Июльские ожидания: изменения в политике и спокойствие на рынке, сможет ли быть нарушена летняя стагнация?
Рынок вошел в спокойный период, объем торгов снизился до минимального уровня за 9 месяцев, волатильность достигла 21-месячного минимума, что предвещает, что, несмотря на множество динамических событий в июле, рынок может столкнуться с замедлением роста летом.
Несмотря на то, что в июле произошло много событий и новостей, рынок все равно может оказаться в состоянии спокойствия. Судя по опыту последних четырех лет, каждый июль сопровождался либо позитивными, либо негативными шоковыми событиями, но цены оставались устойчивыми, и трейдеры, похоже, больше склонны "наслаждаться жизнью", чем следить за рынком. Ожидаем, что в этом году будет что-то другое, но является ли эта мысль всего лишь иллюзией?
Июльский обзор: еще одно спокойное лето?
Серия напряженных событий приближается. Действия Трампа продолжают влиять на рынок, искажают рискованные настроения и движут ценой биткойна. Июль будет омрачен потенциальным влиянием Трампа: бюджетный проект "Большой и красивый", окончание периода приостановки тарифов и крайний срок для нового крипто-административного указа запланированы на этот месяц.
Бюджетный законопроект: Трамп подписал бюджетный законопроект "Большой и красивый" 5 июля по пекинскому времени. Этот законопроект вызывает споры из-за своей экспансивности и может привести к увеличению дефицита США на 3,3 триллиона долларов. Экспансивный бюджет благоприятен для редких активов, таких как биткойн, однако это преимущество может быть скрыто вновь разгорающимися обсуждениями тарифов.
Проблема тарифов: 90-дневный период освобождения от пошлин закончится 9 июля, ожидается, что Трамп сделает больше комментариев по поводу разных стран, влияние новых тарифов будет постепенно раскрыто и отрегулировано на протяжении всего месяца. Обращаясь к опыту с февраля по апрель, неопределенность в отношении тарифов может сильно подавлять рыночные настроения, негативно влияя на биткойн.
Криптовалютный указ: Третьим возможным направлением является политика США в отношении криптовалют. 22 июля - это крайний срок для последнего криптовалютного указа, к которому рабочая группа должна представить отчет, рекомендации по законодательной и регулирующей структуре, а также оценить резервы цифровых активов США. Эти резервы ранее находились под воздействием указа под названием "Стратегический биткойн-резерв". Хотя все крайние сроки этого указа уже прошли, информация о текущем количестве биткойнов, принадлежащих правительству США, планах будущих закупок или возмещения ущерба жертвам еще не была обнародована. Даже если после 22 июля не будет опубликовано больше информации, решения и объявления относительно SBR могут появиться в любое время.
Эти события могут повлиять на движение BTC, в зависимости от того, какой фактор будет доминировать: финансовая экспансия или торговая неопределенность. Кроме того, сокращение ликвидности из-за праздника Дня независимости в США 4 июля может увеличить неопределенность на рынке в ближайшее время и сделать трейдеров менее склонными к риску.
Политика Трампа и изменения рыночных настроений
Действия Трампа встряхнули рынок, это неоспоримый факт. За первые полгода его пребывания на посту мировая неопределенность возросла, что привело к еще большему угасанию рынка (особенно криптовалютного). Судя по таким показателям, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция к ETF с использованием кредитного плеча, объем торгов и наклон опционов, трудно себе представить, что биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В нынешней среде, где доминирует неопределенность, рискованная аппетит рынка через вышеупомянутые финансовые инструменты проявляется довольно слабо, что приводит к тому, что цены и способность принимать риски находятся в совершенно отличном структурном состоянии по сравнению с прошлым бычьим рынком.
Это подавленное стремление к риску можно интерпретировать как позитивный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный уровень энтузиазма означает, что если последующие тенденции улучшатся, риск ликвидации будет ниже. В настоящее время на рынке нет оснований для массового снижения рычагов, общий уровень кредитного плеча остается под контролем, что больше подходит для продолжения удержания спотовых активов и сохранения терпения в этом сезонном медвежьем рынке.
Повторение исторического режима или открытие новой сцены?
Оглядываясь на период с 2021 по 2024 год, июль является вторым по неактивности месяцем в году по объему торгов, хотя в последние годы июль был насыщен заголовками, способными потрясти рынок.
В июле 2021 года цена BTC обрушилась до годового минимума после запрета на майнинг в Китае;
В июле 2022 года некоторые известные криптоинституты вступили в процедуру банкротства;
Хотя 2023 год был относительно спокойным, крупные компании по управлению активами подали заявки на BTC ETF;
2024 год будет особенно бурным: в начале месяца одна из торговых платформ начнет распределение активов, правительство Германии начнет распродажу биткойнов, в середине месяца Трамп подвергнется неудачной попытке убийства и примет участие в BTC-конференции, а в конце месяца Байден выйдет из президентской гонки.
