После 18 месяцев безумного роста популярности мем-монет на Solana, интерес к ним быстро угасает: объемы торгов значительно сокращаются, увеличивается количество роботизированной торговли, а рискованное поведение розничных инвесторов продолжает падать — все признаки указывают на то, что «суперцикл» может подошел к концу.
Пока многие проекты все еще борются за существующий流量, PumpFun и LetsBonk в этих двух "стартовых площадках" стали играть драматически противоположные роли: по поверхностным данным LetsBonk полностью опережает по объему развертывания, доходам и рыночной доле; в то время как PumpFun выбирает "сжать фронт и сохранить боеприпасы", устремляя взор на следующий поворот в повествовании.
Что на самом деле означает такая "победа" и "поражение"? Стоит ли по-прежнему делать крупные ставки на мем-криптовалюты? Как связаны сдержанное накопление PumpFun и новый раунд ICM, который продвигает Solana Labs? В этой статье автор, анализируя данные о развертывании, кривые доходов, структуру пользователей и резерв капитала, дает ответ, который кардинально отличается от общепринятого мнения: возможно, "победитель" — это не текущий лидер, а тот, кто вовремя нажал на тормоза перед наступлением медвежьего рынка и подготовил ресурсы для трансформации, "невидимый игрок".
Важно отметить, что мнения, выраженные в статье, имеют явную позицию и выводы, и не являются инвестиционным советом. Odaily 星球日报 призывает читателей осторожно оценивать информацию, учитывая свои собственные возможности по принятию рисков, наряду с данными и аргументацией авторов.
Исходный текст
Во-первых, это не атака на LetsBonk; я считаю, что команда Bonk под руководством Тома превосходно справилась с захватом доли ума в мире мем-коинов, так что любое сопротивление не имеет смысла. LetsBonk выиграл войну мем-коинов и продолжит доминировать в этой области.
PumpFun выигрывает. Вы, возможно, сначала подумаете, что я говорю ерунду. Давайте посмотрим на несколько данных, которые, кажется, как раз показывают, что PumpFun не одерживает победу.
LetsBonk не только привлек часть внимания своим количеством ежедневных токенов, но и стал "абсолютным" лидером по количеству развертываний.
В настоящее время объем токенов LetsBonk составляет около 3,7 раза больше, чем у PumpFun, и всего за месяц он занял 65,1% рынка. По количеству выпущенных проектов LetsBonk составляет примерно 7,8 раза больше, чем PumpFun. Однако PumpFun выпускает больше токенов на каждый выпущенный проект, что делает LetsBonk более выгодной платформой для запуска торгов.
Так что, раз все индикаторы и графики показывают, что PumpFun отстает, почему же говорят, что он выигрывает? Позвольте мне объяснить:
Чтобы понять, почему PumpFun до сих пор исполняется почти идеально, нам нужно взглянуть на более широкую картину.
За последний месяц пик доходов PumpFun за 24 часа резко упал с 7,07 миллиона долларов до 469 тысяч долларов, сократившись примерно на 93,4% (уменьшение на 6,6 миллиона долларов)
Мемные монеты находятся в упадке. С февраля 2025 года общий объем продолжает сокращаться. Не только однодневный доход PumpFun обрушился на 93,4%, но и общий рынок, в котором находится LetsBonk, также уменьшается.
С точки зрения доли объема торгов, возможно, это так:
Но реальный рынок, на котором конкурируют оба, выглядит так:
Более того, количество алгоритмической торговли значительно увеличилось, а падение числа реальных пользователей на самом деле еще больше.
С тех пор как началась волна ажиотажа вокруг знаменитостей (celebrity coin), склонность к риску мем-коинов Solana продолжает снижаться. Такие значительные события, как "сбор урожая" MELANIA и LIBRA, ускорили этот процесс.
Снижение склонности розничных инвесторов к риску
Можно с уверенностью сказать, что торговля мем-коинами уже не та, что прежде. Чтобы понять, почему реальные дела хуже, чем кажется, вы можете ознакомиться с тремя моими предыдущими статьями (переход к статье: «Криминальный разрыв Solanas»).
Суперцикл мем-койнов подошел к концу.
