Trader Rocky: Como construir uma estratégia de negociação sistemática de ativos de criptografia

I. Sobre o trader Rocky

O núcleo da negociação é a "pessoa", a experiência, o histórico, o caráter e as características financeiras de uma pessoa determinam o desenvolvimento da sua estratégia de negociação.

1. Qual é a estratégia de negociação do Rocky?

1. Lógica de negociação

• Os fundos de segundo nível adotam estratégias subjetivas, combinando Alpha e Beta, onde Alpha busca altos retornos e Beta visa ancorar a tendência do BTC.

• Estrutura de análise de investimento e pesquisa de cima para baixo (do macro para o micro): análise macroeconómica para julgar tendências e gerir posições, análise setorial para escolher as pistas de aposta, análise dos fundamentos do projeto para filtrar projetos e gerir o portfólio de investimentos.

2）Escala de fundos

• O tamanho do capital depende da capacidade de suportar a retração de risco. Para um mercado de investimento alternativo de alto risco e alta recompensa como os ativos de criptografia, o tamanho do capital deve ser num estado em que, mesmo que haja uma perda total, não afete a vida, garantindo assim um ciclo de manutenção a longo prazo.

• A escala de recursos deve corresponder ao número de alvos de investimento. 0-200 mil dólares, cerca de 5; de 200 mil a 1 milhão de dólares, cerca de 10; de 1 milhão a 5 milhões de dólares, cerca de 15; de 5 milhões a 20 milhões de dólares, cerca de 20; acima de 20 milhões de dólares, não mais de 30.

• Atualmente a gestão de fundos AUM 45 milhões de dólares

3. Expectativa de rendimento e ciclo de fundos

• Como disse Zhou Jintao, a riqueza na vida depende da onda econômica, e o ciclo é muitas vezes o fator central que determina os rendimentos. Ao estudar os rendimentos esperados, na verdade, a chave é estudar o ciclo do dólar, porque qualquer ativo em um mercado de risco está fortemente correlacionado com o ciclo do dólar, assim como o ciclo de capital.

• De modo geral, o dólar tem um ciclo de 4,5 anos, sendo que o período de contração de dois anos é o ciclo de aumento de taxas de juros, e o período de expansão de 2,5 anos é o ciclo de redução de taxas de juros, formando assim as marés do dólar. Atualmente, estamos no final do ciclo de aumento de taxas de juros, e o período de redução de taxas de juros está prestes a chegar.

• Rocky publicou um tweet em 25 de maio de 2022, onde a determinação do ciclo é: o primeiro trimestre de 2023 é o fundo do ciclo de Kitchin, a verdadeira explosão ocorrerá após o fim da redução de juros e o início da expansão monetária, continuando até o final do terceiro trimestre de 2025, que é o final do período de expansão do ciclo de Kitchin. O mercado de ações dos EUA e os Ativos de criptografia provavelmente alcançarão o pico nesse ponto.

4）Controle de risco

O controle de risco é principalmente dividido em três pontos: controle de posição, controle de portfólio de investimento e controle de linha básica.

Primeiro ponto, gestão de risco de posição, ou seja, gestão de posição. A posição determina diretamente a linha de recuo e o espaço para manter U; em caso de queda, manter U proporciona mais espaço para operações. A gestão de posição depende principalmente da compreensão de dados macroeconômicos, onde diferentes dados têm suas respectivas pontuações de peso, e a pontuação combinada corresponde a sugestões de posição específicas. Atualmente, na gestão ativa de posições da Rocky, os dados macroeconômicos com maior peso são: índice do dólar, rendimento de títulos do Tesouro de 10 anos e dados do M2.

