Шифрование стратегии казначейства: от Биткойн до диверсифицированного распределения активов

В последнее время стратегия распределения активов в криптовалюте демонстрирует тенденцию к диверсификации: публичные компании больше не ограничиваются Биткойном и начинают обращать внимание на другие шифрованные токены. Масштаб распределения также продолжает расширяться, демонстрируя позитивную динамику.

За последнюю неделю две публичные компании объявили о планах купить XRP в качестве резервов, а одна компания сообщила, что покупает ETH. Компания по хранению Биткойн по-прежнему занимает лидирующую позицию, но другие токены также начинают вызывать интерес. Одна известная компания продолжает удерживать свое лидерство в области резервов Биткойн.

Согласно статистическим данным, в настоящее время 28 компаний приняли стратегию криптовалютного казначейства:

• 20 компаний, сосредоточенных на Биткойн(BTC)
• 4 компании, сосредоточенные на Солане (SOL)
• 2 компании, сосредоточенные на Эфире (ETH)
• 2 компании, сосредоточенные на Биткойн (XRP)

Учитывая текущую динамику развития и высокий интерес рынка к распределению различных шифрованных токенов, ожидается, что эта тенденция будет продолжаться. Однако с ростом числа компаний, вступающих на рынок, также увеличивается количество сомнений.

Основные опасения связаны с тем, что некоторые компании берут кредиты для покупки шифрованных активов, особенно через беспроцентные и низкопроцентные конвертируемые облигации. Эта практика может иметь потенциальные риски: если к сроку погашения цена акций компании окажется ниже цены конверсии, компания столкнётся с долговым бременем. Кроме того, есть потенциальная проблема, связанная с тем, достаточно ли у компании наличных для оплаты процентов.

В такой ситуации компания Treasury обычно имеет четыре варианта:

1. Продажа резервов шифрования активов для пополнения наличности может повлиять на цены активов
2. Выпуск новых облигаций для рефинансирования долгов
3. Выпуск новых акций для погашения долгов
4. Если резервируемая стоимость недостаточна для покрытия обязательств, это может привести к дефолту.

В сравнении, покупка шифрованных активов через финансирование акций имеет меньший риск, так как не возникает долгов.

Согласно существующему анализу данных, большинство долгов компаний финансовых учреждений истечет с июня 2027 года по сентябрь 2028 года, и в краткосрочной перспективе нет значительных рисков. Однако по мере приближения сроков погашения долгов и с тем, что больше компаний применяют более агрессивные стратегии, ситуация может измениться в будущем.

Даже в худшем случае у этих компаний есть множество традиционных финансовых инструментов на выбор, и им не обязательно распродаживать запасы криптоактивов. В целом, хотя опасения по поводу финансовой стратегии имеют определенный смысл, в настоящее время общий риск контролируемый. В будущем необходимо внимательно следить за изменениями на рынке и финансовым состоянием компаний.