Состояние и будущее индустрии Децентрализованные финансы: возможности и вызовы
В последние годы индустрия Децентрализованных финансов пережила процесс от восторга до спокойствия. В период DeFi Summer 2020 года новые проекты появлялись один за другим, а волна ликвидного майнинга принесла годовые доходности до трех-четырех значных чисел, привлекая большое количество пользователей и средств. Однако с приходом медвежьего рынка общий TVL(, то есть общая заблокированная стоимость), снизился с пиковых 179,1 миллиарда долларов до примерно 37 миллиардов долларов.
Даже токены таких ведущих проектов DeFi, как UNI, упали более чем на 90%. Некоторые проекты, способные генерировать реальные доходы, похоже, уже достигли разумного уровня оценки. Так в чем причина общего падения цен на токены DeFi? Достигли ли оценки DeFi дна? Какие направления DeFi в будущем будут более востребованы? Какие возможности все еще доступны участникам рынка?
Децентрализованные финансы проект "量价齐跌", часть проектов была вынуждена закрыться
Снижение TVL в проектах DeFi привело к падению цен на их управляющие токены, а доходность также снизилась. Даже такие проекты, как Curve и Balancer, которые считаются самыми безопасными, столкнулись с проблемами, что усугубило отток средств. В этих условиях некоторые проекты выбрали активное ликвидирование и закрытие, такие как Saddle Finance, который когда-то конкурировал с Curve на Ethereum, проект Algofi в экосистеме Algorand для кредитования, торговли и стейблкоинов, а также автоматизированный менеджер портфелей Friktion на Solana. Вера рынка в DeFi, похоже, достигла точки замерзания.
Что касается снижения TVL DeFi проектов, некоторые эксперты считают, что изменения в стабильных монетах могут быть более разумными справочными данными. С максимума в 190 миллиардов долларов до текущих 125 миллиардов долларов, снижение составило 34%, что значительно мягче по сравнению с падением TVL DeFi, что указывает на то, что на рынке все еще остается значительное количество средств.
Что касается падения цен на токены управления, то основными причинами являются следующие:
Большинство проектов было основано после 2020 года, и с разблокировкой токенов на цену монеты оказано значительное давление со стороны продаж.
Этот процесс также является процессом верификации моделей, некоторые слишком памповые проекты (, такие как Luna ), были опровергнуты, соответствующие пузыри лопнули.
Проблемы регулирования нанесли огромный удар по операционной деятельности проектов, особенно американских.
Анализ показывает, что токены DeFi показывают отличные результаты в бычьем рынке, в основном благодаря получению премии за ликвидность. Однако на медвежьем рынке средства склонны считать эфир недооцененным, что приводит к возвращению капитала в эфир, в результате чего эта премия исчезает.
Кроме того, из-за наличия ликвидного майнинга, DeFi токены сами по себе легче могут попасть в спиральный рост или в смертельную спираль. Когда цена токена управления растет, APR майнинга увеличивается, что привлекает больше средств, что, в свою очередь, поднимает цену токена управления. Напротив, на падающем рынке также может произойти отток средств из-за снижения доходности, что дополнительно усугубляет падение цены токена управления.
Некоторые проекты могли достичь дна, реальная прибыль становится предметом внимания
Децентрализованные финансы токены в этом медвежьем рынке сильно упали, но Децентрализованные финансы также являются одной из немногих категорий проектов, которые могут приносить реальную прибыль. С падением рынка, такие показатели, как комиссии и цена к прибыли, привлекают большее внимание, и некоторые проекты, которые могут приносить реальную прибыль, возможно, уже достигли дна.
Некоторые эксперты отрасли утверждают, что после нескольких лет развития в области Децентрализованных финансов (DeFi) теперь при оценке протоколов больше акцентируют внимание на реальной доходности. Например, недавно популярное направление RWA, привлечение доходов от государственных облигаций США в DeFi – это разумное направление эволюции. С точки зрения оценки, действительно, у многих проектов вторичный рынок имеет очень привлекательную оценку, но большинство проектов еще не нашли путь к устойчивому развитию. Поэтому не все проекты уже вышли за пределы "золотой ямы" оценки.
Сравнивая с предыдущими системами оценки, основанными на TVL или будущих ожиданиях, использование традиционных финансовых показателей, таких как коэффициент ценности прибыли (P/E), для оценки проектов является прогрессом. Только у немногих проектов можно точно рассчитать P/E, среди которых выделяются проекты в области Децентрализованных финансов. В блокчейнах с механизмом PoS ETH показывает хорошие результаты в данной системе оценки, его уровень дефляции составляет 0,2%, а доходность от стейкинга ETH за год составляет около 4%. В то время как у большинства других токенов в PoS блокчейнах доходность от стейкинга, за вычетом уровня инфляции, отрицательная. В области DeFi P/E таких активов, как MKR, составляет менее 25.
