Значительный прорыв в политике выпуска криптовалют в США: новая глава в стратегии резервирования Биткойна и регулировании стейблкоинов
7 марта 2025 года правительство США приняло Закон о стратегических запасах Биткойна, что стало историческим прорывом в политике криптоактивов. Этот закон включает 200 000 Битов (примерно 6% от общего объема) в постоянный национальный резерв, что знаменует собой первое внедрение реформы со стороны предложения на рынке Биткойна в США. Эта инновационная механика "нулевых затрат на увеличение" искусно избегает финансовых споров, ее основная ценность заключается в институциональном подтверждении прав, которое интегрирует Биткойн в финансовую инфраструктуру страны и закладывает основу для конкурентоспособности денежного суверенитета в цифровую эпоху.
Сразу после этого, на прошедшем на следующий день саммите по криптовалютам в Белом доме, правительство объявило о ускорении процесса законотворчества по Закону о стейблкоинах, что знаменует собой официальное вступление системы регулирования криптоактивов в США в новую фазу системной реконструкции.
7 марта американская политика регулирования Криптоактивов достигла значительного прорыва. Правительство официально подписало "Закон о стратегическом резерве Биткойна", который передает 200 000 Битов, накопленных судебными органами, в государственные стратегические резервные активы и создает постоянный механизм запрета на продажу. Хотя этот законопроект напрямую не увеличивает объем покупок Биткойна правительством, он фактически изменяет рыночное предложение и спрос, замораживая почти 6% обращения Биткойна. В долгосрочной перспективе этот законопроект укрепляет "цифровое золото" Биткойна через институциональное закрепление прав, создавая политическую синергию с "Законом о налогах на Биткойн", первым внедренным в Техасе, что знаменует собой ключевую трансформацию парадигмы регулирования Криптоактивов в США.
Законопроект предлагает инновационный механизм "нулевых затрат на увеличение доли", позволяющий через соблюдение юридических процедур постоянно расширять объем резервов, избегая политических споров, связанных с традиционными государственными расходами, и оставляя пространство для маневра в будущих корректировках политики. Стоит отметить, что одновременно продвигаемый "законопроект о налоговых вычетах по Биткойну" в Техасе показывает, что государственное правительство стремится завоевать право голоса в криптоэкономике через институциональные инновации. Эта взаимосвязь между федеральным и государственным регулированием способствует быстрому созданию в США первой в мире многоуровневой системы регулирования криптоактивов, закладывая основу для установления статуса мирового центра соблюдения криптонорм.
Рынок отреагировал на законопроект с первоначальной волатильностью, цена Биткойна сначала резко поднялась, затем откатилась, а затем начала значительно расти, в конечном итоге установившись на уровне 91000 долларов. На самом деле, рынок уже полностью усвоил сообщение о том, что правительство ранее объявило о Биткойне как о стратегическом запасе страны, и в будущем, возможно, потребуется, чтобы другие страны последовали этому примеру, чтобы принести новые позитивные новости.
Внедрение стратегии резервирования Биткойна в США может вызвать глобальную цепную реакцию. Если другие крупные экономики последуют примеру, создав стратегические запасы криптоактивов, согласно теории эластичности спроса и предложения, это структурное изменение даст Биту значительное пространство для переоценки стоимости, кардинально изменив глобальную систему оценки криптоактивов.
Глубокий анализ показывает, что далеко идущие последствия этого закона связаны с борьбой за финансовое влияние, лежащее в основе политики стратегических резервов. Исторический опыт показывает, что США, создав систему стратегических запасов нефти и золота, успешно завоевали доминирующую роль в ценообразовании на глобальные сырьевые товары. Текущая тенденция на рынке Биткойн, представляющая собой "выход американской регуляторной модели", по сути, является продолжением борьбы за валютный суверенитет в цифровую эпоху. Для других стран вопрос о создании стратегических резервов шифрования активов выходит за рамки простой экономической политики и становится стратегическим выбором для финансовой безопасности страны в эпоху цифровой экономики, на что необходимо обратить пристальное внимание.
