От традиционных финансов до Криптоактивов: путь трансформации старой брокерской компании

13 июня 2025 года основатель Techub News провел эксклюзивное интервью с руководителем виртуального активного бизнеса Victory Securities. Этот разговор раскрыл решимость и глубокие корни этой старой гонконгской брокерской компании в сфере криптоактивов. Как третий поколение наследников семейного бизнеса, этот руководитель продолжил 54-летнюю финансовую генетику Victory Securities, открыв новые горизонты в криптоактивах с юной энергией и настойчивостью в соблюдении норм. Его привязанность к Гонконгу и стремление вернуть ликвидность в Гонконг с помощью инновационных продуктов пронизывают весь разговор. От личных уроков, полученных в результате краха одной известной торговой платформы, до уникальных взглядов на реальные активы и стабильные токены, этот руководитель продемонстрировал безграничные возможности слияния традиционных финансов и криптоактивов. Его откровенные и практичные ответы рисуют образ приземленного, но дальновидного пионера отрасли. Этот разговор не только раскрывает историю трансформации Victory Securities, но и добавляет ожиданий на будущее Гонконга как глобального центра виртуальных активов.

С момента своего основания в 1971 году, Victory Securities, преодолев 54 года бурь, стал эталоном на финансовом рынке Гонконга. Сегодня эта старая брокерская компания переосмысливает себя в качестве криптоактивного брокера, объем торгов превысил 10 миллиардов гонконгских долларов, и она возглавляет список лицензированных брокеров Гонконга. Как этот руководитель сочетает семейное наследие с новыми рынками? Как Victory Securities находит баланс между соблюдением норм и инновациями? В следующих 15 вопросах представлен диалог, который проведет читателя в путешествии по трансформации Victory Securities и раскроет будущее рынка виртуальных активов Гонконга.

Вопрос: Торговый объем криптоактивов Victory Securities в последнее время превысил 10 миллиардов гонконгских долларов, став первым лицензированным брокером в Гонконге. Какие уникальные преимущества, по вашему мнению, позволили Victory Securities выделиться? В каких аспектах вы все еще стремитесь добиться лучших результатов?

Ответ: Мы можем занять первое место по объему торгов благодаря трем основным преимуществам. Первое, передовые лицензии. 24 ноября 2023 года мы стали первым брокером, получившим разрешение от Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга на осуществление розничной торговли криптоактивами, что дало нам возможность занять лидирующие позиции на 6-8 месяцев впереди конкурентов. Второе, 54-летний опыт работы в финансовом секторе Гонконга позволяет нам глубоко понимать регуляторные и рыночные правила, что позволяет быстро запускать инновационные продукты, такие как физическая поставка биткойнов, покупка биткойн-фондов с использованием стабильных монет, а также проекты реальных активов зеленой энергии, связанные с одной технологической компанией, и структурированные продукты виртуальных активов. Третье, мы позиционируем себя как брокер криптоактивов и инвестируем десятки миллионов в приобретение технической команды в материковом Китае, разрабатываем продукты самостоятельно, что позволяет избежать ограничений аутсорсинга и ускорить процесс итераций. Более половины из более чем 600 брокеров Гонконга зависят от аутсорсинговых систем, что ограничивает инновации, и наши собственные технологические способности являются нашим ключевым конкурентным преимуществом.

Что касается возможностей для улучшения, то в Гонконге все еще мало категорий виртуальных активов; в настоящее время основное внимание уделяется спотовой торговле. Мы стремимся запустить новые бизнесы, такие как структурированные продукты, кредитование, внебиржевая торговля и т.д., чтобы разнообразить экосистему и удержать средства в Гонконге, а не ограничиваться только услугами по вводу и выводу средств.

Вопрос: Исходя из информации, которую вы получили, какие характеристики у пользователей, торгующих криптоактивами, по сравнению с пользователями, торгующими традиционными ценными бумагами? Насколько велика степень их совпадения?

