Халвинг Биткойна: оценка влияния на инвесторов

Один. Введение

Уникальные свойства Биткойн

Биткойн как первая и самая известная криптовалюта с момента своего появления в 2009 году привлекло широкое внимание в мире. Его ключевая особенность заключается в децентрализации, которая не зависит от каких-либо центральных учреждений, а вместо этого использует блокчейн как открытый реестр для записи транзакций. Эта конструкция не только обеспечивает прозрачность системы, но и усиливает безопасность, поскольку изменение записанной информации требует согласия большей части вычислительной мощности сети. Кроме того, глобальный характер Биткойна делает его невосприимчивым к прямому влиянию конкретных стран или политик, становясь уникальной международной валютой.

Биткойн Халвинг механизм

Халвинг Биткойна — это событие, при котором вознаграждение за добычу Биткойнов в сети уменьшается вдвое каждые четыре года. Это предустановленное правило в протоколе Биткойна, направленное на контроль предложения, имитируя дефицит золота. Каждый раз, когда создается 210,000 блоков, количество новых Биткойнов, получаемых майнерами, уменьшается вдвое. С первоначального вознаграждения в 50 Бит за блок до 3.125 Бит за блок в 2024 году. Это периодическое сокращение предложения теоретически приведет к росту цен при неизменном спросе, что, в свою очередь, окажет значительное влияние на рынок.

Два. Анализ механизма халвинга Биткойна

Халвинг определение и исторический обзор

Халвинг Биткойна — это событие, при котором вознаграждение за Биткойн, генерируемый новыми блоками, уменьшается вдвое каждые 210 000 блоков, что происходит примерно раз в четыре года. Это является ключевой частью алгоритма Биткойна, направленной на контроль инфляции и имитацию замедления темпов добычи редких ресурсов. С момента запуска сети Биткойн в 2009 году, первоначальное вознаграждение за каждый блок составляло 50 Биткойн, а к 2024 году оно составит 3.125 Биткойн. Каждый раз после халвинга вознаграждение за майнинг уменьшается на 50%, что напрямую влияет на доходы майнеров и всю экономику Биткойна.

Роль майнеров и их реакция на Халвинг

Майнеры играют ключевую роль в поддержании безопасности блокчейна и обработке транзакций в сети Биткойн. При халвинге вознаграждение для майнеров уменьшается, и менее эффективные майнинг-фермы могут выйти с рынка из-за падения прибыли. Чтобы справиться с халвингом, майнеры обычно ищут более эффективное оборудование для майнинга и более дешевые источники электроэнергии для поддержания конкурентоспособности и прибыльности.

Халвинг влияние на экономическую эффективность майнинга

Событие халвинга обычно приводит к значительной переоценке между затратами на добычу и рыночной стоимостью. Рентабельность майнинга непосредственно зависит от этого, так как уменьшение вознаграждения означает, что при отсутствии роста цены Биткойна те же усилия по добыче будут приносить меньший доход. Это побуждает горнодобывающие компании оценивать эффективность операций, инвестировать в передовые технологии или искать экономически эффективные энергетические решения по всему миру.

Корректировка стратегии майнеров

Чтобы адаптироваться к вызовам, связанным с Халвингом, майнеры обычно применяют различные стратегии, включая обновление оборудования, оптимизацию алгоритмов майнинга и перемещение в регионы с более низкими тарифами на электроэнергию. Например, многие майнеры переехали из Китая в Центральную Азию, Северную Европу и даже Северную Америку, чтобы воспользоваться местными более низкими затратами на энергию и более стабильной политической средой.

Три. Влияние халвинга на 공급 Биткойн

Халвинг напрямую влияет на скорость нового предложения Биткойна, и в долгосрочной перспективе такое снижение предложения при стабильном спросе может способствовать росту цен. Халвинг таким образом влияет на экономическую модель Биткойна, делая его более похожим на "цифровое золото".

Халвинг前后 Биткойн цена表现

• 2012 год Халвинг: цена Биткойн выросла с 12 долларов до 1,300 долларов, рост более чем в 100 раз, продолжительность 357 дней.
• Халвинг 2016 года: цена Биткойна выросла с 650 долларов до 18 000 долларов, рост более чем в 27 раз, продолжительность 511 дней.
• Халвинг 2020 года: цена Биткойна выросла с 9,000 долларов до 69,000 долларов, увеличившись более чем в 7 раз, за 546 дней.

Краткосрочная волатильность: после трех последних халвингов цена Биткойна колебалась в течение месяца после халвинга, но затем значительно выросла в течение следующего года. Это указывает на то, что рынку нужно время для усвоения влияния халвинга, но в конечном итоге он отреагирует на снижение объема поставок.

Долгосрочный рост: несмотря на возможные колебания в краткосрочной перспективе, исторические данные показывают, что после халвинга Биткойн в долгосрочной перспективе демонстрирует значительный рост. Это связано с тем, что механизм халвинга постоянно уменьшает предложение Биткойна, в то время как общее предложение составляет всего 21 миллион, что делает Биткойн дефицитным активом.

