Крипторынок еженедельный отчет: рынок может достичь точки поворота, Aave объявила о плане V4
Ключевые моменты
Ожидаемые данные по PPI и CPI в США могут определить динамику доллара. Ожидается, что ФРС продолжит уделять приоритетное внимание инфляции, а не рынку труда.
После преобразования GBTC в открытый фонд в первые два дня произошел приток средств, что свидетельствует о том, что структурная ротация капитала этого актива практически завершена.
Aave объявила о плане четвертого поколения протокола (V4), который является частью его долгосрочного видения на 2030 год. V4 вводит несколько архитектурных улучшений, с акцентом на поддержку его GHO стабильной монеты, запуск которой запланирован на второй квартал 2025 года.
Анализ рынка
Недавнее падение биткойна связано с отсутствием четкого макроэкономического направления. Альткойны показывают аналогичное поведение, и корреляция между криптоактивами по-прежнему близка к высоким значениям, наблюдаемым в начале года. Текущая макроэкономическая неопределенность подтверждает наше мнение с апреля: макроэкономика будет определять производительность BTC, приток наличных ETF в США уменьшается, и рынок ищет катализаторы, помимо халвинга. Несмотря на то что Европейский центральный банк и другие учреждения подтверждают планы по снижению процентных ставок этим летом, высокие показатели инфляции в США вызывают опасения у рынка о том, что Федеральная резервная система отложит снижение ставок. Укрепление доллара, в свою очередь, создает давление на крипторынок.
Тем не менее, после заседания Федеральной резервной системы, настроенного на смягчение, рост доллара остановился. После слабых данных по занятости за май, опубликованных 3 мая, ожидания первого снижения ставок на рынке сместились с ноября на сентябрь 2024 года. Заявки на пособие по безработице 9 мая, превышающие ожидания, ещё больше увеличили давление на снижение ставок.
Тем не менее, мы считаем, что изменения уровня безработицы в США в краткосрочной перспективе не станут фокусом внимания Федеральной резервной системы, так как он все еще близок к исторически низким уровням. Мы по-прежнему считаем, что экономика США будет поддерживаться технологическим прогрессом и государственными расходами и не окажется в рецессии. На следующем заседании FOMC мы ожидаем, что Федеральная резервная система все еще сосредоточится на показателях инфляции, подчеркивая важность предстоящих данных PPI и CPI в качестве макроэкономических катализаторов.
Кроме того, после преобразования GBTC в открытый фонд в первые два дня наблюдался приток средств. Хотя источники притока неясны, это свидетельствует о завершении структурной ротации капитала. Мы считаем, что ранний вывод GBTC в основном связан с процедурами банкротства, получением прибыли от торговли со скидкой и переходом на продукты с низкими комиссиями. Смотря в будущее, мы ожидаем, что данные о притоке средств не будут демонстрировать структурных искажений.
Динамика на блокчейне: Прогресс Aave
Aave недавно объявила о плане четвертого поколения протокола (V4), как части своей долгосрочной дорожной карты до 2030 года. V4 вводит несколько архитектурных улучшений, включая унифицированный уровень ликвидности, нечеткие процентные ставки и премии за ликвидность. V4 также сосредоточена на укреплении использования стабильной монеты GHO и улучшении управления рисками и ликвидационным механизмом.
Хотя запуск основной сети запланирован на второй квартал 2025 года, мы считаем, что это объявление ( вместе с другими значительными объявлениями протоколов, такими как Uniswap и Maker, ) знаменует собой зрелость основных функций протоколов DeFi. Это может установить стандарт для новых протоколов в отношении децентрализации, полезности токенов и итерации функций.
Расширение функциональности DeFi-протоколов является технической задачей. Успешные DeFi-протоколы редко бесшовно расширяют первоначальную архитектуру, вместо этого они разворачивают новые версии и стимулируют миграцию ликвидности. Это касается не только Aave, но и других ведущих протоколов, таких как Uniswap, Curve, Pendle и т.д. Миграция ликвидности между версиями является сложной задачей. На самом деле, несмотря на то, что Aave V3 был запущен в 2022 году, он только в сентябре 2023 года превысил V2 по TVL. Мы ожидаем, что цикл принятия V4 может быть аналогичным.
