8.6 AI日报 Криптоактивы行业风云变幻：新机遇与新挑战并存

!

Один. Заголовок

1. Министерство государственной безопасности Китая отметило действия зарубежной компании по сбору радужной оболочки глаза, что вызвало беспокойство по поводу безопасности личных данных.

В публикации официального аккаунта Министерства государственной безопасности Китая указано, что уже есть открытые случаи, когда одна зарубежная компания, выпуская токены криптовалюты, побуждала пользователей по всему миру предоставлять данные об их радужной оболочке глаза и перемещала соответствующие источники данных, что представляет потенциальную угрозу для личной конфиденциальности и национальной безопасности.

Хотя имя не названо, но модель операции явно указывает на проект, основанный генеральным директором OpenAI Сэмом Альтманом (в настоящее время переименован в World). Этот проект был запрещен в Кении из-за модели обмена токенов WLD на сканирование радужной оболочки глаза, а в Гонконге признан незаконным, подвергшись преследованию в таких странах, как Франция, Португалия, Испания, Бразилия и Южная Корея. В настоящее время WLD торгуется по 0,94 доллара, упав на 45% за год и потеряв 90% от своего пикового значения; риски регулирования в Китае могут вызвать дальнейший крах.

Эксперты по правам на личную жизнь указывают на то, что, если биометрические данные, такие как радужная оболочка глаза, будут утечены, их невозможно будет изменить, что создает огромные риски. Сбор данных о радужной оболочке глаз по всему миру вызывает широкие сомнения и рассматривается как злоупотребление доверием пользователей и нарушение права на личную жизнь. В этот раз китайские регулирующие органы четко обозначили свою позицию, что может привлечь внимание глобальных регуляторов к данной проблеме и усилить контроль за подобными действиями.

2. Восстановление тарифов Трампа вызывает беспокойство по поводу стагфляции, ФРС попадает в сложную политическую ситуацию.

Президент США Дональд Трамп на прошлой неделе подписал «Закон о гениях», который стал значительным поворотным моментом для бизнеса криптовалют, так как этот закон обеспечивает регуляторную определенность для криптовалют. Однако Трамп также возобновил торговую войну с Китаем, что вызвало опасения по поводу стагфляции.

Рынок TIPS ( 2.1 трлн долларов ) сильно зависит от доверия к данным CPI; если доверие пошатнется, это может стать первой точкой взрыва на рынке государственных облигаций США. TIPS в этом году показали сильные результаты, что отражает высокие ожидания инфляции, рынок с большим вниманием следит за отчетом CPI на следующей неделе. Краткосрочные доходности государственных облигаций США резко упали, инвесторы ставят на то, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки раньше.

В отношении криптовалют, недавние движения BTC были под влиянием макроэкономической неопределенности. 112,000 долларов является краткосрочной поддержкой, а ее пробой может вызвать цепную ликвидацию, краткосрочное давление все еще велико. Аналитики рекомендуют инвесторам внимательно следить за зоной поддержки 112,000~113,000 долларов; если она будет утрачена, необходимо строго контролировать риски.

3. Восходящий тренд повторного залога Ethereum, ожидается, что доходность превысит 8%

Пере-ставка Ethereum ( становится популярной темой. Повторная ставка позволяет держателям получать доход в размере 8-12% в год, по сравнению с традиционными 4% от ставки, обеспечивая при этом защиту множества блокчейн-сервисов.

Ключ к повторному ставке заключается в том, что пользователи могут повторно ставить токены дохода, полученные от первоначальной ставки, чтобы получить эффект сложных процентов. Например, пользователи могут повторно ставить stETH, полученный от Lido, в Rocket Pool, чтобы заработать двойной доход.

Аналитики считают, что повторное залогование может способствовать развитию экосистемы Ethereum и привлечь больше средств на рынок. Однако также необходимо быть осторожными с потенциальными рисками, такими как безопасность платформы и ликвидность. Волна повторного залогования может ускорить регулирование отрасли для защиты прав инвесторов.

