Макроотчет о крипторынке за третий квартал 2025 года: выборочный бычий рынок, возглавляемый институтами, начинает формироваться
Один. Макроэкономическая среда улучшается, политика и регулирование способствуют этому.
С третьего квартала 2025 года макроокружение крипторынка начинает меняться в позитивную сторону. Федеральная резервная система завершает цикл повышения процентных ставок, фискальная политика вновь возвращается к стимулированию, а глобальная регуляция криптографии ускоряет создание "инклюзивной структуры". Эти факторы способствуют тому, что крипторынок вступает в стадию структурной переоценки.
В области монетарной политики рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в 2025 году. Давление со стороны правительства Трампа на ФРС также может ускорить приход политики смягчения. Это открывает пространство для повышения оценки рисковых активов, особенно цифровых активов.
В области финансовой политики расширительная политика, представленная "Законом о большом улучшении", вызывает огромный капитальный эффект. Это не только перестраивает структуру внутреннего обращения доллара, но и косвенно усиливает спрос на цифровые активы.
Изменение отношения регуляторов вызывает больший интерес. Отношение SEC к крипторынку претерпело качественное изменение, а одобрение ETF на стейкинг ETH знаменует собой возможность входа цифровых активов с доходной структурой в традиционную финансовую систему. SEC начинает разработку единого стандарта одобрения токенов ETF, что является сущностным переходом регуляторной логики от "пожарной стены" к "трубопроводной системе".
Регуляторная гонка в Азиатском регионе также нарастает. Финансовые центры, такие как Гонконг и Сингапур, стремятся к получению выгод от соблюдения норм в области стейблкоинов, лицензий на платежи и инновационных проектов Web3. Это означает, что в будущем стейблкоины станут частью платежных сетей, расчетов компаний и даже финансовых стратегий государств.
Традиционный финансовый рынок также демонстрирует признаки восстановления склонности к риску. Отскок акций технологий и новых активов, а также оживление рынка IPO свидетельствуют о том, что рисковые инвестиции возвращаются и начинают переоценивать блокчейн и шифрование финансовых активов.
Под воздействием этой двойной силы политики и рынка, новая волна бычьего рынка формируется не под влиянием эмоций, а является процессом переоценки стоимости, движимым институтами. Весна крипторынка возвращается более мягким, но более сильным образом.
Два. Структурная смена: институты и владельцы предприятий ведут новый раунд бычьего рынка
Текущие изменения на крипторынке, на которые стоит обратить внимание, заключаются в том, что капитал переходит от розничных инвесторов к долгосрочным держателям, корпоративным казначействам и финансовым учреждениям. Пользователи, ориентированные на спекуляции, постепенно становятся маргинальными, в то время как учреждения и компании, ориентированные на распределение, становятся решающей силой, способствующей следующему бычьему рынку.
Торговые чипы биткойна ускоряют процесс "заморозки". Общий объем покупки биткойна со стороны публичных компаний уже превысил чистые покупки ETF за тот же период. Компании рассматривают биткойн как "стратегическую альтернативу наличным деньгам", а не как инструмент краткосрочного размещения.
Финансовая инфраструктура также устраняет препятствия для притока институциональных средств. Принятие ETF на стекинг ETH означает, что учреждения начинают включать "активы с доходностью на блокчейне" в традиционные инвестиционные портфели. Ожидание одобрения ETF на Solana еще больше расширяет горизонты.
Более того, компании напрямую участвуют в финансовом рынке на блокчейне. Инвестиции компаний, таких как Bitmine и DeFi Development, представляют собой вложения капитала с элементами "промышленных слияний и поглощений" и "стратегического размещения", которые имеют целью зафиксировать права на основные активы новой финансовой инфраструктуры.
В области деривативов и онлайновой ликвидности традиционные финансовые учреждения также активно развиваются. Активность торговли криптофьючерсами на CME достигла рекордного уровня, что свидетельствует о том, что традиционные торговые организации включили криптоактивы в свои стратегические модели.
