Доминирующая позиция Ethereum на рынке RWA: кто следующий, чтобы принять эстафету?
Итоговое резюме
Ethereum, обладая преимуществом первопроходца, опытом институциональных экспериментов, значительной ликвидностью на цепи и децентрализованной архитектурой, в настоящее время доминирует на рынке RWA.
Универсальный блокчейн с более быстрыми и дешевыми транзакциями и специализированная цепочка RWA, разработанная для соответствия нормативным требованиям, решают проблемы стоимости и производительности Ethereum. Эти новые платформы позиционируют себя как инфраструктура следующего поколения, предлагая превосходную технологическую масштабируемость или встроенные функции соблюдения.
Следующий этап роста RWA будет возглавлен цепочкой, успешно интегрировавшей три элемента: совместимость с регуляторами на цепочке, экосистема услуг, построенная вокруг реальных активов, и значимая ликвидность на цепочке.
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация реальных активов (RWA) стала одной из самых значительных тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании выпустили обширные рыночные прогнозы, а также были проведены углубленные исследования по новым рынкам, подчеркивающие растущее значение этой области.
RWA обозначает перевод таких материальных активов, как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Ethereum является основной инфраструктурой, поддерживающей эти сделки.
Несмотря на растущую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующее положение на рынке RWA. Появляются специализированные блокчейны RWA, и некоторые зрелые платформы в области DeFi также расширяются в сферу RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему занимает более 50% общего объема рыночной активности, что подчеркивает устойчивость его текущего положения.
В этом отчете рассматриваются ключевые факторы, которые определяют доминирующее положение Ethereum на рынке RWA, и исследуются условия, которые могут сформировать следующую фазу роста и конкуренции.
2. Почему Ethereum может сохранять свою лидирующую позицию?
2.1. Преимущества первоочередного выхода и доверие институтов
Ethereum стал стандартной платформой для токенизации активов по очевидным причинам. Он первым внедрил смарт-контракты и активно готовится к рынку RWA.
С поддержкой активного сообщества разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя основа обеспечила необходимые технические и регуляторные основы для пилотных проектов.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до того, как стали рассматривать альтернативные решения. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Ethereum в институциональных финансах:
Платформа блокчейн и токен крупного банка (2016-2017 годы ): для поддержки корпоративных случаев использования этот банк разработал разрешенный форк Эфира. Запуск токена для межбанковских переводов указывает на то, что архитектура Ethereum (, даже в частной форме ), может соответствовать требованиям регулирования в области защиты данных и соблюдения.
Один из французских банков выпустил облигации (2019 года ): этот банк выпустил обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро в публичной сети Ethereum. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут быть выпущены и урегулированы на публичной блокчейн-платформе, минимизируя при этом участие посредников.
Европейский инвестиционный банк цифровые облигации (2021 год ): Европейский инвестиционный банк (EIB) в сотрудничестве с несколькими крупными банками выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Эти облигации рассчитываются с использованием цифровой валюты центрального банка, выпущенной Банком Франции, (CBDC), что подчеркивает потенциал Эфира в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты повысили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основано на проверенных случаях использования и ссылках других регулируемых участников. Прошлый опыт Ethereum продолжает привлекать внимание, формируя усиленный цикл принятия.
Например, в 2018 году одна цифровая证券ная компания объявила о планах по созданию инструментов для управления полным жизненным циклом цифровых证券 на Ethereum. Эта инициатива заложила основу для окончательного выпуска крупнейшего токенизированного фонда, выпущенного на Ethereum.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.2. Платформа для реальных капиталовложений
Еще одной ключевой причиной, по которой Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность превращать ликвидность на блокчейне в реальную покупательную способность. Токенизация реальных мировых активов — это не просто технический процесс. Полнофункциональный рынок требует капитала, способного активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой с глубокой и развертываемой ликвидностью на блокчейне.
Это очевидно на нескольких платформах, которые держат значительное количество токенизированных фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты на основе токенизированных американских государственных облигаций, кредитование на основе стейблкоинов и синтетические инструменты доходности в долларах.
