Hyperliquid: Восхождение нового поколения децентрализованной торговой платформы
Hyperliquid — это высокоскоростной децентрализованный обмен perpetual контрактами, работающий на собственной разработанной Layer 1, обеспечивающий производительность на уровне централизованных платформ, одновременно сохраняющий прозрачность в блокчейне. Его родной токен $HYPE отвечает за управление сетью, после стейкинга может снизить торговые комиссии и через листинговые аукционы осуществляет выкуп для захвата стоимости.
Основной ликвидностью протокола является HLP Vault, гибридный склад, объединяющий маркетмейкеров и ликвидаторов, занимающий более 90% от общего TVL. В марте 2025 года Hyperliquid столкнулся с серьезным черным лебедем: манипуляция с $JELLYJELLY, которая почти привела к цепной ликвидации всего хранилища. Инцидент выявил проблему централизации управления валидаторами: вмешательство Hyper Foundation предотвратило коллапс, хотя этот шаг, хоть и обеспечил выживание, вызвал споры о Децентрализации.
Однако после кризиса Hyperliquid быстро восстановился благодаря привлечению крупных инвесторов и расширению экосистемы, установив новые рекорды по объему торгов, открытым позициям и цене $HYPE. В настоящее время платформа (, включая HyperEVM ), запустила более 21 нового dApp, охватывающего NFT, инструменты DeFi и инфраструктуру казначейства, функциональность которых значительно превышает функциональность бессрочных бирж.
"Degen" китов новая арена
Джеймс Уинн - известный деґен в крипто-круге, он анонимный кит, который за три года превратил $210 в $80 миллионов. Его самый известный успех - это превращение $7,000 в $25 миллионов в $PEPE, и он постоянно использует 40x кредитное плечо для создания девятизначных позиций.
Уинн часто открыто демонстрирует свои точки входа, в реальном времени реагируя на рыночные колебания, даже игнорируя ликвидации на восьмизначные суммы. Но действительно важным является не то, кто такой Уинн, а то, на какой платформе он торгует.
Для Wynn и всех высоколевериджных, высокопозиционных дженов Hyperliquid - это новая арена. Анонимный кит (, как "внутренний брат" ), осуществляет крупные сделки на Hyperliquid, их позиции теперь рассматриваются китайскими крипто-медиа как индикатор текущих рыночных настроений и доминирования платформы.
Основной механизм Hyperliquid
Hyperliquid является децентрализованной платформой, но не использует модель AMM, как Uniswap. Она использует полностью цепочечный механизм книги заказов, не устанавливая цены через ликвидные пулы, а вместо этого предлагает опыт реальной торговли, подобный CEX, через цепочечное соответствие. Ограниченные заказы, сделки, отмены и расчеты происходят прозрачно на цепи и могут быть завершены в пределах одного блока.
Hyperliquid создала собственную платформу Layer 1 блокчейна, также названную "Hyperliquid", специально разработанную для высокой производительности. Именно это позволяет ей выполнять сделки с такой скоростью и стабильностью, которые требуются высокочастотными трейдерами.
Эта производительность не является пустой болтовней. К июню 2025 года доля Hyperliquid на рынке деривативов в цепочке достигнет 78%, а суточный объем торгов превысит 55 миллиардов долларов.
Экономика токена $HYPE
Общее предложение $HYPE составляет 1 миллиард монет, которые будут распределены через массовый аирдроп в ноябре 2024 года (310M, 31% ) будет выдано примерно 94,000 пользователям, что является одним из самых реалистичных распределений пользователей за последние годы. В общей сложности 70% распределяется на аирдроп для сообщества, стимулирование и вкладчиков: без венчурного капитала. Это основано на четкой концепции основателя Джеффри Яна. Он является выпускником Гарварда по математике и бывшим инженером высокочастотной торговли в Hudson River Trading.
Ян публично заявил: "Позволить венчурным капиталистам контролировать сеть будет болезненно". Он надеется создать финансовую систему, "построенную пользователями и принадлежащую пользователям".
Эта концепция "приоритета сообщества + производительности протокола" также отражена в механизме дизайна $HYPE: это не только инструмент управления, но и реально используемый токен. $HYPE, помимо функций управления, также используется для снижения торговых сборов. Пользователи могут ставить $HYPE, чтобы получить скидку на сборы.
