Всплеск инвестиций в ИИ охватывает весь мир, в первой половине 2025 года 58% венчурного капитала направлено в область ИИ
В первой половине 2025 года объем инвестиций в глобальные стартапы в области ИИ значительно превысит уровень аналогичного периода 2024 года. Только в первом квартале было привлечено около 60-73 миллиардов долларов инвестиций, что составляет более половины от общего объема финансирования в области ИИ за весь 2024 год, что на более чем 100% больше по сравнению с предыдущим годом. Доля компаний ИИ в глобальном венчурном капитале возросла до примерно 58%, что является значительным увеличением по сравнению с 28% годом ранее. Это в полной мере отражает энтузиазм инвесторов к ИИ.
Капитал в unprecedented масштабе сосредоточивается в области ИИ, и крупные учреждения увеличивают ставки на потенциальных победителей в этой области, что, вероятно, изменит структуру распределения средств во второй половине года.
Огромное финансирование, контролируемое несколькими гигантами
В этот период особенно выделяется послепродажное финансирование в крупных масштабах, возглавляемое ведущими компаниями. В марте одна компания в области ИИ собрала 40 миллиардов долларов, установив рекорд по объемам частного финансирования, и ее оценка достигла 300 миллиардов долларов. Другая компания в области ИИ после раунда E на 3,5 миллиарда долларов была оценена в 61,5 миллиарда долларов. Кроме того, было несколько крупных сделок, таких как финансирование одной компании на 2 миллиарда долларов и финансирование другой компании на 650 миллионов долларов в раунде E, которые еще больше увеличили общую сумму.
Это указывает на то, что ситуация "победитель получает все" сосредоточивает большую часть средств в руках очень немногих компаний, вытесняя финансирование, которое могло бы перейти к ранним или малым предприятиям.
Объем торговли демонстрирует поляризацию
Помимо впечатляющего объема финансирования, наблюдается резкий рост сделок среднего размера, в то время как финансирование на стадии посевов остается выборочным. Медиана финансирования на стадии посевов в области ИИ составляет около 15 миллионов долларов (, в среднем около 41 миллиона долларов ), медиана финансирования на стадии A составляет около 75-80 миллионов долларов, что значительно выше исторического среднего уровня (. Медиана финансирования на стадиях C и D сосредоточена в диапазоне 250-300 миллионов долларов, а средние значения значительно завышены из-за отдельных экстремальных случаев.
Рост объема сделок отражает жесткую конкуренцию среди лидирующих компаний в отрасли. Инвесторы, которые не могут выписать девятизначные чеки, могут переключиться на нишевые области или более ранние инвестиции, в то время как любые стартапы, претендующие на наличие концепции ИИ, могут получить финансирование большего объема и более высокую оценку.
Высокая концентрация в отрасли и регионе
Генеративный ИИ и основная модель/инфраструктурная сфера привлекли более 45 миллиардов долларов финансирования в первой половине года, что составляет более 95% от общего объема раскрытого финансирования. Прикладной ИИ в вертикальных областях, напротив, относительно беден в финансировании ), в области медицины/биотехнологий около 700 миллионов долларов; финансовые технологии/корпоративный сектор около 2-3 миллиардов долларов (. С точки зрения регионов, США ), особенно Силиконовая долина (, занимают доминирующее положение: в первой половине года более 99% глобального финансирования в области ИИ направилось на компании, расположенные в США. Азия и Европа отстают: самая крупная сделка в Китае составила 247 миллионов долларов; в Европе были лишь несколько сделок среднего масштаба ), например, одна компания в Великобритании привлекла 50 миллионов долларов (.
Этот всплеск сосредоточен в США и возглавляется несколькими крупными компаниями; ожидается, что правительства и инвесторы за пределами США в второй половине года отреагируют, создавая национальные фонды ИИ, предлагая стимулы или осуществляя трансграничные инвестиции, чтобы не отстать.
