Ativos de criptografia mercado遭遇大幅 retração，引发连锁反应

Recentemente, o mercado de Ativos de criptografia tem apresentado um desempenho fraco, continuando a cair desde o início de agosto. Vários fatores se sobrepuseram, levando a uma deterioração do sentimento do mercado, incluindo a tensão geopolítica global, o ajuste da política monetária do Japão que provocou turbulência nos mercados de ações, dados de emprego nos EUA abaixo do esperado e relatórios financeiros decepcionantes de gigantes da tecnologia.

No dia 5 de agosto, com a grande volatilidade nos mercados financeiros tradicionais, o mercado de ativos de criptografia também enfrentou uma queda acentuada. Em 24 horas, o montante de liquidações em todas as exchanges atingiu 1 bilhão de dólares, com o bitcoin e o ethereum a representarem 350 milhões de dólares e 342 milhões de dólares, respetivamente.

Os dados on-chain mostram que a acentuada queda no preço do Ethereum desencadeou uma onda de liquidações de contas de baleias. Vários endereços com grandes posições foram forçados a vender Ethereum para pagar empréstimos, o que agravou ainda mais a pressão de venda no mercado. Por exemplo, um endereço liquidou 6,559 ETH para pagar um empréstimo de 277,9 WBTC; outro endereço liquidou 2,965 ETH para pagar um empréstimo de 7,2 milhões de USDT.

Os dados mostram que, na última semana, o preço do Ethereum despencou de cerca de 3.300 dólares para abaixo de 2.200 dólares, uma queda superior a 30%. Além do sentimento geral do mercado estar em baixa, o aumento da pressão de liquidação alavancada e as notícias sobre grandes instituições a venderem Ethereum também são fatores importantes que contribuíram para a queda acentuada.

De acordo com a análise de dados na blockchain, desde 3 de agosto, os cinco principais formadores de mercado venderam um total de 130.000 moedas de Ethereum. Uma das empresas vendeu mais de 47.000 moedas, enquanto outra vendeu 36.000 moedas. Embora o volume de vendas mais alto não tenha sido dessas duas, suas ações de venda estão à frente dos outros formadores de mercado mainstream.

Esta série de eventos gerou um efeito dominó, levando a um montante de liquidação do Ethereum de 100 milhões de dólares em uma hora, com um total de liquidações de mais de 445 milhões de dólares em 24 horas. As liquidações de empréstimos na plataforma DeFi também atingiram um recorde este ano, totalizando 320 milhões de dólares, dos quais as liquidações de colaterais de Ethereum somaram 216 milhões de dólares.

Com o Ethereum a cair para perto dos 2100 dólares, o nível de congestionamento da rede aumentou significativamente, com as taxas de gas a atingirem um pico de 710 gwei. É importante notar que, se o Ethereum continuar a cair para 1950 dólares, haverá 92,2 milhões de dólares em ativos de DeFi em risco de liquidação; se cair para 1790 dólares, o volume de liquidação aumentará para 271 milhões de dólares.

Esta correção de mercado limpou muitas posições longas alavancadas, e muitos investidores de curto prazo escolheram sair. Embora os fundamentos do mercado tenham sido impactados, não colapsaram completamente. O índice de medo e ganância do mercado de ativos de criptografia caiu para 26, um nível baixo desde 2023, e a probabilidade de uma queda acentuada no curto prazo é limitada.

Qual é o futuro do desenvolvimento do ETF à vista de Ethereum?

Em comparação com o ETF de spot de Bitcoin, o desempenho do mercado do ETF de spot de Ethereum tem sido relativamente fraco. Os dados mostram que, apesar de ter passado por um período de saídas líquidas, o ETF de spot de Bitcoin ainda acumulou um fluxo líquido total de cerca de 17,5 bilhões de dólares, o que também é um importante suporte para a estabilidade do preço do Bitcoin.

Em comparação, o lançamento do ETF de spot do Ethereum ocorre em um momento desfavorável, com um ambiente macroeconômico turbulento e a queda geral de ativos de risco. Atualmente, houve uma saída líquida acumulada de 511 milhões de dólares, e o total de ativos é consideravelmente menor em relação ao ETF de Bitcoin. Um dos emissores de ETF ocupa a maior parte do volume de saídas, superando 2,1 bilhões de dólares, enquanto os produtos de outros emissores de ETF apresentam um estado de entrada líquida.

Do ponto de vista da aceitação no mercado tradicional, ainda existe uma grande diferença entre o Ethereum e o Bitcoin. Embora o ETF de spot do Ethereum ainda não tenha se tornado o protagonista do mercado, sua aprovação representa um grande avanço em termos de conformidade regulamentar na indústria de encriptação, com um significado de longo prazo. À medida que as instituições tradicionais compreendem melhor os fundamentos do Ethereum, espera-se que, no futuro, mais fundos sejam atraídos.

O CEO de uma empresa de pagamentos afirmou que, em tempos de volatilidade no ambiente macroeconômico global, os investidores devem prestar mais atenção ao desenvolvimento tecnológico, às tendências do setor e às aplicações práticas, em vez de se concentrarem nas flutuações de preços de curto prazo. Ele ainda vê um bom futuro a longo prazo para a indústria de criptografia. Dados históricos mostram que o mercado de ativos de criptografia geralmente apresenta um desempenho fraco em agosto e setembro, mas tende a se recuperar após outubro.

Até 5 de agosto, a capitalização de mercado do Ethereum era de cerca de 273,4 bilhões de dólares, ocupando a 37ª posição no ranking de capitalização de mercado global, abaixo de gigantes tradicionais como a Coca-Cola e o Bank of America. Como uma importante plataforma de contrato inteligente no ecossistema de ativos de criptografia, o Ethereum ainda possui um enorme potencial em inovação tecnológica e implementação de aplicações. Esta retração de capitalização de mercado também criou melhores oportunidades de posicionamento para investidores institucionais.

Além disso, o mercado espera amplamente que o Federal Reserve possa iniciar cortes nas taxas de juros em setembro. Se as expectativas de cortes se concretizarem, isso ajudará a compensar o impacto recente de fatores como o iene. Naquela altura, a melhoria da liquidez do mercado pode trazer mais apoio financeiro para o ETF de spot de Ethereum, impulsionando ainda mais o desenvolvimento do setor.