Tokenização de ações: oportunidades e desafios

A tokenização de ações não é um conceito novo, já houve tentativas desde 2017. As emissões de tokens de segurança (STO)( tentaram digitalizar em blockchain os direitos de títulos tradicionais, combinando a conformidade dos títulos tradicionais com a eficiência da blockchain. As ações tokenizadas, como uma importante categoria de títulos, sempre receberam atenção.

Antes do surgimento do STO, o ICO era a principal forma de financiamento no blockchain. No entanto, o ICO muitas vezes não representa direitos reais sobre ativos e carece de regulamentação, o que gera diversos problemas. Em 2017, a SEC dos EUA emitiu uma declaração sobre o caso DAO, apontando que alguns tokens podem ser considerados valores mobiliários e devem ser regulamentados. Isso marcou o surgimento do conceito de STO. Em 2018, o STO foi observado como um "ICO em conformidade", mas seu desenvolvimento foi lento devido à falta de padrões uniformes e baixa liquidez.

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Em 2020, com o surgimento do DeFi, alguns projetos tentaram criar derivativos atrelados ao preço das ações por meio de soluções descentralizadas. Este modelo de ativos sintéticos não requer a posse direta de ações dos EUA, permitindo contornar os custos regulatórios. No entanto, o desempenho do mercado foi fraco e a maioria dos projetos mudou para outros negócios.

Algumas bolsas de valores conhecidas também tentaram oferecer serviços de negociação de ações americanas através de custódia centralizada. No entanto, devido a um ambiente regulatório desfavorável e à concorrência com plataformas tradicionais de negociação de ações, essas tentativas foram rapidamente encerradas.

Até recentemente, a mudança no ambiente regulatório reacendeu o interesse pela tokenização de ações ), atualmente chamada RWA(. O novo paradigma enfatiza o design de estruturas de conformidade, onde emissores qualificados emitem tokens garantidos 1:1 por ativos reais, cumprindo rigorosamente os requisitos regulatórios.

![Política de criptomoeda propõe narrativa RWA nas ações americanas, interpretando as oportunidades e desafios da tokenização de ações])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-59fdb3bc9080c4e7520994133d79a18f.webp(

Atualmente, o mercado de RWA de ações ainda está em fase inicial, com foco nas ações dos EUA. O volume total emitido atinge 445,4 milhões de dólares, mas 96,5% vem de um único ativo, o EXOD. O EXOD é uma ação on-chain emitida pela empresa Exodus, que se concentra no desenvolvimento de carteiras de criptomoedas auto-hospedadas, listada na NYSE.

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A Exodus tornou-se a primeira empresa nos EUA a tokenizar ações ordinárias na blockchain, o que é de grande importância. Isso indica uma mudança clara na atitude da SEC em relação aos ativos de ações na blockchain. A restante participação no mercado provém principalmente da Backed Finance, que permite que os usuários que atendem aos requisitos de KYC mintem tokens de ações na blockchain usando USDC.

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As principais vantagens das ações RWA incluem: negociação 24 horas, redução do custo para usuários não americanos adquirirem ativos americanos, e o potencial de inovação financeira trazido pela combinabilidade. No entanto, ainda enfrenta incertezas em relação à velocidade de implementação das políticas regulatórias e ao grau de adoção das stablecoins.

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![A política de criptomoedas impulsiona a narrativa RWA das ações da bolsa dos EUA, interpretando as oportunidades e desafios da tokenização de ações])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c61b2d3ee3c58eaa373dcb0180e3fee3.webp(

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Oportunidades de mercado de curto prazo incluem: empresas já listadas podem referir-se ao caso EXOD para emitir tokens de ações em cadeia; a tokenização de ações de alto dividendo pode atrair a adoção de protocolos DeFi voltados para rendimento. Em geral, o panorama do mercado é amplo, mas ainda precisa de tempo para se desenvolver.