O segundo ponto é o controle de risco da carteira de investimentos, ou seja, a gestão dos projetos mantidos. O que se refere a angariar, investir, gerir e retirar, "gerir" é uma etapa muito importante, pois permite julgar em que fase se encontra o projeto. Quando o projeto está em queda, ter confiança e fundamento para reforçar a posição, ou, quando o projeto está em declínio, emitir um alerta antecipado e realizar lucros. A gestão dos projetos mantidos é feita através da criação de um painel de controle (Dashboard) para rastreamento de dados, incluindo crescimento de usuários, atividade diária, TVL, receita, entre outros.

O terceiro ponto é o controle de risco da linha base. O fundo do Rocky atualmente segue o princípio 340, ou seja, um alerta de risco de 30% e uma linha de liquidação de 40%. Aqui, a liquidação e o alerta de risco, juntamente com outros dados internos, servem de suporte.

2. Por que Rocky formou essa estratégia de negociação?

1）Experiência de negociação:

Rocky esteve totalmente focado em Web3 desde 2016, tendo obtido seu primeiro lucro durante a era das ICOs em 2016 e 2017. De 2018 a 2021, trabalhou em mídia vertical e incubação de investimentos em blockchain, e em 2022 fundou o fundo Blue Ocean Capital, cuja avaliação atual é de 4,5. As experiências que mais influenciaram a estratégia de negociação de Rocky foram duas: uma que o fez estabelecer fé na indústria e outra que despertou seu respeito pelo mercado.

Primeira vez, altos retornos no mercado para novatos

• Quando teve o primeiro contato com Ativos de criptografia, Rocky achou que era algo muito etéreo, porque na sua percepção, qualquer ativo precisa ter uma entidade como respaldo e apoio para ter um preço relativamente razoável. Mas devido à confiança que tinha no amigo, ele entregou 200 mil ao amigo para investir no mercado de encriptação, e em 2 meses obteve um retorno de 4 vezes, em um contraste marcante com o mercado A-share.

• Altos rendimentos deixaram Rocky muito impressionado, então ele começou a ler vários materiais, como o white paper do Bitcoin, a desestatização da moeda de Hayek, O Caminho da Servidão, e outras teorias tendenciosas ao liberalismo econômico, gerando uma certa crença. Em seguida, em 2016, ele investiu tudo na indústria e ganhou quase 20 milhões de RMB em seu primeiro grande lucro durante a era ICO.

Na segunda vez, a perda foi de 100 BTC em "3•12".

• No final de 2019 e no início de 2020, Rocky acreditava que o BTC já tinha atingido o fundo do ciclo, então abriu uma posição longa em BTC com o dobro da alavancagem perto de 7000, e com base na avaliação de que "o BTC de qualquer forma não poderia cair mais de 50%", ele considerou que essa era uma estratégia muito segura e garantida. Mas a extrema volatilidade de "3•12" resultou em uma perda direta de 100 BTC, e Rocky se isolou em seu quarto por dois meses para revisar e refletir.

• Este evento levou Rocky a três mudanças: Primeiro, formou os seus próprios "três princípios de não": não mexer com alavancagem, não mexer com contratos, não pedir dinheiro emprestado para investir em moeda; Segundo, começou a estabelecer o seu próprio sistema de gestão de risco de investimento e a formar uma equipe, pois a operação (pesquisa e investimento) e a loucura de agir de forma independente é realmente o método para reduzir o coeficiente de risco; Terceiro, passou de "técnico" para "investidor de valor", os indicadores técnicos podem orientar a compra ou venda em certos momentos, mas não podem garantir a taxa de retorno em um longo período.

2. Formação profissional:

Rocky, antes de se dedicar ao mercado de ativos de criptografia, trabalhou como pesquisador no Instituto de Pesquisa da Securities de Changjiang. A experiência em corretoras trouxe a Rocky duas vantagens: a primeira é uma estratégia macroeconômica sólida, a segunda é uma estrutura de análise de investimento de cima para baixo, desde o macro até o setor e, em seguida, até projetos específicos. Essa forma de pensar sistemática tem orientado Rocky em seus investimentos no mercado de ativos de criptografia.