) 4. Вступление в силу правил стабильных монет Гонконга, приостановка работы OTC магазинов вызвала оживленные обсуждения в отрасли

1 августа Гонконг официально ввел в действие "Постановление о регулировании стабильных монет", включая такие "определенные стабильные монеты", как USDT и USDC, в сферу регулирования. В постановлении четко запрещены предложения, продвижение и продажа стабильных монет без лицензии, без предоставления переходного периода, что вынудило некоторые OTC-торговые точки приостановить свою деятельность, вызвав горячие обсуждения в отрасли.

Основатель One Satoshi Роджер Ли заявил, что после введения правил, будущее OTC-магазинов является ключевым вопросом для отрасли. Он считает, что OTC-магазины могут справиться с ситуацией, получив лицензии или скорректировав бизнес-модели, однако в краткосрочной перспективе они могут столкнуться с серьезными проблемами.

Эксперты отмечают, что Гонконг, являясь центром оффшорного юаня, будет подвержен влиянию регулирования стейблкоинов, что повлияет на вхождение материковых активов на глобальный рынок через Гонконг. Выбор блокчейн-инфраструктуры имеет решающее значение и должен соответствовать требованиям по производительности, безопасности, соблюдению норм и прозрачности, чтобы защитить права инвесторов.

5. Пришло время Meme токенов, ETH, SOL, XRP ведут новый бычий рынок?

После нескольких месяцев низкой активности, рынок альткойнов наконец-то подал сигналы о восстановлении. Индекс альткойнов за квартал за несколько недель вырос с 34 до 50, а доминирование биткойна снизилось до 61,5%. Средства незаметно перетекли к таким основным альткойнам, как Эфириум ###ETH(, Солана )SOL( и Рипл )XRP(.

Что означает этот раунд "выборочного роста"? Кто станет настоящим лидером бычьего рынка 2025 года? Аналитики считают, что основными причинами являются ясность регулирования и восстановление доверия инвесторов. Однако есть мнение, что это всего лишь краткосрочный откат, и настоящий бычий рынок нужно ждать, пока восстановится реальная экономика и внедрятся отраслевые приложения.

В любом случае, приход сезона альткойнов несомненно привлечет больше внимания к рынку. Будет ли капитал стремительно поступать, и какие виды будут предпочитаться инвесторами – все это определит тенденции на рынке во второй половине 2025 года.

Два. Новости отрасли

) 1. Биткойн испытывает краткосрочное давление, обращайте внимание на ключевую поддержку на уровне 112,000 долларов

Биткойн (BTC) в последнее время испытывает влияние макроэкономической неопределенности, цена на ключевом уровне 112,000 долларов получила поддержку. Данные на блокчейне показывают, что при пробитии этого уровня может произойти цепная ликвидация, краткосрочное давление остается высоким. Аналитики советуют инвесторам внимательно следить за диапазоном от 112,000 до 113,000 долларов; если он будет потерян, необходимо строго контролировать риски.

Рынок TIPS (2,1 трлн долларов США) в значительной степени зависит от доверия к данным CPI; если доверие подорвано, это может стать первой точкой взрыва на рынке государственных облигаций США. В этом году TIPS показывают сильные результаты, что отражает высокие ожидания инфляции, и рынок с большим вниманием ждет отчета CPI на следующей неделе. Краткосрочные доходности государственных облигаций США резко упали, инвесторы ставят на то, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки раньше.

В целом, недавние движения биткойна сильно подвержены влиянию макроэкономической неопределенности. Ключевой уровень поддержки в 112,000 долларов вызывает большое внимание на рынке, и его пробой может вызвать цепную ликвидацию, поэтому инвесторам необходимо строго контролировать свои риски. Подрыв доверия к данным по инфляции может усугубить настроения на рынке к避险, в краткосрочной перспективе биткойн подвержен влиянию ликвидностной ликвидации.