Законодательство о стейблкоинах и интеграция с банковской системой: от спекулятивного подхода к технологическому обеспечению
Стратегия резервирования Биткойна привела к значительным колебаниям на рынке. Хотя содержание криптовалютного саммита в Белом доме 8 марта было довольно скромным, правительство четко обозначило, что срок принятия законодательства о «Законе о стейблкоинах» будет перенесен на завершение до августовских каникул Конгресса, что создает значительные возможности для интеграции законодательного регулирования стейблкоинов и банковской системы.
Правительство считает, что ключом к прекращению феномена "банковского исключения" криптовалют является создание федеральной регуляторной структуры, в частности, фокусирование на стандартах резервов и допуске к выпуску стейблкоинов. Этот законодательный процесс продлился на четыре месяца дольше, чем изначально предложенный Сенатом план "100-дневного законодательства". Согласно раскрытой Министерством финансов законодательной структуре, новый законопроект установит двухуровневую регуляторную систему "федеральная лицензия + государственная лицензия", требуя от эмитентов поддерживать 100% долларовые резервы и подключать систему реального времени аудита. Эта структура как бы заимствует опыт регулирования Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк и достигает унификации стандартов через механизм федерального обзора Федеральной резервной системы.
Лицензированные учреждения пересматривают структуру власти на крипторынке. Доля объема спотовой торговли на регулируемых торговых платформах выросла с 42% в 2024 году до 79% во втором квартале 2025 года. Средняя еженедельная чистая сумма притока средств в 4,7 миллиарда долларов в 12 раз превышает таковую на нелицензированных платформах, и эта разрывная разница особенно очевидна на одном стейблкоине, чей коэффициент соответствия резервов составляет 99,1%, что поддерживает средний ежедневный объем торгов в 500 миллиардов долларов, занимая 68% глобального рынка криптоплатежей. Когда клиринговая система, запущенная одной биржей в сотрудничестве с несколькими международными банками, демонстрирует 80%-е повышение эффективности и 60%-е снижение затрат, технологический барьер входа лицензированных игроков становится очевидным.
Техническая революция в банковской системе стала новым двигателем роста отрасли. Время на проведение трансакций по международным платежам сократилось с 10-60 минут, характерных для традиционных блокчейнов, до менее чем 3 секунд, а уровень неудачных расчетов снизился с 2,3% до 0,07%; эти преобразования стали возможны благодаря подключению к системе мгновенных расчетов Федеральной резервной системы. В отчете Банка международных расчетов указано, что автоматизированная система KYC уменьшила стоимость сертификации одного клиента с 120 долларов до 48 долларов, что напрямую способствовало тому, что один из банков привлек 1,5 миллиона новых пользователей для своего комплаентного кошелька за три месяца, из которых 63% впервые столкнулись с криптоактивами. Этот скачок в эффективности перестраивает модели поведения участников рынка, доля долгосрочных пользователей с ежедневным объемом торгов менее 100 долларов увеличилась с 12% до 29%.
Макроэкономическая значимость криптоактивов вступает в стадию качественных изменений. Модели расчетов Международного валютного фонда показывают, что каждый 10%-ный рост рыночной капитализации криптоактивов дает предельный вклад в ВВП США на уровне 0,2 процентного пункта, что имеет стратегическую ценность на фоне дефицита бюджета в 38 трлн долларов. Зафиксированная одной инвестиционной управляющей компанией корреляция между 25%-ным увеличением волатильности Биткойна и изменениями в балансе Федеральной резервной системы подчеркивает, что крипто рынок стал новой передающей средой долларовой ликвидности. Прогноз одного банка еще больше количественно оценивает эту тенденцию: к 2027 году криптоактивы будут обрабатывать 35% глобального объема платежей и расчетов и получат статус законного платежного средства в 17 основных экономиках. Когда технологические возможности и регуляторные рамки создают резонанс, конечным результатом этой трансформации станет цифровая перестройка глобального финансового порядка.
