Кризис шифрования на платформе: игра идеалов и реальности

На рынке криптовалют одна, казалось бы, обычная сделка превратилась в событие, заставляющее задуматься. Сначала это была просто обычная рыночная волатильность, но по мере развития событий она постепенно стала важной темой, касающейся идеи децентрализации, выживания торговых платформ и направления развития всей отрасли.

26 марта на одной из торговых платформ произошел кризис, вызванный Meme-кой. Этот инцидент имел аналогичный характер с предыдущими крупными манипуляциями: большие капиталы сосредоточены, используя уязвимости правил, чтобы нанести удар по платформе.

Это должно было быть состязанием между платформой и злоумышленниками. Для этой платформы убыток в 4 миллиона долларов, хотя и болезненный, не является смертельным ударом. Однако, когда другие крупные биржи быстро запустили соответствующие контракты, ситуация начала усложняться. Эти крупные биржи, обладая глубокой ликвидностью, способны продолжать оказывать давление на эту платформу, что может привести к тому, что она окажется в порочном круге, подобном инциденту с Luna-UST.

С учетом этой ситуации, платформа в конечном итоге приняла довольно спорное решение: снять с торгов соответствующие токены после голосования. Это действие было названо профессионалами в отрасли "выключение сети", что по сути подтверждает, что платформа не может понести большие убытки.

Оглядываясь на все события, мы можем увидеть, что способы реагирования этой платформы на самом деле не отличаются от обычных операций централизованных бирж (CEX). Это может означать, что после этой платформы вся экосистема на блокчейне может постепенно принять эту "новую норму". Иными словами, полная децентрализация может больше не быть первоочередной целью, вместо этого мы можем увидеть более прозрачные механизмы управления.

Будущее развития децентрализованных бирж (DEX) может заключаться в следующем: находить баланс между идеалами шифрования культуры и капитальной эффективностью, обеспечивая при этом более высокую прозрачность по сравнению с централизованными биржами (CEX) для обеспечения устойчивого развития.

Согласно данным платформы, эта платформа за последние два месяца заняла около 9% от общего объема контрактных торгов на одной крупной бирже. Эти данные достаточно объясняют, почему другие биржи так активно реагируют, пытаясь задушить потенциальную угрозу на стадии зарождения.

С учетом недавних горячих тем в отрасли, мы можем видеть, что цепочные протоколы в целом сталкиваются с вызовами. Придерживаться идеи децентрализации становится все труднее. Например, одна платформа прогнозных рынков признала, что крупные игроки манипулируют оракулами, подделывая результаты, что вызвало недовольство в сообществе; в то время как обсуждаемая в статье торговая платформа под давлением выбрала "выдернуть кабель", что также вызвало критику со стороны известных личностей в отрасли.

С объективной точки зрения, эти критики имеют свою разумность. Выбор этой торговой платформы действительно отклонился от абсолютной идеи децентрализации, ставя на первое место капитализацию и безопасность протокола. Существуют мнения, что степень децентрализации этой платформы даже ниже, чем у некоторых строго регулируемых централизованных бирж.

Однако мы также должны осознавать проблемы, с которыми сталкивается эта платформа, многие централизованные биржи проходили через это в процессе своего развития. Даже те, кто сейчас критикует эту платформу, основали биржи, которые в период рыночной нестабильности 12 марта 2020 года, если бы не приняли крайние меры, могли бы нанести катастрофический ущерб всей сфере шифрования.

Выбор между децентрализацией и централизацией подобен классической этической дилемме. Стремление к децентрализации неизбежно в какой-то степени жертвует капиталовложением, в то время как чрезмерная централизация может повлиять на свободное движение средств.

Структура организации этой платформы относительно сложна и включает уровень консенсуса и два бизнес-уровня. Сложность этой архитектуры является неизбежным результатом высокой степени контроля со стороны платформы. В ряду платформ для торговли деривативами инновация этой платформы заключается не в самой архитектуре, а в том, что она заимствовала опыт других успешных платформ через "умеренную централизацию" и в сочетании со стратегиями листинга и аирдропов, непрерывно мотивируя участников рынка, успешно заняв свое место на рынке деривативов, доминируемом централизованными биржами.

