Стейблкоины существуют для переноса ценности фиатной валюты на блокчейны.
Они никогда не должны сильно увеличиваться в цене.
Не все эти активы одинаково безопасны или одинаково просты в использовании.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем Tether ›
Наличные всегда были смазкой капитализма, тихо перемещаясь от покупателя к продавцу, чтобы реальный бизнес мог быть завершен. В криптовалюте что-то должно выполнять эту важную, но не слишком привлекательную роль, и это что-то - стейблкоин. Без надежного долларового эквивалента в блокчейне, который можно использовать в качестве средства обмена, каждая сделка будет включать обмен на волатильные токены, которые часто испытывают изменения на 10% за день.
Тем не менее, заголовки, которые выводят стейблкоины на передний план, как правило, кричат о новых регуляциях, миллиардных рыночных капитализациях, новых листингах на биржах и — иногда — о драматическом отклонении от их предполагаемой фиксированной стоимости (-открепление), которое оставляет за собой разрушение. Это может заставить их выглядеть как следующая горячая сделка, а не цифровой эквивалент смятых купюр в кассе супермаркета.
Чтобы понять, стоит ли включать их в ваш портфель, полезно отделить их утилитарное назначение от их реальных, но часто неправильно понимаемых рисков.
Источник изображения: Getty Images. ## Когда вы слышите о стейблкоинах, вы слышите о наличных.
На самом простом уровне стейблкоин — это криптотокен, предназначенный для отслеживания цены целевой фиатной валюты, обычно американского доллара, чтобы люди могли отправлять, хранить и рассчитываться в сети без беспокойства о колебаниях цен каждую минуту.
USDC (CRYPTO: USDC) является образцом этой модели и вторым по величине среди всех стейблкоинов. Говорят, что каждый токен обеспечен 1 к 1 наличными и краткосрочными казначейскими облигациями США, находящимися в распоряжении эмитента Circle, с независимыми аттестациями, публикуемыми ежемесячно.
Тем временем, собственная оценка Circle возросла до примерно 60 миллиардов долларов, поскольку обращающийся объем USDC достиг 61,3 миллиарда долларов в июне — хотя сейчас рыночная капитализация компании составляет 46,2 миллиарда долларов, в то время как стоимость её монеты составляет около 64 миллиардов долларов.
Стейблкоин Tether, USDT (CRYPTO: USDT) -- крупнейший стейблкоин в секторе с рыночной капитализацией $164 миллиарда -- публикует ежедневные отчеты, в которых утверждается, что его резервы превышают обязательства, хотя критики отмечают, что уровень детализации в его раскрытии информации варьируется. А в конце 2024 года Ripple USD (CRYPTO: RLUSD) вступил в борьбу, предлагаемый Ripple Labs как альтернатива, удобная для институциональных инвесторов, которая живет на цепочке XRP, но быстро находит и розничных покупателей.
С этой точки зрения, владение стейблкоином скорее является удобством, чем инвестицией. Вы обмениваете минимальный риск банковского вклада на такую же покупательную способность, встроенную в круглосуточные блокчейн-сети и почти мгновенные расчеты.
История продолжается. Если ваша цель - долгосрочный прирост капитала, то активы, такие как другие криптовалюты или акции, или даже достаточно консервативные облигации, почти наверняка сделают гораздо больший вклад. Но если вы регулярно перемещаете средства между биржами, ставите в доходные пулы или рассчитываетесь с глобальными партнерами, возможность мгновенно отправлять цифровые доллары между цепями бесценна.
Эти риски могут превратить полезность в обязательства
На данном этапе своей зрелости как актива стейблкоины более рискованны, чем хранение эквивалентной суммы наличных. Для стейблкоинов стабильность зависит от трех ключевых факторов, которые должен учитывать каждый инвестор.
Во-первых, качество эмитента активов. Полностью обеспеченные монеты могут потерять свою привязку, если резервы эмитента окажутся менее надежными, чем рекламировалось, или если они будут заморожены регуляторами. Если вы собираетесь держать значительную сумму в стейблкоине, читайте отчеты о подтверждении и аудиты, а не рекламные материалы. И проверьте историю цен на предмет наличия доказательств прошлой утраты привязки.
Во-вторых, необходимо учитывать риски цепочки и моста. В том же духе также существуют риски совместимости или, более разговорным языком, риск того, что стейблкоин, который вы имеете, не совместим с блокчейном, на котором вы хотите вести бизнес.
Например, USDT, хранящийся на Ethereum, не является тем же активом, что и USDT, перенесенный на Solana, и перемещение между цепями зависит от сторонних мостов, которые были основными мишенями хакеров и которые также, как правило, влекут за собой сборы.