Макроэкономика и взаимодействие с рынком криптоактивов: рост и падение по-прежнему зависят от экономики США
Несмотря на то, что вышеуказанные обстоятельства в целом благоприятны, это не означает, что крипторынок обязательно вырастет, поскольку связь крипторынка с американскими акциями становится всё более глубокой. Финансовая экспансия правительства и противостояние денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы пересматривают логику ценообразования Криптоактивов. С тех пор как ETF на Биткойн был официально утверждён, цена Биткойна стала ещё более коррелировать с американскими акциями. Данные показывают, что 30-дневный скользящий коэффициент корреляции между Биткойном и индексом S&P 500 вырос с 0.35 в 2023 году до 0.78 во втором квартале 2025 года. Поэтому колебания крипторынка тесно связаны с американскими акциями и даже с экономикой США.
Федеральная резервная система попала в ловушку политики "контроля инфляции" и "борьбы с рецессией". В настоящее время экономика США сталкивается с наиболее типичной стагфляцией с 1970-х годов, сочетание "высокой инфляции + низкого роста" ставит Федеральную резервную систему в двусмысленное положение: если продолжать повышать процентные ставки для сдерживания инфляции, затраты на обслуживание 35 триллионов долларов существующего долга поглотят 17% федеральных налоговых поступлений; если же перейти к снижению ставок для стимулирования экономики, это может привести к повторению сценария с恶性 инфляцией 1980 года. Исторически в аналогичных условиях стагфляции медиана волатильности Биткойна за три месяца достигала 86%.
Движение экономики США может привести к сокращению ликвидности на капитальных рынках. В нормальных рыночных условиях сокращение ликвидности вызывает приход арбитражных средств для балансировки спроса и предложения. Однако в условиях хаоса ожиданий по политике этот механизм саморегулирования может потерять свою эффективность: трейдеры, не имея возможности предсказать реакцию Федеральной резервной системы, склонны держать токены в ожидании, а не активно участвовать в рынке. Когда поставщики ликвидности коллективно сокращают свои позиции, рынок может оказаться в "ликвидностной черной дыре" — падение цен вызывает дополнительные оттоки средств, формируя порочный круг.
Прогнозы отрасли в глобальном контексте
Текущая смена политики США вызывает глобальную трансформацию регуляторной парадигмы. Модель суверенных резервов цифровых активов, созданная Законом о стратегических резервах Биткойна, и путь интеграции банков, установленный Законом о ответственности стейблкоинов, предоставляют миру образцы регулирующих рамок, которые можно воспроизвести. С выходом стран G20 на детализированные регуляторные нормы для криптоактивов глобальный рынок переходит от стадии "регуляторного арбитража" к стадии "институциональной конкуренции".
В новую эпоху, где пересекаются цифровая экономика и геополитика, реконструкция регуляторной структуры криптоактивов вышла за рамки простых технических норм и стала важным измерением финансовой конкурентоспособности стран. Текущая политика США показывает, что тот, кто первым сможет построить регуляторную систему, учитывающую как инновации и инклюзивность, так и предотвращение рисков, тот займет стратегическую высоту в глобальной конкуренции цифровой экономики. Для глобальных экономик, находящихся на этапе ключевой цифровой трансформации, эта смена регуляторной парадигмы является не только вызовом, но и исторической возможностью для переосмысления международного финансового порядка.
Однако революционное развитие, инициируемое США, сделало текущую волатильность крипторынка тесно связанной с экономикой США. Обращая внимание на влияние экономики США на крипторынок, мы должны призвать весь мир активно участвовать в строительстве регулирования крипторынка, чтобы избежать доминирующего влияния США на крипторынок.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
8
Поделиться
комментарий
0/400
SybilSlayer
· 07-16 13:18
Эта волна снова победила америкосов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
rugged_again
· 07-15 19:51
2025 год, снова попал в ловушку из-за политики
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xLostKey
· 07-13 14:32
бык啊 这下又要 На луну
Посмотреть ОригиналОтветить0
NestedFox
· 07-13 14:32
Удивительный бык, не трогайте.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropChaser
· 07-13 14:32
Наконец, есть организация, которая планирует закрыть все позиции?