Прогноз на вторую половину года: высокий энтузиазм, но осторожность все еще присутствует
Несмотря на рекордные вложения капитала, осторожность инвесторов возвращается. В первом полугодии многие раунды финансирования сосредоточились на стратегических или корпоративных инвесторах ), облачных провайдерах, производителях чипов, оборонных предприятиях (, что указывает на то, что инвесторы предпочитают проекты с реальными сценариями применения и стратегическим синергизмом. В течение второго полугодия инвесторы будут внимательно следить за тем, как стартапы, получившие крупные инвестиции, справляются с поставками продуктов, доходами и соблюдением нормативных требований, особенно на фоне усиливающейся конкуренции.
Во второй половине года капитал может предпочесть компании, которые демонстрируют эффективность и истинную рыночную привлекательность — особенно поставщиков "инструментов и лопат" ) инструменты, чипы, корпоративное программное обеспечение (, что повысит барьеры для новых участников и укрепит позиции существующих компаний, одновременно создавая вызовы для новых игроков.
Важность
Первая половина 2025 года будет ключевым периодом для инвестиций в ИИ. Огромное количество средств, поступающих в сферу ИИ ), и его смещение в сторону немногих участников и регионов ( будут формировать ландшафт инноваций и конкурентоспособности на ближайшие несколько лет. Для инвесторов крайне важно понимать направления и причины движения капиталов, чтобы правильно оценить ситуацию во второй половине 2025 года. Смогут ли победители оправдать свою оценку, или мы увидим коррекцию и переосмысление? Данные первой половины года предоставляют ориентиры для инвестиционных стратегий, политических соображений и перспектив финансирования основателей в ближайшие полгода.
Макроэкономический и трендовый анализ
) 1. Финансовый тренд: рекордный рост по сравнению с прошлым годом
В первой половине 2025 года венчурные инвестиции в стартапы в области ИИ значительно превысили уровень аналогичного периода 2024 года. Надежные данные показывают, что только за первый квартал в компании ИИ было вложено около 70 миллиардов долларов, что составляет более половины от общего объема финансирования в области ИИ за весь 2024 год. Это означает, что объем финансирования в первой половине 2025 года достигнет более чем в два раза превышающего уровень первой половины 2024 года.
В первом квартале 2025 года доля ИИ в глобальных венчурных инвестициях выросла до примерно 53%-58%, тогда как годом ранее она составляла около 25%-30%. Это означает, что в настоящее время более половины глобальных венчурных инвестиций направлены в область ИИ.
Драйверы: несколько крупных инвестиций; если бы не они, объем глобального венчурного капитала примерно остался бы на уровне прошлого года.
Влияние на вторую половину 2025 года: общие показатели венчурного капитала могут зависеть от объемов торгов в области ИИ; любое охлаждение интереса к области ИИ может снизить общий уровень финансирования.
2. Этап финансирования: значительный рост последующего финансирования, раннее финансирование варьируется.
Данные показывают, что объем торгов в области ИИ имеет распределение в форме бочонка.
Поздние раунды ###C+ занимают доминирующее положение: общий объем позднего финансирования всех отраслей в первом квартале 2025 года составит 81 миллиард долларов, что на примерно 147% больше по сравнению с прошлым годом, при этом ИИ является основным двигателем.
Средний объем финансирования на раундах D и E составляет примерно от 300 миллионов до 950 миллионов долларов, медиана составляет примерно от 250 миллионов до 450 миллионов долларов.
Ранние этапы: объем сделок снизился на (, глобальный объем сделок на ранних этапах снизился примерно на 19% по сравнению с прошлым годом ), но объем финансирования значительно увеличился.
В первой половине 2025 года медиана финансирования посевного раунда для стартапов в области ИИ составляет около 15 миллионов долларов; в то время как финансирование в размере 200 миллионов долларов от одной компании является аномальным значением.
Медианная сумма финансирования серии A составляет примерно от 75 до 80 миллионов долларов США.
Основные моменты: инвесторы вкладывают средства в меньшее количество проектов с большими ставками — уверенно относясь к определённым темам ИИ, в то время как к другим областям проявляют осторожность. Эта поляризация, как ожидается, продолжится во второй половине года.
