MakerDAO недавно повысил процентную ставку по депозитам DAI в своем протоколе Spark до 8%, этот высокий "беспроигрышный процент" вызвал интерес на рынке. Многие начали задаваться вопросом, не скрывает ли такая высокая доходность тень финансовой пирамиды?
Откуда берется эта удивительная доходность в 8%? Имеет ли она устойчивость? Почему MakerDAO принял этот шаг? Давайте углубимся в эти вопросы.
Недавно реальные активы (RWA) стали предметом горячих обсуждений в отрасли. MakerDAO привлекло внимание благодаря значительному внедрению активов RWA и стало представителем концепции RWA. Основная цель внедрения активов RWA в MakerDAO заключается в диверсификации поддерживающих активов через внешние кредитные возможности. В то же время долгосрочные дополнительные доходы от государственных облигаций США могут помочь DAI стабилизировать валютный курс, увеличить гибкость эмиссии и снизить зависимость от USDC, тем самым снизив риски.
Введение большого количества активов RWA принесло значительные дополнительные доходы для MakerDAO. Согласно данным, доля активов RWA уже превышает половину баланса активов и обязательств протокола MakerDAO. В настоящее время более половины доходов MakerDAO поступает от доходных активов RWA, большая часть из которых представляет собой государственные облигации США, предлагающие безрисковую процентную ставку около 5%. Эти доходы в конечном итоге поступают на счет MakerDAO, а не распределяются напрямую между держателями DAI.
Итак, откуда берется высокая доходность в 8%? Ответ вполне очевиден: протокол MakerDAO получает значительную прибыль от множества активов с доходностью RWA и затем использует эту прибыль для выплаты 8% процентов. Но зачем это делать? Согласно объяснению основателя MakerDAO, установка доходности на уровне 8% направлена на увеличение спроса на DAI и DSR (Процентная ставка по DAI), чтобы обеспечить постоянный рост числа пользователей, участвующих в SubDAO и других частях планов Endgame.
В двух словах, эта мера направлена на увеличение спроса на DAI. Больше DAI означает больше залога, что, в свою очередь, означает больше средств, доступных для покупки доходных активов RWA, что приведет к большему доходу. С другой стороны, это также ускоряет реализацию плана Endgame, который является концепцией MakerDAO для достижения полной децентрализации.
! [Является ли 8%-ный избыток DAI «безрисковой ставкой» Понци?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-38b9f64aee0b3dddf3b1e9908f0ac8ba.webp)
Однако, может ли эта доходность в 8% сохраняться в долгосрочной перспективе? Ответ отрицательный. На самом деле, эта 8% процентная ставка больше похожа на одноразовую "акцию". В процессе обсуждения повышения ставки DSR была введена новая механика: улучшенная ставка сбережений Dai (EDSR). Это механизм, который временно повышает доступную эффективную DSR для пользователей на ранних этапах, когда использование DSR довольно низкое.
Проще говоря, когда в раннем DSR было немного пользователей, получающих процентную ставку, его использовали для привлечения пользователей с помощью разовой высокой процентной ставки. EDSR определяется на основе DSR и коэффициента использования DSR и постепенно уменьшается с увеличением коэффициента использования, пока не исчезнет, когда коэффициент использования станет достаточно высоким. EDSR является разовым, односторонним временным механизмом, что означает, что EDSR может только уменьшаться со временем, и даже если коэффициент использования DSR снижается, его нельзя увеличить снова.
Согласно словам основателя, когда использование DSR достигнет 50%, эта сверхнорма исчезнет, и MakerDAO никогда не понесет убытков. На самом деле, это эквивалентно тому, что MakerDAO распределяет часть доходов протокола между держателями DAI.
В целом, MakerDAO получил значительную прибыль, покупая большое количество активов в реальном времени (RWA), затем установил процентную ставку на уровне 8%, распределив часть прибыли между держателями DAI для увеличения спроса на DAI и базы пользователей. Как только количество пользователей, получающих проценты, достигнет определенного масштаба, эта процентная ставка постепенно снизится и в конечном итоге вернется к нормальному уровню.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
6
Поделиться
комментарий
0/400
DAOplomacy
· 07-18 04:19
исторический прецедент говорит о том, что это еще один неэффективный дизайн стимулов... честно говоря, я уже видел этот фильм
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVHunter
· 07-16 21:41
бэкранинг доходности dai rn... 8% выглядит аппетитно, но завтра мы увидим, альфа это или ловушка
Посмотреть ОригиналОтветить0
rugdoc.eth
· 07-16 21:37
Восемь пунктов уже так начали.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunterWang
· 07-16 21:33
Когда мне сделают аирдроп?