В условиях, когда нет признаков перегрева рынка, возможно, более надежной стратегией будет продолжать держать спот и сохранять терпение.
Глубокий анализ рыночных данных
Рынок спотовых сделок
Торговая активность на спотовом рынке за последние семь дней еще больше ослабла, средний дневной объем торгов (ADV) снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а 7-дневный средний объем торгов упал до 2,18 миллиарда долларов, что является самым низким показателем с 15 октября 2024 года. Эта слабая активность в основном обусловлена узким диапазоном консолидации и относительно спокойным новостным фоном.
Объем спотовой торговли биткойнами в июне 2025 года снизился до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжая общую тенденцию низкой торговли летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь занимает лишь 43% времени в году, но при этом приносит только 32% годового объема торговли. Исторически июль (6,1% от годового объема торговли) и сентябрь (6% от годового объема торговли) обычно являются самыми тихими месяцами в году.
В аспекте волатильности также проявляется похожая закономерность. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является минимальным уровнем с 14 октября 2023 года. Следует отметить, что за последний год такая низкая 7-дневная волатильность (ниже 1%) продержалась непрерывно только два дня, что указывает на возможность более значительных рыночных изменений в краткосрочной перспективе. Исторические данные показывают, что даже на фоне таких событий, как запрет на майнинг в Китае в 2021 году, банкротство криптовалютных компаний в 2022 году и значительные политические события в 2024 году, средняя волатильность в июле, сентябре и октябре остается низкой.
Несмотря на слабую динамику цен, приток средств показывает сильные результаты. Bitcoin ETP (биржевой торгуемый продукт) за последнюю неделю зафиксировал чистый приток 18,877 BTC, что почти полностью обусловлено значительным притоком средств в американские спотовые ETF, что стало самым сильным недельным притоком средств с 28 мая. Однако сильный приток средств контрастирует с застывшими ценами, что указывает на значительное давление со стороны продавцов на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, рынок все еще может находиться в состоянии застоя на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее затишье.
Рынок производных финансовых инструментов
В целом, низкий премиум на фьючерсы на одной из торговых платформ, ограниченные потоки средств в ETF с кредитным плечом, а также низкое кредитное плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов указывают на то, что риски, связанные с рыночным сжатием, вызванным кредитным плечом, в краткосрочной перспективе ограничены.
Фьючерсный рынок: Фьючерсы на криптовалюту на прошлой неделе показали слабые результаты, трейдеры избегали открытия новых направленных позиций, несмотря на важные истечения контрактов в июне, общий риск остается на низком уровне. Годовая премия на фьючерсы на биткойн остается слабой, колеблясь в пределах 7-8%, и во время утренней торговли во вторник снизилась до 6,5%, что является минимальным уровнем за последние 8 дней.
Леверидж ETF: Активность леверидж ETF также умеренная, с небольшими оттоками средств с прошлого четверга, что свидетельствует о том, что низкая склонность к риску на рынке остается стабильной. За последнюю неделю на одной из торговых платформ открытый интерес по контрактам снизился на 2,105 BTC, что в основном связано с тем, что трейдеры удерживали контракты на июнь на сумму 8,960 BTC до истечения срока. В течение последних двух месяцев, когда цена биткойна оставалась выше 100,000 долларов, открытый интерес по контрактам колебался в узком диапазоне от 145,000 до 160,000 BTC.
Постоянные контракты: Рынок постоянных контрактов также отражает ту же осторожную атмосферу. Средняя годовая ставка финансирования за 7 дней составляет всего 2,5%, что значительно ниже нейтрального уровня в 10,95%. Это указывает на продолжающееся отсутствие желания открывать новые длинные позиции, что приводит к тому, что цены на постоянные контракты остаются ниже спотовых цен. Объем открытых позиций по постоянным контрактам на биткойн все еще значительно ниже пиков мая, фактически остановившись на уровне 266 000 биткойнов, лишь немного восстановившись по сравнению с минимумом в 257 000 биткойнов на прошлой неделе.
Рынок опционов: В то же время, на рынке биткойн-опционов, из-за длительного бокового движения цен и уменьшения торговой активности, спрос наDirectional ставки ослаб. Наклон по срокам стремится к нейтральному. В то же время, долгосрочная консолидация сжимает подразумеваемую волатильность до нового годового минимума, и рынок ожидает, что летние тенденции будут продолжать медленно развиваться.