( 3. Отраслевое распределение: базовая модель и строительство инфраструктуры
Около 95% всех инвестиционных средств в ИИ нацелены на разработчиков генеративных ИИ-моделей и их инфраструктуру ) облачные вычисления, чипы, платформы разработки (. Только две ведущие компании привлекли около 60% финансирования в области ИИ за первое полугодие.
В сравнении с этим, вертикальные области применения просто ничтожны:
Здравоохранение/Биотехнологии ИИ: около 700 миллионов долларов ), например, одна компания привлекла финансирование в 141 миллион долларов, другая компания привлекла финансирование в 110 миллионов долларов ###.
Финансовые услуги и производительность бизнеса: всего лишь десятки миллиардов долларов.
Робототехника/Искусственный интеллект в обороне: узкая область, но заслуживающая внимания (, например, одна компания получила финансирование в 240 миллионов долларов ).
Логика инвесторов: контроль над "AI-стеком"; вертикальные приложения могут стать товаром или столкнуться с более длительными циклами выхода на рынок.
( 4. Географическое распределение: США сосредоточены, район залива составляет половину объема финансирования.
В первом квартале 71%-73% глобальных венчурных инвестиций направлено в Северную Америку; по стоимости, концентрация средств в области ИИ составляет около 99% в США. Только район залива Сан-Франциско занимает почти половину мировых венчурных инвестиций.
Европа, Ближний Восток и Африка: всего несколько средних сделок с ИИ ) одна компания привлекла 50 миллионов долларов, другая компания привлекла 44 миллиона долларов (.
Азиатско-Тихоокеанский регион: в первом квартале 2025 года было привлечено всего 1,8 миллиарда долларов на ИИ), что на 50% меньше по сравнению с прошлым годом###; крупнейший раунд финансирования в Китае составил 247 миллионов долларов, полученных одной компанией.
В целом: США имеют преимущество в финансировании в этой "гонке вооружений в области ИИ".
( 5. Стратегия инвесторов:
Государственные инвестиционные фонды и кросс-отраслевые фонды возглавили несколько раундов финансирования.
Корпоративные венчурные инвестиционные подразделения крупных технологических компаний очень активны.
Чистый эффект: приток капитала со всех сторон.
![Обзор инвестиций в ИИ за первое полугодие 2025 года: 58% венчурного капитала по всему миру направлено в ИИ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d92b0c9d622008a3dcfc3f620a85105.webp(
Прогноз на вторую половину года:
) Регуляторный этап
Правительства разных стран по-прежнему ищут способы реагирования на ИИ. В Европейском Союзе ожидается, что "Законопроект об ИИ" может быть окончательно утвержден к концу 2025 года. Ожидается, что во второй половине года стартапы начнут активные лоббистские действия, также могут появиться ранние сигналы о соответствии. В Соединенных Штатах любые действия администрации по ИИ, а также действия Конгресса — слушания, предложенное законодательство — будут крайне важны. Новые правила, касающиеся использования данных, прозрачности моделей или контроля за экспортом чипов, могут изменить экономическое положение стартапов и доверие инвесторов.
Позитивные ожидания: более четкие, способствующие развитию бизнеса рекомендации легализуют применение ИИ в различных отраслях.
Негативные ожидания: строгие правила ###, например, привлечение к ответственности за ошибки ИИ (, может отпугнуть стартапы и инвесторов.
Кроме того, следует обратить внимание на закупки ИИ правительством США — слухи о многомиллиардной программе могут предоставить важные сигналы спроса для компаний, сосредоточенных на ИИ для бизнеса.
) IPO каналы и пути выхода
Несмотря на резкий рост частного финансирования в 2025 году, прорывных IPO в области ИИ пока не наблюдается. Эта ситуация может измениться во второй половине года. Некоторые известные компании могут стать потенциальными кандидатами на IPO.
Успешное первичное публичное размещение акций ###IPO( может перепривести рынок, освободить ликвидность на более поздних стадиях и предоставить сопоставимые данные.
Продолжительная остановка IPO может подорвать уверенность инвесторов в графике выхода стартапов в области ИИ.
Тем временем активность слияний и поглощений может возрасти. Крупные технологические компании могут вмешаться: возможно, они приобретут меньшие команды по разработке ИИ или поставщиков ключевой инфраструктуры. Значительное приобретение в сфере ИИ может изменить конкурентную среду и принести прибыль венчурным компаниям.