Несмотря на множество улучшений в функционале новой версии, осторожная миграция ликвидности подчеркивает важность эффекта Линди в DeFi. Кажется, что доверие, накопленное за время на рынке, важнее новых механизмов. Децентрализованная среда означает, что время часто является самым надежным способом проверки безопасности протокола. Мы считаем, что это подчеркивает характеристику неизменности смарт-контрактов и финансовые особенности продуктов web3, а именно то, как сохранять стабильность и безопасность в условиях быстрого инновационного процесса. Поэтому мы считаем, что долгосрочный цикл принятия крипто-продуктов может отличаться от рынка web2. Для конечных пользователей последствия финансовых уязвимостей web3 гораздо серьезнее, чем утечки данных web2.
Кроме того, дорожная карта Aave 2030, кажется, конкурирует с Endgame от Maker, особенно с повторным фокусом Aave на своем стабильном монете GHO. Многие элементы, предложенные в Aave 2030, такие как конкретная сеть, кросс-чейн ликвидность GHO, улучшенная интеграция RWA и обновление бренда, схожи с видением Endgame от Maker.
TVL Aave и Maker составляют соответственно 10,5 миллиарда долларов и 8,2 миллиарда долларов, и они являются важными источниками кредитования. Однако заемщики Maker ограничены DAI, в то время как Aave поддерживает широкий спектр активов для заимствования. Учитывая, что рыночная капитализация DAI в этом году выросла всего с 5,3 миллиарда до 5,4 миллиарда долларов, его способность повысить кросс-цепочное применение и рыночную долю остается под вопросом. Интересно, что Aave, похоже, сосредоточен на децентрализованных стабильных монетах, хотя эта область относительно централизованных стабильных монет продолжает сокращаться. В условиях стагнации спроса на DAI Aave фактически обошел Maker в начале 2024 года, став крупнейшим DeFi-протоколом для кредитования. Тем не менее, мы все еще находимся на ранней стадии web3. Хотя Endgame Maker и дорожная карта Aave на 2030 год рисуют прекрасные перспективы для этих протоколов, мы считаем, что эти разработки могут быть краткосрочно проигнорированы рынком, поскольку макроэкономическая среда остается в центре внимания.
Шифрование и традиционные финансы
Инсайты биржи Coinbase
Криптотрейдеры ищут следующий рыночный катализатор. На этой неделе рынок будет сосредоточен на данных по инфляции в США и выступлении Пауэлла. Если не произойдет серьезных неожиданностей, волатильность может продолжать сжиматься. Из-за отсутствия четких катализаторов корреляция криптоактивов с традиционными рынками может продолжать расти, и криптовалюта будет ориентироваться на американские акции. Срок подачи заявок 13-F истекает 15 мая, и многие компании подождут до последнего момента для подачи. Будет интересно посмотреть, кто владеет американским спотовым биткойн-ETF, но маловероятно, что это повлияет на рынок, если не появятся удивительные имена. ETH может продолжать отставать, так как срок подачи заявки VanEck на спотовый ETF Ethereum приближается к 23 мая. Общение с трейдерами показывает, что ожидания одобрения в целом очень низкие.
Стоит обратить внимание на новости шифрования
Глобальные шифровые компании обращаются к Гонконгу в поисках возможностей
Mastercard и гигант американского банковского сектора совместно проводят эксперимент по токенизированным расчетам
SEC выдала уведомление Wells Robinhood Crypto по подозрению в нарушении законодательства о ценных бумагах
QCP получила принципиальное одобрение регуляторов Абу-Даби
SEC представила окончательный ответ по делу Ripple XRP
Активность Friend Tech восстановилась после запуска V2
В сети Биткойн более 1 миллиарда онлайновых транзакций
Виталик Бутерин предложил EIP-7702, целью которого является усовершенствование абстракции аккаунтов в Ethereum.