Этот подход не защищает платформу, а отражает текущее состояние децентрализованных торговых платформ для деривативов. Для достижения абсолютного децентрализованного управления сложно справляться с черными лебедями, и быстро реагировать невозможно. А для эффективного реагирования необходима определенная степень централизации.

Стоит отметить, что степень централизации также имеет уровни. Централизация данной платформы в основном проявляется в изменениях протокола. Основное внимание этой статьи не на спорах о степени централизации, а на том, что эффективность капитала естественным образом будет способствовать развитию новых поколений цепочных протоколов в этом направлении — то есть, за счет незначительного повышения степени централизации, чтобы добиться более высокой эффективности капитала.

Уникальность этой платформы заключается в том, что она использует структуру на блокчейне для достижения эффективности централизованных обменов, применяет токеномику для привлечения ликвидности и использует кастомизированный стек технологий для обеспечения безопасности. Однако потенциальный риск этой модели заключается в устойчивости токеномики. Платформа должна иметь достаточно контроля для поддержания нормальной работы доходов протокола, особенно на рынке контрактов с высоким кредитным плечом, что особенно важно.

В настоящее время из 16 узлов данной платформы фонд платформы контролирует 5, но по отношению к доле стейкинга общий объем фонда составляет 330 миллионов токенов платформы, что составляет 78,54% от всех узлов, что значительно превышает 2/3 большинства. Эта высокая централизованная структура управления вызвала беспокойство и критику в отрасли.

! Гиперликвидный "список ингредиентов": 9% Binance, 78% централизованный

Оглядываясь на события безопасности за последние полгода, мы можем увидеть, как эта платформа постепенно идет на компромисс с капитальной эффективностью. Тем не менее, по сравнению с некоторыми проектами, эта платформа все же старается минимизировать рискованные инвестиции, аирдропы, внутренние расчеты и другие спорные действия, сохраняя относительно нормальную форму продукта и надеясь получить доход через комиссии.

Учитывая жесткую потребность в торговле вечными контрактами на блокчейне, эта модель, скорее всего, будет принята рынком. Однако более важно обратить внимание на то, изменится ли после этого кризиса психология основателей и команды платформы. Будут ли они придерживаться своих первоначальных концепций или будут еще больше закрывать правила, сближаясь с традиционными биржами?

Другими словами, нам нужно подумать о том, является ли открытая охота на весь рынок, вызванная полностью прозрачными правилами протокола, неизбежной болью, которую должен испытать цепной протокол, или это приведет к откату процесса миграции на цепи?

Должны ли мы придерживаться идеи децентрализованности или просто поддаться низкой капиталистической эффективности? В этом все более сложном мире промежуточное пространство, похоже, становится все более узким. Мы выбираем частичную децентрализацию, прозрачные правила и вмешательство по мере необходимости или выбираем 100% централизацию, закрытые операции и вмешательство в любое время?

После финансового кризиса 2008 года действия правительства США по прямому спасению рынка рассматривались как жертва интересов налогоплательщиков ради спасения Уолл-стрит, и этот подход способствовал появлению биткойна. Сегодня кризис этой платформы, похоже, является новой версией старого сценария, просто роли изменились на финансовые учреждения на блокчейне, которые нуждаются в спасении.

После этого кризиса несколько известных специалистов в отрасли раскритиковали эту платформу и призвали ее придерживаться идеи децентрализации. Это также отражает продолжение конкурентной борьбы в области блокчейна. Интересно, что некоторые люди, которые ранее критиковали друг друга, по этому вопросу оказались на одной стороне.

! Гиперликвидный "список ингредиентов": 9% Binance, 78% централизованный

В шахматной партии мира шифрования, как только вы участвуете, нужно быть готовым стать пешкой. Независимо от того, на цепи или вне цепи, нам необходимо искать баланс между абсолютными идеями и относительными границами.