С точки зрения структурной ликвидности, заметное снижение активности розничных инвесторов и краткосрочных игроков также усилило вышеуказанную тенденцию. Данные на блокчейне показывают, что доля краткосрочных держателей постоянно снижается, а активность ранних крупных инвесторов уменьшается, что указывает на то, что рынок находится в "периоде ликвидности".
"Продуктовая способность" финансовых учреждений также быстро реализуется. От JPMorgan до таких платформ, как Robinhood, все расширяют возможности торговли, стейкинга, кредитования и платежей с криптоактивами. Это позволяет криптоактивам действительно достигать "доступности в фиатной системе" и предоставляет им более богатые финансовые свойства.
По сути, эта структурная смена является глубокой экспансией "финансовой товаризации" криптоактивов и полным переосмыслением логики обнаружения ценности. Назревает институциональный, структурированный Бычий рынок, который будет более прочным, более долговечным и более полным.
Три, новая эпоха подделок: выборочный бычий рынок заменяет общий рост
"Сезон альткойнов" 2025 года вступает в новую стадию: общий рост больше не наблюдается, его заменяет "селективный бычий рынок", движимый такими нарративами, как ETF, реальные доходы и принятие со стороны институциональных инвесторов. Это проявление зрелости крипторынка и неизбежный результат механизма отбора капитала после возврата рынка к рациональности.
С точки зрения структурных сигналов, основные альткоины завершили новый этап накопления. ETH/BTC впервые демонстрирует сильный рост, крупные адреса краткосрочно активно накапливают ETH, на блокчейне наблюдается высокая частота крупных сделок. Эмоции розничных инвесторов все еще находятся на низком уровне, создавая идеальную "низкодискретную" среду для следующего раунда рынка.
Заявка на ETF становится якорной точкой новой волны тематической структуры. Особенно спотовый ETF Solana уже рассматривается как следующее "событие рыночного консенсуса". Инвесторы начали формировать стратегии вокруг залоговых активов, а цены на такие токены управления, как JTO и MNDE, также начали демонстрировать независимые тренды.
Логика в области DeFi также претерпела фундаментальные изменения. Пользователи переходят от "DeFi с аirdrop-ами" к "DeFi с денежными потоками", такие как доход от протокола, стратегии дохода от стейблкоинов, механизмы повторного залога и др. становятся основными показателями оценки стоимости активов. Этот переход стал катализатором взрывного роста таких проектов, как Renzo, Size Credit, Yield Nest.
Выбор капитала также стал более "реалистичным". Стратегия стабильных монет, обеспеченных реальными активами (RWA), пользуется популярностью среди институциональных инвесторов. Интеграция кросс-цепочечной ликвидности и унификация пользовательского опыта также становятся ключевыми факторами, определяющими направление капитала, такие как Enso, Wormhole, T1 Protocol и другие промежуточные проекты становятся новыми центрами концентрации средств.
Спекулятивная часть рынка также меняется. Хотя мемные монеты все еще популярны, эпоха "всеобъемлющего роста" закончилась. Возникает стратегия "платформенного ротационного трейдинга", но риски очень высоки и не обладают устойчивостью. Основные капиталовложения склонны к размещению в проектах, которые могут обеспечить стабильный доход и имеют реальных пользователей и сильную нарративную поддержку.
В общем, в этой волне сезона альткойнов основное внимание уделяется "каким активам возможно быть интегрированными в традиционную финансовую логику". От изменений в структуре ETF, модели доходности повторного залога, упрощения UX для кросс-чейн, до интеграции RWA и инфраструктуры институционального кредитования, крипторынок переживает глубокий цикл переоценки ценности.
Четыре, Инвестиционная структура Q3: Сбалансированная основная конфигурация и события, движущие рынок
Рынок в третьем квартале 2025 года должен найти баланс между "стабильностью основных конфигураций" и "локальными всплесками, вызванными событиями". От долгосрочной конфигурации биткойна до тематической торговли ETF Solana, а также до ротационной стратегии реальных доходов DeFi и RWA-казначейства, структура активов, обладающая многослойностью и адаптивностью, становится необходимым условием.