Восход рынка производных финансовых инструментов на криптовалюты
За последний год относительный уровень кредитного плеча на рынке альткойнов резко возрос. Соотношение объема открытых позиций по бессрочным контрактам к рыночной капитализации практически удвоилось, увеличившись с 3% на 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что указывает на то, что по сравнению с годом назад, активность маржинальной торговли альткойнами значительно возросла.
Открытый интерес по эфиру увеличился на 68%, с 3,5 миллиона ETH до 6,88 миллиона ETH. В то время как открытый интерес по Solana увеличился на 115%, с 13,2 миллиона SOL до 28,3 миллиона SOL. В отличие от этого, открытый интерес по биткойну остался практически неизменным, с
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
6
Поделиться
комментарий
0/400
RugResistant
· 6ч назад
По поводу изменения политики не очень беспокоюсь, я просто спрашиваю, хорошо ли зарабатывать на колебаниях Падении.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FastLeaver
· 08-03 01:08
Июль — это месяц, чтобы лежать, уходим, уходим.
Посмотреть ОригиналОтветить0
liquiditea_sipper
· 08-03 01:06
Лучше просто лежать и наслаждаться жизнью, есть и пить, что хочется.
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnchainDetective
· 08-03 00:47
Этим летом скука одна за другой, рынок совсем увял.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SerumDegen
· 08-03 00:46
летний крабовый рынок... еще один сезон копиума для зависимых от кредитного плеча смх
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektCoaster
· 08-03 00:41
Низкая активность, можно и забить, лучше пойти поработать бездельем.
Ожидания рынка в июле: влияние политики и инвестиционные стратегии в условиях вялого рынка
Июльские ожидания: изменения в политике и спокойствие на рынке, сможет ли быть нарушена летняя стагнация?
Рынок вошел в спокойный период, объем торгов снизился до минимального уровня за 9 месяцев, волатильность достигла 21-месячного минимума, что предвещает, что, несмотря на множество динамических событий в июле, рынок может столкнуться с замедлением роста летом.
Несмотря на то, что в июле произошло много событий и новостей, рынок все равно может оказаться в состоянии спокойствия. Судя по опыту последних четырех лет, каждый июль сопровождался либо позитивными, либо негативными шоковыми событиями, но цены оставались устойчивыми, и трейдеры, похоже, больше склонны "наслаждаться жизнью", чем следить за рынком. Ожидаем, что в этом году будет что-то другое, но является ли эта мысль всего лишь иллюзией?
Июльский обзор: еще одно спокойное лето?
Серия напряженных событий приближается. Действия Трампа продолжают влиять на рынок, искажают рискованные настроения и движут ценой биткойна. Июль будет омрачен потенциальным влиянием Трампа: бюджетный проект "Большой и красивый", окончание периода приостановки тарифов и крайний срок для нового крипто-административного указа запланированы на этот месяц.
Бюджетный законопроект: Трамп подписал бюджетный законопроект "Большой и красивый" 5 июля по пекинскому времени. Этот законопроект вызывает споры из-за своей экспансивности и может привести к увеличению дефицита США на 3,3 триллиона долларов. Экспансивный бюджет благоприятен для редких активов, таких как биткойн, однако это преимущество может быть скрыто вновь разгорающимися обсуждениями тарифов.
Проблема тарифов: 90-дневный период освобождения от пошлин закончится 9 июля, ожидается, что Трамп сделает больше комментариев по поводу разных стран, влияние новых тарифов будет постепенно раскрыто и отрегулировано на протяжении всего месяца. Обращаясь к опыту с февраля по апрель, неопределенность в отношении тарифов может сильно подавлять рыночные настроения, негативно влияя на биткойн.
Криптовалютный указ: Третьим возможным направлением является политика США в отношении криптовалют. 22 июля - это крайний срок для последнего криптовалютного указа, к которому рабочая группа должна представить отчет, рекомендации по законодательной и регулирующей структуре, а также оценить резервы цифровых активов США. Эти резервы ранее находились под воздействием указа под названием "Стратегический биткойн-резерв". Хотя все крайние сроки этого указа уже прошли, информация о текущем количестве биткойнов, принадлежащих правительству США, планах будущих закупок или возмещения ущерба жертвам еще не была обнародована. Даже если после 22 июля не будет опубликовано больше информации, решения и объявления относительно SBR могут появиться в любое время.
Эти события могут повлиять на движение BTC, в зависимости от того, какой фактор будет доминировать: финансовая экспансия или торговая неопределенность. Кроме того, сокращение ликвидности из-за праздника Дня независимости в США 4 июля может увеличить неопределенность на рынке в ближайшее время и сделать трейдеров менее склонными к риску.