) Технические прорывы и выпуск продуктов
Ожидание раскрытия значительных новостей: возможно, это следующая модель какой-то компании или аппаратное обеспечение, выпущенное в сотрудничестве с известными личностями.
Любые значительные прорывы в способности ###, например, модели, способные к рассуждению, или модели, стоимость которых снижена в 10 раз (, могут подтвердить завышенные оценки и вызвать новую волну капитала.
Также следует обратить внимание на привлекательность для предприятий — продажи API, использование SaaS и доходы. Но риски также существуют: в случае возникновения инцидентов с безопасностью или общественного злоупотребления это может вызвать сильное сопротивление со стороны регуляторов, что, в свою очередь, подорвет рыночные настроения.
В общем, технические и коммерческие результаты второй половины года определят, сможет ли оптимистичный настрой первой половины года сохраниться.
) Регуляторные и этические препятствия
Если правительство или общественность сочтут, что ИИ вышел из-под контроля, ожидается, что будут быстро приняты меры вмешательства: например, введение лицензирования, штрафы в соответствии с Общим регламентом по защите данных ###GDPR( или наложение строгих ограничений на определенные модели.
Моральные барьеры: Скандалы, массовые увольнения из-за автоматизации или ошибки, созданные ИИ, могут быстро изменить рыночные настроения, что затрудняет инвестиции.
) Расчет и ограничения по кадрам
Кровеносная система ИИ — графические процессоры ### GPU ( и элитные инженеры — по-прежнему являются дефицитом.
Проблемы с GPU могут заставить команды с недостаточным финансированием покинуть рынок, в то время как компании с большими средствами будут накапливать вычислительные ресурсы.
Борьба за таланты становится все более напряженной, ведущие компании активно привлекают лучших специалистов.
Скорость сжигания денег стремительно растет: некоторые стартапы тратят более 100 миллионов долларов в год на облачные услуги, но не могут быстро вывести продукт на рынок. Если разрыв между затратами и продуктом продолжит увеличиваться, ожидается снижение финансирования и жесткая переоценка рынка.
) Моделирование товарного продукта
Иронично, что соревнование по большим языковым моделям ###LLM( способствует быстрой коммерциализации. Открытый выпуск размывает различия.
Ров окружает переход к качеству данных, каналам распределения или вертикальной интеграции.
Если ведущие компании начнут проигрывать упрощённым участникам с открытым исходным кодом или моделям, разработанным самими предприятиями, риск инвестиций
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
23 Лайков
Награда
23
4
Поделиться
комментарий
0/400
LiquidatedTwice
· 07-17 02:18
Кто даст мне тоже 400 миллиардов долларов
Посмотреть ОригиналОтветить0
MainnetDelayedAgain
· 07-14 02:53
Еще одна группа гигантов готовит боеприпасы для обрушения во второй половине года.
В первой половине 2025 года объем финансирования в сфере ИИ достиг рекорда, составив 58% от глобальных венчурных инвестиций.
Всплеск инвестиций в ИИ охватывает весь мир, в первой половине 2025 года 58% венчурного капитала направлено в область ИИ
В первой половине 2025 года объем инвестиций в глобальные стартапы в области ИИ значительно превысит уровень аналогичного периода 2024 года. Только в первом квартале было привлечено около 60-73 миллиардов долларов инвестиций, что составляет более половины от общего объема финансирования в области ИИ за весь 2024 год, что на более чем 100% больше по сравнению с предыдущим годом. Доля компаний ИИ в глобальном венчурном капитале возросла до примерно 58%, что является значительным увеличением по сравнению с 28% годом ранее. Это в полной мере отражает энтузиазм инвесторов к ИИ.
Капитал в unprecedented масштабе сосредоточивается в области ИИ, и крупные учреждения увеличивают ставки на потенциальных победителей в этой области, что, вероятно, изменит структуру распределения средств во второй половине года.