Посмотреть ОригиналОтветить0
RunWithRugs
· 07-13 14:31
Раньше говорили! Вот это и есть разыгрывайте людей как лохов Америки.
Законопроект о стратегических резервах Биткойн в США вступил в силу, шифрование получает новое направление.
Значительный прорыв в политике выпуска криптовалют в США: новая глава в стратегии резервирования Биткойна и регулировании стейблкоинов
7 марта 2025 года правительство США приняло Закон о стратегических запасах Биткойна, что стало историческим прорывом в политике криптоактивов. Этот закон включает 200 000 Битов (примерно 6% от общего объема) в постоянный национальный резерв, что знаменует собой первое внедрение реформы со стороны предложения на рынке Биткойна в США. Эта инновационная механика "нулевых затрат на увеличение" искусно избегает финансовых споров, ее основная ценность заключается в институциональном подтверждении прав, которое интегрирует Биткойн в финансовую инфраструктуру страны и закладывает основу для конкурентоспособности денежного суверенитета в цифровую эпоху.
Сразу после этого, на прошедшем на следующий день саммите по криптовалютам в Белом доме, правительство объявило о ускорении процесса законотворчества по Закону о стейблкоинах, что знаменует собой официальное вступление системы регулирования криптоактивов в США в новую фазу системной реконструкции.
Биткойн стратегический резервный законопроект: национальная стратегия блокировки токенов
7 марта американская политика регулирования Криптоактивов достигла значительного прорыва. Правительство официально подписало "Закон о стратегическом резерве Биткойна", который передает 200 000 Битов, накопленных судебными органами, в государственные стратегические резервные активы и создает постоянный механизм запрета на продажу. Хотя этот законопроект напрямую не увеличивает объем покупок Биткойна правительством, он фактически изменяет рыночное предложение и спрос, замораживая почти 6% обращения Биткойна. В долгосрочной перспективе этот законопроект укрепляет "цифровое золото" Биткойна через институциональное закрепление прав, создавая политическую синергию с "Законом о налогах на Биткойн", первым внедренным в Техасе, что знаменует собой ключевую трансформацию парадигмы регулирования Криптоактивов в США.
Законопроект предлагает инновационный механизм "нулевых затрат на увеличение доли", позволяющий через соблюдение юридических процедур постоянно расширять объем резервов, избегая политических споров, связанных с традиционными государственными расходами, и оставляя пространство для маневра в будущих корректировках политики. Стоит отметить, что одновременно продвигаемый "законопроект о налоговых вычетах по Биткойну" в Техасе показывает, что государственное правительство стремится завоевать право голоса в криптоэкономике через институциональные инновации. Эта взаимосвязь между федеральным и государственным регулированием способствует быстрому созданию в США первой в мире многоуровневой системы регулирования криптоактивов, закладывая основу для установления статуса мирового центра соблюдения криптонорм.
Рынок отреагировал на законопроект с первоначальной волатильностью, цена Биткойна сначала резко поднялась, затем откатилась, а затем начала значительно расти, в конечном итоге установившись на уровне 91000 долларов. На самом деле, рынок уже полностью усвоил сообщение о том, что правительство ранее объявило о Биткойне как о стратегическом запасе страны, и в будущем, возможно, потребуется, чтобы другие страны последовали этому примеру, чтобы принести новые позитивные новости.
Внедрение стратегии резервирования Биткойна в США может вызвать глобальную цепную реакцию. Если другие крупные экономики последуют примеру, создав стратегические запасы криптоактивов, согласно теории эластичности спроса и предложения, это структурное изменение даст Биту значительное пространство для переоценки стоимости, кардинально изменив глобальную систему оценки криптоактивов.