Для компании, которая планирует существовать как минимум два года, мем-валюта не является идеальным будущим вложением. Современная торговля мем-валютами — это не просто обычное "казино", а ставка, имеющая все более серьезное отрицательное ожидание.
"О, они уже подсели, просто продолжайте выжимать деньги у розничных инвесторов."
Даже самые азартные игроки покидают рынок мем-валют, потому что знают, что в конце концов они пострадают. Тем более что более зрелые участники рынка уже обладают продвинутыми инструментами и информационными преимуществами (фонды на передовой FNF, внутренние монеты и т.д.), обычные трейдеры будут отдаляться все дальше и дальше, и не смогут вернуться назад — это односторонний процесс, в котором информационное преимущество постепенно расширяется, а возможности для получения прибыли обычными средствами постепенно уменьшаются.
Вернемся к заголовку: почему PumpFun победит?
Смена перспективы: если бы вы были генеральным директором PumpFun Аоном, что бы вы сделали?
Вариант один: использовать значительные средства для выкупа $PUMP
Предположим, он сейчас создаст фонд в 200 миллионов долларов, который в течение следующих 31 дня будет продолжать выкупать, используя все комиссии для выкупа. Все ли будет решено? Нет. Мем-койны все еще находятся на нисходящей траектории, PumpFun по-прежнему несет в себе врожденную метку "пусковой площадки мем-коинов". Выкуп не может возобновить рискованное предпочтение и не вернет необходимую ликвидность для органического "темной лошадки". Краткосрочные настроения, возможно, могут улучшить ситуацию, но не смогут вернуть мем-койны к жизни — это сделка, которая требует затрат, но трудно поддерживать.
Вариант 2: Аирдроп $PUMP для пользователей, введение ликвидности
Это только приведет к вливанию средств в падающий рынок, и PumpFun сталкивается с риском предоставить «бесплатные деньги, которые никогда не вернутся», которые могут даже перейти к конкурентам.
На данный момент Алон почти идеально реализовал стратегию "сдержанных вложений".
PumpFun должен эволюционировать. Сражаться на убывающем рынке мем-монет нецелесообразно.
Так что сейчас происходит?
LetsBonk возвращает большую часть комиссий в BONK и GP, но сам не формирует крупные финансовые резервы. Внутренние лица распределяют огромные суммы по таким монетам, как BONK и USELESS, что является их способом обналичивания. В дальнейшем, как бы там ни было, у них может быть трафик, но они не могут удержать наличные.
Они, возможно, выиграли битву мем-коинов, но ожидания рынка по этому направлению настолько низки, что "выиграть" на самом деле хуже, чем "проиграть".
Сообщество KOL @rasmr_eth предлагает PumpFun вложить 200 миллионов долларов в создание следующего черного коня уровня ChillHouse на платформе. Я считаю, что это совершенно ненужно, это только еще раз покажет, что PumpFun все еще борется за упадническую нишу. На самом деле, если PumpFun хочет вернуть мем-валюты к жизни, они бы не молчали целую неделю и не отказывались бы от прямого соперничества с LetsBonk.
Хотя я не знаю конкретных действий внутри PumpFun, я знаю, что Solana Labs готовит ICM (увеличение полезности в цепочке), чтобы подготовиться к предстоящему медвежьему рынку.
Независимо от того, как будет развиваться дальнейший рассказ, PumpFun уже готова финансово превзойти любых конкурентов.
Некоторые говорят, что Алон бросит PumpFun? Я думаю, это слишком смешно.
Бренд PumpFun крепок, у него глубокие связи, структура компании ясна. Никто не откажется от хорошо функционирующей компании после вывода средств. Эта точка зрения исходит только от азартных игроков, привыкших к сценарию "памп—сброс". Я не думаю, что он вложит 100% дохода обратно в бизнес, но я почти уверен, что в предстоящем медвежьем рынке он успешно выйдет на следующую нишу Solana.
Если вы считаете, что этот цикл продлится еще год, $PUMP может быть одним из активов, которые стоит держать в медвежьем рынке на долгосрочной основе. В качестве хеджирования моего предположения о том, что "этот цикл близок к завершению", я держу спотовый PUMP; среди множества ликвидных альткойнов это самый подходящий выбор для такой ставки.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
На празднике LetsBonk, стратегически расслабляясь, PumpFun получает контроль над следующим циклом.