Огромное финансирование, контролируемое несколькими гигантами
В этот период особенно выделяется послепродажное финансирование в крупных масштабах, возглавляемое ведущими компаниями. В марте одна компания в области ИИ собрала 40 миллиардов долларов, установив рекорд по объемам частного финансирования, и ее оценка достигла 300 миллиардов долларов. Другая компания в области ИИ после раунда E на 3,5 миллиарда долларов была оценена в 61,5 миллиарда долларов. Кроме того, было несколько крупных сделок, таких как финансирование одной компании на 2 миллиарда долларов и финансирование другой компании на 650 миллионов долларов в раунде E, которые еще больше увеличили общую сумму.
Это указывает на то, что ситуация "победитель получает все" сосредоточивает большую часть средств в руках очень немногих компаний, вытесняя финансирование, которое могло бы перейти к ранним или малым предприятиям.
Объем торговли демонстрирует поляризацию
Помимо впечатляющего объема финансирования, наблюдается резкий рост сделок среднего размера, в то время как финансирование на стадии посевов остается выборочным. Медиана финансирования на стадии посевов в области ИИ составляет около 15 миллионов долларов (, в среднем около 41 миллиона долларов ), медиана финансирования на стадии A составляет около 75-80 миллионов долларов, что значительно выше исторического среднего уровня (. Медиана финансирования на стадиях C и D сосредоточена в диапазоне 250-300 миллионов долларов, а средние значения значительно завышены из-за отдельных экстремальных случаев.
Рост объема сделок отражает жесткую конкуренцию среди лидирующих компаний в отрасли. Инвесторы, которые не могут выписать девятизначные чеки, могут переключиться на нишевые области или более ранние инвестиции, в то время как любые стартапы, претендующие на наличие концепции ИИ, могут получить финансирование большего объема и более высокую оценку.
Высокая концентрация в отрасли и регионе
Генеративный ИИ и основная модель/инфраструктурная сфера привлекли более 45 миллиардов долларов финансирования в первой половине года, что составляет более 95% от общего объема раскрытого финансирования. Прикладной ИИ в вертикальных областях, напротив, относительно беден в финансировании ), в области медицины/биотехнологий около 700 миллионов долларов; финансовые технологии/корпоративный сектор около 2-3 миллиардов долларов (. С точки зрения регионов, США ), особенно Силиконовая долина (, занимают доминирующее положение: в первой половине года более 99% глобального финансирования в области ИИ направилось на компании, расположенные в США. Азия и Европа отстают: самая крупная сделка в Китае составила 247 миллионов долларов; в Европе были лишь несколько сделок среднего масштаба ), например, одна компания в Великобритании привлекла 50 миллионов долларов (.
Этот всплеск сосредоточен в США и возглавляется несколькими крупными компаниями; ожидается, что правительства и инвесторы за пределами США в второй половине года отреагируют, создавая национальные фонды ИИ, предлагая стимулы или осуществляя трансграничные инвестиции, чтобы не отстать.
Прогноз на вторую половину года: высокий энтузиазм, но осторожность все еще присутствует
Несмотря на рекордные вложения капитала, осторожность инвесторов возвращается. В первом полугодии многие раунды финансирования сосредоточились на стратегических или корпоративных инвесторах ), облачных провайдерах, производителях чипов, оборонных предприятиях (, что указывает на то, что инвесторы предпочитают проекты с реальными сценариями применения и стратегическим синергизмом. В течение второго полугодия инвесторы будут внимательно следить за тем, как стартапы, получившие крупные инвестиции, справляются с поставками продуктов, доходами и соблюдением нормативных требований, особенно на фоне усиливающейся конкуренции.
Во второй половине года капитал может предпочесть компании, которые демонстрируют эффективность и истинную рыночную привлекательность — особенно поставщиков "инструментов и лопат" ) инструменты, чипы, корпоративное программное обеспечение (, что повысит барьеры для новых участников и укрепит позиции существующих компаний, одновременно создавая вызовы для новых игроков.