Глобальная перспектива
Европа
Британская FCA заявила, что в 2023 году 30% финансовых преступлений исходят от шифрованных компаний
Банк Парижа покупает акции ETF на спотовый биткойн от BlackRock
BCB Group получил регулирование во Франции
Vodafone планирует интегрировать шифрование кошелька с SIM-картой
Глава Бундесбанка призывает к быстрому внедрению CBDC для сохранения конкурентоспособности
Азия
Объем торгов в первый день для ETF на биткойн и эфир в Гонконге составил 11 миллионов долларов США
Китайская полиция задержала подозреваемых в подделке удостоверений для получения аирдропа STRK
PwC China и Xalts сотрудничают в области блокчейна и токенизации
Австралийская налоговая служба требует от криптобирж предоставить детали торговых операций по 1,2 миллиона аккаунтов
Южная Корея запрещает шифрование в обновленном законе о пожертвованиях.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
7 Лайков
Награда
7
6
Поделиться
комментарий
0/400
TokenToaster
· 5ч назад
gho неплохо, поддерживается
Посмотреть ОригиналОтветить0
just_another_fish
· 5ч назад
v4 это слишком медленно, да?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVHunter
· 5ч назад
акулы кружат вокруг гхо... время обойти этот сочный v4 альфа
Посмотреть ОригиналОтветить0
DataBartender
· 6ч назад
Нацелено на 2030 год, кажется, новая версия довольно привлекательна.
крипторынок ищет прорыв Aave представила видение на 2030 год, сосредоточив внимание на обновлении V4 Протокола
Крипторынок еженедельный отчет: рынок может достичь точки поворота, Aave объявила о плане V4
Ключевые моменты
Анализ рынка
Недавнее падение биткойна связано с отсутствием четкого макроэкономического направления. Альткойны показывают аналогичное поведение, и корреляция между криптоактивами по-прежнему близка к высоким значениям, наблюдаемым в начале года. Текущая макроэкономическая неопределенность подтверждает наше мнение с апреля: макроэкономика будет определять производительность BTC, приток наличных ETF в США уменьшается, и рынок ищет катализаторы, помимо халвинга. Несмотря на то что Европейский центральный банк и другие учреждения подтверждают планы по снижению процентных ставок этим летом, высокие показатели инфляции в США вызывают опасения у рынка о том, что Федеральная резервная система отложит снижение ставок. Укрепление доллара, в свою очередь, создает давление на крипторынок.
Тем не менее, после заседания Федеральной резервной системы, настроенного на смягчение, рост доллара остановился. После слабых данных по занятости за май, опубликованных 3 мая, ожидания первого снижения ставок на рынке сместились с ноября на сентябрь 2024 года. Заявки на пособие по безработице 9 мая, превышающие ожидания, ещё больше увеличили давление на снижение ставок.
Тем не менее, мы считаем, что изменения уровня безработицы в США в краткосрочной перспективе не станут фокусом внимания Федеральной резервной системы, так как он все еще близок к исторически низким уровням. Мы по-прежнему считаем, что экономика США будет поддерживаться технологическим прогрессом и государственными расходами и не окажется в рецессии. На следующем заседании FOMC мы ожидаем, что Федеральная резервная система все еще сосредоточится на показателях инфляции, подчеркивая важность предстоящих данных PPI и CPI в качестве макроэкономических катализаторов.
Кроме того, после преобразования GBTC в открытый фонд в первые два дня наблюдался приток средств. Хотя источники притока неясны, это свидетельствует о завершении структурной ротации капитала. Мы считаем, что ранний вывод GBTC в основном связан с процедурами банкротства, получением прибыли от торговли со скидкой и переходом на продукты с низкими комиссиями. Смотря в будущее, мы ожидаем, что данные о притоке средств не будут демонстрировать структурных искажений.
Динамика на блокчейне: Прогресс Aave
Aave недавно объявила о плане четвертого поколения протокола (V4), как части своей долгосрочной дорожной карты до 2030 года. V4 вводит несколько архитектурных улучшений, включая унифицированный уровень ликвидности, нечеткие процентные ставки и премии за ликвидность. V4 также сосредоточена на укреплении использования стабильной монеты GHO и улучшении управления рисками и ликвидационным механизмом.