Из-за более строгих стандартов оценки, при выборе таких активов с реальной прибылью определенность выше, и требования к аналогичным проектам также будут более строгими. Некоторые проекты, которые не могут генерировать прибыль или продолжают терять деньги, могут упасть в цене в бычьем рынке.
Важно отметить, что общий масштаб отрасли Web3 все еще относительно мал, и она легко подвержена влиянию рыночных настроений, что часто приводит к расхождению цен и ценностей. Это явление может привести к чрезмерному буму или чрезмерному пессимизму на рынке в краткосрочной перспективе, делая цены активов несоответствующими их фундаментальным показателям. Кроме того, в индустрии Web3 культура и консенсус, или, так сказать, эмоциональная ценность также усиливаются. Благодаря децентрализованным финансам (DeFi) успех проектов часто зависит от консенсуса и поддержки сообщества. Эта культура и консенсус могут вызвать колебания эмоциональной ценности, что, в свою очередь, влияет на цены активов.
Текущая стратегия: ETH Стейкинг и доходные возможности от Maker DSR
В медвежьем рынке возможности безопасного получения дохода уменьшаются, ставка по депозитам DAI от Maker (DSR) предоставляет хороший выбор. Maker будет использовать залог для выпуска DAI для покупки краткосрочных облигаций США, а затем распределять доход между держателями DAI. На сегодняшний день объем выпуска DAI составляет 5,55 миллиарда, но в контракт DSR было внесено только 1,69 миллиарда DAI. Даже если этой части средств дать доходность 5%, после вычета затрат у Maker все равно останется около 70 миллионов долларов чистой прибыли за год. После Maker, Frax также в последней версии выпустил аналогичный sDAI - sFRAX, который в настоящее время предлагает доходность 6,85%.
Поскольку USDC и DAI могут обмениваться без затрат через стабилизирующий модуль Maker (PSM), а начальная доходность установлена на уровне 8%, это привело к возникновению некоторых стратегий доходности, сочетающих ликвидное стейкинг ETH и DSR Maker. Например, есть стратегия, которая предлагает ставить ETH через Lido в wstETH, закладывать wstETH в MakerDAO для создания DAI, а затем вкладывать DAI в DSR. Инвестирование 1000 ETH может принести 50 ETH и 25000 DAI дохода за год.
Эксперты делятся мнением, что в настоящее время много средств находится в SparkDAO, затем - в ETH Staking, что соответствует самым большим позициям ETH и USDT, средняя доходность которых составляет около 4-5%.
Помимо широко обсуждаемого DSR Maker, есть и другие варианты, которые стоит рассмотреть. Например, sFRAX от Frax также предлагает доходность, сопоставимую с DSR Maker. Если вы стремитесь к более высокой доходности, стоит рассмотреть возможность предоставления ликвидности wstETH/ETH или sfrxETH/frxETH на некоторых зрелых DEX(, таких как Velodrome). В сегменте стейблкоинов можно обратить внимание на возможности на некоторых новых блокчейнах, например, на стабильном池 MOD в Thala на Aptos или предоставление ликвидности MOD/USDC. Конечно, чем выше доходность, тем больше рисков.
Кроме того, после того как бизнес-модель Maker была подтверждена как прибыльная, на рынке также появилось много проектов, которые утверждают, что могут принести реальные доходы от реальных активов ( RWA ). Поскольку участие в таких проектах требует доверия к оффлайн-структурам, инвесторам следует быть осторожными в своих суждениях. Несомненно, такие проекты, как Maker, которые работают долго и имеют солидный фон, заслуживают большего доверия.
Децентрализованные финансы развились из первоначального кредитования и торговли в несколько направлений, каждое из которых имеет свои возможности и вызовы. Даже такие крупные проекты, как Uniswap, обслуживающие большое количество пользователей, не могут приносить доходы для держателей протоколов и токенов UNI. Хотя на рынках производных на блокчейне считается, что существует обширное пространство для роста, в настоящее время большинство из них полагаются на торговый майнинг для захвата доли рынка.