3. Para que tipo de pessoa é adequada a estratégia de negociação do Rocky?

A estratégia de negociação de Rocky, ou a forma sistemática de pensar, na verdade, é adequada para todos que desejam "ganhar dinheiro de forma sustentável". Comprar e manter pode não ser difícil, o difícil é como julgar o seu ciclo de capital com base nos ciclos do mercado; encontrar um Alpha pode não ser difícil, o difícil é como descobrir trilhos com potencial e capturar Alpha de forma contínua.

Dois, a história de negociação de Rocky

A verdadeira sabedoria é aquela que é validada pela prática; a revisão e a análise de transações específicas permitem uma compreensão mais intuitiva e um aprendizado sobre a aplicação de estratégias de negociação.

1. Como capturar Render $RNDR e Kaspa $KAS ?

1）Sobre o Render

Porque o investimento da Multicoin está focado na Render

Em 2021, a Multicoin investiu 30 milhões de dólares na Render, o que levou a uma atenção ao projeto e um acompanhamento a longo prazo. As razões pelas quais o investimento da Multicoin é tão sensível são duas:

• A estratégia de investimento do Rocky em 21 anos é seguir a Multicoin, incluindo SOL, GRT, AR, LPT, com um retorno muito bom.

• Multicoin é um investimento impulsionado por trabalhos acadêmicos (pesquisa), cada investimento tem um relatório detalhado, o que ajudou muito no pensamento de investimento de Rocky.

Através da análise dos fundamentos, pode-se determinar que o Render é um ativo de criptografia investível.

• O modelo de negócios da Render: há um ciclo de financiamento positivo

No contexto do mercado em baixa na época, Rocky refletiu sobre que tipo de projeto poderia sobreviver em um mercado em baixa, e a resposta é: a receita gerada pelo projeto pode cobrir o suporte, trazendo um ciclo de capital positivo. Na época, havia poucos projetos que atendiam a esses requisitos além dos projetos DeFi, e o Render era um deles. A empresa-mãe do Render é a OTOR, cuja produto Octane fornece serviços de renderização para empresas de cinema como Hollywood e Disney, sendo muito lucrativa. O principal problema da OTOR na época era o alto custo de poder computacional, então o fundador da OTOR criou o projeto Render para resolver a dor da falta de poder computacional, e não para emitir moeda por emitir.

• Fundador da Render: um trabalhador compulsivo e um geek extremo

Rocky acredita que, ao avaliar projetos iniciais, o fundador é extremamente importante, pois o fundador determina o caminho para o desenvolvimento a longo prazo do projeto. Os fundadores da Render têm as seguintes características: primeiro, a OTOR já foi muito bem-sucedida e não falta dinheiro; em segundo lugar, desde a fundação da OTOR em 2008 até a fundação da Render em 2017, durante um período de 9 anos, ele sempre foi responsável na OTOR, sendo uma "pessoa que faz as coisas"; por último, trabalha mais de 50 horas por semana há anos, sendo um trabalhador extremado e um verdadeiro geek, carregando seu laptop de 10 quilos modificado por ele mesmo, para demonstrar a evolução do software da sua empresa no campo da renderização.

Comunicar-se com a equipa do projeto para descobrir potencial adicional e determinar investimentos

Rocky em 2017 era minerador de Ethereum, com muita potência de GPU. Naquela época, ele teve conversas com o projeto sobre uma colaboração em potência de cálculo. Embora a colaboração não tenha sido bem-sucedida, ele obteve informações de que a Rende poderia liberar uma interface de GPU para o mercado consumidor. Rocky acredita que essa é uma grande demanda, pois, após a transição do Ethereum para POS, certamente será necessário um novo projeto para absorver a potência de cálculo. Embora até agora ainda não tenha se concretizado, ele viu o potencial do projeto e, por volta de novembro de 2022, começou a investir, com um custo em torno de 0,5 dólares, sendo um projeto de forte investimento na época.

