Гонконг выпустил декларацию политики 2.0, создавая мировой центр инноваций в области цифровых активов.

26 июня в новостях правительство специального административного района Гонконг опубликовало "Политическую декларацию 2.0 о развитии цифровых активов в Гонконге" (сокращенно "Политическая декларация 2.0"), вновь подтвердив стремление правительства сделать Гонконг глобальным центром инноваций в области цифровых активов.
В «Политической декларации 2.0» представлен каркас «LEAP», который включает в себя оптимизацию юридических и регуляторных аспектов (Legal and regulatory streamlining), расширение ассортиментa токенизированных продуктов (Expanding the suite of tokenised products), продвижение сценариев использования и межсекторного сотрудничества (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), а также развитие кадров и партнерств (People and partnership development).
Содержимое "Оптимизация законодательства и регулирования" показывает, что правительство Гонконга разрабатывает единую и всеобъемлющую регуляторную структуру для поставщиков услуг цифровых активов, охватывающую платформы для торговли цифровыми активами, эмитентов стейблкоинов, поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов.
«Политическая декларация 2.0» четко указывает, что Главное управление по ценным бумагам Гонконга является основным регулятором поставщиков услуг по торговле цифровыми активами, отвечает за лицензирование и регистрацию, устанавливает стандарты, оптимизирует регуляторные процессы и снижает потенциальные возможности для регуляторного арбитража в рамках различных регуляторных схем для цифровых активов; Управление финансовых услуг Гонконга будет выступать в качестве фронтального регулятора для банков, контролируя их торговую деятельность с цифровыми активами.
В разделе «Содействие применению сценариев и межотраслевому сотрудничеству» Политическая декларация 2.0 поддерживает стабильные монеты и другие токенизированные проекты, включая изучение использования стабильных монет в качестве инструмента платежа.
«Политическая декларация 2.0» указывает на то, что стейблкоины предлагают экономически эффективную альтернативу вне традиционных систем и имеют потенциал для революции в области платежей, управления цепочками поставок и деятельности на капитальных рынках. Правительство Гонконга с 1 августа 2025 года введет режим регулирования эмитентов стейблкоинов, установив соответствующие требования к управлению резервными активами, механизмам стабильности, процессам выкупа и надлежащему управлению рисками.
«Политическая декларация 2.0» показывает, что многие компании, участвующие в трансграничной торговле и расчетах, выражают живой интерес к использованию стабильных монет для снижения затрат и ускорения процессов сделок. Чтобы в полной мере раскрыть потенциал стабильных монет, правительство и регулирующие органы предоставят благоприятную рыночную среду и необходимые регуляторные указания, чтобы способствовать исследованию и реализации решений со стороны лицензированных эмитентов стабильных монет в Гонконге для решения реальных проблем в экономической деятельности. Правительство Гонконга приветствует предложения участников рынка по поводу того, как тестировать и использовать лицензированные стабильные монеты, например, для повышения эффективности правительственных платежей.
Кроме того, Digital港 также запустит программу финансирования пилотных проектов в области блокчейна и цифровых активов, предоставляя средства для заявок, имеющих потенциал будущего применения, знаковых и имеющих рыночное влияние.
Следующий текст является полным текстом «Политической декларации 2.0»:
Декларация о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0
Видение: создание надежного центра цифровых активов, ориентированного на инновации.
Правительство Специального административного района Гонконг решительно строит Гонконг как ведущий мировой центр цифровых активов — рынок, который позволяет инновациям развиваться в контролируемой среде риска и приносит реальные преимущества для реальной экономики и финансовых рынков, а также является надежным.
Опубликованное Службой финансовых дел и казначейства Гонконга («Служба финансов») «Заявление о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0» («Политическое заявление 2.0») является активным ответом Гонконга на продолжающуюся эволюцию глобального рынка цифровых активов. Основываясь на принципе «одинаковой бизнес, одинаковый риск, одинаковые правила», «Политическое заявление 2.0» нацелено на формирование перспективной стратегии, способствующей развитию отрасли, продвижению инклюзивного финансирования, подготовке кадров, одновременно обеспечивая защиту инвесторов и поддержание финансовой безопасности, укрепляя ведущие позиции Гонконга как международного финансового центра.