Некоторый финансовый платформы, поддерживаемые государственными облигациями, накопили более 600 миллионов долларов США общего заблокированного значения (TVL).
Другой протокол использовал ликвидность стейблкоинов для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Третья платформа создала безбанковскую доходную инфраструктуру на Эфире, используя свои синтетические стейблкоины, что привлекло институциональный спрос и ликвидность DeFi.
Эти примеры показывают, что Ethereum является не просто платформой для токенизации активов. Он предлагает мощную ликвидную основу, способную обеспечить реальные инвестиции и управление активами. В отличие от этого, многие новые платформы RWA после фазы первоначального размещения токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этого различия очевидна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, DeFi-протоколы и инфраструктуру, готовую к соблюдению норм. Это создало всеобъемлющую финансовую среду, в которой выпуск, торговля и расчет могут происходить в цепочке.
Таким образом, Ethereum является наиболее эффективной средой для преобразования токенизированных активов в реальные покупательские действия. Это дает ему структурное преимущество, выходящее за рамки простой доли рынка.
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация активов реального мира включает в себя перенос прав собственности и записи о сделках высокоценного актива в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Эфира предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как общедоступная блокчейн-сеть, поддерживаемая тысячами независимых узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры, а также поддерживает непрерывное время работы.
На рынке RWA эта структура создает реальную ценность. Сделки фиксируются в неизменяемом реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, выполнять соглашения и участвовать в финансовых операциях без централизованного одобрения.
Эти характеристики ( прозрачность, безопасность и доступность ) делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям для работы в условиях высоких финансовых рисков.
3. Новые вызовы для пересмотра структуры
Эфирная основная сеть доказала жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, она также выявила структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию со стороны учреждений. Ключевыми препятствиями являются ограниченная пропускная способность транзакций, проблемы задержки и непредсказуемая структура сборов.
Чтобы справиться с этими вызовами, появились некоторые решения для расширения Layer 2. Включая такие значительные обновления, как объединение (2022 года ), Dencun (2024 года ) и предстоящее Pectra (2025 года ), которые принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, эта сеть все еще не может конкурировать с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платежная сеть обрабатывает более 65,000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Ethereum еще не достиг. Для учреждений, которым требуется высокочастотная торговля или мгновенные расчеты, эти различия в производительности все еще являются ключевыми ограничивающими факторами.
Задержка также приносит вызовы. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, плюс дополнительные подтверждения, необходимые для безопасного расчета, финализация обычно занимает до трех минут. В условиях перегрузки сети такая задержка может увеличиваться, что создает трудности для временно чувствительных финансовых операций.
Более того, волатильность платы за газ по-прежнему является серьезной проблемой. В часы пик комиссии за транзакции превышали 50 долларов, даже в обычных условиях стоимость часто поднималась выше 20 долларов. Такой уровень неопределенности в размерах комиссий усложняет бизнес-планирование и может ослабить конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторые компании по цифровым ценным бумагам хорошо иллюстрируют эту динамику. Столкнувшись с ограничениями Ethereum, компания расширилась на другие платформы, одновременно разрабатывая свою собственную цепочку. Хотя Ethereum сыграл ключевую роль в содействии ранним институциональным экспериментам, сейчас он сталкивается с растущим давлением, чтобы удовлетворить потребности более зрелого рынка, чувствительного к производительности.
3.1. Восход универсального блокчейна с быстрой, эффективной и низкой стоимостью
С учетом все более очевидных ограничений Ethereum, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в ключевых узких местах производительности, таких как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-сеть Ethereum.
Однако, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах, не включая стейблкоины (, все еще значительно ниже по сравнению с Эфиром. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальных цепочках, все еще являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Эфиром.
Тем не менее, уже имеются признаки существенного прогресса. В области частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной из платформ Layer 2 торговая площадка привлекла внимание, занимая более 18% объема активности в этой области, уступая лишь Ethereum.