2. Прибыль от ETF на фьючерсы Ethereum фиксируется, спрос со стороны институциональных инвесторов снижается

Эфириум (ETH) недавно испытывает давление и откатился, цена в какой-то момент упала ниже ключевого уровня в 3600 долларов. Данные показывают, что чистый отток средств из ETF на фьючерсы ETH составил 269.4 миллиона долларов, что значительно ниже уровня низкой волатильности, спрос со стороны учреждений слаб.

Эмоции на рынке опционов разделяются, трейдеры обращают внимание на ключевые ценовые диапазоны ETH 3582 долларов и 4000 долларов. Аналитики указывают на то, что ситуация на спотовом рынке значительно ухудшается, RSI опускается ниже низкого диапазона, что предвещает вход рынка в зону перепроданности. Открытые позиции на фьючерсном рынке умеренно сокращаются, что указывает на закрытие позиций на рынке.

Таким образом, рынок ETH перешел от процветания к переоценке, состояние перепроданности и усталость продавцов указывают на возможность восстановления. Однако уязвимость рынка усиливается, его структура подвержена влиянию внешних негативных факторов или задержки в восстановлении спроса. Инвесторам необходимо внимательно следить за политической динамикой, эффективно управлять рисками, разумно распределять активы и сохранять гибкость в ответ на рыночные колебания.

3. Внимание к регулированию Ripple (XRP), августовская ситуация остается неопределенной

В июле цена Ripple (XRP) стремительно приблизилась к историческому максимуму, привлекая внимание рынка. В августе, однако, тенденция на рынке полна неопределенности. Ключевыми факторами, влияющими на цену XRP в августе, являются макроэкономическое давление, влияние новых пошлин, рыночные настроения, коррекция по техническому анализу и развитие регуляторной среды.

Анализ платформ показывает, что прогнозы по цене XRP в августе разнятся. Некоторые учреждения настроены оптимистично, считая, что положительные регуляторные меры будут способствовать росту XRP; однако есть и мнения, что ухудшение макроэкономической ситуации может оказать давление на XRP и привести к его снижению. В целом, августовская динамика XRP содержит множество переменных, инвесторам необходимо внимательно следить за политической динамикой и изменениями в основных факторах.

Компания Ripple поддерживает предложение Сената США о структуре рынка цифровых активов в отношении прозрачности регулирования, но критикует проект за то, что он увеличивает неясность, выражая озабоченность по поводу чрезмерного регулирования со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам, и призывает освободить токены от долгосрочной торговли. Будущее XRP может зависеть от регулирующей политики.

4. Экосистема Solana продолжает набирать популярность, SOL рассматривается как лучший инвестиционный выбор

Несмотря на недавнее снижение рынка, аналитики оптимистично оценивают потенциал Solana превысить 350 долларов до 2026 года. Финансирование этого актива отрицательное, что указывает на волатильность, но если произойдет принудительное закрытие позиций, могут появиться признаки восходящего тренда.

Экосистема Solana в последнее время продолжает набирать популярность и считается одним из "новых четырех великих" в индустрии криптовалют. В то же время NFT и полные цепочечные игры, которые когда-то вызывали большие ожидания, развиваются медленно и подвергаются критике. Внутри отрасли происходит поляризация интереса к различным направлениям.

Продолжающееся развитие экосистемы Solana обусловлено ее мощной технической базой и активным сообществом. Аналитики считают, что Solana имеет все шансы стать следующим центром инвестиций в криптовалюту. Тем не менее, инвесторы также должны учитывать потенциальные риски, такие как загруженность сети и другие. В целом, экосистема Solana заслуживает постоянного внимания.

5. Волнения вокруг альткойнов могут не продлиться, инвесторам следует осторожно планировать.

На рынке альткойнов недавно наблюдался краткосрочный рост, однако аналитики считают, что общий тренд не имеет продолжительности. На сегодняшний день наблюдались лишь два краткосрочных восстановления, и они сосредоточены на немногих проектах.

