Реальная ценность RWA: от доверия к данным до расчетов с финансами

В последнее время RWA (активы реального мира) стали популярной темой в области блокчейна. От высококлассных финансовых форумов до стартап-сообщества, похоже, все обсуждают "активы на блокчейне" и "отображение реального мира". Однако в этой волне энтузиазма нам нужно более трезво задуматься: какие проблемы на самом деле может решить RWA? Какие основные условия нужны для его реализации?

Многие описывают RWA как "онлайн-преобразование" реальных активов. Это утверждение не совсем неверно, но важно понимать, что истинное "преобразование" требует разрушения существующих информационных барьеров и процессов расчетов.

В настоящее время многие так называемые проекты RWA на самом деле просто переносят данные, изначально хранящиеся в традиционных системах, на блокчейн. Весь бизнес-процесс по-прежнему зависит от работы офлайн-команд, блокчейн лишь выполняет роль "усовершенствованного отчета". Хотя такой подход использует технологии блокчейна, он не изменяет финансовую операционную логику на фундаментальном уровне.

Простое перенесение информации об активах из бумажного контракта в JSON-файл на блокчейне не эквивалентно истинной "токенизации активов". Если это не будет преодолено, RWA останется на начальном этапе.

Два ключевых критерия RWA

Многие считают, что ключевым моментом RWA является "право собственности", то есть возможность прослеживания источника актива и наличие регистрации в блокчейне. Но на самом деле надежные данные лишь основа, а ключевым моментом в реализации финансовой ценности RWA является то, сможет ли он обеспечить надежный расчет, то есть сможет ли механизм движения средств в блокчейне эффективно работать.

Таким образом, стоимость RWA можно разделить на два уровня:

1. Достоверные данные: это относится к тому, может ли блокчейн точно фиксировать изменения состояния реальных активов. Это требует полной перестройки бизнес-процессов для обеспечения того, чтобы внешние интерфейсы могли в реальном времени, автоматически и объективно передавать информацию в блокчейн. Настоящие проекты RWA должны обеспечивать, чтобы "событие происходило, и блокчейн об этом знал", а не полагаться на периодическую ручную загрузку данных.

2. Достоверная ликвидация: это основная ценность RWA. Она требует, чтобы действия по распределению доходов, возврату основного капитала, обработке дефолтов, переносам расходов и другим ценностным потокам могли выполняться автоматически, были неизменяемыми и публично прозрачными. Для реализации этого на цепочке должно быть участие стейблкоинов.

Многие проекты игнорируют второй момент: даже если есть данные и логика контракта, если этап расчетов все еще требует ручного вмешательства или «симуляции» потоков средств через третьи платформы, то токены на блокчейне становятся лишь символом, а не реальным исполняемым финансовым правом.

Два основных критерия оценки проектов RWA

1. Могут ли данные автоматически добавляться в блокчейн? Проект должен гарантировать, что соответствующие данные могут напрямую и автоматически записываться в блокчейн из источника, а не полагаться на ручной сбор и ввод.

2. Можно ли осуществлять расчеты на блокчейне? Проект должен обеспечить автоматизацию финансирования и расчет на блокчейне, а не полагаться на ручные операции и традиционные банковские системы.

Настоящие RWA проекты должны позволить капиталу автоматически перемещаться, как данные: с проверяемыми резервами стабильной монеты, публичной формулой распределения и контрактными адресами, доступными для проверки в любое время.

Стейблкоины: ключевой элемент RWA

Суть RWA заключается в создании системы, способной работать автоматически и производить расчеты в реальном времени. Для этого необходима технология блокчейн в качестве информационного фундамента, а также стабильные монеты в качестве носителя ценности.

Ценность стейблкоинов в RWA заключается не только в повышении эффективности трансграничных платежей или снижении затрат, но и в том, что они действительно позволяют капиталу «работать» в мире блокчейна. Стейблкоины позволяют программировать капитал, вызывать его и выполнять платежи напрямую на основе данных в цепи.

Основное значение стейблов в том, что они впервые сделали деньги программируемыми и позволили выполнять правила. Они могут автоматически производить платежи в соответствии с предустановленными условиями, без необходимости человеческого вмешательства.

Только те RWA, которые применяют стабильные монеты, могут обеспечить работу смарт-контрактов на блокчейне на протяжении всего жизненного цикла активов, от создания, распределения доходов до выхода и возврата, полностью автоматически. RWA-проекты без применения стабильных монет, независимо от количества участвующих учреждений или аудиторских подтверждений, по сути, остаются другой формой централизованной платформы.

Поэтому можно сказать: RWA без применения стейблкоинов неполны.