Ответ: Наши пользователи в основном — это азиатские клиенты со средним и высоким уровнем дохода в возрасте 30-45 лет, среди которых традиционные финансовые и криптоактивы клиенты составляют по половине. Традиционные клиенты чаще всего являются руководителями публичных компаний или представителями семейных офисов, предпочитающими соблюдение законодательства и безопасность; клиенты, родившиеся в сфере криптоактивов, включая майнеров и энтузиастов криптовалют, более чувствительны к колебаниям рынка. Общее количество активных пользователей виртуальных активов достигает пятизначного числа, в основном из Гонконга и Юго-Восточной Азии. Пересечение двух типов клиентов составляет около 50%, традиционные клиенты постепенно принимают криптоактивы, в то время как клиенты, родившиеся в сфере криптоактивов, также начинают интересоваться нашими услугами по управлению капиталом. Мы больше похожи на частный банк, предлагая индивидуализированные продукты для удовлетворения потребностей обеих сторон.

Вопрос: Вини Securities очень быстро принимает Криптоактивы, как вы справляетесь с быстрой реакцией и следите за рынком в такой новой области?

Ответ: Ключ к быстрой реакции заключается в генах и ресурсах. 54-летний опыт финансовых операций в Гонконге позволяет нам быть знакомыми с регулированием и быстро приводить инновационные продукты в соответствие с требованиями, например, общаясь с Комиссией по ценным бумагам о запуске поставок физических биткойнов или проектах реальных активов. Крах одной известной торговой платформы в 2022 году произвел на меня большое впечатление, у меня были личные потери на этой платформе, и я осознал важность платформ, соответствующих требованиям, что побудило нас ускорить развитие. Мы начали планировать бизнес в области виртуальных активов в 2019 году, официально запустили его в 2021 году, а после получения лицензии в 2023 году быстро интегрировались с двумя известными биржами. Кроме того, приобретение технической команды на материковом Китае позволяет нам самостоятельно разрабатывать продукты, такие как функции ввода и вывода токенов, что делает нас лидерами на рынке.

Вопрос: Могут ли клиенты из материкового Китая использовать продукт "вход и выход токенов" от Victory Securities?

Ответ: Наши услуги по продуктам "вход и выход токенов" строго соответствуют нормативным требованиям Комиссии по ценным бумагам Гонконга, и в настоящее время они в основном нацелены на клиентов из Гонконга и других квалифицированных зарубежных рынков. Согласно действующей политике, жители материкового Китая не являются целевой аудиторией для обслуживания.

В процессе проверки личности клиентов мы будем требовать предоставления документов, соответствующих требованиям, включая подтверждение адреса, и проводить строгую проверку в соответствии с требованиями регуляторов. Если у клиента есть подтверждение проживания за границей и он соответствует всем условиям соблюдения, мы проведем дальнейшую оценку в зависимости от конкретного случая, но необходимо подчеркнуть, что все операции должны соответствовать местным законодательным требованиям.

Victory Securities всегда ставит соблюдение норм на первое место и постоянно поддерживает связь с регуляторами, чтобы гарантировать соответствие бизнеса актуальным рекомендациям.

Вопрос: Вы упомянули, что крах известной торговой платформы сильно повлиял на вас, как это отразилось на решимости Victory Securities в области соблюдения норм?

Ответ: Это событие сильно на меня повлияло. В сентябре 2022 года я только что вернулся с конференции по криптоактивам в Сингапуре, где участвовал в VIP-мероприятии этой платформы, и в итоге она пострадала. Личные потери на этой платформе заставили меня осознать, что в мире криптоактивов соблюдение норм — это не препятствие, а защита. Когда никто не может помочь, возможность привлечения к ответственности на соблюдающей нормы платформе становится особенно важной. Это подтолкнуло нас к ускоренному развитию бизнеса виртуальных активов, который мы начали планировать с 2019 года, запустили в 2021 году и получили лицензию в 2023 году. Мы надеемся предоставить клиентам безопасную и соблюдающую нормы торговую среду, решая вопросы кредитоспособности контрагентов, как мы делаем это в TradFi.