Данные показывают, что некоторые альткойны, такие как TROLL, HOUSE и neet, в последнее время значительно выросли в цене, но за этим стоят сомнительные силы. Некоторые аналитики указывают на связь с "сильной поддержкой" от официального Twitter pump.fun. Однако в целом, возможно, что альткойны показывают более плохие результаты, чем ожидалось, что заставляет участников отрасли пересмотреть инновации и реальные примеры применения.

Инвесторы должны осторожно относиться к рынку альткойнов. В краткосрочной перспективе средства могут вернуться из высоковолатильных альткойнов в биткойн, что окажет поддержку цене, но инвесторы все равно должны быть осторожными и контролировать рисковые позиции. Рынок альткойнов испытывает нехватку реальных пользователей и источников дохода, бизнес-модели имеют недостатки, инвестиции требуют особой осторожности.

6. OpenAI открытая модель GPT-OSS, разработчики могут бесплатно развернуть локально

5 августа 2025 года создатель ChatGPT OpenAI объявил о запуске новой открытой языковой модели GPT-OSS, которая является первой открытой версией с момента GPT-2. Ключевыми моментами являются: флагманская модель gpt-oss-120b по производительности близка к OpenAI o4-mini в основных тестах на вывод, и для ее эффективной работы требуется всего один 80GB GPU; легковесная модель gpt-oss-20b по производительности соответствует o3-mini и поддерживает развертывание на устройствах с 16GB памяти.

Этот шаг полностью изменит подход разработчиков к созданию AI-приложений, обеспечивая прорывную оптимизацию затрат и свободу настройки для таких сценариев, как криптовалютные торговые роботы и платформы для анализа данных. Запуск открытых моделей, как ожидается, будет способствовать применению AI в области криптовалют, повышая эффективность и инновационные возможности.

Но влияние открытых моделей OpenAI далеко не ограничивается этим. Это означает, что технологии ИИ становятся доступными для широкой публики, и в будущем это может ускорить процесс демократизации ИИ. Разработчики и компании смогут получить мощные возможности ИИ с меньшими затратами, что, возможно, приведет к волне инноваций в различных областях. Однако также необходимо быть осторожными с рисками злоупотребления технологиями ИИ.

7. Alpha airdrop PROVE токен, стоимость около 120 долларов

Согласно анализу, Alpha подготовила 5 миллионов токенов PROVE для аирдропа в преддверии предстоящего TGE. Каждый квалифицированный аккаунт сможет получить токены, используя баллы Alpha, после открытия мероприятия, общая стоимость аирдропа составляет около 120 долларов.

PROVE является родным токеном экосистемы и в будущем будет широко использоваться в различных услугах экосистемы. Цель этой акции по распределению токенов - повысить осведомленность о PROVE и привлечь больше пользователей к экосистеме.

Alpha как инновационный продукт экосистемы всегда привлекал внимание рынка. Ожидается, что недавний airdrop PROVE дополнительно повысит влияние Alpha. Однако некоторые аналитики отмечают, что истинная цель airdrop может заключаться в подготовке к предстоящей эмиссии токенов PROVE, чтобы привлечь больше средств.

8. Экологическая CEA Industries завершила частное размещение на 500 миллионов долларов, переименовавшись в BNB Network Company

Криптовалютная компания CEA Industries объявила о завершении частного размещения акций на сумму 500 миллионов долларов и изменит свое название на BNB Network Company. Этот шаг направлен на укрепление сотрудничества с экосистемой и содействие развитию экосистемы BNB.

Финансирование будет использовано для расширения масштабов разработки игр и технологической платформы компании. В будущем компания BNB Network будет стремиться создать игры и приложения экосистемы BNB, чтобы предоставить пользователям более разнообразный опыт.

Это финансирование и переименование знаменует собой официальное присоединение CEA Industries к экосистеме. Аналитики считают, что это еще больше укрепит силу экосистемы BNB, что благоприятно скажется на привлечении большего количества разработчиков и пользователей. Однако есть и мнения, что излишняя зависимость от экосистемы может привести к рискам.