Кроме того, $HYPE является основой кибербезопасности. Hyperliquid работает на механизме консенсуса Proof-of-stake, ставка $HYPE не только для снижения комиссий или получения вознаграждений, но и основа всей механики создания блоков.
Уникальные функции Hyperliquid
HIP-1 аукционная механика: Децентрализация процесса листинга на платформе
Одна из самых уникальных и часто недооцененных механизмов Hyperliquid - это основанная на аукционе система листинга токенов: HIP-1. Этот механизм определяет право на листинг новых токенов через онлайновый голландский аукцион:
Начальная цена в два раза больше последней цены сделки;
Линейное падение продолжалось 31 час, достигнув минимума 10,000 USDC;
Первый кошелек, который примет текущую цену, получит право создать и запустить этот Token.
В отличие от черного ящика централизованных бирж, которые взимают высокие сборы за листинг, листинг HIP-1 полностью прозрачен, не требует переговоров и не имеет внутреннего распределения.
Механизм Vault
Hyperliquid не только обслуживает активных трейдеров, но и предлагает пользователям способ получения пассивного дохода через систему (vault), позволяя средствам участвовать в алгоритмических торговых стратегиях. В настоящее время существует два типа хранилищ:
Пользовательские хранилища (User-created Vaults): любой может инициировать хранилище и использовать пул средств для торговли. Инвесторы делят прибыль и убытки пропорционально, а управляющие хранилищем могут взимать 10% от прибыли в качестве управляющего сбора.
HLP(Hyperliquidity Provider):HLP-казначейство работает на платформе Hyperliquid, осуществляя стратегии маркетмейкинга. Хотя выполнение стратегий в настоящее время все еще происходит вне цепочки (offchain), однако данные по позициям, ордерам, торговой истории, депозитам и выводам находятся в реальном времени на цепи и доступны для аудита любому желающему.
В настоящее время HLP составляет 91% от общего TVL Hyperliquid. Его стратегии делятся на два типа:
Сделка ( Market Making ): Постоянное размещение двусторонних котировок на покупку/продажу, чтобы заработать на разнице между покупкой и продажей ( spread ).
Ликвидация ( Ликвидатор ): захватывает позицию и закрывает её, когда маржа пользователя недостаточна.
Проблема концентрации рисков HLP: HLP занимает более 90% TVL на Hyperliquid и одновременно несет ответственность за основной источник ликвидности платформы и функции ликвидации. Такая высокая степень концентрации создает системный риск: если HLP выйдет из строя, вся платформа может рухнуть.
Событие $JELLYJELLY в марте 2025 года обнажило этот риск. Это событие стало тщательно спланированной атакой, которая едва не привела к системной ликвидации всего HLP-казначейства. Инцидент выявил проблемы централизованного управления валидаторами: вмешательство Hyper Foundation предотвратило крах, и хотя этот шаг гарантировал выживание, он вызвал споры о Децентрализации.
Резкое восстановление и развитие Hyperliquid
Несмотря на споры по управлению и крупные кризисы ликвидации, Hyperliquid все же быстро восстановилась и укрепилась благодаря следующим преимуществам:
Настоящая модель токена, ориентированная на сообщество: отсутствие венчурных инвестиций, более 70% $HYPE распределяется среди сообщества.
CEX-уровень торгового опыта, без рисков CEX: достигает скорости Binance, развертывание на цепочке.
Глубина продукта: не только бессрочные контракты, но и спотовый рынок, HyperEVM, HLP-казначейство и система копирования сделок и т.д.
HyperEVM экосистема: поддержка построения EVM-совместимых dApp, уже привлекла множество DeFi и NFT проектов для развертывания.
Заключение
Hyperliquid становится единственной необходимой交易ной платформой в цепочке, от спотовой торговли до бессрочной, включая всю экосистему. Она не стремится победить Uniswap, а нацелена на Binance. Благодаря доле рынка, уникальной экономической модели, первоклассной команде основателей и зрелой продуктовой экосистеме, Hyperliquid уже стала трудно воспроизводимой новой генерацией Децентрализация交易平台.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
5
Поделиться
комментарий
0/400
HodlBeliever
· 07-06 11:46
Опасность концентрации TVL, но управление рисками довольно слабое.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTHoarder
· 07-05 23:49
Снова будут играть для лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCrier
· 07-05 01:41
Еще один, кто использует Децентрализация в качестве прикрытия
Посмотреть ОригиналОтветить0
SmartMoneyWallet
· 07-05 01:34
Снова вижу, что HLP Vault занимает 90% ликвидности? Централизованные риски очевидны, что заставляет не рисковать...