Вопрос: 10 миллиардов гонконгских долларов - это важная веха, но по сравнению с оффшорными традиционными криптоактивами или децентрализованными финансами на блокчейне разница все еще очевидна. Как вы думаете, смогут ли в будущем лицензированные брокеры или биржи конкурировать с такими известными биржами? Строгое соблюдение норм - это ограничение или же финал?

Ответ: По сравнению с неконституционными биржами, у лицензионных брокеров сейчас меньше категорий продуктов, и конкуренция представляет собой вызов. Однако в долгосрочной перспективе глобальное регулирование ужесточается, и неконституционные биржи либо получат лицензии, либо будут развиваться скромно, их возможности сократятся. Институциональные инвесторы предпочитают безопасность и возможность привлечения к ответственности на лицензионных платформах. Например, мы обеспечиваем безопасность основного капитала структурных продуктов через трастовую структуру, и даже если эмитент сбежит, это не повлияет на клиентов. Связанная компания Victory Securities сейчас подает заявку на получение лицензии биржи, и в будущем, с ослаблением регулирования производных финансовых инструментов и кредитования в Гонконге, наша конкурентоспособность возрастет. Лицензирование не является обременением, а ключом к входу институциональных средств.

Вопрос: VictoryX, как первая в Гонконге интегрированная торговая платформа для акций и криптоактивов, инвестировала более 10 миллионов гонконгских долларов в исследования и разработки. Можете ли вы рассказать о ключевых направлениях исследований и разработок? Какие уникальные дизайны предлагает пользователям для улучшения опыта инвестирования?

Ответ: Основное внимание в разработке VictoryX уделяется собственным технологическим возможностям и инновациям в области соблюдения нормативных требований. Мы вложили десятки миллионов в приобретение местной технической команды, что решило проблемы медленной реакции внешних систем и сложностей с обновлениями. Основные достижения включают функцию ввода и вывода токенов, которая является первой в Гонконге и поддерживает BTC, ETH, LINK, AVAX и другие спотовые сделки с соблюдением требований. Профессиональные инвесторы также могут торговать USDT, USDC, SOL, TON и другими криптоактивами. В настоящее время поддерживаются цепочки ERC20 и частично TRC20, в будущем с поддержкой со стороны биржи будут добавлены другие цепочки. Для инвесторов VictoryX объединяет акции и криптоактивы, предлагая комплексный опыт, высокую степень безопасности (например, защита капитала через трастовую структуру) и более гладкие операции с вводом и выводом средств, что делает его более привлекательным для клиентов с высоким и средним уровнем чистых активов по сравнению с неконформными платформами.

Вопрос: Какие усилия прилагает Victory Securities в области образовательной работы с инвесторами, как они помогают клиентам понять волатильность рынка криптоактивов?

Ответ: Криптоактивы на рынке сильно колеблются, и мы очень ценим образование инвесторов. На протяжении более года мы проводим как минимум одно оффлайн-мероприятие каждый месяц, невзирая на погодные условия, включая инвестиционные семинары и обмены мнениями, а также онлайн-мероприятия. Каждый раз, когда мы запускаем новый продукт или происходят значительные рыночные изменения, мы организуем внутренние тренинги, чтобы синхронизировать информацию с клиентами. Кроме того, мы ежемесячно публикуем рыночные отчеты, чтобы помочь клиентам понять рыночные тенденции. Мы также сотрудничаем с отраслью, например, предоставляем ассоциации ценных бумаг курсы CPT по криптоактивам и даже разрабатываем внутренние курсы сертификации, чтобы поощрять команду и клиентов к углубленному изучению. Эти усилия направлены на то, чтобы клиенты могли рационально инвестировать и справляться со сложностями рынка криптоактивов.

Вопрос: Будет ли Victory Securities рассматривать возможность интеграции токенизированных реальных активов в свои продукты, а также расширение до децентрализованных финансов?