Посмотреть ОригиналОтветить0
LeekCutter
· 07-16 21:31
Долг может принести 8%? Хранить в банке не лучше, чем хранить в Maker
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeThunder
· 07-16 21:19
Высокая доходность всегда сопровождается слезами и уроками. Эта логика слишком знакома.
MakerDAO повысил годовую процентную ставку на депозит DAI до 8%: анализ логики и устойчивости.
MakerDAO недавно повысил процентную ставку по депозитам DAI в своем протоколе Spark до 8%, этот высокий "беспроигрышный процент" вызвал интерес на рынке. Многие начали задаваться вопросом, не скрывает ли такая высокая доходность тень финансовой пирамиды?
Откуда берется эта удивительная доходность в 8%? Имеет ли она устойчивость? Почему MakerDAO принял этот шаг? Давайте углубимся в эти вопросы.
Недавно реальные активы (RWA) стали предметом горячих обсуждений в отрасли. MakerDAO привлекло внимание благодаря значительному внедрению активов RWA и стало представителем концепции RWA. Основная цель внедрения активов RWA в MakerDAO заключается в диверсификации поддерживающих активов через внешние кредитные возможности. В то же время долгосрочные дополнительные доходы от государственных облигаций США могут помочь DAI стабилизировать валютный курс, увеличить гибкость эмиссии и снизить зависимость от USDC, тем самым снизив риски.
Введение большого количества активов RWA принесло значительные дополнительные доходы для MakerDAO. Согласно данным, доля активов RWA уже превышает половину баланса активов и обязательств протокола MakerDAO. В настоящее время более половины доходов MakerDAO поступает от доходных активов RWA, большая часть из которых представляет собой государственные облигации США, предлагающие безрисковую процентную ставку около 5%. Эти доходы в конечном итоге поступают на счет MakerDAO, а не распределяются напрямую между держателями DAI.
Итак, откуда берется высокая доходность в 8%? Ответ вполне очевиден: протокол MakerDAO получает значительную прибыль от множества активов с доходностью RWA и затем использует эту прибыль для выплаты 8% процентов. Но зачем это делать? Согласно объяснению основателя MakerDAO, установка доходности на уровне 8% направлена на увеличение спроса на DAI и DSR (Процентная ставка по DAI), чтобы обеспечить постоянный рост числа пользователей, участвующих в SubDAO и других частях планов Endgame.
В двух словах, эта мера направлена на увеличение спроса на DAI. Больше DAI означает больше залога, что, в свою очередь, означает больше средств, доступных для покупки доходных активов RWA, что приведет к большему доходу. С другой стороны, это также ускоряет реализацию плана Endgame, который является концепцией MakerDAO для достижения полной децентрализации.
! [Является ли 8%-ный избыток DAI «безрисковой ставкой» Понци?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-38b9f64aee0b3dddf3b1e9908f0ac8ba.webp)
Однако, может ли эта доходность в 8% сохраняться в долгосрочной перспективе? Ответ отрицательный. На самом деле, эта 8% процентная ставка больше похожа на одноразовую "акцию". В процессе обсуждения повышения ставки DSR была введена новая механика: улучшенная ставка сбережений Dai (EDSR). Это механизм, который временно повышает доступную эффективную DSR для пользователей на ранних этапах, когда использование DSR довольно низкое.
Проще говоря, когда в раннем DSR было немного пользователей, получающих процентную ставку, его использовали для привлечения пользователей с помощью разовой высокой процентной ставки. EDSR определяется на основе DSR и коэффициента использования DSR и постепенно уменьшается с увеличением коэффициента использования, пока не исчезнет, когда коэффициент использования станет достаточно высоким. EDSR является разовым, односторонним временным механизмом, что означает, что EDSR может только уменьшаться со временем, и даже если коэффициент использования DSR снижается, его нельзя увеличить снова.
Согласно словам основателя, когда использование DSR достигнет 50%, эта сверхнорма исчезнет, и MakerDAO никогда не понесет убытков. На самом деле, это эквивалентно тому, что MakerDAO распределяет часть доходов протокола между держателями DAI.
В целом, MakerDAO получил значительную прибыль, покупая большое количество активов в реальном времени (RWA), затем установил процентную ставку на уровне 8%, распределив часть прибыли между держателями DAI для увеличения спроса на DAI и базы пользователей. Как только количество пользователей, получающих проценты, достигнет определенного масштаба, эта процентная ставка постепенно снизится и в конечном итоге вернется к нормальному уровню.