В целом, присоединение CEA Industries, безусловно, является большим плюсом для экосистемы BNB, но его долгосрочное влияние еще предстоит наблюдать.

Три. Новости проекта

1. WORLD3 запустил акцию "Pre-TGE Agent Activation", открывающую экосистему We-экспертных агентов

WORLD3 - это платформа, направленная на создание следующего поколения автоматизированного опыта We. Этот проект строит полную экосистему профессиональных агентов We, включая Influencer Agent, DocuWriter, DataComposer и Xscriber.

Последние новости: WORLD3 запустил акцию "Pre-TGE Agent Activation", позволяющую пользователям ознакомиться с его долгосрочной экспертной агентской системой. Участники могут получать вознаграждения за выполнение различных заданий, включая тестирование функций агента и предоставление отзывов. Эта акция является предварительным разогревом перед предстоящим TGE и знаменует собой важный этап в создании автоматизированного опыта следующего поколения We от WORLD3.

Рыночное влияние: экспертная агентская экосистема WORLD3, как ожидается, принесет We совершенно новый опыт автоматизации. Работа агентов в специализированных ВМ 24/7, действительно понимая цепочную реальность, может значительно повысить эффективность и освободить человеческие ресурсы. Проект, как ожидается, будет способствовать развитию экосистемы We, предоставляя мощную автоматизацию для различных сценариев применения.

Отраслевой отзыв: специалисты отрасли высоко оценили инновационную концепцию WORLD3. Аналитики считают, что проект имеет все шансы стать лидером в области автоматизации We и принести революционные изменения в всю отрасль. Однако некоторые выражают опасения относительно возможных проблем с безопасностью агентской системы, что требует дальнейшего совершенствования. В целом, WORLD3 привлекает большое внимание и рассматривается как представитель развития автоматизации We.

2. Caldera запускает платформу «Интернет цепей» для обслуживания эпохи «Мы»

Caldera — это проект, направленный на решение проблемы фрагментации данных We. Платформа называется "интернетом цепей" и направлена на обеспечение свободного, безопасного и безграничного потока данных We.

Последние новости: Caldera запустила свою платформу "Интернет цепей", обеспечивая инфраструктурную поддержку для эпохи We. Платформа использует современные криптографические технологии, обеспечивая безопасность и конфиденциальность пользовательских файлов с самого начала проектирования, а также реализует полное право контроля пользователей над данными через полностью децентрализованную архитектуру.

Рыночное влияние: Caldera обещает стать идеальным выбором для хранения данных в эпоху We. Его эффективное, безопасное и децентрализованное решение может решить текущую проблему фрагментации данных We и предоставить надежную инфраструктурную поддержку для всей экосистемы. Это будет способствовать развитию экосистемы We и способствовать появлению новых инновационных приложений.

Обратная связь из отрасли: представители индустрии высоко оценили инновационную концепцию Caldera. Аналитики считают, что этот проект решает одну из ключевых проблем, возникающих в процессе развития We, и имеет потенциал стать надежной новой генерацией инфраструктуры хранения. Однако некоторые выражают озабоченность по поводу того, что его децентрализованная архитектура может привести к проблемам с производительностью и доступностью, требуя дальнейшей оптимизации. В целом, Caldera рассматривается как важный элемент в строительстве инфраструктуры We.

3. Lagrange представила инфраструктуру нулевых знаний, открыв новую эру проверяемых вычислений

Lagrange — это проект инфраструктуры с нулевым знанием, направленный на обеспечение безопасной, масштабируемой и сертифицированной вычислительной платформы для эпохи We.

Последние новости: Lagrange представила свою инфраструктуру с нулевыми знаниями, открыв новую эру верифицируемых вычислений. Этот проект применяет технологию доказательства с нулевыми знаниями в блокчейне, предоставляя мощную поддержку таким областям, как искусственный интеллект, децентрализованное финансирование и инфраструктура данных.

Рыночное влияние: Нулевая знаниевая инфраструктура Lagrange обещает способствовать развитию экосистемы We. Предоставляя безопасную, масштабируемую и сертифицированную вычислительную платформу, этот проект сможет содействовать появлению большего количества инновационных приложений, что приведет к революционным изменениям в отрасли.