Для будущего сегмента DeFi специалисты отрасли особенно подчеркивают важность проектов, которые могут генерировать оригинальный доход (Native Yield). Хотя некоторые проекты DeFi могут привносить традиционные доходы в криптовалютную сферу, что очень помогает удерживать существующий капитал, очевидно, что проекты, способные самостоятельно генерировать оригинальный доход, будут ключевыми для привлечения новых пользователей в будущем.
Децентрализованные стабильные монеты также являются важным направлением. В качестве финансовой инфраструктуры криптовалют, ядром Децентрализованных финансов являются децентрализованные стабильные монеты. В последнее время децентрализованные стабильные монеты начали вводить доходы от RWA активов, вокруг децентрализованных стабильных монет, реальных доходов RWA и сочетания активов LSD в этой нише имеется множество возможностей.
С развитием Децентрализованных финансов важность некоторых инфраструктур все больше подчеркивается. В настоящее время области Web3 кошельков, кросс-цепочных решений и сектора данных на блокчейне продолжают привлекать внимание. Эта инфраструктура играет ключевую роль в продвижении развития экосистемы Децентрализованных финансов и в реализации их истинного значения. Кроме того, стоит обратить внимание на RWA, который является связующим звеном между внешним миром и Децентрализованными финансами. Интеграция RWA будет способствовать дальнейшему объединению Децентрализованных финансов и реальной экономики, предоставляя Децентрализованным финансам более широкие сценарии применения и возможности.
Ценность проектов Децентрализованные финансы уже проявилась, в медвежьем рынке "выживание" является самым важным. Децентрализованные финансы - это быстро развивающаяся область, практически все ведущие проекты Децентрализованные финансы активно обновляются. Возможно, часть существующих проектов станет двигателем следующего бычьего рынка.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
8
Поделиться
комментарий
0/400
OvertimeSquid
· 20ч назад
Пришло время увеличить позицию!
Посмотреть ОригиналОтветить0
TheMemefather
· 08-02 09:32
Настоящий бык, 37 миллиардов! Это не падение, это Падение на 50%, и этого недостаточно, чтобы описать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpStrategist
· 08-02 04:30
TVL упал на 80%, типичное место для покупайте падения
Посмотреть ОригиналОтветить0
MrDecoder
· 08-02 04:28
Все хорошие дела сделаны, осталась только эта немного супа.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MeaninglessApe
· 08-02 04:27
Медвежий рынок падение麻了 底在哪呢
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrödingersNode
· 08-02 04:20
Всё падает, только RWA хорош.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenBeginner'sGuide
· 08-02 04:14
Вежливое напоминание: Новичок не следует легко следовать за трендом подниматься на борт, TVL большой дамп 79% предупреждает о рисках
Посмотреть ОригиналОтветить0
SellTheBounce
· 08-02 04:00
Касание дна? Падение на 90% — это обычная практика.
Децентрализованные финансы行业触底 Отдача?原生收益与RWA成新风口
Состояние и будущее индустрии Децентрализованные финансы: возможности и вызовы
В последние годы индустрия Децентрализованных финансов пережила процесс от восторга до спокойствия. В период DeFi Summer 2020 года новые проекты появлялись один за другим, а волна ликвидного майнинга принесла годовые доходности до трех-четырех значных чисел, привлекая большое количество пользователей и средств. Однако с приходом медвежьего рынка общий TVL(, то есть общая заблокированная стоимость), снизился с пиковых 179,1 миллиарда долларов до примерно 37 миллиардов долларов.
Даже токены таких ведущих проектов DeFi, как UNI, упали более чем на 90%. Некоторые проекты, способные генерировать реальные доходы, похоже, уже достигли разумного уровня оценки. Так в чем причина общего падения цен на токены DeFi? Достигли ли оценки DeFi дна? Какие направления DeFi в будущем будут более востребованы? Какие возможности все еще доступны участникам рынка?
! Текущий кризис и возможности в глазах «старого фермера» DeFi, когда же начнут поворачиваться шестеренки судьбы
Децентрализованные финансы проект "量价齐跌", часть проектов была вынуждена закрыться
Снижение TVL в проектах DeFi привело к падению цен на их управляющие токены, а доходность также снизилась. Даже такие проекты, как Curve и Balancer, которые считаются самыми безопасными, столкнулись с проблемами, что усугубило отток средств. В этих условиях некоторые проекты выбрали активное ликвидирование и закрытие, такие как Saddle Finance, который когда-то конкурировал с Curve на Ethereum, проект Algofi в экосистеме Algorand для кредитования, торговли и стейблкоинов, а также автоматизированный менеджер портфелей Friktion на Solana. Вера рынка в DeFi, похоже, достигла точки замерзания.