Биткойн по-прежнему является предпочтительной основной позицией. В условиях, когда приток ETF не показывает обратного тренда, корпоративные казначейства продолжают наращивать свои позиции, а политика Федеральной резервной системы подает голубиные сигналы, BTC демонстрирует очень сильную устойчивость к падению и эффект всасывания капитала. Даже если он пока не обновил исторический максимум, его структура токенов и финансовые характеристики определяют, что он по-прежнему является наиболее стабильным базовым активом текущего цикла.
Solana является одним из самых перспективных активов в третьем квартале. Главные институциональные инвесторы подали заявки на спотовый ETF на SOL, ожидается, что окно одобрения завершится около сентября. С учетом того, что механизм стейкинга может быть включен в структуру ETF, его свойства "прибыльных активов" привлекают большое количество средств для предварительных инвестиций. Эта нарративная линия будет способствовать росту спотового SOL и его токенов управления стейкинга, таких как JTO, MNDE и других.
Композиции DeFi стоит пересмотреть. Следует сосредоточиться на протоколах с устойчивым денежным потоком, реальной способностью распределения доходов и зрелыми механизмами управления. Конфигурируемые проекты можно рассматривать, такие как SYRUP, LQTY, EUL, FLUID и др., используя равновесный метод распределения. Такие протоколы часто имеют характеристики "медленного возврата капитала и отсроченного роста", к ним следует относиться с мыслью о среднем сроке размещения.
Активы Meme должны строго контролироваться по отношению к пропорции открытых позиций, рекомендуется ограничить их в пределах 5% от общей чистой стоимости активов. Учитывая, что контракты Meme часто управляются высокочастотными фондами, целесообразно установить четкие механизмы остановки убытков, правила взятия прибыли и лимиты по позициям. Эти активы могут использоваться как инструменты для пополнения позиций в зависимости от настроений, но не должны восприниматься как основа тренда.
Еще одним ключевым моментом третьего квартала является время для событийно-ориентированного подхода. В настоящее время рынок переживает переходный период от "информационного вакуума" к "интенсивному высвобождению событий". Трамп снова подтвердил поддержку шифрования криптовалютного майнинга и раскритиковал председателя ФРС, что ускорило ожидания политической игры. С приближением проверки Solana ETF ожидается, что рынок встретит волну "политики + капитального резонанса" с середины августа по начало сентября.
Кроме того, необходимо обратить внимание на объемную динамику структурных альтернативных тем. Например, создание L2 Robinhood и продвижение токенизированной торговли акциями могут зажечь новый нарратив о "цепочках обмена" и интеграции с RWA. Проекты $H(Humanity Protocol) и $SAHARA(AI+DePIN融合), при поддержке проверяемых дорожных карт и активных сообществ, могут стать "взрывными точками" в нишевых сегментах.
В целом, инвестиционная стратегия на третий квартал 2025 года должна отказаться от мышления «широкого вливания» и перейти к смешанной стратегии «с основой в качестве якоря и событиями в качестве крыльев». Биткойн является якорем, SOL — флагом, DeFi — структурой, Meme — дополнением, события — ускорителем — каждая часть должна соответствовать различным весам позиций и торговым темпам.
Пять, Заключение: Следующий раунд перемещения богатства уже на пути
Каждый цикл бычьего и медвежьего рынка по сути является периодической переоценкой стоимости. Настоящее перемещение богатства часто происходит тихо в хаосе. В настоящее время назревает выборочный бычий рынок, возглавляемый учреждениями, поддерживаемый соблюдением норм и реальными доходами.
Роль Биткойна претерпела фундаментальные изменения. Он постепенно становится новым резервным компонентом в балансе активов и пассивов глобальных компаний, превращаясь в инструмент хеджирования инфляции на уровне государства. Приток ETF в США изменил традиционную структуру "майнер-биржа-розничный инвестор", создав базовый капиталистический резерв.