Хотя запуск основной сети запланирован на второй квартал 2025 года, мы считаем, что это объявление ( вместе с другими значительными объявлениями протоколов, такими как Uniswap и Maker, ) знаменует собой зрелость основных функций протоколов DeFi. Это может установить стандарт для новых протоколов в отношении децентрализации, полезности токенов и итерации функций.
Расширение функциональности DeFi-протоколов является технической задачей. Успешные DeFi-протоколы редко бесшовно расширяют первоначальную архитектуру, вместо этого они разворачивают новые версии и стимулируют миграцию ликвидности. Это касается не только Aave, но и других ведущих протоколов, таких как Uniswap, Curve, Pendle и т.д. Миграция ликвидности между версиями является сложной задачей. На самом деле, несмотря на то, что Aave V3 был запущен в 2022 году, он только в сентябре 2023 года превысил V2 по TVL. Мы ожидаем, что цикл принятия V4 может быть аналогичным.
Несмотря на множество улучшений в функционале новой версии, осторожная миграция ликвидности подчеркивает важность эффекта Линди в DeFi. Кажется, что доверие, накопленное за время на рынке, важнее новых механизмов. Децентрализованная среда означает, что время часто является самым надежным способом проверки безопасности протокола. Мы считаем, что это подчеркивает характеристику неизменности смарт-контрактов и финансовые особенности продуктов web3, а именно то, как сохранять стабильность и безопасность в условиях быстрого инновационного процесса. Поэтому мы считаем, что долгосрочный цикл принятия крипто-продуктов может отличаться от рынка web2. Для конечных пользователей последствия финансовых уязвимостей web3 гораздо серьезнее, чем утечки данных web2.
Кроме того, дорожная карта Aave 2030, кажется, конкурирует с Endgame от Maker, особенно с повторным фокусом Aave на своем стабильном монете GHO. Многие элементы, предложенные в Aave 2030, такие как конкретная сеть, кросс-чейн ликвидность GHO, улучшенная интеграция RWA и обновление бренда, схожи с видением Endgame от Maker.
TVL Aave и Maker составляют соответственно 10,5 миллиарда долларов и 8,2 миллиарда долларов, и они являются важными источниками кредитования. Однако заемщики Maker ограничены DAI, в то время как Aave поддерживает широкий спектр активов для заимствования. Учитывая, что рыночная капитализация DAI в этом году выросла всего с 5,3 миллиарда до 5,4 миллиарда долларов, его способность повысить кросс-цепочное применение и рыночную долю остается под вопросом. Интересно, что Aave, похоже, сосредоточен на децентрализованных стабильных монетах, хотя эта область относительно централизованных стабильных монет продолжает сокращаться. В условиях стагнации спроса на DAI Aave фактически обошел Maker в начале 2024 года, став крупнейшим DeFi-протоколом для кредитования. Тем не менее, мы все еще находимся на ранней стадии web3. Хотя Endgame Maker и дорожная карта Aave на 2030 год рисуют прекрасные перспективы для этих протоколов, мы считаем, что эти разработки могут быть краткосрочно проигнорированы рынком, поскольку макроэкономическая среда остается в центре внимания.
Шифрование и традиционные финансы
Инсайты биржи Coinbase
Криптотрейдеры ищут следующий рыночный катализатор. На этой неделе рынок будет сосредоточен на данных по инфляции в США и выступлении Пауэлла. Если не произойдет серьезных неожиданностей, волатильность может продолжать сжиматься. Из-за отсутствия четких катализаторов корреляция криптоактивов с традиционными рынками может продолжать расти, и криптовалюта будет ориентироваться на американские акции. Срок подачи заявок 13-F истекает 15 мая, и многие компании подождут до последнего момента для подачи. Будет интересно посмотреть, кто владеет американским спотовым биткойн-ETF, но маловероятно, что это повлияет на рынок, если не появятся удивительные имена. ETH может продолжать отставать, так как срок подачи заявки VanEck на спотовый ETF Ethereum приближается к 23 мая. Общение с трейдерами показывает, что ожидания одобрения в целом очень низкие.
Стоит обратить внимание на новости шифрования
Глобальная перспектива
Европа
Азия
Большие события на следующей неделе