Что касается снижения TVL DeFi проектов, некоторые эксперты считают, что изменения в стабильных монетах могут быть более разумными справочными данными. С максимума в 190 миллиардов долларов до текущих 125 миллиардов долларов, снижение составило 34%, что значительно мягче по сравнению с падением TVL DeFi, что указывает на то, что на рынке все еще остается значительное количество средств.
Что касается падения цен на токены управления, то основными причинами являются следующие:
Анализ показывает, что токены DeFi показывают отличные результаты в бычьем рынке, в основном благодаря получению премии за ликвидность. Однако на медвежьем рынке средства склонны считать эфир недооцененным, что приводит к возвращению капитала в эфир, в результате чего эта премия исчезает.
Кроме того, из-за наличия ликвидного майнинга, DeFi токены сами по себе легче могут попасть в спиральный рост или в смертельную спираль. Когда цена токена управления растет, APR майнинга увеличивается, что привлекает больше средств, что, в свою очередь, поднимает цену токена управления. Напротив, на падающем рынке также может произойти отток средств из-за снижения доходности, что дополнительно усугубляет падение цены токена управления.
Некоторые проекты могли достичь дна, реальная прибыль становится предметом внимания
Децентрализованные финансы токены в этом медвежьем рынке сильно упали, но Децентрализованные финансы также являются одной из немногих категорий проектов, которые могут приносить реальную прибыль. С падением рынка, такие показатели, как комиссии и цена к прибыли, привлекают большее внимание, и некоторые проекты, которые могут приносить реальную прибыль, возможно, уже достигли дна.
Некоторые эксперты отрасли утверждают, что после нескольких лет развития в области Децентрализованных финансов (DeFi) теперь при оценке протоколов больше акцентируют внимание на реальной доходности. Например, недавно популярное направление RWA, привлечение доходов от государственных облигаций США в DeFi – это разумное направление эволюции. С точки зрения оценки, действительно, у многих проектов вторичный рынок имеет очень привлекательную оценку, но большинство проектов еще не нашли путь к устойчивому развитию. Поэтому не все проекты уже вышли за пределы "золотой ямы" оценки.
Сравнивая с предыдущими системами оценки, основанными на TVL или будущих ожиданиях, использование традиционных финансовых показателей, таких как коэффициент ценности прибыли (P/E), для оценки проектов является прогрессом. Только у немногих проектов можно точно рассчитать P/E, среди которых выделяются проекты в области Децентрализованных финансов. В блокчейнах с механизмом PoS ETH показывает хорошие результаты в данной системе оценки, его уровень дефляции составляет 0,2%, а доходность от стейкинга ETH за год составляет около 4%. В то время как у большинства других токенов в PoS блокчейнах доходность от стейкинга, за вычетом уровня инфляции, отрицательная. В области DeFi P/E таких активов, как MKR, составляет менее 25.
Из-за более строгих стандартов оценки, при выборе таких активов с реальной прибылью определенность выше, и требования к аналогичным проектам также будут более строгими. Некоторые проекты, которые не могут генерировать прибыль или продолжают терять деньги, могут упасть в цене в бычьем рынке.
Важно отметить, что общий масштаб отрасли Web3 все еще относительно мал, и она легко подвержена влиянию рыночных настроений, что часто приводит к расхождению цен и ценностей. Это явление может привести к чрезмерному буму или чрезмерному пессимизму на рынке в краткосрочной перспективе, делая цены активов несоответствующими их фундаментальным показателям. Кроме того, в индустрии Web3 культура и консенсус, или, так сказать, эмоциональная ценность также усиливаются. Благодаря децентрализованным финансам (DeFi) успех проектов часто зависит от консенсуса и поддержки сообщества. Эта культура и консенсус могут вызвать колебания эмоциональной ценности, что, в свою очередь, влияет на цены активов.
! Текущий кризис и возможности в глазах «старых фермеров» DeFi, когда начнут поворачиваться шестеренки судьбы
Текущая стратегия: ETH Стейкинг и доходные возможности от Maker DSR
В медвежьем рынке возможности безопасного получения дохода уменьшаются, ставка по депозитам DAI от Maker (DSR) предоставляет хороший выбор. Maker будет использовать залог для выпуска DAI для покупки краткосрочных облигаций США, а затем распределять доход между держателями DAI. На сегодняшний день объем выпуска DAI составляет 5,55 миллиарда, но в контракт DSR было внесено только 1,69 миллиарда DAI. Даже если этой части средств дать доходность 5%, после вычета затрат у Maker все равно останется около 70 миллионов долларов чистой прибыли за год. После Maker, Frax также в последней версии выпустил аналогичный sDAI - sFRAX, который в настоящее время предлагает доходность 6,85%.