Инфраструктура и активы, представляющие собой финансовую парадигму следующего поколения, также завершили эволюцию от "нарративного пузыря" к "системной экспансии". Solana, EigenLayer, L2 Rollup, RWA-казначейства, повторное залоговое обеспечение и другие активы, представляющие шифрование, переходят от "анархистского капитального эксперимента" к "ожидаемым институциональным активам".
Эпоха подделок изменилась. "Всеобщее ралли" 2021 года с резонансом мемов и взаимодействием игровых цепочек не повторится. Следующий раунд рынка будет глубже связан с тремя основными опорами: реальной доходностью, ростом пользователей и институциональным подключением. Протоколы, которые могут предоставить учреждениям стабильные ожидания доходности, активы, способные привлечь стабильные средства через ETF-каналы, и проекты DeFi, обладающие реальной способностью отображать реальные активы (RWA), станут "акциями с хорошими показателями" в новом цикле.
Для обычных инвесторов текущее состояние рынка по-прежнему выглядит как застой, но это как раз золотое время, когда крупные капиталы тихо завершили накопление. Ключ заключается в том, чтобы находиться на правильной структуре и использовать перестройку позиций, а не полагаться на случайности резких колебаний, чтобы поймать основной восходящий тренд.
Третий квартал 2025 года станет прелюдией к этой миграции богатства. Следующий бычий рынок не будет стучать в колокола для кого-либо, он просто наградит тех, кто думал о рынке немного раньше. Сейчас самое время серьезно спланировать свою структуру позиций, источники информации и темп торговли. Богатство не распределяется на пике, а тихо перемещается перед рассветом.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
5
Поделиться
комментарий
0/400
FloorPriceNightmare
· 10ч назад
Снижение ставки, снижение ставки, снова снижение ставки, шифрование всегда будет богом.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GmGmNoGn
· 10ч назад
Институты ждут падения, чтобы купить. Розничные инвесторы, не торопитесь.
Посмотреть ОригиналОтветить0
fren_with_benefits
· 10ч назад
Трамп приходит на помощь рынку
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidityOracle
· 11ч назад
Бычий рынок снова основан на том, что учреждения обманывают неудачников?
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoCrazyGF
· 11ч назад
Бычий рынок еще не пришел, а мечты уже начали сбываться?
Отчет о крипторынке за третий квартал 2025 года: формируется выборочный бычий рынок, управляемый институциональными инвесторами.
Макроотчет о крипторынке за третий квартал 2025 года: выборочный бычий рынок, возглавляемый институтами, начинает формироваться
Один. Макроэкономическая среда улучшается, политика и регулирование способствуют этому.
С третьего квартала 2025 года макроокружение крипторынка начинает меняться в позитивную сторону. Федеральная резервная система завершает цикл повышения процентных ставок, фискальная политика вновь возвращается к стимулированию, а глобальная регуляция криптографии ускоряет создание "инклюзивной структуры". Эти факторы способствуют тому, что крипторынок вступает в стадию структурной переоценки.
В области монетарной политики рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки в 2025 году. Давление со стороны правительства Трампа на ФРС также может ускорить приход политики смягчения. Это открывает пространство для повышения оценки рисковых активов, особенно цифровых активов.
В области финансовой политики расширительная политика, представленная "Законом о большом улучшении", вызывает огромный капитальный эффект. Это не только перестраивает структуру внутреннего обращения доллара, но и косвенно усиливает спрос на цифровые активы.
Изменение отношения регуляторов вызывает больший интерес. Отношение SEC к крипторынку претерпело качественное изменение, а одобрение ETF на стейкинг ETH знаменует собой возможность входа цифровых активов с доходной структурой в традиционную финансовую систему. SEC начинает разработку единого стандарта одобрения токенов ETF, что является сущностным переходом регуляторной логики от "пожарной стены" к "трубопроводной системе".