Отраслевой отклик: представители отрасли высоко оценили инновационную концепцию Lagrange. Аналитики считают, что проект открывает новые возможности для We и имеет потенциал стать ключевой инфраструктурой для будущего развития. Однако некоторые выражают обеспокоенность сложностью технологии нулевых доказательств, которая может создать проблемы с применением и требует дальнейшего упрощения и оптимизации. В целом, Lagrange рассматривается как важный элемент в строительстве инфраструктуры We.

Четыре. Экономические динамики

1. Федеральная резервная система подает важный сигнал: количество снижений ставок в этом году может превысить ожидания, окно для снижения ставок вскоре откроется.

Текущая экономическая обстановка демонстрирует сложные условия. ВВП США во втором квартале увеличился на 2,4% в годовом исчислении по сравнению с предыдущим кварталом, что является ростом по сравнению с 2% в первом квартале, но все еще ниже ожиданий. Уровень инфляции хоть и снизился, но все еще превышает целевой уровень в 2%. Рынок труда остается стабильным, уровень безработицы составляет 3,5%, что является низким показателем.

Важные события: В последние дни чиновники Федеральной резервной системы США подали важный сигнал, подразумевающий, что количество понижений процентной ставки в этом году может превысить рыночные ожидания. Такие учреждения, как Goldman Sachs, ожидают, что Федеральная резервная система начнет цикл снижения процентных ставок в сентябре и еще два раза снизит ставки в оставшееся время года. Эти ожидания в основном вызваны ослаблением инфляционного давления и проявлением признаков замедления экономики.

Рынок реагирует: ожидания снижения процентных ставок усиливаются, что способствует росту фондового рынка. Инвесторы ставят на то, что Федеральная резервная система начнет цикл снижения ставок в сентябре для поддержки экономического роста. Кривая доходности облигаций продолжает инвертироваться, что указывает на увеличенный риск экономической рецессии. Индекс доллара немного ослаб.

Экспертный анализ: экономисты Goldman Sachs указывают на то, что, несмотря на некоторое ослабление инфляционного давления, оно все еще остается на высоком уровне. Если Федеральная резервная система будет слишком мягкой, это может привести к новому росту инфляции. Поэтому ФРС необходимо действовать осторожно, чтобы избежать преждевременного или чрезмерного снижения процентных ставок. Аналитики UBS, в свою очередь, считают, что снижение процентных ставок может "запустить" экономику и смягчить риски рецессии. Однако степень и темп снижения ставок по-прежнему будут зависеть от показателей инфляции и рынка труда.

2. Экспорт Китая в июле неожиданно вырос, торговый профицит достиг рекорда.

Экспорт Китая в июле вырос на 18% по сравнению с прошлым годом, что значительно превышает ожидания, а торговый профицит достиг исторического максимума. Эти данные прервали трехмесячный тренд снижения, показывая, что экспорт Китая по-прежнему остается довольно устойчивым.

Важное событие: торговые данные Китая за июль превысили ожидания, экспорт вырос на 18% по сравнению с прошлым годом, а торговый профицит достиг 82,8 миллиарда долларов, что является рекордным значением за месяц. Это связано в основном с увеличением экспорта в США и страны Ассоциации государств Юго-Восточной Азии.

Реакция рынка: курс юаня к доллару США немного поднялся. Рынок акций A-Share колебался вверх, сектора, связанные с экспортом, проявили активность. Аналитики считают, что эти данные облегчили беспокойство по поводу китайской экономики и способствуют повышению уверенности на рынке.

Экспертное мнение: Аналитики Citibank заявили, что, хотя данные за июль показывают улучшение, во второй половине года экспортная ситуация по-прежнему сталкивается с множеством неопределенностей, таких как замедление глобального спроса и геополитические риски. HSBC считает, что китайские экспортные компании благодаря гибкому управлению цепочками поставок и преимуществам контроля затрат продолжают демонстрировать сильные экспортные показатели. Однако увеличение торгового профицита также усиливает давление на укрепление юаня.