Поскольку USDC и DAI могут обмениваться без затрат через стабилизирующий модуль Maker (PSM), а начальная доходность установлена на уровне 8%, это привело к возникновению некоторых стратегий доходности, сочетающих ликвидное стейкинг ETH и DSR Maker. Например, есть стратегия, которая предлагает ставить ETH через Lido в wstETH, закладывать wstETH в MakerDAO для создания DAI, а затем вкладывать DAI в DSR. Инвестирование 1000 ETH может принести 50 ETH и 25000 DAI дохода за год.
Эксперты делятся мнением, что в настоящее время много средств находится в SparkDAO, затем - в ETH Staking, что соответствует самым большим позициям ETH и USDT, средняя доходность которых составляет около 4-5%.
Помимо широко обсуждаемого DSR Maker, есть и другие варианты, которые стоит рассмотреть. Например, sFRAX от Frax также предлагает доходность, сопоставимую с DSR Maker. Если вы стремитесь к более высокой доходности, стоит рассмотреть возможность предоставления ликвидности wstETH/ETH или sfrxETH/frxETH на некоторых зрелых DEX(, таких как Velodrome). В сегменте стейблкоинов можно обратить внимание на возможности на некоторых новых блокчейнах, например, на стабильном池 MOD в Thala на Aptos или предоставление ликвидности MOD/USDC. Конечно, чем выше доходность, тем больше рисков.
Кроме того, после того как бизнес-модель Maker была подтверждена как прибыльная, на рынке также появилось много проектов, которые утверждают, что могут принести реальные доходы от реальных активов ( RWA ). Поскольку участие в таких проектах требует доверия к оффлайн-структурам, инвесторам следует быть осторожными в своих суждениях. Несомненно, такие проекты, как Maker, которые работают долго и имеют солидный фон, заслуживают большего доверия.
Перспективные направления: нативный доход, RWA, стейблкоины, инфраструктура
Децентрализованные финансы развились из первоначального кредитования и торговли в несколько направлений, каждое из которых имеет свои возможности и вызовы. Даже такие крупные проекты, как Uniswap, обслуживающие большое количество пользователей, не могут приносить доходы для держателей протоколов и токенов UNI. Хотя на рынках производных на блокчейне считается, что существует обширное пространство для роста, в настоящее время большинство из них полагаются на торговый майнинг для захвата доли рынка.
Для будущего сегмента DeFi специалисты отрасли особенно подчеркивают важность проектов, которые могут генерировать оригинальный доход (Native Yield). Хотя некоторые проекты DeFi могут привносить традиционные доходы в криптовалютную сферу, что очень помогает удерживать существующий капитал, очевидно, что проекты, способные самостоятельно генерировать оригинальный доход, будут ключевыми для привлечения новых пользователей в будущем.
Децентрализованные стабильные монеты также являются важным направлением. В качестве финансовой инфраструктуры криптовалют, ядром Децентрализованных финансов являются децентрализованные стабильные монеты. В последнее время децентрализованные стабильные монеты начали вводить доходы от RWA активов, вокруг децентрализованных стабильных монет, реальных доходов RWA и сочетания активов LSD в этой нише имеется множество возможностей.
С развитием Децентрализованных финансов важность некоторых инфраструктур все больше подчеркивается. В настоящее время области Web3 кошельков, кросс-цепочных решений и сектора данных на блокчейне продолжают привлекать внимание. Эта инфраструктура играет ключевую роль в продвижении развития экосистемы Децентрализованных финансов и в реализации их истинного значения. Кроме того, стоит обратить внимание на RWA, который является связующим звеном между внешним миром и Децентрализованными финансами. Интеграция RWA будет способствовать дальнейшему объединению Децентрализованных финансов и реальной экономики, предоставляя Децентрализованным финансам более широкие сценарии применения и возможности.
Ценность проектов Децентрализованные финансы уже проявилась, в медвежьем рынке "выживание" является самым важным. Децентрализованные финансы - это быстро развивающаяся область, практически все ведущие проекты Децентрализованные финансы активно обновляются. Возможно, часть существующих проектов станет двигателем следующего бычьего рынка.
! Текущий кризис и возможности в глазах «старого фермера» DeFi, когда начнут поворачиваться шестеренки судьбы