Возможности и вызовы токенизации RWA

В начале 2025 года в финансовой сфере Гонконга произошли два важных события: во-первых, один из банков запустил первый в Азиатско-Тихоокеанском регионе розничный токенизированный фонд; во-вторых, министр финансов Гонконга заявил, что будет опубликована новая версия декларации о развитии виртуальных активов, которая further исследует инновации в сочетании традиционных активов и виртуальных активов. Эти тенденции рассматриваются как важный сигнал о соблюдении требований проектов RWA.

С учетом новостей о том, что первый аграрный проект RWA на территории материкового Китая успешно привлек 10 миллионов в Шанхае, токенизация RWA, похоже, переходит от концепции к практике. В последнее время все стороны активно занимаются соответствующей работой, обсуждения и потребности в консультациях по проектам значительно возросли. Затрагиваемые базовые активы охватывают широкий спектр, включая облигации, драгоценные металлы, проблемные активы, сельскохозяйственные продукты, доходы от аренды, сырьевые товары, авторские права и другие области.

Однако, с углублением обоснования проекта, многие компании начинают размышлять: подходит ли их проект для RWA? Если нет, то какие проекты подходят? Какие требования RWA предъявляет к базовым активам? Какова природа выпускаемого токена? Будут ли инвесторы интересоваться физически обеспеченными активами?

В данной статье на основе практического опыта мы попытаемся проанализировать эти вопросы. Мы считаем, что идеальная модель RWA должна быть следующей: материковые активы + соблюдение данных при вывозе + привлечение зарубежного капитала, что позволит добиться контролируемых активов, надежных данных и доступных средств.

Один. Суть и характеристики RWA

RWA(Токенизация реальных активов)即真实世界资产токенизация,是将现实资产的价值、运营、收益等数据打包存储于区块链,形成数字通证并发行融资、交易的过程。RWA融资具有以下特点:

1. Основой являются базовые активы, а не чисто воздух. Подходят активы с высокой стоимостью, высоким качеством, которые нуждаются в повышении ликвидности и снижении инвестиционных барьеров, такие как стабильные монеты, облигации, акции, недвижимость, сырьевые товары и т.д.

2. Скорость финансирования высокая. С помощью технологий, таких как смарт-контракты, процесс финансирования становится цифровым и стандартизированным, что повышает эффективность.

3. Повышение ликвидности активов. С помощью токенизации, фрагментации и интернационализации снижение инвестиционных барьеров и повышение ликвидности.

2. Проблемы, с которыми сталкиваются предприятия

Несмотря на явные преимущества RWA, успешных случаев на материковой части всего лишь несколько. Основные вызовы включают:

1. Проблемы с соблюдением законодательства. Внутренние регионы запрещают операции, связанные с виртуальными валютами, предприятиям необходимо планировать путь к соблюдению закона, можно рассмотреть связь между внутренними и зарубежными рынками или чисто зарубежную модель. Финализация активов является ключевым шагом.

2. Привлекательность для инвесторов. RWA Токены привязаны к активам, их стоимость относительно стабильна, и резкий рост маловероятен. Инвесторы должны быть заинтересованы в самом активе и соответствовать условиям квалифицированного инвестора, что значительно сокращает потенциальный круг инвесторов.

Три, шаги реализации проекта RWA

1. Предварительный отбор жизнеспособных проектов. Компании необходимо полностью понять свои активы и определить связь между базовыми активами и операциями.

2. Техническое и нормативное планирование. Разработка модели токеномики, технической архитектуры, методов сбора данных, оценка циклов затрат, разработка путей соблюдения норм.

3. Выполнение проекта. Проведение должной осмотрительности, написание белой книги, разработка и развертывание смарт-контрактов, подключение сторон ресурсов, завершение токенизации активов.

4. Оборот на вторичном рынке, упомянутом выше. В соответствии с изменениями в политике и спросе, содействие компаниям в торговле на бирже.

5. Операции и продвижение сообщества. Разработка и выполнение операционного плана, взаимодействие с медиа и KOL ресурсами, постоянная оптимизация работы проекта.

RWA является комплексным проектом, охватывающим различные отрасли, финансы и цифровые технологии, требующим от компаний наличия "внутренне и внешне развитых" многофункциональных специалистов. Также необходима профессиональная команда, которая будет предоставлять поддержку в технических, юридических, операционных и других аспектах на протяжении всего процесса, чтобы обеспечить успешную реализацию проекта и его соответствие требованиям.