится на блокчейн. Если рынок коллекционных игрушек не ускорит цифровую трансформацию, он может столкнуться с риском маргинализации. В эпоху, когда код определяет ценность, нарратив о дефиците пластиковых игрушек в конечном итоге уступит математической доверенности на блокчейне.