3. Японский центральный банк сохраняет сверхмягкую монетарную политику, иена значительно ослабла.

Банк Японии в последнем решении по процентным ставкам оставил действующую сверхмягкую денежно-кредитную политику без изменений, решив сохранить краткосрочные процентные ставки на уровне -0,1% и контролировать доходность 10-летних государственных облигаций на уровне около 0%. Это противоречит подходу таких основных экономик, как Федеральная резервная система.

Важное событие: Банк Японии сохраняет свою сверхмягкую позицию, основанную на том, что инфляционные ожидания все еще неустойчивы, а экономическое восстановление недостаточно активно. Центральный банк считает, что слишком раннее ужесточение политики может задушить экономическое восстановление.

Рынок отреагировал: курс иены к доллару значительно ослаб, временно упав ниже уровня 135. Инвесторы ставят на дальнейшее расширение разницы в процентных ставках между Японией и США. Токийская фондовая биржа также получила поддержку, индекс Никкей 225 вырос более чем на 1%.

Экспертный анализ: аналитик Citibank отметил, что позиция Банка Японии резко контрастирует с позицией других основных экономик, что усилит давление на девальвацию иены. UBS считает, что Банк Японии придерживается сверхмягкой денежно-кредитной политики, чтобы поддерживать экономический рост, однако давление инфляции продолжает расти, и в будущем может потребоваться ужесточение денежной политики. Аналитики Nomura Securities указали, что девальвация иены будет способствовать японскому экспорту, но также может усилить инфляционное давление.

Пять. Регулирование&политика

1. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выпустила руководство: ликвидное залоговое обеспечение при определенных условиях не является эмиссией ценных бумаг.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) недавно выпустила важные руководящие принципы, разъясняющие свою позицию по регулированию "ликвидного стекинга" (Liquid Staking). SEC заявила, что при определенных условиях деятельность по ликвидному стекингу и токены, возникающие в результате этой деятельности, не подлежат продаже или выпуску ценных бумаг, и поэтому не требуют регистрации в SEC.

Политический контекст: Ликвидное стейкинг — это новая модель стейкинга криптовалют, позволяющая пользователям получать доход от заложенных активов, при этом свободно торгуя и используя токены. Эта инновация привнесла новую жизнь в экосистему DeFi, но также вызвала беспокойство регуляторов по поводу ее соответствия правилам. Позиция SEC, как органа регулирования ценных бумаг в США, имеет решающее значение для развития отрасли.

Содержимое политики: SEC указал, что если провайдеры услуг по стейкингу лишь выступают в роли "посредников", не участвуя в управлении или эксплуатации стейкинговых активов, и доходы от стейкинга не зависят от усилий провайдера, то выпущенные ими токены стейкинга не являются ценными бумагами. Однако если провайдеры играют более активную "предпринимательскую или управленческую роль", ситуация может быть иной. Это руководство предоставляет отрасли разъяснения по вопросам регулирования.

Рыночная реакция: Основные пулы ликвидного стекинга, такие как Lido, приветствовали эту политику, считая, что эта позиция устраняет препятствия для принятия учреждениями и интеграции в DeFi. Однако некоторые участники отрасли выражают опасения, что формулировки SEC остаются неясными, и в будущем могут возникнуть разногласия в регулировании. В целом, рынок положительно отреагировал на эту благоприятную политику.

Экспертное мнение: Руководитель исследований цифровых активов VanEck Мэттью Сигел отметил, что рекомендации SEC противоречивы и не смогли полностью прояснить регуляторные сомнения. Основатель Zero Knowledge Consulting Остин Кэмпбелл считает, что законодатели по-прежнему смотрят на криптовалюту с традиционной точки зрения, и ключевым моментом является понимание "кто имеет контроль". Юрист по блокчейну Курт Уоткинс заявил, что рекомендации SEC в основном касаются ликвидных залоговых настроек, не обладающих независимыми правами на принятие решений.