Регуляторная гонка в Азиатском регионе также нарастает. Финансовые центры, такие как Гонконг и Сингапур, стремятся к получению выгод от соблюдения норм в области стейблкоинов, лицензий на платежи и инновационных проектов Web3. Это означает, что в будущем стейблкоины станут частью платежных сетей, расчетов компаний и даже финансовых стратегий государств.
Традиционный финансовый рынок также демонстрирует признаки восстановления склонности к риску. Отскок акций технологий и новых активов, а также оживление рынка IPO свидетельствуют о том, что рисковые инвестиции возвращаются и начинают переоценивать блокчейн и шифрование финансовых активов.
Под воздействием этой двойной силы политики и рынка, новая волна бычьего рынка формируется не под влиянием эмоций, а является процессом переоценки стоимости, движимым институтами. Весна крипторынка возвращается более мягким, но более сильным образом.
Два. Структурная смена: институты и владельцы предприятий ведут новый раунд бычьего рынка
Текущие изменения на крипторынке, на которые стоит обратить внимание, заключаются в том, что капитал переходит от розничных инвесторов к долгосрочным держателям, корпоративным казначействам и финансовым учреждениям. Пользователи, ориентированные на спекуляции, постепенно становятся маргинальными, в то время как учреждения и компании, ориентированные на распределение, становятся решающей силой, способствующей следующему бычьему рынку.
Торговые чипы биткойна ускоряют процесс "заморозки". Общий объем покупки биткойна со стороны публичных компаний уже превысил чистые покупки ETF за тот же период. Компании рассматривают биткойн как "стратегическую альтернативу наличным деньгам", а не как инструмент краткосрочного размещения.
Финансовая инфраструктура также устраняет препятствия для притока институциональных средств. Принятие ETF на стекинг ETH означает, что учреждения начинают включать "активы с доходностью на блокчейне" в традиционные инвестиционные портфели. Ожидание одобрения ETF на Solana еще больше расширяет горизонты.
Более того, компании напрямую участвуют в финансовом рынке на блокчейне. Инвестиции компаний, таких как Bitmine и DeFi Development, представляют собой вложения капитала с элементами "промышленных слияний и поглощений" и "стратегического размещения", которые имеют целью зафиксировать права на основные активы новой финансовой инфраструктуры.
В области деривативов и онлайновой ликвидности традиционные финансовые учреждения также активно развиваются. Активность торговли криптофьючерсами на CME достигла рекордного уровня, что свидетельствует о том, что традиционные торговые организации включили криптоактивы в свои стратегические модели.
С точки зрения структурной ликвидности, заметное снижение активности розничных инвесторов и краткосрочных игроков также усилило вышеуказанную тенденцию. Данные на блокчейне показывают, что доля краткосрочных держателей постоянно снижается, а активность ранних крупных инвесторов уменьшается, что указывает на то, что рынок находится в "периоде ликвидности".
"Продуктовая способность" финансовых учреждений также быстро реализуется. От JPMorgan до таких платформ, как Robinhood, все расширяют возможности торговли, стейкинга, кредитования и платежей с криптоактивами. Это позволяет криптоактивам действительно достигать "доступности в фиатной системе" и предоставляет им более богатые финансовые свойства.
По сути, эта структурная смена является глубокой экспансией "финансовой товаризации" криптоактивов и полным переосмыслением логики обнаружения ценности. Назревает институциональный, структурированный Бычий рынок, который будет более прочным, более долговечным и более полным.
Три, новая эпоха подделок: выборочный бычий рынок заменяет общий рост
"Сезон альткойнов" 2025 года вступает в новую стадию: общий рост больше не наблюдается, его заменяет "селективный бычий рынок", движимый такими нарративами, как ETF, реальные доходы и принятие со стороны институциональных инвесторов. Это проявление зрелости крипторынка и неизбежный результат механизма отбора капитала после возврата рынка к рациональности.
С точки зрения структурных сигналов, основные альткоины завершили новый этап накопления. ETH/BTC впервые демонстрирует сильный рост, крупные адреса краткосрочно активно накапливают ETH, на блокчейне наблюдается высокая частота крупных сделок. Эмоции розничных инвесторов все еще находятся на низком уровне, создавая идеальную "низкодискретную" среду для следующего раунда рынка.
