Экономика войны Путина поддерживает Россию на плаву – рост, обусловленный исключительно оборонными расходами

Российская экономика едва избежала технической рецессии. Согласно новым оценкам, ВВП во втором квартале 2025 года вырос на 1,5% по сравнению с предыдущим годом, что обеспечило достаточный рост квартал к кварталу, чтобы прервать череду спадов. Однако этот результат не обусловлен потребителями, бизнесом или инвестициями — единственным двигателем, поддерживающим экономику, являются государственные расходы на оборону.

Рост без жизненной силы Частное потребление падает, кредиты дороги, а кредитная активность рушится. Строгая политика Центрального банка России душит почти всю экономическую деятельность за пределами финансируемых государством областей. Базовая процентная ставка удерживалась на рекордном уровне 21% с октября по июнь в попытке сдержать инфляцию и охладить перегретый рынок. Результатом стало резкое замедление внутреннего спроса и бизнес-инвестиций. Большая часть зафиксированного роста ВВП — сейчас оцениваемого центральным банком в 1,8% по сравнению с 1,4% в первом квартале — происходит непосредственно от оборонных расходов. Другие сектора остаются слабыми и не показывают признаков восстановления.

Путин предостерегает от рецессии Президент Владимир Путин признал на этой неделе, что "многие эксперты видят риски чрезмерного охлаждения экономики, даже рецессии." Тем не менее, он призвал центральный банк "оставаться бдительным" и предотвратить экономический спад. После того как министр экономики Максим Решетников предупредил, что страна может находиться на грани рецессии, центральный банк начал осторожно отступать. На последних двух заседаниях он снизил ставки на 300 базисных пунктов в попытке возродить экономическую динамику.

Встреча с Трампом может изменить правила игры Ключевой поворотный момент может наступить в пятницу, когда Путин встретится с президентом США Дональдом Трампом на Аляске. Главной темой станет война в Украине — и исход переговоров может определить, получит ли Москва смягчение некоторых санкций или столкнется с еще более жесткими ограничениями. Если конфликт закончится на условиях, благоприятных для Кремля, экономист Уильям Джексон из Capital Economics говорит, что это может привести к частичному смягчению санкций, облегчению бюджетного давления и освобождению ресурсов для гражданской экономики. С другой стороны, продолжение боевых действий может, по словам Татьяны Орловой из Oxford Economics, спровоцировать более жесткие санкции — особенно на экспорт нефти и газа — и вернуть страну в рецессию.

Экономика на грани Даже нынешний рост не является признаком подлинного восстановления. Дмитрий Полевой из Astra Asset Management предупреждает, что последние данные "ясно указывают на риск возвращения к негативным трендам во второй половине года." Без массовых военных государственных расходов ВВП России, вероятно, уже сокращался бы. Все остальные сектора испытывают трудности под бременем высоких процентных ставок, инфляции и долгосрочных санкций. Любое изменение в политическом или военном направлении может вызвать резкий спад.

#russia , #путин , #economy , #Инфляция , #Геополитика

Будьте на шаг впереди – следите за нашим профилем и оставайтесь в курсе всего важного в мире криптовалют! Уведомление: ,,Информация и мнения, представленные в этой статье, предназначены исключительно для образовательных целей и не должны рассматриваться как инвестиционные рекомендации в любой ситуации. Содержание этих страниц не должно рассматриваться как финансовые, инвестиционные или любые другие советы. Мы предостерегаем, что инвестирование в криптовалюты может быть рискованным и может привести к финансовым потерям.“