Разработчики спешат создать нативные стандарты кросс-чейна, но на данный момент каждый переход между цепочками вводит еще одну потенциальную точку отказа. Чтобы прояснить, эта проблема общая для многих типов криптовалют, но важно конкретно выделить ее в контексте стейблкоинов из-за (неправильных) предположений, которые инвесторы часто имеют о них из-за их взаимозаменяемости с наличными.
Третье, не все привязки зависят от хранения устаревших наличных денег -- к большому ущербу их держателей. Алгоритмические модели в прошлом пытались поддерживать паритет через механизмы сжигания и чеканки, которые уменьшают или увеличивают количество монет в обращении для поддержания равновесной точки в $1. Но в периоды рыночной турбулентности быстрые выводы могут привести к избытку и разрыву привязки. Инвесторы, которые ошибочно принимают такие структуры за скучный цифровой доллар, в конечном итоге жестоко узнают, что сложность и кредитное плечо могут маскироваться под стабильность до тех пор, пока это не станет очевидным.
Так где это оставляет долгосрочного инвестора? Рассматривайте стейблкоины как рабочий капитал, а не как высокодоходные сбережения. Не будет плохой идеей диверсифицироваться как минимум по двум эмитентам и отдавать предпочтение токенам, которые публикуют частые, подробные подтверждения резервов.
Если вы работаете на нескольких цепочках, рассмотрите возможность поддержания нативной версии монеты на каждой цепочке, а не полагайтесь на мосты.
Наконец, помните, что новые юрисдикции, начиная от Конгресса США до валютного управления Гонконга, вводят лицензирование, которое может в кратчайшие сроки изменить расстановку лидеров среди лучших стейблкоинов.
Стоит ли инвестировать $1,000 в Tether прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Tether, учтите следующее:
Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для покупки инвесторами прямо сейчас… и Tether не вошел в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромную прибыль в ближайшие годы.
Представьте, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $624,823!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,064,820!*
Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 1,019% — это значительно больше, чем 178% для S&P 500. Не упустите возможность ознакомиться с последним списком из 10 лучших, доступным при присоединении к Stock Advisor.
Посмотреть 10 акций »
*Возврат акций Советника по акциям на 29 июля 2025 года
Алекс Карчиди имеет позиции в Circle Internet Group. The Motley Fool имеет позиции в XRP и рекомендует его. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.
Как инвесторы должны рассматривать стейблкоины: как полезный инструмент или как спекулятивный актив? изначально была опубликована The Motley Fool
Просмотреть комментарии
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Как инвесторам рассматривать стейблкойны: как утилиту или как спекулятивный актив?
Ключевые моменты
Наличные всегда были смазкой капитализма, тихо перемещаясь от покупателя к продавцу, чтобы реальный бизнес мог быть завершен. В криптовалюте что-то должно выполнять эту важную, но не слишком привлекательную роль, и это что-то - стейблкоин. Без надежного долларового эквивалента в блокчейне, который можно использовать в качестве средства обмена, каждая сделка будет включать обмен на волатильные токены, которые часто испытывают изменения на 10% за день.
Тем не менее, заголовки, которые выводят стейблкоины на передний план, как правило, кричат о новых регуляциях, миллиардных рыночных капитализациях, новых листингах на биржах и — иногда — о драматическом отклонении от их предполагаемой фиксированной стоимости (-открепление), которое оставляет за собой разрушение. Это может заставить их выглядеть как следующая горячая сделка, а не цифровой эквивалент смятых купюр в кассе супермаркета.
Чтобы понять, стоит ли включать их в ваш портфель, полезно отделить их утилитарное назначение от их реальных, но часто неправильно понимаемых рисков.
Источник изображения: Getty Images. ## Когда вы слышите о стейблкоинах, вы слышите о наличных.
На самом простом уровне стейблкоин — это криптотокен, предназначенный для отслеживания цены целевой фиатной валюты, обычно американского доллара, чтобы люди могли отправлять, хранить и рассчитываться в сети без беспокойства о колебаниях цен каждую минуту.
USDC (CRYPTO: USDC) является образцом этой модели и вторым по величине среди всех стейблкоинов. Говорят, что каждый токен обеспечен 1 к 1 наличными и краткосрочными казначейскими облигациями США, находящимися в распоряжении эмитента Circle, с независимыми аттестациями, публикуемыми ежемесячно.
Тем временем, собственная оценка Circle возросла до примерно 60 миллиардов долларов, поскольку обращающийся объем USDC достиг 61,3 миллиарда долларов в июне — хотя сейчас рыночная капитализация компании составляет 46,2 миллиарда долларов, в то время как стоимость её монеты составляет около 64 миллиардов долларов.