Политика Трампа и изменения рыночных настроений
Действия Трампа встряхнули рынок, это неоспоримый факт. За первые полгода его пребывания на посту мировая неопределенность возросла, что привело к еще большему угасанию рынка (особенно криптовалютного). Судя по таким показателям, как ставка финансирования, открытые контракты, экспозиция к ETF с использованием кредитного плеча, объем торгов и наклон опционов, трудно себе представить, что биткойн находится всего в 5% от исторического максимума. В нынешней среде, где доминирует неопределенность, рискованная аппетит рынка через вышеупомянутые финансовые инструменты проявляется довольно слабо, что приводит к тому, что цены и способность принимать риски находятся в совершенно отличном структурном состоянии по сравнению с прошлым бычьим рынком.
Это подавленное стремление к риску можно интерпретировать как позитивный сигнал для будущего биткойна. Ограниченный уровень энтузиазма означает, что если последующие тенденции улучшатся, риск ликвидации будет ниже. В настоящее время на рынке нет оснований для массового снижения рычагов, общий уровень кредитного плеча остается под контролем, что больше подходит для продолжения удержания спотовых активов и сохранения терпения в этом сезонном медвежьем рынке.
Повторение исторического режима или открытие новой сцены?
Оглядываясь на период с 2021 по 2024 год, июль является вторым по неактивности месяцем в году по объему торгов, хотя в последние годы июль был насыщен заголовками, способными потрясти рынок.
В условиях, когда нет признаков перегрева рынка, возможно, более надежной стратегией будет продолжать держать спот и сохранять терпение.
Глубокий анализ рыночных данных
Рынок спотовых сделок
Торговая активность на спотовом рынке за последние семь дней еще больше ослабла, средний дневной объем торгов (ADV) снизился на 34% по сравнению с предыдущей неделей, а 7-дневный средний объем торгов упал до 2,18 миллиарда долларов, что является самым низким показателем с 15 октября 2024 года. Эта слабая активность в основном обусловлена узким диапазоном консолидации и относительно спокойным новостным фоном.
Объем спотовой торговли биткойнами в июне 2025 года снизился до самого низкого уровня с сентября 2024 года, продолжая общую тенденцию низкой торговли летом. Исторические данные показывают, что с июня по октябрь занимает лишь 43% времени в году, но при этом приносит только 32% годового объема торговли. Исторически июль (6,1% от годового объема торговли) и сентябрь (6% от годового объема торговли) обычно являются самыми тихими месяцами в году.
В аспекте волатильности также проявляется похожая закономерность. 7-дневная волатильность снизилась до 0,79%, что является минимальным уровнем с 14 октября 2023 года. Следует отметить, что за последний год такая низкая 7-дневная волатильность (ниже 1%) продержалась непрерывно только два дня, что указывает на возможность более значительных рыночных изменений в краткосрочной перспективе. Исторические данные показывают, что даже на фоне таких событий, как запрет на майнинг в Китае в 2021 году, банкротство криптовалютных компаний в 2022 году и значительные политические события в 2024 году, средняя волатильность в июле, сентябре и октябре остается низкой.
Несмотря на слабую динамику цен, приток средств показывает сильные результаты. Bitcoin ETP (биржевой торгуемый продукт) за последнюю неделю зафиксировал чистый приток 18,877 BTC, что почти полностью обусловлено значительным притоком средств в американские спотовые ETF, что стало самым сильным недельным притоком средств с 28 мая. Однако сильный приток средств контрастирует с застывшими ценами, что указывает на значительное давление со стороны продавцов на рынке.
Таким образом, несмотря на наличие нескольких потенциальных рыночных катализаторов в июле 2025 года, рынок все еще может находиться в состоянии застоя на фоне низкого объема торгов и низкой волатильности, входя в типичное летнее затишье.
Рынок производных финансовых инструментов
В целом, низкий премиум на фьючерсы на одной из торговых платформ, ограниченные потоки средств в ETF с кредитным плечом, а также низкое кредитное плечо и умеренная доходность на рынке бессрочных контрактов указывают на то, что риски, связанные с рыночным сжатием, вызванным кредитным плечом, в краткосрочной перспективе ограничены.
Восход рынка производных финансовых инструментов на криптовалюты
За последний год относительный уровень кредитного плеча на рынке альткойнов резко возрос. Соотношение объема открытых позиций по бессрочным контрактам к рыночной капитализации практически удвоилось, увеличившись с 3% на 1 июля 2024 года до 5,6% сегодня, что указывает на то, что по сравнению с годом назад, активность маржинальной торговли альткойнами значительно возросла.
Открытый интерес по эфиру увеличился на 68%, с 3,5 миллиона ETH до 6,88 миллиона ETH. В то время как открытый интерес по Solana увеличился на 115%, с 13,2 миллиона SOL до 28,3 миллиона SOL. В отличие от этого, открытый интерес по биткойну остался практически неизменным, с