Заявка на ETF становится якорной точкой новой волны тематической структуры. Особенно спотовый ETF Solana уже рассматривается как следующее "событие рыночного консенсуса". Инвесторы начали формировать стратегии вокруг залоговых активов, а цены на такие токены управления, как JTO и MNDE, также начали демонстрировать независимые тренды.
Логика в области DeFi также претерпела фундаментальные изменения. Пользователи переходят от "DeFi с аirdrop-ами" к "DeFi с денежными потоками", такие как доход от протокола, стратегии дохода от стейблкоинов, механизмы повторного залога и др. становятся основными показателями оценки стоимости активов. Этот переход стал катализатором взрывного роста таких проектов, как Renzo, Size Credit, Yield Nest.
Выбор капитала также стал более "реалистичным". Стратегия стабильных монет, обеспеченных реальными активами (RWA), пользуется популярностью среди институциональных инвесторов. Интеграция кросс-цепочечной ликвидности и унификация пользовательского опыта также становятся ключевыми факторами, определяющими направление капитала, такие как Enso, Wormhole, T1 Protocol и другие промежуточные проекты становятся новыми центрами концентрации средств.
Спекулятивная часть рынка также меняется. Хотя мемные монеты все еще популярны, эпоха "всеобъемлющего роста" закончилась. Возникает стратегия "платформенного ротационного трейдинга", но риски очень высоки и не обладают устойчивостью. Основные капиталовложения склонны к размещению в проектах, которые могут обеспечить стабильный доход и имеют реальных пользователей и сильную нарративную поддержку.
В общем, в этой волне сезона альткойнов основное внимание уделяется "каким активам возможно быть интегрированными в традиционную финансовую логику". От изменений в структуре ETF, модели доходности повторного залога, упрощения UX для кросс-чейн, до интеграции RWA и инфраструктуры институционального кредитования, крипторынок переживает глубокий цикл переоценки ценности.
Четыре, Инвестиционная структура Q3: Сбалансированная основная конфигурация и события, движущие рынок
Рынок в третьем квартале 2025 года должен найти баланс между "стабильностью основных конфигураций" и "локальными всплесками, вызванными событиями". От долгосрочной конфигурации биткойна до тематической торговли ETF Solana, а также до ротационной стратегии реальных доходов DeFi и RWA-казначейства, структура активов, обладающая многослойностью и адаптивностью, становится необходимым условием.
Биткойн по-прежнему является предпочтительной основной позицией. В условиях, когда приток ETF не показывает обратного тренда, корпоративные казначейства продолжают наращивать свои позиции, а политика Федеральной резервной системы подает голубиные сигналы, BTC демонстрирует очень сильную устойчивость к падению и эффект всасывания капитала. Даже если он пока не обновил исторический максимум, его структура токенов и финансовые характеристики определяют, что он по-прежнему является наиболее стабильным базовым активом текущего цикла.
Solana является одним из самых перспективных активов в третьем квартале. Главные институциональные инвесторы подали заявки на спотовый ETF на SOL, ожидается, что окно одобрения завершится около сентября. С учетом того, что механизм стейкинга может быть включен в структуру ETF, его свойства "прибыльных активов" привлекают большое количество средств для предварительных инвестиций. Эта нарративная линия будет способствовать росту спотового SOL и его токенов управления стейкинга, таких как JTO, MNDE и других.
Композиции DeFi стоит пересмотреть. Следует сосредоточиться на протоколах с устойчивым денежным потоком, реальной способностью распределения доходов и зрелыми механизмами управления. Конфигурируемые проекты можно рассматривать, такие как SYRUP, LQTY, EUL, FLUID и др., используя равновесный метод распределения. Такие протоколы часто имеют характеристики "медленного возврата капитала и отсроченного роста", к ним следует относиться с мыслью о среднем сроке размещения.