Глубокий анализ показывает, что далеко идущие последствия этого закона связаны с борьбой за финансовое влияние, лежащее в основе политики стратегических резервов. Исторический опыт показывает, что США, создав систему стратегических запасов нефти и золота, успешно завоевали доминирующую роль в ценообразовании на глобальные сырьевые товары. Текущая тенденция на рынке Биткойн, представляющая собой "выход американской регуляторной модели", по сути, является продолжением борьбы за валютный суверенитет в цифровую эпоху. Для других стран вопрос о создании стратегических резервов шифрования активов выходит за рамки простой экономической политики и становится стратегическим выбором для финансовой безопасности страны в эпоху цифровой экономики, на что необходимо обратить пристальное внимание.
Законодательство о стейблкоинах и интеграция с банковской системой: от спекулятивного подхода к технологическому обеспечению
Стратегия резервирования Биткойна привела к значительным колебаниям на рынке. Хотя содержание криптовалютного саммита в Белом доме 8 марта было довольно скромным, правительство четко обозначило, что срок принятия законодательства о «Законе о стейблкоинах» будет перенесен на завершение до августовских каникул Конгресса, что создает значительные возможности для интеграции законодательного регулирования стейблкоинов и банковской системы.
Правительство считает, что ключом к прекращению феномена "банковского исключения" криптовалют является создание федеральной регуляторной структуры, в частности, фокусирование на стандартах резервов и допуске к выпуску стейблкоинов. Этот законодательный процесс продлился на четыре месяца дольше, чем изначально предложенный Сенатом план "100-дневного законодательства". Согласно раскрытой Министерством финансов законодательной структуре, новый законопроект установит двухуровневую регуляторную систему "федеральная лицензия + государственная лицензия", требуя от эмитентов поддерживать 100% долларовые резервы и подключать систему реального времени аудита. Эта структура как бы заимствует опыт регулирования Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк и достигает унификации стандартов через механизм федерального обзора Федеральной резервной системы.
Лицензированные учреждения пересматривают структуру власти на крипторынке. Доля объема спотовой торговли на регулируемых торговых платформах выросла с 42% в 2024 году до 79% во втором квартале 2025 года. Средняя еженедельная чистая сумма притока средств в 4,7 миллиарда долларов в 12 раз превышает таковую на нелицензированных платформах, и эта разрывная разница особенно очевидна на одном стейблкоине, чей коэффициент соответствия резервов составляет 99,1%, что поддерживает средний ежедневный объем торгов в 500 миллиардов долларов, занимая 68% глобального рынка криптоплатежей. Когда клиринговая система, запущенная одной биржей в сотрудничестве с несколькими международными банками, демонстрирует 80%-е повышение эффективности и 60%-е снижение затрат, технологический барьер входа лицензированных игроков становится очевидным.
Техническая революция в банковской системе стала новым двигателем роста отрасли. Время на проведение трансакций по международным платежам сократилось с 10-60 минут, характерных для традиционных блокчейнов, до менее чем 3 секунд, а уровень неудачных расчетов снизился с 2,3% до 0,07%; эти преобразования стали возможны благодаря подключению к системе мгновенных расчетов Федеральной резервной системы. В отчете Банка международных расчетов указано, что автоматизированная система KYC уменьшила стоимость сертификации одного клиента с 120 долларов до 48 долларов, что напрямую способствовало тому, что один из банков привлек 1,5 миллиона новых пользователей для своего комплаентного кошелька за три месяца, из которых 63% впервые столкнулись с криптоактивами. Этот скачок в эффективности перестраивает модели поведения участников рынка, доля долгосрочных пользователей с ежедневным объемом торгов менее 100 долларов увеличилась с 12% до 29%.
Макроэкономическая значимость криптоактивов вступает в стадию качественных изменений. Модели расчетов Международного валютного фонда показывают, что каждый 10%-ный рост рыночной капитализации криптоактивов дает предельный вклад в ВВП США на уровне 0,2 процентного пункта, что имеет стратегическую ценность на фоне дефицита бюджета в 38 трлн долларов. Зафиксированная одной инвестиционной управляющей компанией корреляция между 25%-ным увеличением волатильности Биткойна и изменениями в балансе Федеральной резервной системы подчеркивает, что крипто рынок стал новой передающей средой долларовой ликвидности. Прогноз одного банка еще больше количественно оценивает эту тенденцию: к 2027 году криптоактивы будут обрабатывать 35% глобального объема платежей и расчетов и получат статус законного платежного средства в 17 основных экономиках. Когда технологические возможности и регуляторные рамки создают резонанс, конечным результатом этой трансформации станет цифровая перестройка глобального финансового порядка.