Ответ: Определенно да. Реальные мировые активы - это ДНК финансового рынка Гонконга. Мы уже сотрудничали с одной технологической компанией по проекту зеленой энергии и обмена, выступая в роли управляющего фондом, связывая доходы от энергетических активов материкового Китая с зарубежными структурами через фондовую архитектуру. Мы положительно оцениваем три типа реальных мировых активов: активы с сильным денежным потоком (например, продукты с фиксированной доходностью), активы с высоким ростом (например, связанные с интеллектуальной собственностью, токенизация кассовых сборов фильмов), высоколиквидные активы (например, золото, углеродные кредиты). В настоящее время ведутся три связанных проекта: один планирует разработать вторичный рынок или компенсировать ограничения на листинг токенов на бирже через внебиржевую торговлю. Децентрализованные финансы также будут рассмотрены, но необходимо исследовать в рамках соблюдения норм.

Вопрос: Недавно Victory Securities планирует выпустить структурированные продукты, можете ли вы раскрыть их дизайн? Ориентированы ли они на институциональных или розничных инвесторов? Как сбалансировать высокую доходность и риск?

Ответ: В этом месяце мы запустим структурированные продукты, такие как двухвалютные инвестиции, клиенты, которые вносят биткойны, могут зарабатывать проценты, аналогично продаже опционов, с коротким сроком (от 14 дней), с низким порогом входа (100 000 долларов США), продукты ориентированы на профессиональных инвесторов. Мы обеспечиваем безопасность основной суммы через трастовую структуру, даже если эмитент сбежит, это не повлияет на клиентов. В дизайне акцент на высокой ликвидности и соблюдении норм безопасности средств, доходность зависит от рыночных колебаний, но риск контролируется благодаря структурированному дизайну (например, ограничение диапазона), что делает его более гибким и дешевым по сравнению с традиционными фондами.

Вопрос: Вы ранее рекомендовали выделить 5% или более средств на виртуальные активы. В текущей нестабильной макроэкономической среде, вы все еще придерживаетесь этой точки зрения? Как обычному инвестору начать инвестировать в криптоактивы и выбрать объект?

Ответ: Я по-прежнему настаиваю на распределении 5% или более. Диверсификация активов является ключевым моментом, за последний год клиенты, инвестировавшие в криптоактивы, заработали, даже несмотря на текущее макроэкономическое потрясение (например, конфликт в Иране), долгосрочный потенциал по-прежнему велик. Обычным инвесторам следует сначала провести исследование, торговать самостоятельно, чтобы понять рынок, в первую очередь выбирать токен Биткойн, я считаю, что это опорный актив виртуальных активов, тренд более стабилен. Выбирайте регулируемые платформы, такие как VictoryX, чтобы обеспечить безопасность и ликвидность активов.

Вопрос: Вы упомянули о желании вернуть ликвидность в Гонконг через инновационные продукты. Какие конкретные меры предпринимает Victory Securities в этом направлении?

Ответ: Возвращение ликвидности в Гонконг — одна из моих главных обязанностей. В настоящее время рынок виртуальных активов в Гонконге в основном занимается операциями по вводу и выводу средств, и капиталы быстро утрачиваются. Чтобы стать глобальным центром виртуальных активов, необходимо предложить больше продуктов для удержания капитала. Мы запустили несколько уникальных продуктов, таких как функции обмена токенов, поставка физического биткойна, проект реальных активов по обмену энергии с одной технологической компанией, а также структурированные продукты, принимающие биткойн. В будущем мы планируем выпустить 4-6 новых продуктов, включая деривативы, кредитование, внебиржевые сделки и услуги управления доверительными счетами. В то же время наша аффилированная компания подает заявление на получение лицензии биржи с целью создать полную экосистему через инновационные и соответствующие продуктам, позволяющую капиталу свободно перемещаться по Гонконгу.

Вопрос: Каково ваше мнение о недавно популярных стабильных монетах? Не получится ли так, что Гонконг в области стабильных монет "встал рано, но опоздал на сборы"?

Ответ: Стейблкоины имеют большие перспективы в Гонконге, и, я уверен, в недалеком будущем они смогут использоваться для расчета акций, повседневных платежей и т.д.