Стратегия Биткойн вызывает革新 в бухгалтерском балансе компаний, сможет ли премия оставаться на высоком уровне в долгосрочной перспективе?
Финансовая инженерия вызывает трансформацию бухгалтерского баланса компаний. Компании, такие как MicroStrategy, с помощью хитроумных финансовых инструментов включают криптовалюту в свой бухгалтерский баланс, что приводит к значительной премии к рыночной капитализации. Эта "алхимическая" операция привлекла широкое внимание.
MicroStrategy создала механизм для покупки Биткойн с почти нулевой стоимостью заимствования. Они выпустили конвертируемые облигации с 0% купоном, которые держатели облигаций могут конвертировать в акции, когда цена акций достигнет определенного уровня. Это позволяет инвесторам делать ставки на производительность Биткойн, одновременно имея защиту от убытков. Компания, в свою очередь, получает значительные средства для покупки Биткойн.
Эта стратегия оказалась эффективной благодаря сильному росту Биткойна в прошлом. MicroStrategy также разработала несколько видов постоянных привилегированных акций, которые были адаптированы для инвесторов с разной степенью риска. С помощью этих финансовых инструментов компания успешно преобразовала бизнес с квартальной выручкой всего более 100 миллионов долларов в гиганта с рыночной капитализацией более 100 миллиардов долларов.
В настоящее время стоимость Биткойнов, принадлежащих MicroStrategy, составляет около 63 миллиардов долларов, но рыночная капитализация ее акций достигает 109 миллиардов долларов, что дает премию в 73%. Инвесторы готовы платить такую премию, в основном для того, чтобы косвенно владеть Биткойном.
Успешная модель MicroStrategy начинает подражать другим компаниям. Такие компании, как Twenty One, также начали удерживать значительное количество Биткойн в качестве актива. Акции этих компаний часто торгуются с премией выше их фактической стоимости Биткойн, что отражает интерес рынка к таким "Биткойн-агентам".
Помимо Биткойна, некоторые компании также начали пытаться включать в свои балансы такие криптовалюты, как Эфир и Solana. Они привлекают средства путем выпуска новых акций или конвертируемых облигаций для покупки и залога этих активов.
Однако остается вопрос, сможет ли эта модель существовать в долгосрочной перспективе. С появлением более прямых каналов инвестирования в криптовалюту спрос на эти сложные финансовые инструменты может снизиться. Исторический крах премии GBTC является предупреждением.
В настоящее время приток институционального капитала повышает премию этих компаний. Но умные инвесторы понимают, что это больше похоже на сделку, а не на долгосрочную инвестиционную логику. В конечном итоге выжить могут только те компании, которые используют этот период окна для создания устойчивой ценности.
Корпоративное финансовое управление претерпевает трансформацию, но текущая высокая премия трудно поддерживается в долгосрочной перспективе. Инвесторам необходимо тщательно оценить риски и воспользоваться возможностями в этой тенденции.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
5
Поделиться
комментарий
0/400
FrontRunFighter
· 07-07 05:15
еще одна классическая уязвимость арбитража... схема Сейлора — это просто MEV в корпоративном масштабе, если честно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MemecoinTrader
· 07-06 16:42
ngmi с этим корпоративным копиумом, мстр играет в 4d шахматы, пока рынок спит, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrödingersNode
· 07-06 16:42
Это всего лишь типичная игра с передачей барабана.
Инновации в балансе активов и пассивов предприятий: стратегия Биткойна создает премию, долговечность которой вызывает сомнения.
Стратегия Биткойн вызывает革新 в бухгалтерском балансе компаний, сможет ли премия оставаться на высоком уровне в долгосрочной перспективе?
Финансовая инженерия вызывает трансформацию бухгалтерского баланса компаний. Компании, такие как MicroStrategy, с помощью хитроумных финансовых инструментов включают криптовалюту в свой бухгалтерский баланс, что приводит к значительной премии к рыночной капитализации. Эта "алхимическая" операция привлекла широкое внимание.
MicroStrategy создала механизм для покупки Биткойн с почти нулевой стоимостью заимствования. Они выпустили конвертируемые облигации с 0% купоном, которые держатели облигаций могут конвертировать в акции, когда цена акций достигнет определенного уровня. Это позволяет инвесторам делать ставки на производительность Биткойн, одновременно имея защиту от убытков. Компания, в свою очередь, получает значительные средства для покупки Биткойн.
Эта стратегия оказалась эффективной благодаря сильному росту Биткойна в прошлом. MicroStrategy также разработала несколько видов постоянных привилегированных акций, которые были адаптированы для инвесторов с разной степенью риска. С помощью этих финансовых инструментов компания успешно преобразовала бизнес с квартальной выручкой всего более 100 миллионов долларов в гиганта с рыночной капитализацией более 100 миллиардов долларов.
В настоящее время стоимость Биткойнов, принадлежащих MicroStrategy, составляет около 63 миллиардов долларов, но рыночная капитализация ее акций достигает 109 миллиардов долларов, что дает премию в 73%. Инвесторы готовы платить такую премию, в основном для того, чтобы косвенно владеть Биткойном.
Успешная модель MicroStrategy начинает подражать другим компаниям. Такие компании, как Twenty One, также начали удерживать значительное количество Биткойн в качестве актива. Акции этих компаний часто торгуются с премией выше их фактической стоимости Биткойн, что отражает интерес рынка к таким "Биткойн-агентам".
Помимо Биткойна, некоторые компании также начали пытаться включать в свои балансы такие криптовалюты, как Эфир и Solana. Они привлекают средства путем выпуска новых акций или конвертируемых облигаций для покупки и залога этих активов.
Однако остается вопрос, сможет ли эта модель существовать в долгосрочной перспективе. С появлением более прямых каналов инвестирования в криптовалюту спрос на эти сложные финансовые инструменты может снизиться. Исторический крах премии GBTC является предупреждением.
В настоящее время приток институционального капитала повышает премию этих компаний. Но умные инвесторы понимают, что это больше похоже на сделку, а не на долгосрочную инвестиционную логику. В конечном итоге выжить могут только те компании, которые используют этот период окна для создания устойчивой ценности.
Корпоративное финансовое управление претерпевает трансформацию, но текущая высокая премия трудно поддерживается в долгосрочной перспективе. Инвесторам необходимо тщательно оценить риски и воспользоваться возможностями в этой тенденции.