Hyperliquid: Восход и вызовы высокопроизводительного бессрочного фьючерсного DEX в блокчейне
Hyperliquid: Восхождение нового поколения децентрализованной торговой платформы
Hyperliquid — это высокоскоростной децентрализованный обмен perpetual контрактами, работающий на собственной разработанной Layer 1, обеспечивающий производительность на уровне централизованных платформ, одновременно сохраняющий прозрачность в блокчейне. Его родной токен $HYPE отвечает за управление сетью, после стейкинга может снизить торговые комиссии и через листинговые аукционы осуществляет выкуп для захвата стоимости.
Основной ликвидностью протокола является HLP Vault, гибридный склад, объединяющий маркетмейкеров и ликвидаторов, занимающий более 90% от общего TVL. В марте 2025 года Hyperliquid столкнулся с серьезным черным лебедем: манипуляция с $JELLYJELLY, которая почти привела к цепной ликвидации всего хранилища. Инцидент выявил проблему централизации управления валидаторами: вмешательство Hyper Foundation предотвратило коллапс, хотя этот шаг, хоть и обеспечил выживание, вызвал споры о Децентрализации.
Однако после кризиса Hyperliquid быстро восстановился благодаря привлечению крупных инвесторов и расширению экосистемы, установив новые рекорды по объему торгов, открытым позициям и цене $HYPE. В настоящее время платформа (, включая HyperEVM ), запустила более 21 нового dApp, охватывающего NFT, инструменты DeFi и инфраструктуру казначейства, функциональность которых значительно превышает функциональность бессрочных бирж.
"Degen" китов новая арена
Джеймс Уинн - известный деґен в крипто-круге, он анонимный кит, который за три года превратил $210 в $80 миллионов. Его самый известный успех - это превращение $7,000 в $25 миллионов в $PEPE, и он постоянно использует 40x кредитное плечо для создания девятизначных позиций.
Уинн часто открыто демонстрирует свои точки входа, в реальном времени реагируя на рыночные колебания, даже игнорируя ликвидации на восьмизначные суммы. Но действительно важным является не то, кто такой Уинн, а то, на какой платформе он торгует.
Для Wynn и всех высоколевериджных, высокопозиционных дженов Hyperliquid - это новая арена. Анонимный кит (, как "внутренний брат" ), осуществляет крупные сделки на Hyperliquid, их позиции теперь рассматриваются китайскими крипто-медиа как индикатор текущих рыночных настроений и доминирования платформы.
Основной механизм Hyperliquid
Hyperliquid является децентрализованной платформой, но не использует модель AMM, как Uniswap. Она использует полностью цепочечный механизм книги заказов, не устанавливая цены через ликвидные пулы, а вместо этого предлагает опыт реальной торговли, подобный CEX, через цепочечное соответствие. Ограниченные заказы, сделки, отмены и расчеты происходят прозрачно на цепи и могут быть завершены в пределах одного блока.
Hyperliquid создала собственную платформу Layer 1 блокчейна, также названную "Hyperliquid", специально разработанную для высокой производительности. Именно это позволяет ей выполнять сделки с такой скоростью и стабильностью, которые требуются высокочастотными трейдерами.
Эта производительность не является пустой болтовней. К июню 2025 года доля Hyperliquid на рынке деривативов в цепочке достигнет 78%, а суточный объем торгов превысит 55 миллиардов долларов.
Экономика токена $HYPE
Общее предложение $HYPE составляет 1 миллиард монет, которые будут распределены через массовый аирдроп в ноябре 2024 года (310M, 31% ) будет выдано примерно 94,000 пользователям, что является одним из самых реалистичных распределений пользователей за последние годы. В общей сложности 70% распределяется на аирдроп для сообщества, стимулирование и вкладчиков: без венчурного капитала. Это основано на четкой концепции основателя Джеффри Яна. Он является выпускником Гарварда по математике и бывшим инженером высокочастотной торговли в Hudson River Trading.
Ян публично заявил: "Позволить венчурным капиталистам контролировать сеть будет болезненно". Он надеется создать финансовую систему, "построенную пользователями и принадлежащую пользователям".
