O primeiro fundo de tokenização de retalho da Ásia-Pacífico chega a Hong Kong: análise da inovação e do futuro da tokenização de fundos

No dia 13 de fevereiro de 2025, uma empresa de fundos anunciou que seu fundo de moeda digital em dólares de Hong Kong foi aprovado pela Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, tornando-se o primeiro fundo tokenizado voltado para investidores de retalho na região da Ásia-Pacífico, e será oficialmente emitido no dia 28 de fevereiro. Isso marca um importante avanço na transição de ativos tokenizados de um acesso exclusivo a instituições para o mercado de massa.

A essência e as características da tokenização de fundos

A tokenização de fundos é a transformação das ações do fundo em tokens digitais "on-chain" como ativos subjacentes, e a propriedade do fundo é representada por esses tokens. Cada Token ( ou sua parte ) representa uma unidade ou fração do fundo.

Do ponto de vista da essência do investimento, os fundos tokenizados não têm diferença essencial em relação aos fundos tradicionais. No entanto, devido à sua base na tecnologia blockchain, eles apresentam inovações em termos de propriedade, transparência da informação e modelos de transação:

1. A propriedade é mais claramente definida e pode ser verificada em tempo real através da blockchain.
2. Maior transparência da informação, a operação do fundo pode ser publicada em tempo real na blockchain.
3. Transações mais eficientes, negociação 24/7, confirmação em segundos.
4. Custos mais baixos, redução de intermediários para diminuir o custo das transações
5. Mais fácil de dividir, suporta investimentos de montantes menores

Características e mecanismos de subscrição e resgate do primeiro fundo de tokenização de retalho

O fundo investe principalmente em depósitos a curto prazo em dólares de Hong Kong e em instrumentos de mercado monetário de alta qualidade, oferecendo três categorias de ações: dólares de Hong Kong, dólares americanos e renminbi. Sua característica central é a adoção de um modelo de tokenização custodiada, com um banco atuando como agente de tokenização, operador da plataforma e custodiante dos tokens.

O processo de subscrição e resgate é o seguinte:

Aquisição:

1. Os investidores subscrevem tokens de fundos através de distribuidores qualificados e pagam em moeda fiduciária.
2. O distribuidor notifica o gestor do fundo e transfere o valor da subscrição
3. O gestor de fundos emite ações tokenizadas e instrui a plataforma a cunhar tokens
4. Token custodiado na carteira do distribuidor é atribuído aos investidores

Resgate:

1. Os investidores solicitam a recompra de tokens aos distribuidores
2. Notificação do distribuidor ao gestor de fundos
3. O gestor do fundo resgata as quotas e destrói os Tokens
4. Depois de transferir o valor de resgate para o distribuidor, pagar ao investidor

Significado e Perspectivas da Tokenização de Fundos

Como o primeiro fundo de tokenização de retalho aprovado na Ásia-Pacífico, isso marca um novo estágio na aplicação do Web3, abrindo-se para investidores de massa. Embora atualmente ainda seja um produto de baixo risco, o foco está na inovação do RWA e na promoção da tecnologia blockchain.

No futuro, é possível que mais fundos adotem o modelo de tokenização, surgindo mais estratégias de investimento:

• Realizar transações instantâneas 24 horas por dia através de moeda digital
• Expandir o alcance dos ativos de investimento, lançar produtos com maior rendimento

Com a tendência de maturação gradual dos sistemas de moeda blockchain compatíveis, a tokenização de ativos, graças às vantagens de transações em cadeia e à liquidez global, poderá tornar-se o motor central para reestruturar o panorama global de gestão de ativos.