Активы Meme должны строго контролироваться по отношению к пропорции открытых позиций, рекомендуется ограничить их в пределах 5% от общей чистой стоимости активов. Учитывая, что контракты Meme часто управляются высокочастотными фондами, целесообразно установить четкие механизмы остановки убытков, правила взятия прибыли и лимиты по позициям. Эти активы могут использоваться как инструменты для пополнения позиций в зависимости от настроений, но не должны восприниматься как основа тренда.
Еще одним ключевым моментом третьего квартала является время для событийно-ориентированного подхода. В настоящее время рынок переживает переходный период от "информационного вакуума" к "интенсивному высвобождению событий". Трамп снова подтвердил поддержку шифрования криптовалютного майнинга и раскритиковал председателя ФРС, что ускорило ожидания политической игры. С приближением проверки Solana ETF ожидается, что рынок встретит волну "политики + капитального резонанса" с середины августа по начало сентября.
Кроме того, необходимо обратить внимание на объемную динамику структурных альтернативных тем. Например, создание L2 Robinhood и продвижение токенизированной торговли акциями могут зажечь новый нарратив о "цепочках обмена" и интеграции с RWA. Проекты $H(Humanity Protocol) и $SAHARA(AI+DePIN融合), при поддержке проверяемых дорожных карт и активных сообществ, могут стать "взрывными точками" в нишевых сегментах.
В целом, инвестиционная стратегия на третий квартал 2025 года должна отказаться от мышления «широкого вливания» и перейти к смешанной стратегии «с основой в качестве якоря и событиями в качестве крыльев». Биткойн является якорем, SOL — флагом, DeFi — структурой, Meme — дополнением, события — ускорителем — каждая часть должна соответствовать различным весам позиций и торговым темпам.
Пять, Заключение: Следующий раунд перемещения богатства уже на пути
Каждый цикл бычьего и медвежьего рынка по сути является периодической переоценкой стоимости. Настоящее перемещение богатства часто происходит тихо в хаосе. В настоящее время назревает выборочный бычий рынок, возглавляемый учреждениями, поддерживаемый соблюдением норм и реальными доходами.
Роль Биткойна претерпела фундаментальные изменения. Он постепенно становится новым резервным компонентом в балансе активов и пассивов глобальных компаний, превращаясь в инструмент хеджирования инфляции на уровне государства. Приток ETF в США изменил традиционную структуру "майнер-биржа-розничный инвестор", создав базовый капиталистический резерв.
Инфраструктура и активы, представляющие собой финансовую парадигму следующего поколения, также завершили эволюцию от "нарративного пузыря" к "системной экспансии". Solana, EigenLayer, L2 Rollup, RWA-казначейства, повторное залоговое обеспечение и другие активы, представляющие шифрование, переходят от "анархистского капитального эксперимента" к "ожидаемым институциональным активам".
Эпоха подделок изменилась. "Всеобщее ралли" 2021 года с резонансом мемов и взаимодействием игровых цепочек не повторится. Следующий раунд рынка будет глубже связан с тремя основными опорами: реальной доходностью, ростом пользователей и институциональным подключением. Протоколы, которые могут предоставить учреждениям стабильные ожидания доходности, активы, способные привлечь стабильные средства через ETF-каналы, и проекты DeFi, обладающие реальной способностью отображать реальные активы (RWA), станут "акциями с хорошими показателями" в новом цикле.
Для обычных инвесторов текущее состояние рынка по-прежнему выглядит как застой, но это как раз золотое время, когда крупные капиталы тихо завершили накопление. Ключ заключается в том, чтобы находиться на правильной структуре и использовать перестройку позиций, а не полагаться на случайности резких колебаний, чтобы поймать основной восходящий тренд.
Третий квартал 2025 года станет прелюдией к этой миграции богатства. Следующий бычий рынок не будет стучать в колокола для кого-либо, он просто наградит тех, кто думал о рынке немного раньше. Сейчас самое время серьезно спланировать свою структуру позиций, источники информации и темп торговли. Богатство не распределяется на пике, а тихо перемещается перед рассветом.