2）Sobre o Kaspa

Sobre a história da Kaspa, pode-se consultar este tweet do Rocky, aqui está um breve resumo:

• Após a transição do Ethereum para POS, Rocky procurou novos projetos para suas máquinas de mineração e assim pediu à equipe de pesquisa para explorar, encontrando o projeto Kaspa do Deus Y.

• Y神 é DAG, ou seja, o inventor mais antigo da tecnologia de grafo acíclico direcionado. Muitos projetos que utilizam essa tecnologia, incluindo IOTA e Avalanche, se inspiraram no conteúdo do artigo de Y神.

• A equipe inteira é composta por professores da Universidade Hebraica, é um projeto puramente israelita, e um traço dos projetos israelitas é que não desistem no meio do caminho, é o tipo de equipe que o time Rocky gosta.

• O modo de mineração do Kaspa é 100% mineração, sem pré-mineração, sem reserva para a equipe e sem capital de risco. Com base na situação dos fundadores e da equipe, decidiu-se tentar a mineração.

• Porque o preço do KAS não é alto, a mineração resulta em uma perda mensal de 30 mil em custos de eletricidade, mas a produção da mineração é boa, e no total o retorno é cerca de 200 vezes o lucro, vendi uma parte e ainda mantenho uma parte.

Os projetos Render e Kaspa têm como característica comum que as decisões não se baseiam em gráficos de velas ou indicadores técnicos, mas sim na pesquisa. Esta é uma manifestação da mudança na metodologia de investimento de Rocky após o evento "3•12".

2. Quais setores são promissores na segunda metade do mercado em alta? Por quê?

Esta questão será dividida em duas partes: primeiro, quando ocorre a segunda metade do mercado em alta? Segundo, quais setores são promissores na segunda metade do mercado em alta.

1）Rocky acredita que a segunda metade do mercado em alta provavelmente ocorrerá após a redução das taxas de juros.

Através da análise das regras das três últimas reduções de taxas de juros, o impacto da redução de taxas no mercado é bastante significativo, especialmente no mercado de ações dos EUA, onde pode haver uma grande correção durante o período de redução de taxas. Os principais dados das três reduções de taxas dos últimos 30 anos são os seguintes:

Na primeira vez, a bolha da internet de 2000, a taxa de juros federal do Federal Reserve caiu de 6,5 pontos em 2001 para 1 ponto em 2003, e as ações dos EUA, de março de 2000 a outubro de 2002, o S&P 500 caiu 49%.

A segunda vez, a crise financeira de 2007 a 2008, a taxa de juros federal caiu de 5,25 para 0,25, e o mercado de ações dos EUA caiu de outubro de 2007 até março de 2009, uma queda de 57%.

A terceira vez, a pandemia de COVID-19 de 2019 a 2020, a taxa de juro federal caiu de 2,25 para o mínimo de 0, e a queda do mercado de ações dos EUA foi de cerca de 34%.

O próximo ciclo será de uma descida de 5,5%, com uma expectativa de chegar a 2%, com duração de dois anos e meio.

2）Rocky está otimista com 5 setores, que são AI, RWA, DePIN, ecossistema BTC, GameFi

Neste ciclo de mercado, em outubro de 2023, haverá uma onda de ciclos de moedas alternativas, e em fevereiro de 2024, haverá outra onda de ciclos de moedas alternativas. Através dessas duas ondas de ciclos de moedas alternativas, já é possível determinar a narrativa central deste ciclo. Os projetos ou segmentos que não se destacaram em ambos os ciclos basicamente não precisam de muita atenção. Abaixo, explico detalhadamente as razões pelas quais acredito em cinco segmentos principais.

Primeiro, IA. Os principais capitalistas de risco estão apostando, o entusiasmo pelo investimento no mercado primário permanece elevado, os dados do Q2 mostram quase 1 bilhão de dólares.

Segundo, RWA. A pista RWA é equivalente à pista DeFi de 2020. Antigamente, a estratégia dos Estados Unidos era a nacionalização de ativos em dólares, havia muito