На данном этапе универсальная блокчейн-технология только начинает устанавливать свои позиции. Платформы, такие как некоторые высокопроизводительные публичные цепочки, которые пережили быстрый рост своих DeFi экосистем, сейчас сталкиваются со стратегической проблемой: как превратить этот импульс в устойчивую позицию в области RWA. Одних лишь выдающихся технических характеристик недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, которые могут удовлетворить доверие и требования соблюдения норм со стороны институциональных инвесторов.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от исходной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепи, определят их долгосрочное положение в этой развивающейся области.
![Ethereum на рынке RWA: кто следующий передаст эстафету?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
)# 3.2. Появление специализированных блокчейнов для RWA
Все больше блокчейн-платформ отказываются от универсального дизайна и вместо этого выбирают специализированные решения для конкретных областей. Эта тенденция также заметна в области RWA, где возникает волна новых специализированных цепей, оптимизированных для токенизации реальных активов.
Причины использования специализированного блокчейна для RWA очевидны. Токенизация активов реального мира требует прямой интеграции с существующими финансовыми нормативами, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Специфические технические требования ###, особенно касающиеся соблюдения нормативных требований (, должны быть решены с самого низа.
Ключевой областью является соблюдение нормативных требований. Процедуры KYC и AML имеют решающее значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне цепочки. Этот подход ограничивает инновации, поскольку он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формат блокчейна, не перерабатывая основную логику соблюдения нормативных требований.
Теперь преобразование заключается в полной передаче этих функций соблюдения на блокчейн. Спрос на блокчейн-сети растет; эти сети могут не только записывать право собственности, но и родным образом применять требования регулирования на уровне протокола.
В ответ на это некоторые блокчейны, сосредоточенные на RWA, начали предлагать модули соблюдения на блокчейне. Например, на одной платформе есть функции децентрализованной идентификации )DID(, поддерживающие выполнение соблюдения на уровне инфраструктуры. Ожидается, что другие специализированные цепочки также последуют аналогичному пути.
Помимо соблюдения нормативных требований, многие из таких платформ также используют глубокие знания в области
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
8
Поделиться
комментарий
0/400
fren.eth
· 07-25 23:15
Кажется, что в следующем году Solana будет настоящей возможностью~
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoPhoenix
· 07-25 19:51
Снова день, когда Эфир ставит на место. Вперёд!
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZKProofEnthusiast
· 07-25 10:32
eth просто гениален
Посмотреть ОригиналОтветить0
RektRecorder
· 07-25 03:53
Кто дороже, старший или младший?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaNeighbor
· 07-23 01:39
Зачем создавать шум? Даже L2 не понимают.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockchainWorker
· 07-23 01:33
Снова пришла новая публичная цепочка, ждущая, чтобы списать домашку.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseVagabond
· 07-23 01:31
Кто заставил ETH начать рано, тот и выигрывает.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DYORMaster
· 07-23 01:22
Кто осмелится сказать, что ETH не главный? Давайте поспорим.
Ethereum доминирует на рынке RWA: новые конкуренты стремятся изменить ситуацию
Доминирующая позиция Ethereum на рынке RWA: кто следующий, чтобы принять эстафету?
Итоговое резюме
Ethereum, обладая преимуществом первопроходца, опытом институциональных экспериментов, значительной ликвидностью на цепи и децентрализованной архитектурой, в настоящее время доминирует на рынке RWA.
Универсальный блокчейн с более быстрыми и дешевыми транзакциями и специализированная цепочка RWA, разработанная для соответствия нормативным требованиям, решают проблемы стоимости и производительности Ethereum. Эти новые платформы позиционируют себя как инфраструктура следующего поколения, предлагая превосходную технологическую масштабируемость или встроенные функции соблюдения.
Следующий этап роста RWA будет возглавлен цепочкой, успешно интегрировавшей три элемента: совместимость с регуляторами на цепочке, экосистема услуг, построенная вокруг реальных активов, и значимая ликвидность на цепочке.
1. Где сейчас растет рынок RWA?
Токенизация реальных активов (RWA) стала одной из самых значительных тем в блокчейн-индустрии. Глобальные консалтинговые компании выпустили обширные рыночные прогнозы, а также были проведены углубленные исследования по новым рынкам, подчеркивающие растущее значение этой области.