Эта концепция "приоритета сообщества + производительности протокола" также отражена в механизме дизайна $HYPE: это не только инструмент управления, но и реально используемый токен. $HYPE, помимо функций управления, также используется для снижения торговых сборов. Пользователи могут ставить $HYPE, чтобы получить скидку на сборы.
Кроме того, $HYPE является основой кибербезопасности. Hyperliquid работает на механизме консенсуса Proof-of-stake, ставка $HYPE не только для снижения комиссий или получения вознаграждений, но и основа всей механики создания блоков.
Уникальные функции Hyperliquid
HIP-1 аукционная механика: Децентрализация процесса листинга на платформе
Одна из самых уникальных и часто недооцененных механизмов Hyperliquid - это основанная на аукционе система листинга токенов: HIP-1. Этот механизм определяет право на листинг новых токенов через онлайновый голландский аукцион:
В отличие от черного ящика централизованных бирж, которые взимают высокие сборы за листинг, листинг HIP-1 полностью прозрачен, не требует переговоров и не имеет внутреннего распределения.
Механизм Vault
Hyperliquid не только обслуживает активных трейдеров, но и предлагает пользователям способ получения пассивного дохода через систему (vault), позволяя средствам участвовать в алгоритмических торговых стратегиях. В настоящее время существует два типа хранилищ:
Пользовательские хранилища (User-created Vaults): любой может инициировать хранилище и использовать пул средств для торговли. Инвесторы делят прибыль и убытки пропорционально, а управляющие хранилищем могут взимать 10% от прибыли в качестве управляющего сбора.
HLP(Hyperliquidity Provider):HLP-казначейство работает на платформе Hyperliquid, осуществляя стратегии маркетмейкинга. Хотя выполнение стратегий в настоящее время все еще происходит вне цепочки (offchain), однако данные по позициям, ордерам, торговой истории, депозитам и выводам находятся в реальном времени на цепи и доступны для аудита любому желающему.
В настоящее время HLP составляет 91% от общего TVL Hyperliquid. Его стратегии делятся на два типа:
Сделка ( Market Making ): Постоянное размещение двусторонних котировок на покупку/продажу, чтобы заработать на разнице между покупкой и продажей ( spread ).
Ликвидация ( Ликвидатор ): захватывает позицию и закрывает её, когда маржа пользователя недостаточна.
! IOSG интерпретирует гиперликвидность: новая арена Degen, новая экосистема DeFi
Риски и вызовы Hyperliquid
Проблема концентрации рисков HLP: HLP занимает более 90% TVL на Hyperliquid и одновременно несет ответственность за основной источник ликвидности платформы и функции ликвидации. Такая высокая степень концентрации создает системный риск: если HLP выйдет из строя, вся платформа может рухнуть.
Событие $JELLYJELLY в марте 2025 года обнажило этот риск. Это событие стало тщательно спланированной атакой, которая едва не привела к системной ликвидации всего HLP-казначейства. Инцидент выявил проблемы централизованного управления валидаторами: вмешательство Hyper Foundation предотвратило крах, и хотя этот шаг гарантировал выживание, он вызвал споры о Децентрализации.
Резкое восстановление и развитие Hyperliquid
Несмотря на споры по управлению и крупные кризисы ликвидации, Hyperliquid все же быстро восстановилась и укрепилась благодаря следующим преимуществам:
Настоящая модель токена, ориентированная на сообщество: отсутствие венчурных инвестиций, более 70% $HYPE распределяется среди сообщества.
CEX-уровень торгового опыта, без рисков CEX: достигает скорости Binance, развертывание на цепочке.
Глубина продукта: не только бессрочные контракты, но и спотовый рынок, HyperEVM, HLP-казначейство и система копирования сделок и т.д.
HyperEVM экосистема: поддержка построения EVM-совместимых dApp, уже привлекла множество DeFi и NFT проектов для развертывания.
Заключение
Hyperliquid становится единственной необходимой交易ной платформой в цепочке, от спотовой торговли до бессрочной, включая всю экосистему. Она не стремится победить Uniswap, а нацелена на Binance. Благодаря доле рынка, уникальной экономической модели, первоклассной команде основателей и зрелой продуктовой экосистеме, Hyperliquid уже стала трудно воспроизводимой новой генерацией Децентрализация交易平台.