2. В США регуляторы банковского сектора опубликовали рекомендации по хранению криптоактивов

Недавно Федеральная резервная система США, Федеральная корпорация страхования депозитов и Управление по контролю за валютой совместно опубликовали рекомендации, направленные на то, как банки могут предоставлять клиентам услуги по хранению криптоактивов. Это последняя мера регулирующих органов времён Трампа, которая была предпринята в рамках оценки участия традиционных кредитных учреждений в бизнесе с цифровыми активами.

Политический контекст: С развитием рынка криптовалют все больше институциональных инвесторов стремятся получить услуги по хранению криптоактивов через традиционные финансовые учреждения, такие как банки. Однако из-за отсутствия четких регуляторных указаний банковский сектор проявляет осторожность в отношении выхода в эту новую сферу. Эти совместные указания направлены на обеспечение регуляторной определенности для банковского сектора.

Политика содержания: Руководство требует от банков, предоставляющих услуги хранения криптоактивов, создавать соответствующую рамочную структуру управления рисками, включая всестороннюю оценку связанных рисков, разработку эффективных контрольных мер, обеспечение достаточной безопасности и надежности ИТ-систем и т. д. Также необходимо соблюдать соответствующие правила по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма.

Рынок реагирует: Банковская отрасль приветствует эту политику, полагая, что она будет способствовать более активному входу традиционных финансовых учреждений в сферу криптоактивов. Однако некоторые эксперты беспокоятся, что чрезмерно строгие требования к соблюдению норм могут увеличить операционные расходы банков, что в свою очередь повлияет на качество и цену услуг. В целом рынок положительно отреагировал на эту благоприятную политику.

Экспертное мнение: Бывший председатель Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) Дж. Кристофер Джанкарло заявил, что это руководство является важным шагом регуляторов к предоставлению более четкой регуляторной структуры для криптоактивов. Однако он также предупредил, что регуляторы должны идти в ногу со временем, поскольку индустрия криптоактивов быстро развивается.

3. Гонконгское управление денежного обращения запустило первый раунд приема заявок на лицензии для эмитентов стейблкоинов

Недавно Управление финансовых услуг Гонконга (HKMA) открыло первое окно для подачи заявок на лицензии для эмитентов стейблкоинов, которое продлится до 30 сентября. Это важный шаг для Гонконга в реализации «Положений о эмитентах стейблкоинов 2023 года», направленный на создание благоприятной среды для развития стейблкоинов.

Политический контекст: С быстрым развитием криптовалют по всему миру стейблкоины, являющиеся цифровыми токенами, привязанными к фиатной валюте, играют все более важную роль в таких областях, как платежные расчеты и распределение активов. Гонконг, будучи международным финансовым центром, нуждается в создании регуляторной структуры для стейблкоинов, чтобы поддерживать финансовую стабильность.

Политика: Согласно правилам, любая организация, желающая выпустить стейблкоин в Гонконге, должна сначала подать заявку на лицензию в Управление денежного обращения. Заявитель должен соответствовать ряду стандартов, включая требования к сущности, достаточности капитала, управлению резервными активами и т.д. После получения одобрения также необходимо соблюдать требования по постоянному надзору. Правила вступят в силу в начале 2026 года.

Рынок реагирует: Эксперты в отрасли в целом считают, что эта регулирующая структура способствует долгосрочному здоровому развитию сектора стейблов. Однако есть и опасения, что слишком строгие меры регулирования могут препятствовать инновациям. В целом рынок выражает понимание и поддержку регулирующей политики Гонконга в отношении стейблов.

Экспертное мнение: Эксперт в области финансового законодательства Гонконга Чэнь Цзяхуа заявил, что этот нормативный акт направлен на предотвращение системных рисков, а также создает соответствующую среду для развития стейблкоинов. Он считает, что Гонконг, как центр оффшорного юаня, в будущем может стать одним из первых одобренных эмитентов стейблкоинов.