Важность
Первая половина 2025 года будет ключевым периодом для инвестиций в ИИ. Огромное количество средств, поступающих в сферу ИИ ), и его смещение в сторону немногих участников и регионов ( будут формировать ландшафт инноваций и конкурентоспособности на ближайшие несколько лет. Для инвесторов крайне важно понимать направления и причины движения капиталов, чтобы правильно оценить ситуацию во второй половине 2025 года. Смогут ли победители оправдать свою оценку, или мы увидим коррекцию и переосмысление? Данные первой половины года предоставляют ориентиры для инвестиционных стратегий, политических соображений и перспектив финансирования основателей в ближайшие полгода.
Макроэкономический и трендовый анализ
) 1. Финансовый тренд: рекордный рост по сравнению с прошлым годом
В первой половине 2025 года венчурные инвестиции в стартапы в области ИИ значительно превысили уровень аналогичного периода 2024 года. Надежные данные показывают, что только за первый квартал в компании ИИ было вложено около 70 миллиардов долларов, что составляет более половины от общего объема финансирования в области ИИ за весь 2024 год. Это означает, что объем финансирования в первой половине 2025 года достигнет более чем в два раза превышающего уровень первой половины 2024 года.
В первом квартале 2025 года доля ИИ в глобальных венчурных инвестициях выросла до примерно 53%-58%, тогда как годом ранее она составляла около 25%-30%. Это означает, что в настоящее время более половины глобальных венчурных инвестиций направлены в область ИИ.
Драйверы: несколько крупных инвестиций; если бы не они, объем глобального венчурного капитала примерно остался бы на уровне прошлого года.
Влияние на вторую половину 2025 года: общие показатели венчурного капитала могут зависеть от объемов торгов в области ИИ; любое охлаждение интереса к области ИИ может снизить общий уровень финансирования.
2. Этап финансирования: значительный рост последующего финансирования, раннее финансирование варьируется.
Данные показывают, что объем торгов в области ИИ имеет распределение в форме бочонка.
Поздние раунды ###C+ занимают доминирующее положение: общий объем позднего финансирования всех отраслей в первом квартале 2025 года составит 81 миллиард долларов, что на примерно 147% больше по сравнению с прошлым годом, при этом ИИ является основным двигателем.
Ранние этапы: объем сделок снизился на (, глобальный объем сделок на ранних этапах снизился примерно на 19% по сравнению с прошлым годом ), но объем финансирования значительно увеличился.
Основные моменты: инвесторы вкладывают средства в меньшее количество проектов с большими ставками — уверенно относясь к определённым темам ИИ, в то время как к другим областям проявляют осторожность. Эта поляризация, как ожидается, продолжится во второй половине года.
( 3. Отраслевое распределение: базовая модель и строительство инфраструктуры
Около 95% всех инвестиционных средств в ИИ нацелены на разработчиков генеративных ИИ-моделей и их инфраструктуру ) облачные вычисления, чипы, платформы разработки (. Только две ведущие компании привлекли около 60% финансирования в области ИИ за первое полугодие.
В сравнении с этим, вертикальные области применения просто ничтожны:
Логика инвесторов: контроль над "AI-стеком"; вертикальные приложения могут стать товаром или столкнуться с более длительными циклами выхода на рынок.
( 4. Географическое распределение: США сосредоточены, район залива составляет половину объема финансирования.
В первом квартале 71%-73% глобальных венчурных инвестиций направлено в Северную Америку; по стоимости, концентрация средств в области ИИ составляет около 99% в США. Только район залива Сан-Франциско занимает почти половину мировых венчурных инвестиций.
Европа, Ближний Восток и Африка: всего несколько средних сделок с ИИ ) одна компания привлекла 50 миллионов долларов, другая компания привлекла 44 миллиона долларов (.
Азиатско-Тихоокеанский регион: в первом квартале 2025 года было привлечено всего 1,8 миллиарда долларов на ИИ), что на 50% меньше по сравнению с прошлым годом###; крупнейший раунд финансирования в Китае составил 247 миллионов долларов, полученных одной компанией.
В целом: США имеют преимущество в финансировании в этой "гонке вооружений в области ИИ".
( 5. Стратегия инвесторов:
Государственные инвестиционные фонды и кросс-отраслевые фонды возглавили несколько раундов финансирования.
Корпоративные венчурные инвестиционные подразделения крупных технологических компаний очень активны.