“LEAP”: шаг к формированию надежной, устойчивой и глубоко интегрированной в реальную экономику экосистемы цифровых активов
Основанные на мерах, предложенных в первом «Политическом декларации» в октябре 2022 года, включая создание надежного регулирования, запуск фондов, торгующих цифровыми активами (ETF) и других инновационных продуктов, расширение каналов инвестирования с помощью разрешения розничного участия, а также запуск экспериментальных проектов по токенизации зеленых облигаций, Гонконг теперь готов к шагу в направлении создания («LEAP») надежной, устойчивой и глубоко интегрированной в реальную экономику экосистемы цифровых активов. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам («СФА») ранее объявила «ASPIRe» дорожную карту, направленную на то, чтобы привести экосистему цифровых активов Гонконга в будущее в условиях постоянно меняющейся среды, реализуя адаптивное соблюдение и продуктовые рамки (например, торговля производными), чтобы достичь баланса между защитой инвесторов и конкурентоспособностью рынка. «Политическая декларация 2.0» описывает следующий этап развития, сосредотачиваясь на повышении ликвидности торговли цифровыми активами и продвижении более разнообразного предложения продуктов цифровых активов, чтобы укрепить позицию Гонконга как глобального центра цифровых активов. Правительство и регулирующие органы также приветствуют участие высококачественных поставщиков услуг цифровых активов со всего мира на рынке для содействия ликвидности и здоровой и упорядоченной конкуренции.
Для реализации этой цели и задач, создания экосистемы цифровых активов, глубоко интегрированной с реальной экономикой и финансовыми рынками, а также ориентированной на будущее, мы предлагаем ряд стратегических направлений политики и будем внедрять соответствующие меры. При разработке направлений политики и мер мы стремимся, чтобы они не ограничивались текущими технологиями и обеспечивали возможность адаптации к будущему развитию цифровых активов, одновременно интегрируясь с реальной экономикой и финансовой системой для достижения устойчивого роста. Эти меры основаны на рамках «LEAP», которые включают - («L»egal and regulatory streamlining) оптимизацию законодательства и регулирования, («E»xpanding the suite of tokenised products) расширение ассортимента токенизированных продуктов, («A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) продвижение примеров использования и межсекторного сотрудничества, а также («P”eople and partnership development) развитие талантов и партнерств, с целью создания доверительной, инновационной и динамичной экосистемы цифровых активов, что укрепит ведущие позиции Гонконга в глобальной финансовой системе.
("L"егальное и регуляторное упрощение) оптимизация法律与监管
(a) Единая и всеобъемлющая регуляторная рамка
Основываясь на прогрессе с 2022 года, правительство продолжит сотрудничество с регулирующими органами и заинтересованными сторонами в отрасли для разработки всеобъемлющей правовой и регулирующей рамки для цифровых активов, чтобы обеспечить устойчивое и ответственное развитие экосистемы цифровых активов в Гонконге. Эта система охватывает биржи цифровых активов, эмитентов стабильных монет, поставщиков услуг по торговле цифровыми активами и поставщиков услуг по хранению цифровых активов, при этом в центре внимания находятся защита инвесторов и потребителей. Основные меры на следующем этапе заключаются в проведении общественного консультирования по лицензированию поставщиков услуг торговли цифровыми активами и поставщиков услуг хранения цифровых активов, чтобы удовлетворить потребности инвесторов в поиске высокой ликвидности, крупных сделок и безопасного хранения активов. Правительство предлагает указать Комиссию по ценным бумагам и фьючерсам в качестве основного регулятора поставщиков услуг торговли цифровыми активами, ответственного за лицензирование и регистрацию, разработку стандартов, оптимизацию процессов регулирования и снижение потенциального регуляторного арбитража в рамках различных регуляторных систем цифровых активов. В то время как Управление финансовых услуг Гонконга ("HKMA") будет выступать в качестве фронтового регулятора для банков, контролируя их торговую деятельность с цифровыми активами.
Аналогично, Комиссия по ценным бумагам будет основным регулирующим органом для поставщиков услуг хранения цифровых активов, отвечающим за лицензирование и регистрацию, а Управление по финансовым услугам будет действовать в качестве фронтового регулирующего органа для банков, контролируя их деятельность по хранению цифровых активов.
Эта единая и комплексная регуляторная схема повысит доверие к рынку, способствуя более широкому распространению цифровых активов и крупных сделок, а также предоставит участникам рынка четкие рекомендации. Эта схема также поддержит эффективное управление рисками и обеспечит ликвидность, гарантируя создание сбалансированной экосистемы для содействия инновациям на рынке и защиты инвесторов. Регулярно будет проводиться оценка и тесное взаимодействие с заинтересованными сторонами, чтобы гарантировать, что структура может адаптироваться к технологическому и рыночному развитию.