RWA обозначает перевод таких материальных активов, как недвижимость, облигации и сырьевые товары, в цифровые токены. Этот процесс токенизации требует инфраструктуры блокчейна. В настоящее время Ethereum является основной инфраструктурой, поддерживающей эти сделки.
Несмотря на растущую конкуренцию, Ethereum по-прежнему сохраняет доминирующее положение на рынке RWA. Появляются специализированные блокчейны RWA, и некоторые зрелые платформы в области DeFi также расширяются в сферу RWA. Тем не менее, Ethereum по-прежнему занимает более 50% общего объема рыночной активности, что подчеркивает устойчивость его текущего положения.
В этом отчете рассматриваются ключевые факторы, которые определяют доминирующее положение Ethereum на рынке RWA, и исследуются условия, которые могут сформировать следующую фазу роста и конкуренции.
2. Почему Ethereum может сохранять свою лидирующую позицию?
2.1. Преимущества первоочередного выхода и доверие институтов
Ethereum стал стандартной платформой для токенизации активов по очевидным причинам. Он первым внедрил смарт-контракты и активно готовится к рынку RWA.
С поддержкой активного сообщества разработчиков, Ethereum установил ключевые стандарты токенизации, такие как ERC-1400 и ERC-3643, задолго до появления конкурентных платформ. Эта ранняя основа обеспечила необходимые технические и регуляторные основы для пилотных проектов.
Таким образом, многие учреждения начали оценивать Ethereum еще до того, как стали рассматривать альтернативные решения. Несколько известных инициатив конца 2010-х годов помогли подтвердить роль Ethereum в институциональных финансах:
Платформа блокчейн и токен крупного банка (2016-2017 годы ): для поддержки корпоративных случаев использования этот банк разработал разрешенный форк Эфира. Запуск токена для межбанковских переводов указывает на то, что архитектура Ethereum (, даже в частной форме ), может соответствовать требованиям регулирования в области защиты данных и соблюдения.
Один из французских банков выпустил облигации (2019 года ): этот банк выпустил обеспеченные облигации на сумму 100 миллионов евро в публичной сети Ethereum. Это показывает, что регулируемые ценные бумаги могут быть выпущены и урегулированы на публичной блокчейн-платформе, минимизируя при этом участие посредников.
Европейский инвестиционный банк цифровые облигации (2021 год ): Европейский инвестиционный банк (EIB) в сотрудничестве с несколькими крупными банками выпустил цифровые облигации на сумму 100 миллионов евро на Эфире. Эти облигации рассчитываются с использованием цифровой валюты центрального банка, выпущенной Банком Франции, (CBDC), что подчеркивает потенциал Эфира в полностью интегрированных капитальных рынках.
Эти успешные пилотные проекты повысили доверие к Ethereum. Для учреждений доверие основано на проверенных случаях использования и ссылках других регулируемых участников. Прошлый опыт Ethereum продолжает привлекать внимание, формируя усиленный цикл принятия.
Например, в 2018 году одна цифровая证券ная компания объявила о планах по созданию инструментов для управления полным жизненным циклом цифровых证券 на Ethereum. Эта инициатива заложила основу для окончательного выпуска крупнейшего токенизированного фонда, выпущенного на Ethereum.
! [Доминирование Ethereum на рынке RWA: кто следующий?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8d8fc7a1bc3f5588bb84b3215f4888f8.webp)
2.2. Платформа для реальных капиталовложений
Еще одной ключевой причиной, по которой Ethereum продолжает доминировать на рынке RWA, является его способность превращать ликвидность на блокчейне в реальную покупательную способность. Токенизация реальных мировых активов — это не просто технический процесс. Полнофункциональный рынок требует капитала, способного активно инвестировать и торговать этими активами. В этом отношении Ethereum является единственной платформой с глубокой и развертываемой ликвидностью на блокчейне.
Это очевидно на нескольких платформах, которые держат значительное количество токенизированных фондов на Эфире. Эти платформы привлекли сотни миллионов долларов, предлагая продукты на основе токенизированных американских государственных облигаций, кредитование на основе стейблкоинов и синтетические инструменты доходности в долларах.