Чистый эффект: приток капитала со всех сторон.
![Обзор инвестиций в ИИ за первое полугодие 2025 года: 58% венчурного капитала по всему миру направлено в ИИ])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7d92b0c9d622008a3dcfc3f620a85105.webp(
Прогноз на вторую половину года:
) Регуляторный этап
Правительства разных стран по-прежнему ищут способы реагирования на ИИ. В Европейском Союзе ожидается, что "Законопроект об ИИ" может быть окончательно утвержден к концу 2025 года. Ожидается, что во второй половине года стартапы начнут активные лоббистские действия, также могут появиться ранние сигналы о соответствии. В Соединенных Штатах любые действия администрации по ИИ, а также действия Конгресса — слушания, предложенное законодательство — будут крайне важны. Новые правила, касающиеся использования данных, прозрачности моделей или контроля за экспортом чипов, могут изменить экономическое положение стартапов и доверие инвесторов.
Кроме того, следует обратить внимание на закупки ИИ правительством США — слухи о многомиллиардной программе могут предоставить важные сигналы спроса для компаний, сосредоточенных на ИИ для бизнеса.
) IPO каналы и пути выхода
Несмотря на резкий рост частного финансирования в 2025 году, прорывных IPO в области ИИ пока не наблюдается. Эта ситуация может измениться во второй половине года. Некоторые известные компании могут стать потенциальными кандидатами на IPO.
Тем временем активность слияний и поглощений может возрасти. Крупные технологические компании могут вмешаться: возможно, они приобретут меньшие команды по разработке ИИ или поставщиков ключевой инфраструктуры. Значительное приобретение в сфере ИИ может изменить конкурентную среду и принести прибыль венчурным компаниям.
) Технические прорывы и выпуск продуктов
Ожидание раскрытия значительных новостей: возможно, это следующая модель какой-то компании или аппаратное обеспечение, выпущенное в сотрудничестве с известными личностями.
Любые значительные прорывы в способности ###, например, модели, способные к рассуждению, или модели, стоимость которых снижена в 10 раз (, могут подтвердить завышенные оценки и вызвать новую волну капитала.
Также следует обратить внимание на привлекательность для предприятий — продажи API, использование SaaS и доходы. Но риски также существуют: в случае возникновения инцидентов с безопасностью или общественного злоупотребления это может вызвать сильное сопротивление со стороны регуляторов, что, в свою очередь, подорвет рыночные настроения.
В общем, технические и коммерческие результаты второй половины года определят, сможет ли оптимистичный настрой первой половины года сохраниться.
) Регуляторные и этические препятствия
Если правительство или общественность сочтут, что ИИ вышел из-под контроля, ожидается, что будут быстро приняты меры вмешательства: например, введение лицензирования, штрафы в соответствии с Общим регламентом по защите данных ###GDPR( или наложение строгих ограничений на определенные модели.
Моральные барьеры: Скандалы, массовые увольнения из-за автоматизации или ошибки, созданные ИИ, могут быстро изменить рыночные настроения, что затрудняет инвестиции.
) Расчет и ограничения по кадрам
Кровеносная система ИИ — графические процессоры ### GPU ( и элитные инженеры — по-прежнему являются дефицитом.
Проблемы с GPU могут заставить команды с недостаточным финансированием покинуть рынок, в то время как компании с большими средствами будут накапливать вычислительные ресурсы.
Борьба за таланты становится все более напряженной, ведущие компании активно привлекают лучших специалистов.
Скорость сжигания денег стремительно растет: некоторые стартапы тратят более 100 миллионов долларов в год на облачные услуги, но не могут быстро вывести продукт на рынок. Если разрыв между затратами и продуктом продолжит увеличиваться, ожидается снижение финансирования и жесткая переоценка рынка.
) Моделирование товарного продукта
Иронично, что соревнование по большим языковым моделям ###LLM( способствует быстрой коммерциализации. Открытый выпуск размывает различия.
Ров окружает переход к качеству данных, каналам распределения или вертикальной интеграции.
Если ведущие компании начнут проигрывать упрощённым участникам с открытым исходным кодом или моделям, разработанным самими предприятиями, риск инвестиций