В то же время Гонконг продолжит внедрять международные стандарты, связанные с цифровыми активами, включая «Рекомендации по политике в области крипто- и цифровых активов» Международной организации комиссий по ценным бумагам, «Глобальную регуляторную рамку для криптоактивов» Совета по финансовой стабильности, «Осторожный подход к рискам криптоактивов» Базельского комитета по банковскому надзору, а также «Рамки отчетности по криптоактивам» Организации экономического сотрудничества и развития для повышения налоговой прозрачности.
(b) Обзор законодательства и регулирования токенизации
Токенизация активов реального мира и финансовых инструментов предоставляет возможность для интеграции новых технологий и традиционных финансов, что может способствовать экономической деятельности и структурным реформам финансовых рынков, тем самым повышая эффективность, снижая затраты, увеличивая прозрачность и способствуя участию инвесторов. Для того чтобы в полной мере реализовать этот потенциал, необходимы четкие, ясные и удобные правовые и регуляторные системы. Департамент финансов и Управление денежного обращения возглавят пересмотр соответствующих законов и регуляторных рамок, опираясь на международный опыт и практику, чтобы способствовать дальнейшему внедрению токенизации в Гонконге. На начальном этапе пересмотра внимание будет сосредоточено на рынке облигаций, который прошел стадию концептуального подтверждения, и также ожидается, что он сможет предоставить рекомендации для токенизации других активов реального мира и финансовых инструментов. Будет проведен полный обзор процессов выпуска и торговли токенизированными облигациями, включая, но не ограничиваясь, требованиями к расчетам, регистрации и учету. В процессе пересмотра правительство будет сотрудничать с экспертами в области права и заинтересованными сторонами в отрасли, чтобы гарантировать, что результаты пересмотра и соответствующие предложения по улучшению будут действительно осуществимыми и смогут соответствовать требованиям будущего развития, создавая Гонконг в качестве пионера в этой инновационной области.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Расширение ассортимента токенизированных продуктов
(c) Регуляризация эмиссии токенизированных государственных облигаций
Правительство дважды выпустило токенизированные зеленые облигации (всего на сумму около 6,8 миллиардов гонконгских долларов), продемонстрировав преимущества токенизированной схемы. На этой основе правительство намерено сделать выпуск токенизированных государственных облигаций регулярным и исследовать различные валютные и сроковые варианты, а также другие инновационные опции. Правительство ожидает, что этот шаг обеспечит рынку стабильные и качественные цифровые облигации, а также расширит доступность и привлечет более широкий круг инвесторов. Для дальнейшего использования преимуществ токенизации, Управление финансов и Управление денежного обращения продолжат общаться с отраслевыми экспертами, чтобы понять разные аспекты мнений рынка, включая вопросы интеграции цифровых валют для повышения эффективности торговых операций, сценарии применения для торгов на вторичном рынке и дальнейшее расширение участия инвесторов в местном облигационном рынке. Правительство стремится установить глобальный стандарт, первым выпустив токенизированные облигации и сделав их регулярными, укрепляя доверие рынка к этой технологии и поощряя ее принятие в государственном и частном секторах.
(d) предоставить стимулы для токенизации реальных активов и финансовых активов
Токенизация активов реального мира и финансовых инструментов может повысить эффективность, доступность и потенциальную ликвидность рынка Гонконга. Через проект Ensemble, проводимый Управлением денежного обращения (где Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам является основным партнером и совместно с Управлением денежного обращения лидирует в привлечении участников из сферы управления активами), активно поощряются инновационные сценарии применения, включая токенизацию традиционных финансовых продуктов (таких как фонд денежного рынка и другие фонды) и доходных потоков от активов реального мира (таких как станции зарядки электромобилей). Управление денежного обращения изучает возможность создания инфраструктуры Ensemble для упрощения расчетов по токенизированным депозитам на межбанковском рынке, чтобы упростить процессы и повысить ликвидность.
Лондонская биржа металлов (LME) включила Гонконг в свою сеть лицензированных мест для доставки по всему миру и одобрила операторам складов в Гонконге хранение металлов, зарегистрированных на Лондонской бирже металлов. Для дальнейшего развития экосистемы торговли товарами правительство поощряет рынок использовать токенизацию и технологии отслеживания физических активов в программах хранения. Технология создания токенов может служить идентификационными метками для глобальных складов, помогая отслеживать данные о металлических активах и их устойчивости, способствуя дальнейшей интеграции Гонконга в глобальную сеть складов.