Некоторый финансовый платформы, поддерживаемые государственными облигациями, накопили более 600 миллионов долларов США общего заблокированного значения (TVL).
Другой протокол использовал ликвидность стейблкоинов для покупки государственных облигаций реального мира на сумму более 2,4 миллиарда долларов.
Третья платформа создала безбанковскую доходную инфраструктуру на Эфире, используя свои синтетические стейблкоины, что привлекло институциональный спрос и ликвидность DeFi.
Эти примеры показывают, что Ethereum является не просто платформой для токенизации активов. Он предлагает мощную ликвидную основу, способную обеспечить реальные инвестиции и управление активами. В отличие от этого, многие новые платформы RWA после фазы первоначального размещения токенов сталкиваются с трудностями в обеспечении притока капитала или активности на вторичном рынке.
Причина этого различия очевидна. Ethereum уже интегрировал стейблкоины, DeFi-протоколы и инфраструктуру, готовую к соблюдению норм. Это создало всеобъемлющую финансовую среду, в которой выпуск, торговля и расчет могут происходить в цепочке.
Таким образом, Ethereum является наиболее эффективной средой для преобразования токенизированных активов в реальные покупательские действия. Это дает ему структурное преимущество, выходящее за рамки простой доли рынка.
2.3. Установление доверия через децентрализацию
Децентрализация играет ключевую роль в установлении доверия. Токенизация активов реального мира включает в себя перенос прав собственности и записи о сделках высокоценного актива в цифровую систему. В этом процессе внимание учреждений сосредоточено на надежности и прозрачности системы. Именно здесь децентрализованная архитектура Эфира предоставляет значительные преимущества.
Ethereum работает как общедоступная блокчейн-сеть, поддерживаемая тысячами независимых узлов по всему миру. Эта сеть открыта для всех, изменения определяются консенсусом участников, а не централизованным контролем. Таким образом, она избегает единой точки отказа, обеспечивает защиту от хакерских атак и цензуры, а также поддерживает непрерывное время работы.
На рынке RWA эта структура создает реальную ценность. Сделки фиксируются в неизменяемом реестре, что снижает риск мошенничества. Умные контракты обеспечивают доверительные сделки без посредников. Пользователи могут получать доступ к услугам, выполнять соглашения и участвовать в финансовых операциях без централизованного одобрения.
Эти характеристики ( прозрачность, безопасность и доступность ) делают Ethereum привлекательным выбором для учреждений, исследующих токенизацию активов. Его децентрализованная система соответствует ключевым требованиям для работы в условиях высоких финансовых рисков.
3. Новые вызовы для пересмотра структуры
Эфирная основная сеть доказала жизнеспособность токенизированных финансов. Однако, наряду с успехом, она также выявила структурные ограничения, препятствующие более широкому принятию со стороны учреждений. Ключевыми препятствиями являются ограниченная пропускная способность транзакций, проблемы задержки и непредсказуемая структура сборов.
Чтобы справиться с этими вызовами, появились некоторые решения для расширения Layer 2. Включая такие значительные обновления, как объединение (2022 года ), Dencun (2024 года ) и предстоящее Pectra (2025 года ), которые принесли улучшения в области масштабируемости. Тем не менее, эта сеть все еще не может конкурировать с традиционной финансовой инфраструктурой. Например, одна платежная сеть обрабатывает более 65,000 транзакций в секунду, что является уровнем, которого Ethereum еще не достиг. Для учреждений, которым требуется высокочастотная торговля или мгновенные расчеты, эти различия в производительности все еще являются ключевыми ограничивающими факторами.
Задержка также приносит вызовы. Генерация блока в среднем занимает 12 секунд, плюс дополнительные подтверждения, необходимые для безопасного расчета, финализация обычно занимает до трех минут. В условиях перегрузки сети такая задержка может увеличиваться, что создает трудности для временно чувствительных финансовых операций.
Более того, волатильность платы за газ по-прежнему является серьезной проблемой. В часы пик комиссии за транзакции превышали 50 долларов, даже в обычных условиях стоимость часто поднималась выше 20 долларов. Такой уровень неопределенности в размерах комиссий усложняет бизнес-планирование и может ослабить конкурентоспособность услуг на основе Ethereum.