Макроэкономика и взаимодействие с рынком криптоактивов: рост и падение по-прежнему зависят от экономики США
Несмотря на то, что вышеуказанные обстоятельства в целом благоприятны, это не означает, что крипторынок обязательно вырастет, поскольку связь крипторынка с американскими акциями становится всё более глубокой. Финансовая экспансия правительства и противостояние денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы пересматривают логику ценообразования Криптоактивов. С тех пор как ETF на Биткойн был официально утверждён, цена Биткойна стала ещё более коррелировать с американскими акциями. Данные показывают, что 30-дневный скользящий коэффициент корреляции между Биткойном и индексом S&P 500 вырос с 0.35 в 2023 году до 0.78 во втором квартале 2025 года. Поэтому колебания крипторынка тесно связаны с американскими акциями и даже с экономикой США.
Федеральная резервная система попала в ловушку политики "контроля инфляции" и "борьбы с рецессией". В настоящее время экономика США сталкивается с наиболее типичной стагфляцией с 1970-х годов, сочетание "высокой инфляции + низкого роста" ставит Федеральную резервную систему в двусмысленное положение: если продолжать повышать процентные ставки для сдерживания инфляции, затраты на обслуживание 35 триллионов долларов существующего долга поглотят 17% федеральных налоговых поступлений; если же перейти к снижению ставок для стимулирования экономики, это может привести к повторению сценария с恶性 инфляцией 1980 года. Исторически в аналогичных условиях стагфляции медиана волатильности Биткойна за три месяца достигала 86%.
Движение экономики США может привести к сокращению ликвидности на капитальных рынках. В нормальных рыночных условиях сокращение ликвидности вызывает приход арбитражных средств для балансировки спроса и предложения. Однако в условиях хаоса ожиданий по политике этот механизм саморегулирования может потерять свою эффективность: трейдеры, не имея возможности предсказать реакцию Федеральной резервной системы, склонны держать токены в ожидании, а не активно участвовать в рынке. Когда поставщики ликвидности коллективно сокращают свои позиции, рынок может оказаться в "ликвидностной черной дыре" — падение цен вызывает дополнительные оттоки средств, формируя порочный круг.
Прогнозы отрасли в глобальном контексте
Текущая смена политики США вызывает глобальную трансформацию регуляторной парадигмы. Модель суверенных резервов цифровых активов, созданная Законом о стратегических резервах Биткойна, и путь интеграции банков, установленный Законом о ответственности стейблкоинов, предоставляют миру образцы регулирующих рамок, которые можно воспроизвести. С выходом стран G20 на детализированные регуляторные нормы для криптоактивов глобальный рынок переходит от стадии "регуляторного арбитража" к стадии "институциональной конкуренции".
В новую эпоху, где пересекаются цифровая экономика и геополитика, реконструкция регуляторной структуры криптоактивов вышла за рамки простых технических норм и стала важным измерением финансовой конкурентоспособности стран. Текущая политика США показывает, что тот, кто первым сможет построить регуляторную систему, учитывающую как инновации и инклюзивность, так и предотвращение рисков, тот займет стратегическую высоту в глобальной конкуренции цифровой экономики. Для глобальных экономик, находящихся на этапе ключевой цифровой трансформации, эта смена регуляторной парадигмы является не только вызовом, но и исторической возможностью для переосмысления международного финансового порядка.
Однако революционное развитие, инициируемое США, сделало текущую волатильность крипторынка тесно связанной с экономикой США. Обращая внимание на влияние экономики США на крипторынок, мы должны призвать весь мир активно участвовать в строительстве регулирования крипторынка, чтобы избежать доминирующего влияния США на крипторынок.