Стейблкоин Tether, USDT (CRYPTO: USDT) -- крупнейший стейблкоин в секторе с рыночной капитализацией $164 миллиарда -- публикует ежедневные отчеты, в которых утверждается, что его резервы превышают обязательства, хотя критики отмечают, что уровень детализации в его раскрытии информации варьируется. А в конце 2024 года Ripple USD (CRYPTO: RLUSD) вступил в борьбу, предлагаемый Ripple Labs как альтернатива, удобная для институциональных инвесторов, которая живет на цепочке XRP, но быстро находит и розничных покупателей.
С этой точки зрения, владение стейблкоином скорее является удобством, чем инвестицией. Вы обмениваете минимальный риск банковского вклада на такую же покупательную способность, встроенную в круглосуточные блокчейн-сети и почти мгновенные расчеты.
История продолжается. Если ваша цель - долгосрочный прирост капитала, то активы, такие как другие криптовалюты или акции, или даже достаточно консервативные облигации, почти наверняка сделают гораздо больший вклад. Но если вы регулярно перемещаете средства между биржами, ставите в доходные пулы или рассчитываетесь с глобальными партнерами, возможность мгновенно отправлять цифровые доллары между цепями бесценна.
Эти риски могут превратить полезность в обязательства
На данном этапе своей зрелости как актива стейблкоины более рискованны, чем хранение эквивалентной суммы наличных. Для стейблкоинов стабильность зависит от трех ключевых факторов, которые должен учитывать каждый инвестор.
Во-первых, качество эмитента активов. Полностью обеспеченные монеты могут потерять свою привязку, если резервы эмитента окажутся менее надежными, чем рекламировалось, или если они будут заморожены регуляторами. Если вы собираетесь держать значительную сумму в стейблкоине, читайте отчеты о подтверждении и аудиты, а не рекламные материалы. И проверьте историю цен на предмет наличия доказательств прошлой утраты привязки.
Во-вторых, необходимо учитывать риски цепочки и моста. В том же духе также существуют риски совместимости или, более разговорным языком, риск того, что стейблкоин, который вы имеете, не совместим с блокчейном, на котором вы хотите вести бизнес.
Например, USDT, хранящийся на Ethereum, не является тем же активом, что и USDT, перенесенный на Solana, и перемещение между цепями зависит от сторонних мостов, которые были основными мишенями хакеров и которые также, как правило, влекут за собой сборы.
Разработчики спешат создать нативные стандарты кросс-чейна, но на данный момент каждый переход между цепочками вводит еще одну потенциальную точку отказа. Чтобы прояснить, эта проблема общая для многих типов криптовалют, но важно конкретно выделить ее в контексте стейблкоинов из-за (неправильных) предположений, которые инвесторы часто имеют о них из-за их взаимозаменяемости с наличными.
Третье, не все привязки зависят от хранения устаревших наличных денег -- к большому ущербу их держателей. Алгоритмические модели в прошлом пытались поддерживать паритет через механизмы сжигания и чеканки, которые уменьшают или увеличивают количество монет в обращении для поддержания равновесной точки в $1. Но в периоды рыночной турбулентности быстрые выводы могут привести к избытку и разрыву привязки. Инвесторы, которые ошибочно принимают такие структуры за скучный цифровой доллар, в конечном итоге жестоко узнают, что сложность и кредитное плечо могут маскироваться под стабильность до тех пор, пока это не станет очевидным.
Так где это оставляет долгосрочного инвестора? Рассматривайте стейблкоины как рабочий капитал, а не как высокодоходные сбережения. Не будет плохой идеей диверсифицироваться как минимум по двум эмитентам и отдавать предпочтение токенам, которые публикуют частые, подробные подтверждения резервов.
Если вы работаете на нескольких цепочках, рассмотрите возможность поддержания нативной версии монеты на каждой цепочке, а не полагайтесь на мосты.
Наконец, помните, что новые юрисдикции, начиная от Конгресса США до валютного управления Гонконга, вводят лицензирование, которое может в кратчайшие сроки изменить расстановку лидеров среди лучших стейблкоинов.
Стоит ли инвестировать $1,000 в Tether прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Tether, учтите следующее:
Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для покупки инвесторами прямо сейчас… и Tether не вошел в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромную прибыль в ближайшие годы.
Представьте, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $624,823!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,064,820!*
Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 1,019% — это значительно больше, чем 178% для S&P 500. Не упустите возможность ознакомиться с последним списком из 10 лучших, доступным при присоединении к Stock Advisor.
Посмотреть 10 акций »
*Возврат акций Советника по акциям на 29 июля 2025 года
Алекс Карчиди имеет позиции в Circle Internet Group. The Motley Fool имеет позиции в XRP и рекомендует его. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.
Как инвесторы должны рассматривать стейблкоины: как полезный инструмент или как спекулятивный актив? изначально была опубликована The Motley Fool
Просмотреть комментарии