Халвинг前后具体价格表现

• Первый халвинг в 2012 году: через месяц после халвинга цена выросла на 9%. В следующем году цена выросла на 8,839%.
• Второй халвинг в 2016 году: через месяц после халвинга цена упала на 9%. В следующем году цена взлетела на 285%.
• Третье халвинг в 2020 году: через месяц после халвинга цена выросла на 6%. В следующем году цена взлетела на 548%.

Продавление со стороны майнеров: майнеры могут продать Биткойн после Халвинга, что приведет к краткосрочному давлению на цену. Однако продажи майнеров часто зависят от рыночного спроса. Если спрос остается высоким, продажи могут быть поглощены и не окажут значительного влияния на цену.

Влияние запуска спотового ETF

В январе 2024 года в США будет запущен первый спотовый ETF на Биткойн, что станет знаком признания цифровых активов традиционными финансовыми рынками. Это дополнительно подтолкнет институциональных инвесторов к входу на рынок криптовалют, увеличивая ликвидность Биткойна и рыночную Глубину, что, в свою очередь, окажет положительное влияние на цену.

Четыре, преимущества Биткойна как инвестиционного актива

по сравнению с традиционными активами

Биткойн часто называют "цифровым золотом", так как он обладает такими же характеристиками, как нехозяйственный контроль и дефицит, как и золото, но при этом демонстрирует различные преимущества в нескольких аспектах. Во-первых, глобальность и легкость обмена Биткойна предоставляют преимущества, выходящие за рамки географических ограничений, по сравнению с золотом, хранение и передача которого более удобны и дешевы. Во-вторых, в отличие от фондового рынка, рынок Биткойна работает почти круглосуточно, обеспечивая более высокую ликвидность и гибкость торговли. Кроме того, цена Биткойна не подвержена прямому влиянию корпоративных результатов или экономической политики, что предоставляет инвесторам потенциальный инструмент для хеджирования рисков, и в условиях увеличения глобальной экономической неопределенности он может проявлять характеристики, не синхронизированные с традиционными рынками.

Уровень принятия на рынке и потенциал роста

В последние годы степень принятия Биткойна на рынке значительно возросла, все больше финансовых учреждений и технологических компаний начинают поддерживать торговлю Биткойном или принимать его в качестве способа оплаты. В ранние годы участие международных платежных гигантов сделало Биткойн более мейнстримным, предоставив обычным инвесторам удобные способы инвестирования и использования. С развитием технологии блокчейн и постепенным совершенствованием нормативной среды для цифровых валют долгосрочный потенциал роста Биткойна получил широкое признание. В качестве безграничной валюты потенциальная роль Биткойна в мировой экономике постепенно расширяется, и его потенциал роста признается многими инвесторами.

Пять, Перспективы и инвестиционные возможности

Эффект диверсификации портфеля

Включение Биткойна в традиционный инвестиционный портфель может обеспечить значительные преимущества диверсификации. Благодаря низкой корреляции с традиционными финансовыми активами, он предоставляет средства для распределения рисков в портфеле. В условиях глобальной экономической нестабильности или инфляции Биткойн даже демонстрирует характеристики активов-убежищ. Анализируя поведение Биткойна в различных рыночных условиях, инвесторы могут лучше понять, как использовать этот цифровой актив для оптимизации соотношения риска и доходности в своем портфеле.

Биткойн сохраняет низкую корреляцию с традиционными активами, кроме высокой корреляции с Эфириумом, общая корреляция с основными фондовыми индексами обычно невысока. Эта низкая корреляция демонстрирует преимущества Биткойна как инструмента для диверсификации активов, что помогает снизить системный риск инвестиционного портфеля. В условиях волатильности традиционного рынка или под давлением снижения, эта особенность Биткойна может предоставить инвесторам определенную степень защиты, снижая общую волатильность портфеля. Таким образом, добавление Биткойна можно рассматривать как стратегическое распределение, направленное на повышение доходности портфеля с учетом риска.

За последние десять лет традиционный инвестиционный портфель 60/40, по сравнению с портфелями с различными долями Биткойна, показал, что с увеличением доли Биткойна колебания доходности портфеля также увеличивались. В период роста цен на Биткойн доходность портфелей с Биткойном значительно превышала доходность традиционного портфеля 60/40. Однако это также сопровождалось более высокой волатильностью, особенно в периоды пиковых значений и падения цен на Биткойн. Это указывает на то, что, хотя включение Биткойна в портфель может увеличить доходность, оно также может увеличить уровень риска портфеля.

Шарп-коэффициент Биткойна в определенные периоды значительно превышал таковой у других активов, что указывает на максимальные превышающие доходности на каждую единицу риска. В частности, в 2017 и 2021 годах наблюдались всплески Шарп-коэффициента Биткойна, отражающие отличное соотношение между доходностью инвестиций и риском в эти периоды. Однако Шарп-коэффициент Биткойна демонстрирует огромную волатильность, что соответствует резким колебаниям его цены. В отличие от этого, Шарп-коэффициенты традиционных фондовых индексов, таких как S&P 500 и Nasdaq, хотя и ниже, но имеют меньшую волатильность, что отражает более стабильную производительность с учетом риска.