Некоторые компании по цифровым ценным бумагам хорошо иллюстрируют эту динамику. Столкнувшись с ограничениями Ethereum, компания расширилась на другие платформы, одновременно разрабатывая свою собственную цепочку. Хотя Ethereum сыграл ключевую роль в содействии ранним институциональным экспериментам, сейчас он сталкивается с растущим давлением, чтобы удовлетворить потребности более зрелого рынка, чувствительного к производительности.
3.1. Восход универсального блокчейна с быстрой, эффективной и низкой стоимостью
С учетом все более очевидных ограничений Ethereum, учреждения все чаще исследуют альтернативные преимущества в ключевых узких местах производительности, таких как скорость транзакций, стабильность затрат и время окончательности, чтобы дополнить универсальную блокчейн-сеть Ethereum.
Однако, несмотря на постоянное сотрудничество с институциональными участниками, фактическое количество токенизированных активов на этих платформах, не включая стейблкоины (, все еще значительно ниже по сравнению с Эфиром. Во многих случаях токенизированные активы, запущенные на универсальных цепочках, все еще являются частью многосетевой стратегии, доминируемой Эфиром.
Тем не менее, уже имеются признаки существенного прогресса. В области частного кредитования появляются новые токенизированные инициативы. Например, на одной из платформ Layer 2 торговая площадка привлекла внимание, занимая более 18% объема активности в этой области, уступая лишь Ethereum.
На данном этапе универсальная блокчейн-технология только начинает устанавливать свои позиции. Платформы, такие как некоторые высокопроизводительные публичные цепочки, которые пережили быстрый рост своих DeFi экосистем, сейчас сталкиваются со стратегической проблемой: как превратить этот импульс в устойчивую позицию в области RWA. Одних лишь выдающихся технических характеристик недостаточно. Чтобы конкурировать с Ethereum, необходимо предоставить инфраструктуру и услуги, которые могут удовлетворить доверие и требования соблюдения норм со стороны институциональных инвесторов.
В конечном итоге успех этих блокчейнов на рынке RWA будет зависеть не столько от исходной пропускной способности, сколько от их способности предоставлять реальную ценность. Дифференцированные экосистемы, построенные вокруг уникальных преимуществ каждой цепи, определят их долгосрочное положение в этой развивающейся области.
![Ethereum на рынке RWA: кто следующий передаст эстафету?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5c2ecf422059047d235585476adc8d9.webp(
)# 3.2. Появление специализированных блокчейнов для RWA
Все больше блокчейн-платформ отказываются от универсального дизайна и вместо этого выбирают специализированные решения для конкретных областей. Эта тенденция также заметна в области RWA, где возникает волна новых специализированных цепей, оптимизированных для токенизации реальных активов.
Причины использования специализированного блокчейна для RWA очевидны. Токенизация активов реального мира требует прямой интеграции с существующими финансовыми нормативами, что делает использование универсальной блокчейн-инфраструктуры недостаточным во многих случаях. Специфические технические требования ###, особенно касающиеся соблюдения нормативных требований (, должны быть решены с самого низа.
Ключевой областью является соблюдение нормативных требований. Процедуры KYC и AML имеют решающее значение для токенизированных рабочих процессов, но традиционно они обрабатываются вне цепочки. Этот подход ограничивает инновации, поскольку он просто упаковывает традиционные финансовые активы в формат блокчейна, не перерабатывая основную логику соблюдения нормативных требований.
Теперь преобразование заключается в полной передаче этих функций соблюдения на блокчейн. Спрос на блокчейн-сети растет; эти сети могут не только записывать право собственности, но и родным образом применять требования регулирования на уровне протокола.
В ответ на это некоторые блокчейны, сосредоточенные на RWA, начали предлагать модули соблюдения на блокчейне. Например, на одной платформе есть функции децентрализованной идентификации )DID(, поддерживающие выполнение соблюдения на уровне инфраструктуры. Ожидается, что другие специализированные цепочки также последуют аналогичному пути.
Помимо соблюдения нормативных требований, многие из таких платформ также используют глубокие знания в области