Автор оригинала: miya
Перепечатка: Дейзи, Mars Finance
После 18 месяцев безумного роста популярности мем-монет на Solana, интерес к ним быстро угасает: объемы торгов значительно сокращаются, увеличивается количество роботизированной торговли, а рискованное поведение розничных инвесторов продолжает падать — все признаки указывают на то, что «суперцикл» может подошел к концу.
Пока многие проекты все еще борются за существующий流量, PumpFun и LetsBonk в этих двух "стартовых площадках" стали играть драматически противоположные роли: по поверхностным данным LetsBonk полностью опережает по объему развертывания, доходам и рыночной доле; в то время как PumpFun выбирает "сжать фронт и сохранить боеприпасы", устремляя взор на следующий поворот в повествовании.
Что на самом деле означает такая "победа" и "поражение"? Стоит ли по-прежнему делать крупные ставки на мем-криптовалюты? Как связаны сдержанное накопление PumpFun и новый раунд ICM, который продвигает Solana Labs? В этой статье автор, анализируя данные о развертывании, кривые доходов, структуру пользователей и резерв капитала, дает ответ, который кардинально отличается от общепринятого мнения: возможно, "победитель" — это не текущий лидер, а тот, кто вовремя нажал на тормоза перед наступлением медвежьего рынка и подготовил ресурсы для трансформации, "невидимый игрок".
Важно отметить, что мнения, выраженные в статье, имеют явную позицию и выводы, и не являются инвестиционным советом. Odaily 星球日报 призывает читателей осторожно оценивать информацию, учитывая свои собственные возможности по принятию рисков, наряду с данными и аргументацией авторов.
Исходный текст
Во-первых, это не атака на LetsBonk; я считаю, что команда Bonk под руководством Тома превосходно справилась с захватом доли ума в мире мем-коинов, так что любое сопротивление не имеет смысла. LetsBonk выиграл войну мем-коинов и продолжит доминировать в этой области.
PumpFun выигрывает. Вы, возможно, сначала подумаете, что я говорю ерунду. Давайте посмотрим на несколько данных, которые, кажется, как раз показывают, что PumpFun не одерживает победу.
LetsBonk не только привлек часть внимания своим количеством ежедневных токенов, но и стал "абсолютным" лидером по количеству развертываний.
В настоящее время объем токенов LetsBonk составляет около 3,7 раза больше, чем у PumpFun, и всего за месяц он занял 65,1% рынка. По количеству выпущенных проектов LetsBonk составляет примерно 7,8 раза больше, чем PumpFun. Однако PumpFun выпускает больше токенов на каждый выпущенный проект, что делает LetsBonk более выгодной платформой для запуска торгов.
Так что, раз все индикаторы и графики показывают, что PumpFun отстает, почему же говорят, что он выигрывает? Позвольте мне объяснить:
Чтобы понять, почему PumpFun до сих пор исполняется почти идеально, нам нужно взглянуть на более широкую картину.
За последний месяц пик доходов PumpFun за 24 часа резко упал с 7,07 миллиона долларов до 469 тысяч долларов, сократившись примерно на 93,4% (уменьшение на 6,6 миллиона долларов)
Мемные монеты находятся в упадке. С февраля 2025 года общий объем продолжает сокращаться. Не только однодневный доход PumpFun обрушился на 93,4%, но и общий рынок, в котором находится LetsBonk, также уменьшается.
С точки зрения доли объема торгов, возможно, это так:
Но реальный рынок, на котором конкурируют оба, выглядит так:
Более того, количество алгоритмической торговли значительно увеличилось, а падение числа реальных пользователей на самом деле еще больше.
С тех пор как началась волна ажиотажа вокруг знаменитостей (celebrity coin), склонность к риску мем-коинов Solana продолжает снижаться. Такие значительные события, как "сбор урожая" MELANIA и LIBRA, ускорили этот процесс.
Снижение склонности розничных инвесторов к риску
Можно с уверенностью сказать, что торговля мем-коинами уже не та, что прежде. Чтобы понять, почему реальные дела хуже, чем кажется, вы можете ознакомиться с тремя моими предыдущими статьями (переход к статье: «Криминальный разрыв Solanas»).
Суперцикл мем-койнов подошел к концу.
