Nova era de regulamentação Web3 em Singapura: Transformações e desafios sob o quadro DTSP

Resumo

Cingapura já atraiu várias empresas Web3 com seu ambiente regulatório flexível, sendo apelidada de "Delaware da Ásia". No entanto, uma série recente de falências de empresas de destaque expôs lacunas na regulação, levando a uma mudança na direção regulatória. Em 2025, a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) implementará um quadro para provedores de serviços de tokens digitais (DTSP), exigindo que todas as empresas que oferecem serviços de ativos digitais em Cingapura obtenham licença. Esta iniciativa marca um fortalecimento significativo da regulação em Cingapura, ao mesmo tempo que continua a apoiar a inovação.

Evolução do ambiente regulatório

Cingapura tem atraído empresas globais há muito tempo devido a suas regulamentações claras, baixas taxas de impostos e processos de registro rápidos. A indústria Web3 também se beneficia desse ambiente comercial amigável. O MAS reconheceu cedo o potencial das criptomoedas e tomou a iniciativa de estabelecer um quadro regulatório, proporcionando espaço operacional para as empresas Web3.

No entanto, houve uma mudança recente na direção da política. A MAS está gradualmente a apertar os padrões regulatórios e a rever o quadro. Os dados mostram que, desde 2021, menos de 10% dos mais de 500 pedidos de licença foram aprovados, refletindo padrões de aprovação mais rigorosos e medidas de gestão de riscos.

O contexto e as mudanças do framework DTSP

Cingapura atraiu muitas empresas de Web3 através de regulamentações flexíveis e de um sandbox regulatório no início. No entanto, problemas como o modelo de "empresas de fachada" começaram a se manifestar gradualmente, com algumas empresas explorando lacunas regulatórias para evitar a supervisão real. O colapso de algumas empresas de destaque em 2022 expôs ainda mais esses problemas, prejudicando a credibilidade regulatória de Cingapura.

A estrutura DTSP visa resolver esses problemas. As novas regras exigem que todas as empresas de ativos digitais com sede em Singapura ou que operem em Singapura obtenham uma licença, independentemente da localização de seus usuários. A MAS deixou claro que não emitirá licenças para empresas que carecem de negócios substanciais, e as empresas que não atenderem aos requisitos após 30 de junho de 2025 deverão interromper suas operações.

Redefinição do âmbito de regulação

O quadro DTSP ampliou o escopo de regulamentação, incluindo tipos de negócios que anteriormente não eram regulamentados. As principais mudanças incluem:

1. As empresas registradas em Singapura, mas que operam totalmente no exterior, devem obter licença.
2. As empresas registradas no exterior, mas com funções principais em Singapura, devem cumprir as regulamentações.
3. Residentes de Singapura que participem no projeto de forma contínua e comercial podem precisar de cumprir os requisitos do DTSP.

Essas mudanças exigem que os operadores tenham capacidade operacional substancial, incluindo combate à lavagem de dinheiro, combate ao financiamento do terrorismo, gestão de riscos tecnológicos e controle interno.

Perspectivas Futuras

A regulamentação DTSP marca uma mudança na atitude de Singapura em relação à indústria de criptomoedas, passando de um espaço experimental aberto para o apoio a operadores que cumprem padrões regulatórios. Isso exige que as empresas ajustem fundamentalmente suas operações em Singapura. As empresas que não conseguirem atender aos novos padrões podem precisar considerar ajustes em sua estrutura operacional ou a migração de sua base de negócios.

No entanto, outras jurisdições também têm os seus próprios requisitos regulatórios. As empresas devem considerar a migração como uma decisão estratégica, levando em conta a intensidade regulatória, os métodos e os custos operacionais.

O novo quadro regulatório de Singapura poderá criar barreiras de entrada a curto prazo, mas também indica que o mercado irá se reestruturar em torno de operadores que demonstrem responsabilidade e transparência adequadas. No futuro, a interação entre instituições e o mercado determinará se Singapura continuará a ser reconhecida como um ambiente de negócios estável e confiável.