Правительство увеличит усилия по расширению токенизированных схем, способствуя более широкому токенизированию активов и финансовых инструментов, демонстрируя многообразные применения этой технологии в различных секторах, включая драгоценные металлы (такие как золото), цветные металлы и возобновляемые источники энергии (такие как солнечные панели).
В настоящее время все биржевые инвестиционные фонды (ETF), котирующиеся на Гонконгской фондовой бирже, освобождены от уплаты гербового сбора при передаче. Чтобы способствовать развитию токенизированного рынка, правительство разъяснит, что такие меры освобождения от гербового сбора также применимы к токенизированным ETF. На этой основе правительство приветствует участников рынка, которые исследуют преимущества токенизации ETF, например, ETF денежного рынка, включая их введение для торговли на вторичном рынке на лицензированных платформах цифровых активов или других платформах. Заглядывая в будущее, правительство будет придерживаться открытой позиции, учитывая такие факторы, как финансовое влияние и развитие рынка, и пересмотрит налоговые схемы передачи других фондов, признанных Комиссией по ценным бумагам, после токенизации.
Правительство представит законодательное предложение, которое будет указывать, что указанные цифровые активы могут входить в квалифицированные сделки, которые пользуются освобождением от налога на прибыль для фондов и инструментов контроля семейных инвестиций, предлагаемых в частном порядке. Если предложение будет одобрено Законодательным советом, налоговое освобождение вступит в силу с налогового года 2025/2026.
(„A“) продвигая сценарии использования и межсекторное сотрудничество
(e) поддержка стабильных монет и других токенизированных проектов, включая обсуждение использования стабильных монет в качестве инструмента платежа
Стейблкоины предлагают экономически эффективную альтернативу вне традиционных систем, имея потенциал изменить платежи, управление цепочками поставок и деятельность на рынках капитала. Правительство введет систему регулирования эмитентов стейблкоинов с 1 августа 2025 года. Эта система устанавливает надлежащие требования к управлению резервными активами, механизмам стабильности, процессам выкупа и осторожному управлению рисками, что является основой для достижения вышеупомянутого видения. Эти регулирующие требования помогают обеспечить стабильность и надежность эмиссии стейблкоинов, повышая их надежность как на местном, так и на международном уровнях. Многие компании, участвующие в трансакциях и расчетах через границу, выразили живой интерес к использованию стейблкоинов для снижения затрат и ускорения процессов сделок. Чтобы в полной мере раскрыть потенциал стейблкоинов, правительство и регулирующие органы создадут благоприятную рыночную среду и необходимые регулирующие указания, чтобы способствовать исследованиям и реализации решений лицензированными эмитентами стейблкоинов в различных сценариях применения для решения основных проблем экономической активности. Чтобы продемонстрировать поддержку правительства и взять на себя лидерство, участники рынка приглашаются предложить идеи о том, как правительство может экспериментировать и использовать лицензированные стейблкоины, например, для повышения эффективности правительственных платежей.
(f) Содействие сотрудничеству между регулирующими органами, правоохранительными органами и поставщиками технологий
В качестве цифрового технологического инкубатора в Гонконге, Дата Порт активно поддерживает токенизированные проекты в Гонконге и создает благоприятную среду для стартапов, сотрудничая с Управлением валюты по проекту Ensemble для исследования инновационных финансовых технологий. Для дальнейшей поддержки развития токенизированных проектов Дата Порт будет сотрудничать с заинтересованными сторонами из соответствующей отрасли цифровых активов, используя свою инкубационную экосистему для предоставления поддержки, включая возможности для коммерческого сотрудничества, техническую поддержку, наставничество от отраслевых экспертов и участие в программах акселерации, связанных с цифровыми активами и Web3. Стартапы и компании, занимающиеся токенизированными решениями, получат выгоду от специализированных ресурсов, позволяющих им экспериментировать с инновационными идеями и коммерциализировать их. Дата Порт также запустит пилотную программу финансирования в области блокчейна и цифровых активов, предоставляя средства для заявок с потенциалом будущего применения, символичностью и рыночным воздействием. Кроме финансирования, Дата Порт также окажет помощь этим компаниям и будет координировать с соответствующими заинтересованными сторонами, предоставляя необходимую поддержку для реализации пилотных проектов.
Специальная команда Управления по инвестициям и продвижению правительства рада приветствовать и готова оказать поддержку