Для компании, которая планирует существовать как минимум два года, мем-валюта не является идеальным будущим вложением. Современная торговля мем-валютами — это не просто обычное "казино", а ставка, имеющая все более серьезное отрицательное ожидание.
"О, они уже подсели, просто продолжайте выжимать деньги у розничных инвесторов."
Даже самые азартные игроки покидают рынок мем-валют, потому что знают, что в конце концов они пострадают. Тем более что более зрелые участники рынка уже обладают продвинутыми инструментами и информационными преимуществами (фонды на передовой FNF, внутренние монеты и т.д.), обычные трейдеры будут отдаляться все дальше и дальше, и не смогут вернуться назад — это односторонний процесс, в котором информационное преимущество постепенно расширяется, а возможности для получения прибыли обычными средствами постепенно уменьшаются.
Вернемся к заголовку: почему PumpFun победит?
Смена перспективы: если бы вы были генеральным директором PumpFun Аоном, что бы вы сделали?
Вариант один: использовать значительные средства для выкупа $PUMP
Предположим, он сейчас создаст фонд в 200 миллионов долларов, который в течение следующих 31 дня будет продолжать выкупать, используя все комиссии для выкупа. Все ли будет решено? Нет. Мем-койны все еще находятся на нисходящей траектории, PumpFun по-прежнему несет в себе врожденную метку "пусковой площадки мем-коинов". Выкуп не может возобновить рискованное предпочтение и не вернет необходимую ликвидность для органического "темной лошадки". Краткосрочные настроения, возможно, могут улучшить ситуацию, но не смогут вернуть мем-койны к жизни — это сделка, которая требует затрат, но трудно поддерживать.
Вариант 2: Аирдроп $PUMP для пользователей, введение ликвидности
Это только приведет к вливанию средств в падающий рынок, и PumpFun сталкивается с риском предоставить «бесплатные деньги, которые никогда не вернутся», которые могут даже перейти к конкурентам.
На данный момент Алон почти идеально реализовал стратегию "сдержанных вложений".
PumpFun должен эволюционировать. Сражаться на убывающем рынке мем-монет нецелесообразно.
Так что сейчас происходит?
LetsBonk возвращает большую часть комиссий в BONK и GP, но сам не формирует крупные финансовые резервы. Внутренние лица распределяют огромные суммы по таким монетам, как BONK и USELESS, что является их способом обналичивания. В дальнейшем, как бы там ни было, у них может быть трафик, но они не могут удержать наличные.
Они, возможно, выиграли битву мем-коинов, но ожидания рынка по этому направлению настолько низки, что "выиграть" на самом деле хуже, чем "проиграть".
Сообщество KOL @rasmr_eth предлагает PumpFun вложить 200 миллионов долларов в создание следующего черного коня уровня ChillHouse на платформе. Я считаю, что это совершенно ненужно, это только еще раз покажет, что PumpFun все еще борется за упадническую нишу. На самом деле, если PumpFun хочет вернуть мем-валюты к жизни, они бы не молчали целую неделю и не отказывались бы от прямого соперничества с LetsBonk.
Хотя я не знаю конкретных действий внутри PumpFun, я знаю, что Solana Labs готовит ICM (увеличение полезности в цепочке), чтобы подготовиться к предстоящему медвежьему рынку.
Независимо от того, как будет развиваться дальнейший рассказ, PumpFun уже готова финансово превзойти любых конкурентов.
Некоторые говорят, что Алон бросит PumpFun? Я думаю, это слишком смешно.
Бренд PumpFun крепок, у него глубокие связи, структура компании ясна. Никто не откажется от хорошо функционирующей компании после вывода средств. Эта точка зрения исходит только от азартных игроков, привыкших к сценарию "памп—сброс". Я не думаю, что он вложит 100% дохода обратно в бизнес, но я почти уверен, что в предстоящем медвежьем рынке он успешно выйдет на следующую нишу Solana.
Если вы считаете, что этот цикл продлится еще год, $PUMP может быть одним из активов, которые стоит держать в медвежьем рынке на долгосрочной основе. В качестве хеджирования моего предположения о том, что "этот цикл близок к завершению", я держу спотовый PUMP; среди множества ликвидных альткойнов это самый подходящий выбор для такой ставки.